استراتيجيات الاستثمار في البيتكوين: تباين الخطوات بين الشركات والحكومات
في ظل التغير السريع في هيكل رأس المال العالمي، أثارت سلسلة من التحركات الأخيرة لشركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، كمستثمر بارز في البيتكوين، اهتمامًا واسعًا في السوق. لم تعلن الشركة فقط عن تعليق شراء البيتكوين الجديد، بل حددت أيضًا في مؤتمرها المالي الأخير هدف "إيرادات البيتكوين بالدولار" لعام 2025 بمبلغ 10 مليارات دولار. يتطلب تحقيق هذا الهدف ارتفاعًا كبيرًا في سعر البيتكوين، أو زيادة كبيرة في حجم الحيازة الخاصة بالشركة.
اعتبارًا من 7 فبراير 2024، تمتلك Strategy 450000 قطعة بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 62000 دولار، مما يجعلها من بين أفضل خمسة حاملي بيتكوين في العالم، حيث تمثل حوالي 2.38% من إجمالي عرض البيتكوين. هذه النسبة تعادل احتياطيات الذهب في بعض الدول، مما يبرز ريادة Strategy في مجال الأصول المشفرة وعزمها الاستراتيجي.
ومع ذلك، يبدو أن سلوك Strategy الأخير لا يتماشى مع استراتيجيتها المعتادة في الشراء النشط. وراء هذا السلوك الذي يبدو "غير متسق" توجد أسباب معقدة.
أولاً، على الرغم من أن الشركة قد ضاعفت من حيازتها من بيتكوين في الربع الرابع من عام 2024، إلا أنها سجلت خسارة صافية قدرها 3.03 دولار للسهم، وهو ما يفوق توقعات المحللين بشكل كبير. ويرجع ذلك أساسًا إلى معالجة انخفاض كبير في قيمة الأصول الرقمية التي تمتلكها. وفقًا لمعايير المحاسبة القديمة، عندما تنخفض أسعار بيتكوين عن تكلفة الشراء، يتعين على الشركة أن تعكس هذه الخسارة في القوائم المالية.
ثانياً، على الرغم من أن تطبيق معايير المحاسبة المالية الجديدة يسمح لشركة Strategy بالاعتراف لأول مرة بالعائدات غير المحققة من مراكز بيتكوين الخاصة بها، إلا أنه يثير أيضاً قضايا ضريبية أكثر تعقيداً. قد تحتاج الشركة إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة على هذه العائدات غير المحققة، مما يزيد من صعوبة التخطيط المالي.
بالإضافة إلى ذلك، باعتبارها عضوًا في مؤشر ناسداك 100، تحتاج Strategy إلى الامتثال لمتطلبات أكثر صرامة فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات وحوكمة الشركات، بما في ذلك سياسات داخلية أكثر صرامة بشأن التداول. قد يكون تعليق زيادة حيازة بيتكوين مرتبطًا بقيود فترة الحظر، خاصةً قبل وبعد إصدار التقارير المالية.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن Strategy قد أوقفت الشراء، إلا أن المؤسسات والدوائر الحكومية الأخرى في الولايات المتحدة تواصل دفع استثمارات بيتكوين بنشاط. وقد قدمت 16 ولاية بالفعل مشاريع قوانين ذات صلة تسمح باستخدام بيتكوين كأصل استراتيجي على مستوى الولاية. على سبيل المثال، اقترحت ولاية كنتاكي مؤخرًا استثمار 10% من أموال الولاية في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 750 مليار دولار.
إذا اتخذت 16 ولاية تدابير مماثلة، فقد يتجاوز تدفق الأموال إلى سوق بيتكوين 24 مليار دولار، وهو ما يعادل 1.25% من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، أو 3.24% من احتياطي الذهب الأمريكي. وهذا يشير إلى أن، بالإضافة إلى شركات مثل Strategy، تشارك مؤسسات وحكومات أخرى بنشاط في استثمار بيتكوين.
في ظل البيئة السياسية والاقتصادية الحالية، فإن مكانة بيتكوين في النظام المالي العالمي ترتفع بسرعة غير مسبوقة. هذه الظاهرة مليئة بعدم اليقين، وأيضاً مليئة بمساحة للخيال، مما يعكس الطبيعة الديناميكية لسوق العملات المشفرة وتأثيرها المحتمل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SignatureVerifier
· 08-12 19:55
همم... يبدو أن بروتوكول تقييم المخاطر الخاص بهم مشكوك فيه للغاية... الأهداف إحصائيًا غير محتملة بصراحة
بيتكوين استثمار جديد: الشركات تتأمل والحكومة تدخل بنشاط
استراتيجيات الاستثمار في البيتكوين: تباين الخطوات بين الشركات والحكومات
في ظل التغير السريع في هيكل رأس المال العالمي، أثارت سلسلة من التحركات الأخيرة لشركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، كمستثمر بارز في البيتكوين، اهتمامًا واسعًا في السوق. لم تعلن الشركة فقط عن تعليق شراء البيتكوين الجديد، بل حددت أيضًا في مؤتمرها المالي الأخير هدف "إيرادات البيتكوين بالدولار" لعام 2025 بمبلغ 10 مليارات دولار. يتطلب تحقيق هذا الهدف ارتفاعًا كبيرًا في سعر البيتكوين، أو زيادة كبيرة في حجم الحيازة الخاصة بالشركة.
اعتبارًا من 7 فبراير 2024، تمتلك Strategy 450000 قطعة بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 62000 دولار، مما يجعلها من بين أفضل خمسة حاملي بيتكوين في العالم، حيث تمثل حوالي 2.38% من إجمالي عرض البيتكوين. هذه النسبة تعادل احتياطيات الذهب في بعض الدول، مما يبرز ريادة Strategy في مجال الأصول المشفرة وعزمها الاستراتيجي.
ومع ذلك، يبدو أن سلوك Strategy الأخير لا يتماشى مع استراتيجيتها المعتادة في الشراء النشط. وراء هذا السلوك الذي يبدو "غير متسق" توجد أسباب معقدة.
أولاً، على الرغم من أن الشركة قد ضاعفت من حيازتها من بيتكوين في الربع الرابع من عام 2024، إلا أنها سجلت خسارة صافية قدرها 3.03 دولار للسهم، وهو ما يفوق توقعات المحللين بشكل كبير. ويرجع ذلك أساسًا إلى معالجة انخفاض كبير في قيمة الأصول الرقمية التي تمتلكها. وفقًا لمعايير المحاسبة القديمة، عندما تنخفض أسعار بيتكوين عن تكلفة الشراء، يتعين على الشركة أن تعكس هذه الخسارة في القوائم المالية.
ثانياً، على الرغم من أن تطبيق معايير المحاسبة المالية الجديدة يسمح لشركة Strategy بالاعتراف لأول مرة بالعائدات غير المحققة من مراكز بيتكوين الخاصة بها، إلا أنه يثير أيضاً قضايا ضريبية أكثر تعقيداً. قد تحتاج الشركة إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة على هذه العائدات غير المحققة، مما يزيد من صعوبة التخطيط المالي.
بالإضافة إلى ذلك، باعتبارها عضوًا في مؤشر ناسداك 100، تحتاج Strategy إلى الامتثال لمتطلبات أكثر صرامة فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات وحوكمة الشركات، بما في ذلك سياسات داخلية أكثر صرامة بشأن التداول. قد يكون تعليق زيادة حيازة بيتكوين مرتبطًا بقيود فترة الحظر، خاصةً قبل وبعد إصدار التقارير المالية.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن Strategy قد أوقفت الشراء، إلا أن المؤسسات والدوائر الحكومية الأخرى في الولايات المتحدة تواصل دفع استثمارات بيتكوين بنشاط. وقد قدمت 16 ولاية بالفعل مشاريع قوانين ذات صلة تسمح باستخدام بيتكوين كأصل استراتيجي على مستوى الولاية. على سبيل المثال، اقترحت ولاية كنتاكي مؤخرًا استثمار 10% من أموال الولاية في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 750 مليار دولار.
إذا اتخذت 16 ولاية تدابير مماثلة، فقد يتجاوز تدفق الأموال إلى سوق بيتكوين 24 مليار دولار، وهو ما يعادل 1.25% من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، أو 3.24% من احتياطي الذهب الأمريكي. وهذا يشير إلى أن، بالإضافة إلى شركات مثل Strategy، تشارك مؤسسات وحكومات أخرى بنشاط في استثمار بيتكوين.
في ظل البيئة السياسية والاقتصادية الحالية، فإن مكانة بيتكوين في النظام المالي العالمي ترتفع بسرعة غير مسبوقة. هذه الظاهرة مليئة بعدم اليقين، وأيضاً مليئة بمساحة للخيال، مما يعكس الطبيعة الديناميكية لسوق العملات المشفرة وتأثيرها المحتمل.