سايلور: بيتكوين تضمن عائد سنوي 10%، سوق التقاعد البالغ 9 تريليون في وضع استعداد
تستمر الشركات في تعزيز احتياطيات البيتكوين. مؤخرًا، تسارعت العديد من الشركات في دفع استراتيجيات احتياطيات البيتكوين، ومن بين الحالات النموذجية:
شركة مدرجة في ناسداك: أعلنت أنها وقعت اتفاقية قرض حقوق ملكية مع صندوق استثماري، وتخطط لجمع ما يصل إلى 100 مليون دولار من خلال إصدار أسهم عادية، وستستخدم جميع العائدات الصافية لشراء بيتكوين.
مجموعة ما: جمع حوالي 5400万美元 إضافية، ستستخدم الأموال للبحث عن فرص استثمارية في إطار استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة بها.
بالإضافة إلى الحالات المذكورة أعلاه، تقوم العديد من الشركات التقليدية بنشاط بجمع الأموال لبناء احتياطيات استراتيجية من بيتكوين. في الوقت نفسه، بدأ سوق المعاشات التقاعدية، وهو "ساحة" محتملة، يظهر بوادر.
في 18 يوليو، ذكرت بعض وسائل الإعلام أن الحكومة الأمريكية تفكر في فتح قنوات استثمار في العملات المشفرة والذهب والأسهم الخاصة لسوق التقاعد الأمريكي الذي يدير أصولاً بقيمة 90 تريليون دولار. ومن المقرر أن توقع الحكومة أمراً تنفيذياً يسمح لخطط التقاعد 401(k) بالاستثمار في الأصول البديلة بخلاف الأسهم والسندات التقليدية. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فإن الأسهم لشركات مدرجة تركز على احتياطي البيتكوين أو التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين، من المتوقع أن تصبح أهداف استثمار شائعة في سوق التقاعد، وقد تكون جاذبيتها حتى أكبر من طرق الاستثمار الحالية مثل ETF الفوري.
في هذا الاتجاه، تتجه نموذج أعمال Strategy نحو مسرح أوسع. في السابق، كشفت Strategy عن "نموذج اعتمادات بيتكوين" لتقييم قيمة الأسهم بالدولار المرتبطة ببيتكوين (، كما أوضح المؤسس مايكل سايلور في مقابلة حديثة تطبيقات هذا النموذج وأهميته. المحتوى الرئيسي كما يلي:
![الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy مايكل سايلور: سندات BTC المضمونة بعائد سنوي 10%، ساحة المعركة للمعاشات التقاعدية بقيمة 9 تريليون دولار جاهزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
) ما هو نموذج العمل التالي لشركة احتياطي بيتكوين؟ لماذا يكون هذا النموذج بسيطًا ولكنه قوي جدًا؟ كيف يمكن تحقيق أقصى النتائج من خلال التركيز على التنفيذ؟
لقد قلت سابقًا في لاس فيغاس إن الشركات هي أكثر آلات خلق الثروة كفاءة التي صممناها حتى الآن. إذا اعتبرنا انتشار البيتكوين فيروسًا نقديًا أو فكرة خارقة، فعندما يتلامس البيتكوين مع الأفراد، فإن مُنشر الفيروس هو شركة. عندما تقوم الشركات بإعادة تنظيم رأس المال من خلال البيتكوين، تكون الفرصة الحقيقية لأي شركة مدرجة هي بيع الأسهم أو بيع الإئتمان المصدَر.
إن جميع رؤوس الأموال في العالم تُقدر على أساس توقعات التدفقات النقدية القانونية في المستقبل. على سبيل المثال، تُقدر جميع الشركات في نيجيريا بناءً على توقعات التدفقات النقدية في نيجيريا. كما تُقدر الشركات البرازيلية بناءً على التدفقات النقدية في البرازيل. والشركات الأمريكية تعتمد على التدفقات النقدية أيضًا. لكننا نعلم أن قيمة النقود تتناقص.
تواجه المخاطر المتعددة، غير المتجانسة، وغير المؤكدة، مثل مخاطر الائتمان أو مخاطر الأسهم، ثم في الائتمان، تعتمد قيمة جميع الدائنين على التوقعات المستقبلية للتدفقات النقدية. ليس لدي أموال لأقترضها منك، وأضمن أنني سأعيدها لك، وأعتزم الحصول على هذا المبلغ خلال 10 سنوات. لذلك، السوق الحالي يعتمد على التوقعات المستقبلية لعمليات الأعمال. نحن نقيم الأصول في العالم الحقيقي، نقيم التدفقات النقدية المستقبلية، ونقيم حقوق الملكية أو الفرص.
إن شركة خزينة البيتكوين تتمتع بأرقى نموذج عمل، لدي بعض البيتكوين (بقيمة 10 ملايين دولار). بدأت بإصدار الأسهم بناءً على قدرتي على الحصول على المزيد من البيتكوين، ثم القروض، القروض الثابتة، القروض القابلة للتحويل، وقروض أخرى، ثم استخدمتها لشراء البيتكوين. على سبيل المثال، تقوم بعض الشركات بتخزين البيتكوين من خلال إصدار الأسهم بشكل متكرر، مما يؤدي إلى زيادة قيمة سوقها بشكل أسّي، وقد أعلنت Strategy العام الماضي عن خطة ATM بقيمة 21 مليار دولار لشراء البيتكوين، إذا تمكنا من تحقيق ذلك في غضون ثلاث سنوات، فسيكون هذا أكثر خطط الأسهم نجاحًا في تاريخ سوق رأس المال.
أريد فقط أن أقول إن الشركة هي عبارة عن مجموعة من الأشخاص الذين يفهمون الأمور المالية، وشخص يفهم القوانين، وقائد يجتمعون معاً - مدير تنفيذي، ومدير مالي، ومدير قانوني يجتمعون معاً، يصبحون شركة لخزينة بيتكوين. إذا وضعت بيتكوين في الداخل، فإن شركتك يمكن أن تنمو بسرعة كما لو كنت تصدر أوراق مالية وتشتري بيتكوين.
أي أن هذه أيضًا دورة استثمارية، أسرع بـ 1000 مرة من دورات الكيانات الحقيقية أو العقارات أو الأعمال التجارية، وأكثر انتظامًا. النقطة الرئيسية للجدل هي إصدار الأوراق المالية، وهو ما يتطلب الامتثال، وهو أيضًا نقطة صعوبة تنظيمية. إذا كنت يابانيًا، فإن الوضع يختلف عن الفرنسيين. في المملكة المتحدة، تحتاج إلى شركة خزينة بيتكوين تفهم القوانين البريطانية، وكذلك في فرنسا والنرويج والسويد وألمانيا تحتاج إلى واحدة لكل منها.
وعلاوة على ذلك، تمتلك هذه الشركات مزايا محلية، فإذا كنت شركة يابانية، فإن إصدار الأوراق المالية في اليابان سيكون أسهل بكثير من إصدار شركة أمريكية للأوراق المالية في اليابان. أنا أعلم هذا، لقد اتصلت بأحد الرؤساء التنفيذيين. قلت له، قد تتمكن من إصدار الأسهم الممتازة في السوق اليابانية قبلي، فلتفعل ما تشاء.
لذلك أعتقد أن هذه هي بساطة نموذج العمل، أنا فقط أريد إصدار عشرات المليارات من الأوراق المالية، ثم شراء عشرات المليارات من بيتكوين. أريد تحويل سوق الأسهم والأسواق المالية الائتمانية من النقد المادي التقليدي في القرن العشرين (المعتمد على النقد) إلى بيتكوين في القرن الحادي والعشرين (المعتمد على العملات المشفرة).
حول نموذج ائتمان بيتكوين
لقد وضعنا مجموعة من المؤشرات لتقييم قيمة الأسهم المقومة بالبيتكوين. نظرًا لأننا نتبنى المعيار الخاص بالبيتكوين، فإن طرق المحاسبة التقليدية بالدولار غير مناسبة، حيث تم تصميم المحاسبة بالدولار للشركات التي تحقق أرباحًا من العمليات. لذلك، أنشأنا معدل عائد BTC، الذي يُعتبر أساسًا الزيادة والنسبة المئوية لكل بيتكوين.
هذه الفكرة هي أنه إذا كنت تستطيع تحقيق عائد بنسبة 20% من بيتكوين، يمكنك ضرب ذلك في معامل، مثل 10، بحيث يمكنك الحصول على علاوة تبلغ 200% بالنسبة للقيمة الصافية للأصول (NAV). لحساب ما هي العلاوة بالنسبة للقيمة الصافية للأصول، هناك طريقة بسيطة جداً تعتمد على ما إذا كانت الشركة تحقق عائد بنسبة 220%، أو 10%، أو 200%، على سبيل المثال، السندات التي تدفع فائدة بنسبة 200% بعد الضريبة لها قيمة أعلى بكثير من السندات التي تدفع فائدة بنسبة 5% بعد الضريبة، لذلك فإن عائد بيتكوين أو عائد الدولار هو مقياس للحقوق.
عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي هي بشكل أساسي عائدات متساوية. شركة بيتكوين تعتمد على بيتكوين كأساس، فإذا كنت قد حققت عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي بقيمة 100 مليون دولار، فهذا يعادل 100 مليون دولار من العائدات بعد الضرائب، ويتم احتسابه مباشرة في حقوق المساهمين، متجاوزًا بيان الأرباح والخسائر (PnL)، لكن شركة يمكن أن تحقق عائدات BTC تصل إلى عدة مليارات وشركة يمكن أن تحقق عائدات تصل إلى مليار دولار هما متساويتان، يمكنك استخدام PDE لذلك، ثم تقول، يجب أن أحدد قيمة PDE بـ 10 أو 20 أو 30 أو أي رقم آخر مضروبًا في تلك العائدات.
هذا让我 أفهم قيمة الأعمال التجارية لهذه الشركة وقدرتها على تنفيذ هذا العمل. السؤال الآن هو، كيف يمكن تحقيق عائدات مربوطة بعملة البيتكوين أو عائدات مربوطة بعملة BTC U؟ هناك عدة طرق للقيام بذلك:
الطريقة الأولى هي التحكم في التدفق النقدي، حيث يتم استثمار جميع أرباح التشغيل في بيتكوين، مما سيحقق عوائد مناسبة، ويتعلق الأمر بتدفق نقدي تشغيلي قدره 100 مليون دولار. أستخدم هذا المال لشراء بيتكوين. بهذه الطريقة، حصلت على عائدات بيتكوين بقيمة 100 مليون دولار دون تخفيف حقوق أي من المساهمين، لكن يتطلب ذلك شركة تشغيلية قادرة على توليد تدفق نقدي كبير للقيام بذلك؛
الطريقة الثانية هي، إذا قمت ببيع الأسهم بسعر أعلى من القيمة الصافية للأصول (M ضعف NAV)، مثل بيع الأسهم بقيمة 100 مليون دولار بسعر 2 ضعف NAV، فسوف تحصل على 50 مليون دولار من أرباح BTC. بالطبع، إذا قمت ببيع الأسهم بمبلغ أقل من NAV، فإنك في الواقع تقوم بتخفيف حصص المساهمين، وستحصل على عائد سالب؛
أعتقد أن معدلات العائد على BTC والأرباح مهمة لأنها توفر للمستثمرين وسيلة بسيطة وشفافة وفورية لفهم ما إذا كانت الإدارة قد أجرت معاملات تعزز القيمة أو معاملات تضعفها في أي تاريخ معين. طالما أن الشركة المدرجة مستعدة لتخفيف حقوق المساهمين، يمكنها جمع أي كمية تقريبًا من الأموال. ولكن الحيلة الحقيقية تكمن في أن هذه يجب أن تتم بطريقة تعزز القيمة. لذلك، هذان المؤشران مهمان، لكننا الآن قد حللنا هذه المشكلة.
على سبيل المثال، لقد نفدت سيولتي النقدية، ماذا ستفعل إذا ارتفع سعر BTC؟ إذا كانت M تساوي 10 أو 5 أو 8، فهذه ليست مسألة معقدة. عندما تكون قيمة M تساوي 10، ستحصل على حوالي 90% من الفرق، لذا فإن بيع حصة بقيمة 10 مليارات دولار يمكن أن يحقق 9 مليارات دولار من الأرباح، وهذا ربح فوري بدون مخاطر. في جوهره، هذا ليس معقدًا.
المشكلة هي، ماذا سيحدث إذا انخفض M إلى 1 أو أقل من ذلك؟ إذا لم يكن لديك أي تدفق نقدي، وانخفض M إلى 1، لكن لديك مليار دولار من بيتكوين في ميزانية عمومك، ماذا ستفعل؟ إذا كنت مثل بعض الصناديق كصندوق استثماري مغلق، أو إذا كنت ETF (خاصة صندوق استثماري مغلق)، فلن يكون لديك أي خيارات. لذلك، سيكون سعر تداولك أقل من NAV مضروبًا في M.
وهذا هو ما يسعى الناس لتجنبه. ومع ذلك، فإن السلطة الخاصة التي تمتلكها الشركات المشغلة هي إصدار أدوات الائتمان. لذلك، إذا انخفض سعر التداول المخفض أو سعر التداول إلى السعر السوقي العادي، فإن الطريقة الحقيقية للتخلص من المأزق هي البدء في بيع أدوات الائتمان، التي تكون مدعومة بأصول الشركة، وهذا يقدم مفهوم نموذج الائتمان الخاص بـ BTC.
إذا كان لدي 10 مليارات دولار من بيتكوين، يمكنني بيع 1 مليار دولار من السندات، أو 1 مليار دولار من الأسهم الممتازة، بمعدل عائد 10%. هذا يعادل رهن بنسبة 10 مرات. لذا، فإن تصنيف بيتكوين هو 10، والآن يمكنك حساب المخاطر، الخطر هو أن تداولك لبيتكوين البالغ 10 مليارات دولار قد ينخفض إلى أقل من مليار دولار عند انتهاء صلاحية الأداة. يمكنك حساب ذلك بأسلوب نموذج بلاك-شوولز، من خلال الطرق الإحصائية، وإدخال التقلبات، وتصنيف BTC، للحصول على المخاطر، ثم حساب فارق ائتمان، أي ما نسميه ائتمان BTC.
تمثل ائتمان BTC الفارق النظري في الائتمان الذي تحتاجه لتخفيف المخاطر (بالنسبة لسعر الفائدة الخالي من المخاطر)، وبالطبع، هناك الفارق الائتماني نفسه. إذا كانت تصنيف BTC هو 2، فإن الفارق الائتماني سيكون أعلى من الحالة التي يكون فيها التصنيف 10؛ إذا كانت توقعات تقلبات بيتكوين هي 50، فيجب أن يكون الفارق الائتماني أعلى من الحالة التي تكون فيها تقلبات بيتكوين 30.
لذلك، إذا قمت بإدخال معدل العائد الخاص بك على بيتكوين أو العائد السنوي في نموذج ائتمان BTC، وملأت توقعات تقلبات بيتكوين، ثم أدخلت سعر بيتكوين، ستحصل على تصنيف BTC، وسيظهر الخطر، وسيظهر نموذج ائتمان BTC. ما نقوم به هو استخدامه لبدء إصدار أدوات ائتمان بيتكوين، وفكرتنا هي بيع الأوراق المالية إلى سوق يكون متعاملاً مع سوق الأسهم وسوق بيتكوين بشكل متعامد (غير ذات صلة تمامًا) أو سوق غير ذي صلة.
في سوق عائدات الدولار للمتقاعدين في الولايات المتحدة. هناك الكثير من الناس لا يعرفون ما هو بيتكوين، ولا يعرفون ما هي Strategy، إنهم لا يعرفون شيئًا عن نموذج أعمالنا، ولكن إذا قدمنا لهم أسهم ممتازة بقيمة تذكرة تبلغ 10%، نقدم لهم عائدًا على الأرباح بنسبة 10% وتوزيع دخل مؤهل، وهو نوع مؤهل من الأدوات، إذا كان دخلك السنوي أقل من 48000 دولار، يمكنك شراء هذه الأداة في الولايات المتحدة والحصول على عائد معفي من الضرائب بنسبة 10%.
يريد الكثير من الناس 10%. الآن السؤال هو المخاطر، إذا كانت الضمانات بحدود 5 أو 10 أضعاف، فإن الأمر لا يبدو خطيرًا جدًا. إذا كنت متفائلًا بشأن بيتكوين، فإن فكرتي بسيطة، تقديم عوائد ثابتة عالية لشخص ما بمخاطر منخفضة جدًا، أعتقد أن الضمانات هي تطبيق قاتل لبيتكوين، من الناحية الاستراتيجية، ما قمنا به هو إنشاء نوع من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل، تُسمى "Strike" (رمز السهم: STRK)، والتي تتيح لك الحصول على مساحة ارتفاع بنسبة 40% في الأسهم وعائد قدره 8%.
ثم قمنا بإنشاء أسهم ممتازة قابلة للتحويل تُسمى "Strife" (STRF) تقدم عائدًا بنسبة 10%. هذان السهمان هما الأكثر نجاحًا في هذا القرن من بين الأسهم الممتازة. إنها الأكثر سيولة والأعلى أداءً، فعندما تنخفض الأسهم الممتازة الأخرى بنسبة 5%، ترتفع جميعها بنسبة 25%.
إنها الأكثر نجاحًا، لأن أي أمان مقيد ببيتكوين سيكون دائمًا أفضل. هذه الأسهم أكثر قيمة، والسندات القابلة للتحويل أكثر قيمة، والأسهم الممتازة أكثر قيمة، لأنك تتصل بأصل يرتفع بنسبة 55% سنويًا، نحن نضعه في تلك الأدوات، ستكون ناجحة جدًا، وستدخل السوق وتحقق ارتفاعًا في سعر الأسهم، والفكرة الآن هي أننا يمكن أن نروج للناس.
يمكننا بيع الناس زيادة الأسهم بنسبة 40%، وفي هذا الوقت قد ترتفع بيتكوين بنسبة 80%، مع حماية من الجانب السلبي وضمان الأرباح. لذا نطلق عليه "Strike". إنه مثل مكافأة بيتكوين، مثلما تحصل على بدل المعيشة، لديك ما يكفي من الأموال للحفاظ على
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SatoshiHeir
· منذ 10 س
يجب الإشارة إلى خطأ قاتل: 10% سنويًا أقل بكثير من الإمكانيات التقنية للبيتكوين، ومن الواضح أن هذه نتيجة للتفكير بالعملات الورقية. يُنصح بإعادة قراءة ورقة ساتوشي ناكاموتو البيضاء الفصل الثالث.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WenMoon42
· منذ 14 س
تضخم راكد قادم عالم العملات الرقمية ثراء
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· منذ 14 س
أصبحت طرق هجوم الحوكمة أكثر إثارة للاهتمام... أموال الجيل القديم قادمة
سايلور يفسر سندات الرهن العقاري لبيتكوين: 10% عائد سنوي يجذب سوق المعاشات التقاعدية البالغ 90 تريليون
سايلور: بيتكوين تضمن عائد سنوي 10%، سوق التقاعد البالغ 9 تريليون في وضع استعداد
تستمر الشركات في تعزيز احتياطيات البيتكوين. مؤخرًا، تسارعت العديد من الشركات في دفع استراتيجيات احتياطيات البيتكوين، ومن بين الحالات النموذجية:
بالإضافة إلى الحالات المذكورة أعلاه، تقوم العديد من الشركات التقليدية بنشاط بجمع الأموال لبناء احتياطيات استراتيجية من بيتكوين. في الوقت نفسه، بدأ سوق المعاشات التقاعدية، وهو "ساحة" محتملة، يظهر بوادر.
في 18 يوليو، ذكرت بعض وسائل الإعلام أن الحكومة الأمريكية تفكر في فتح قنوات استثمار في العملات المشفرة والذهب والأسهم الخاصة لسوق التقاعد الأمريكي الذي يدير أصولاً بقيمة 90 تريليون دولار. ومن المقرر أن توقع الحكومة أمراً تنفيذياً يسمح لخطط التقاعد 401(k) بالاستثمار في الأصول البديلة بخلاف الأسهم والسندات التقليدية. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فإن الأسهم لشركات مدرجة تركز على احتياطي البيتكوين أو التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين، من المتوقع أن تصبح أهداف استثمار شائعة في سوق التقاعد، وقد تكون جاذبيتها حتى أكبر من طرق الاستثمار الحالية مثل ETF الفوري.
في هذا الاتجاه، تتجه نموذج أعمال Strategy نحو مسرح أوسع. في السابق، كشفت Strategy عن "نموذج اعتمادات بيتكوين" لتقييم قيمة الأسهم بالدولار المرتبطة ببيتكوين (، كما أوضح المؤسس مايكل سايلور في مقابلة حديثة تطبيقات هذا النموذج وأهميته. المحتوى الرئيسي كما يلي:
![الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy مايكل سايلور: سندات BTC المضمونة بعائد سنوي 10%، ساحة المعركة للمعاشات التقاعدية بقيمة 9 تريليون دولار جاهزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
) ما هو نموذج العمل التالي لشركة احتياطي بيتكوين؟ لماذا يكون هذا النموذج بسيطًا ولكنه قوي جدًا؟ كيف يمكن تحقيق أقصى النتائج من خلال التركيز على التنفيذ؟
لقد قلت سابقًا في لاس فيغاس إن الشركات هي أكثر آلات خلق الثروة كفاءة التي صممناها حتى الآن. إذا اعتبرنا انتشار البيتكوين فيروسًا نقديًا أو فكرة خارقة، فعندما يتلامس البيتكوين مع الأفراد، فإن مُنشر الفيروس هو شركة. عندما تقوم الشركات بإعادة تنظيم رأس المال من خلال البيتكوين، تكون الفرصة الحقيقية لأي شركة مدرجة هي بيع الأسهم أو بيع الإئتمان المصدَر.
إن جميع رؤوس الأموال في العالم تُقدر على أساس توقعات التدفقات النقدية القانونية في المستقبل. على سبيل المثال، تُقدر جميع الشركات في نيجيريا بناءً على توقعات التدفقات النقدية في نيجيريا. كما تُقدر الشركات البرازيلية بناءً على التدفقات النقدية في البرازيل. والشركات الأمريكية تعتمد على التدفقات النقدية أيضًا. لكننا نعلم أن قيمة النقود تتناقص.
تواجه المخاطر المتعددة، غير المتجانسة، وغير المؤكدة، مثل مخاطر الائتمان أو مخاطر الأسهم، ثم في الائتمان، تعتمد قيمة جميع الدائنين على التوقعات المستقبلية للتدفقات النقدية. ليس لدي أموال لأقترضها منك، وأضمن أنني سأعيدها لك، وأعتزم الحصول على هذا المبلغ خلال 10 سنوات. لذلك، السوق الحالي يعتمد على التوقعات المستقبلية لعمليات الأعمال. نحن نقيم الأصول في العالم الحقيقي، نقيم التدفقات النقدية المستقبلية، ونقيم حقوق الملكية أو الفرص.
إن شركة خزينة البيتكوين تتمتع بأرقى نموذج عمل، لدي بعض البيتكوين (بقيمة 10 ملايين دولار). بدأت بإصدار الأسهم بناءً على قدرتي على الحصول على المزيد من البيتكوين، ثم القروض، القروض الثابتة، القروض القابلة للتحويل، وقروض أخرى، ثم استخدمتها لشراء البيتكوين. على سبيل المثال، تقوم بعض الشركات بتخزين البيتكوين من خلال إصدار الأسهم بشكل متكرر، مما يؤدي إلى زيادة قيمة سوقها بشكل أسّي، وقد أعلنت Strategy العام الماضي عن خطة ATM بقيمة 21 مليار دولار لشراء البيتكوين، إذا تمكنا من تحقيق ذلك في غضون ثلاث سنوات، فسيكون هذا أكثر خطط الأسهم نجاحًا في تاريخ سوق رأس المال.
أريد فقط أن أقول إن الشركة هي عبارة عن مجموعة من الأشخاص الذين يفهمون الأمور المالية، وشخص يفهم القوانين، وقائد يجتمعون معاً - مدير تنفيذي، ومدير مالي، ومدير قانوني يجتمعون معاً، يصبحون شركة لخزينة بيتكوين. إذا وضعت بيتكوين في الداخل، فإن شركتك يمكن أن تنمو بسرعة كما لو كنت تصدر أوراق مالية وتشتري بيتكوين.
أي أن هذه أيضًا دورة استثمارية، أسرع بـ 1000 مرة من دورات الكيانات الحقيقية أو العقارات أو الأعمال التجارية، وأكثر انتظامًا. النقطة الرئيسية للجدل هي إصدار الأوراق المالية، وهو ما يتطلب الامتثال، وهو أيضًا نقطة صعوبة تنظيمية. إذا كنت يابانيًا، فإن الوضع يختلف عن الفرنسيين. في المملكة المتحدة، تحتاج إلى شركة خزينة بيتكوين تفهم القوانين البريطانية، وكذلك في فرنسا والنرويج والسويد وألمانيا تحتاج إلى واحدة لكل منها.
وعلاوة على ذلك، تمتلك هذه الشركات مزايا محلية، فإذا كنت شركة يابانية، فإن إصدار الأوراق المالية في اليابان سيكون أسهل بكثير من إصدار شركة أمريكية للأوراق المالية في اليابان. أنا أعلم هذا، لقد اتصلت بأحد الرؤساء التنفيذيين. قلت له، قد تتمكن من إصدار الأسهم الممتازة في السوق اليابانية قبلي، فلتفعل ما تشاء.
لذلك أعتقد أن هذه هي بساطة نموذج العمل، أنا فقط أريد إصدار عشرات المليارات من الأوراق المالية، ثم شراء عشرات المليارات من بيتكوين. أريد تحويل سوق الأسهم والأسواق المالية الائتمانية من النقد المادي التقليدي في القرن العشرين (المعتمد على النقد) إلى بيتكوين في القرن الحادي والعشرين (المعتمد على العملات المشفرة).
حول نموذج ائتمان بيتكوين
لقد وضعنا مجموعة من المؤشرات لتقييم قيمة الأسهم المقومة بالبيتكوين. نظرًا لأننا نتبنى المعيار الخاص بالبيتكوين، فإن طرق المحاسبة التقليدية بالدولار غير مناسبة، حيث تم تصميم المحاسبة بالدولار للشركات التي تحقق أرباحًا من العمليات. لذلك، أنشأنا معدل عائد BTC، الذي يُعتبر أساسًا الزيادة والنسبة المئوية لكل بيتكوين.
هذه الفكرة هي أنه إذا كنت تستطيع تحقيق عائد بنسبة 20% من بيتكوين، يمكنك ضرب ذلك في معامل، مثل 10، بحيث يمكنك الحصول على علاوة تبلغ 200% بالنسبة للقيمة الصافية للأصول (NAV). لحساب ما هي العلاوة بالنسبة للقيمة الصافية للأصول، هناك طريقة بسيطة جداً تعتمد على ما إذا كانت الشركة تحقق عائد بنسبة 220%، أو 10%، أو 200%، على سبيل المثال، السندات التي تدفع فائدة بنسبة 200% بعد الضريبة لها قيمة أعلى بكثير من السندات التي تدفع فائدة بنسبة 5% بعد الضريبة، لذلك فإن عائد بيتكوين أو عائد الدولار هو مقياس للحقوق.
عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي هي بشكل أساسي عائدات متساوية. شركة بيتكوين تعتمد على بيتكوين كأساس، فإذا كنت قد حققت عائدات بيتكوين بالدولار الأمريكي بقيمة 100 مليون دولار، فهذا يعادل 100 مليون دولار من العائدات بعد الضرائب، ويتم احتسابه مباشرة في حقوق المساهمين، متجاوزًا بيان الأرباح والخسائر (PnL)، لكن شركة يمكن أن تحقق عائدات BTC تصل إلى عدة مليارات وشركة يمكن أن تحقق عائدات تصل إلى مليار دولار هما متساويتان، يمكنك استخدام PDE لذلك، ثم تقول، يجب أن أحدد قيمة PDE بـ 10 أو 20 أو 30 أو أي رقم آخر مضروبًا في تلك العائدات.
هذا让我 أفهم قيمة الأعمال التجارية لهذه الشركة وقدرتها على تنفيذ هذا العمل. السؤال الآن هو، كيف يمكن تحقيق عائدات مربوطة بعملة البيتكوين أو عائدات مربوطة بعملة BTC U؟ هناك عدة طرق للقيام بذلك:
الطريقة الأولى هي التحكم في التدفق النقدي، حيث يتم استثمار جميع أرباح التشغيل في بيتكوين، مما سيحقق عوائد مناسبة، ويتعلق الأمر بتدفق نقدي تشغيلي قدره 100 مليون دولار. أستخدم هذا المال لشراء بيتكوين. بهذه الطريقة، حصلت على عائدات بيتكوين بقيمة 100 مليون دولار دون تخفيف حقوق أي من المساهمين، لكن يتطلب ذلك شركة تشغيلية قادرة على توليد تدفق نقدي كبير للقيام بذلك؛
الطريقة الثانية هي، إذا قمت ببيع الأسهم بسعر أعلى من القيمة الصافية للأصول (M ضعف NAV)، مثل بيع الأسهم بقيمة 100 مليون دولار بسعر 2 ضعف NAV، فسوف تحصل على 50 مليون دولار من أرباح BTC. بالطبع، إذا قمت ببيع الأسهم بمبلغ أقل من NAV، فإنك في الواقع تقوم بتخفيف حصص المساهمين، وستحصل على عائد سالب؛
أعتقد أن معدلات العائد على BTC والأرباح مهمة لأنها توفر للمستثمرين وسيلة بسيطة وشفافة وفورية لفهم ما إذا كانت الإدارة قد أجرت معاملات تعزز القيمة أو معاملات تضعفها في أي تاريخ معين. طالما أن الشركة المدرجة مستعدة لتخفيف حقوق المساهمين، يمكنها جمع أي كمية تقريبًا من الأموال. ولكن الحيلة الحقيقية تكمن في أن هذه يجب أن تتم بطريقة تعزز القيمة. لذلك، هذان المؤشران مهمان، لكننا الآن قد حللنا هذه المشكلة.
على سبيل المثال، لقد نفدت سيولتي النقدية، ماذا ستفعل إذا ارتفع سعر BTC؟ إذا كانت M تساوي 10 أو 5 أو 8، فهذه ليست مسألة معقدة. عندما تكون قيمة M تساوي 10، ستحصل على حوالي 90% من الفرق، لذا فإن بيع حصة بقيمة 10 مليارات دولار يمكن أن يحقق 9 مليارات دولار من الأرباح، وهذا ربح فوري بدون مخاطر. في جوهره، هذا ليس معقدًا.
المشكلة هي، ماذا سيحدث إذا انخفض M إلى 1 أو أقل من ذلك؟ إذا لم يكن لديك أي تدفق نقدي، وانخفض M إلى 1، لكن لديك مليار دولار من بيتكوين في ميزانية عمومك، ماذا ستفعل؟ إذا كنت مثل بعض الصناديق كصندوق استثماري مغلق، أو إذا كنت ETF (خاصة صندوق استثماري مغلق)، فلن يكون لديك أي خيارات. لذلك، سيكون سعر تداولك أقل من NAV مضروبًا في M.
وهذا هو ما يسعى الناس لتجنبه. ومع ذلك، فإن السلطة الخاصة التي تمتلكها الشركات المشغلة هي إصدار أدوات الائتمان. لذلك، إذا انخفض سعر التداول المخفض أو سعر التداول إلى السعر السوقي العادي، فإن الطريقة الحقيقية للتخلص من المأزق هي البدء في بيع أدوات الائتمان، التي تكون مدعومة بأصول الشركة، وهذا يقدم مفهوم نموذج الائتمان الخاص بـ BTC.
إذا كان لدي 10 مليارات دولار من بيتكوين، يمكنني بيع 1 مليار دولار من السندات، أو 1 مليار دولار من الأسهم الممتازة، بمعدل عائد 10%. هذا يعادل رهن بنسبة 10 مرات. لذا، فإن تصنيف بيتكوين هو 10، والآن يمكنك حساب المخاطر، الخطر هو أن تداولك لبيتكوين البالغ 10 مليارات دولار قد ينخفض إلى أقل من مليار دولار عند انتهاء صلاحية الأداة. يمكنك حساب ذلك بأسلوب نموذج بلاك-شوولز، من خلال الطرق الإحصائية، وإدخال التقلبات، وتصنيف BTC، للحصول على المخاطر، ثم حساب فارق ائتمان، أي ما نسميه ائتمان BTC.
تمثل ائتمان BTC الفارق النظري في الائتمان الذي تحتاجه لتخفيف المخاطر (بالنسبة لسعر الفائدة الخالي من المخاطر)، وبالطبع، هناك الفارق الائتماني نفسه. إذا كانت تصنيف BTC هو 2، فإن الفارق الائتماني سيكون أعلى من الحالة التي يكون فيها التصنيف 10؛ إذا كانت توقعات تقلبات بيتكوين هي 50، فيجب أن يكون الفارق الائتماني أعلى من الحالة التي تكون فيها تقلبات بيتكوين 30.
لذلك، إذا قمت بإدخال معدل العائد الخاص بك على بيتكوين أو العائد السنوي في نموذج ائتمان BTC، وملأت توقعات تقلبات بيتكوين، ثم أدخلت سعر بيتكوين، ستحصل على تصنيف BTC، وسيظهر الخطر، وسيظهر نموذج ائتمان BTC. ما نقوم به هو استخدامه لبدء إصدار أدوات ائتمان بيتكوين، وفكرتنا هي بيع الأوراق المالية إلى سوق يكون متعاملاً مع سوق الأسهم وسوق بيتكوين بشكل متعامد (غير ذات صلة تمامًا) أو سوق غير ذي صلة.
في سوق عائدات الدولار للمتقاعدين في الولايات المتحدة. هناك الكثير من الناس لا يعرفون ما هو بيتكوين، ولا يعرفون ما هي Strategy، إنهم لا يعرفون شيئًا عن نموذج أعمالنا، ولكن إذا قدمنا لهم أسهم ممتازة بقيمة تذكرة تبلغ 10%، نقدم لهم عائدًا على الأرباح بنسبة 10% وتوزيع دخل مؤهل، وهو نوع مؤهل من الأدوات، إذا كان دخلك السنوي أقل من 48000 دولار، يمكنك شراء هذه الأداة في الولايات المتحدة والحصول على عائد معفي من الضرائب بنسبة 10%.
يريد الكثير من الناس 10%. الآن السؤال هو المخاطر، إذا كانت الضمانات بحدود 5 أو 10 أضعاف، فإن الأمر لا يبدو خطيرًا جدًا. إذا كنت متفائلًا بشأن بيتكوين، فإن فكرتي بسيطة، تقديم عوائد ثابتة عالية لشخص ما بمخاطر منخفضة جدًا، أعتقد أن الضمانات هي تطبيق قاتل لبيتكوين، من الناحية الاستراتيجية، ما قمنا به هو إنشاء نوع من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل، تُسمى "Strike" (رمز السهم: STRK)، والتي تتيح لك الحصول على مساحة ارتفاع بنسبة 40% في الأسهم وعائد قدره 8%.
ثم قمنا بإنشاء أسهم ممتازة قابلة للتحويل تُسمى "Strife" (STRF) تقدم عائدًا بنسبة 10%. هذان السهمان هما الأكثر نجاحًا في هذا القرن من بين الأسهم الممتازة. إنها الأكثر سيولة والأعلى أداءً، فعندما تنخفض الأسهم الممتازة الأخرى بنسبة 5%، ترتفع جميعها بنسبة 25%.
إنها الأكثر نجاحًا، لأن أي أمان مقيد ببيتكوين سيكون دائمًا أفضل. هذه الأسهم أكثر قيمة، والسندات القابلة للتحويل أكثر قيمة، والأسهم الممتازة أكثر قيمة، لأنك تتصل بأصل يرتفع بنسبة 55% سنويًا، نحن نضعه في تلك الأدوات، ستكون ناجحة جدًا، وستدخل السوق وتحقق ارتفاعًا في سعر الأسهم، والفكرة الآن هي أننا يمكن أن نروج للناس.
يمكننا بيع الناس زيادة الأسهم بنسبة 40%، وفي هذا الوقت قد ترتفع بيتكوين بنسبة 80%، مع حماية من الجانب السلبي وضمان الأرباح. لذا نطلق عليه "Strike". إنه مثل مكافأة بيتكوين، مثلما تحصل على بدل المعيشة، لديك ما يكفي من الأموال للحفاظ على