تقرير أسبوعي عن سوق العملات الرقمية: تنصيف بيتكوين يقترب، والمستثمرون يتوخون الحذر وينتظرون

في سياق موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر تجاه خفض أسعار الفائدة، يعاني سوق العملات الرقمية من اتجاه هبوطي مثل الأصول ذات المخاطر الأخرى. في هذا البيئة السوقية، أصبح الذهب هو الفائز الأكبر، حيث سجلت أسعاره ارتفاعًا جديدًا بدافع من عدة عوامل. في الوقت نفسه، أثار خطة Endgame الخاصة بـ Maker والتغييرات الحوكمة الأخيرة لزيادة الإيرادات اهتمامًا واسعًا في السوق، على الرغم من أن هذه التغييرات السريعة تعتبرها بعض البروتوكولات خطوات عالية المخاطر.

ديناميات السوق

تشير تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى اتخاذ موقف حذر بشأن خفض أسعار الفائدة، مما أدى بعد ذلك إلى تراجع كبير في سوق العملات الرقمية. لم تؤثر هذه الحالة من عدم اليقين على العملات الرقمية فحسب، بل امتدت أيضًا إلى الأسهم والأصول ذات المخاطر الأخرى. تتزايد المخاوف من إعادة التضخم، حيث أصبحت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام أكثر تحفظًا حتى من الاحتياطي الفيدرالي.

في هذا السياق، كان أداء الذهب بارزًا، حيث سجلت الأسعار ارتفاعًا قياسيًا. يرتبط ارتفاع قيمة الذهب عادةً بتخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع معدل التضخم. بالنظر إلى الموقف الحذر للسوق مؤخرًا تجاه تخفيض أسعار الفائدة، يبدو أن اتجاه أسعار الذهب يشير إلى أن معدل التضخم قد يؤثر عليه بشكل أكبر مقارنةً بتغيرات أسعار الفائدة، كما يعكس التوقعات العامة للسوق بارتفاع التضخم.

تزداد شهرة بيتكوين باعتبارها "ذهب رقمي"، مما قد يجذب مجموعات مستثمرين جديدة. لذلك، مقارنة بالدورات السابقة، قد يظهر السوق سلوك شراء أكثر إيجابية حتى خلال فترات تقلب الأسعار. يوفر إطلاق ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة قنوات تمويل أوسع لبيتكوين، مما قد يساعد في تقليل التقلبات.

يمكن رؤية تأثيرات هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وطلب المؤسسات الأكبر من خلال العقود المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة. تجاوزت العقود المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة من CME أي بورصة مركزية واحدة، حيث تمثل أكثر من ثلث إجمالي سوق عقود البيتكوين الآجلة. قد تمثل رأس المال الذي أطلقته الصناديق المتداولة في البورصة تحولاً جذرياً في هيكل السوق منذ دورة 2020-2021. إن إطلاق هذا رأس المال، بالإضافة إلى تنصيف البيتكوين الذي سيحدث قريباً (المتوقع بين 20 و21 أبريل) وعوامل إيجابية أخرى، يجعلنا متفائلين بشأن أداء السوق في الربع الثاني.

الديناميكية على السلسلة: تحول Maker

أظهر Maker أداءً ممتازًا مؤخرًا، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى إعلان خطته Endgame. تتفصل هذه الخطة في سلسلة من التحولات عبر أربعة مراحل رئيسية، بما في ذلك إعادة تصميم الرموز، تحديث حوافز الحوكمة، وإنشاء جسر أصول جديدة. مع ظهور المزيد من التفاصيل، بدأ السوق في التكهن بالتحويلات المحتملة في المستقبل، مما ساهم جزئيًا في زيادة تقييم الرموز.

ومع ذلك، أثارت التغييرات السريعة في حوكمة Maker جدلاً في مجتمع DeFi. يعتقد بعض الناس أن هذه التغييرات، على الرغم من أنها يمكن أن تزيد الإيرادات بشكل كبير، إلا أنها تزيد أيضًا من مستوى المخاطر بشكل كبير. بناءً على ذلك، فإن بعض البروتوكولات تفكر في تعديل استراتيجيات التعاون مع Maker.

قد تشير هذه الجدل إلى تحول في سوق العملات المستقرة اللامركزية. بالمقارنة مع DAI، حقق USDe الناشئ نمواً سريعاً بفضل عائداته المرتفعة وحوافز الإيصالات. ومع ذلك، لا يزال إنشاء وتوسيع عملات مستقرة لامركزية جديدة يواجه تحديات، ويرجع ذلك أساساً إلى تأثيرات شبكة السيولة. على الرغم من أن عدد العملات المستقرة اللامركزية وقيمتها السوقية في ازدياد، إلا أن وتيرة نموها لا تعادل وتيرة العملات المستقرة المركزية.

بيانات السوق

سعر بيتكوين: 68,765 دولار سعر الإيثيريوم: 3,375 دولار سعر الذهب الفوري: 2,286 دولار مؤشر S&P 500: 5,151 نقطة

صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) لبيتكوين في السوق الأمريكية شهد تدفق أموال قدره: 47 مليار دولار هذا الشهر. إجمالي الأموال الداخلة منذ بداية العام: 12.2 مليار دولار أمريكي حجم إدارة الأصول: 549 مليار دولار عدد عملات البيتكوين المملوكة: 830000

رؤى عن منصة كوين بيس

على مدار الأسبوع الماضي، أصبح السوق أكثر هدوءًا. تتحرك بيتكوين ضمن نطاق ضيق يبلغ 2000 دولار، ورغم أن تدفق الأموال إلى ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة كان إيجابيًا، إلا أنه قد تباطأ. بشكل عام، مع سعي السوق للحصول على زخم جديد للارتفاع، استمر حجم تداول العملات الرقمية في الانخفاض. لقد انخفضت مخاطر المراكز الطويلة، واقتربت معدلات التمويل لجميع العملات الرقمية الرئيسية من أدنى مستوياتها هذا العام. قد يصبح التنصيف القادم لبيتكوين محفزًا لارتفاع الأسعار، لكن لا يزال يتعين مواجهة ضعف السوق بشكل عام.

أخبار الصناعة

• تضاعف حجم تداول ETF بيتكوين الفوري في مارس ليصل إلى 111 مليار دولار
• تم إدراج رمز Ethena وفتح عملية المطالبة بالتوزيع المجاني
• شركة VSFG المالية في هونغ كونغ تخطط لإطلاق ETF للعملة الرقمية بيتكوين في مايو
• أطلق بنك HSBC الذهب المرقّم للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ
• سنغافورة توسع تنظيم العملات الرقمية وتعزز حماية المستخدمين

الأحداث المهمة في الأسبوع المقبل

• 10 أبريل: نشر بيانات CPI الأمريكية
• 12 أبريل: صدور تقارير الأرباح من JP Morgan و Wells Fargo و Citigroup