سعر البيتكوين يتجاوز 98,000 دولار، مما يثير الحماس. لا شك أن الزيادة في نطاق 40K-70K تعود بشكل رئيسي إلى إطلاق ETF للبيتكوين، بينما لا يمكن فصل نطاق 70K-100K عن دعم ميكروستراتيجي (MicroStrategy).
يعتبر البعض أن MicroStrategy تشبه Luna بنسخة Bitcoin، لكن هذا التشبيه غير دقيق. في الواقع، هناك اختلاف جوهري بين MicroStrategy وLuna، حيث أن وسادة الأمان لديها أكثر سمكًا بكثير.
ميكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، تمتلك احتياطيات نقدية كبيرة. منذ عام 2020، قررت الشركة استثمار الأموال في بيتكوين. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت ميكروستراتيجي في اقتراض المال لشراء بيتكوين من خلال إصدار سندات الشركة، مع اعتماد استراتيجية الرفع المالي خارج السوق.
على عكس الطباعة المتبادلة بين Luna و UST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار دوري مع الرفع المالي، والتي تتمثل أساساً في اقتراض الأموال للشراء على المكشوف. حتى الآن، حققت هذه الاستراتيجية النجاح. لقد تجاوز انتشار بيتكوين بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، من غير المناسب معادلة MicroStrategy بـ Luna.
لجمع الأموال، قامت شركة مايكروستراتيجي بإصدار ديون إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، واستخدمت هذه الأموال تقريبًا بالكامل لزيادة حيازتها من بيتكوين. الديون التي أصدرتها مايكروستراتيجي هي نوع من الديون القابلة للتحويل إلى أسهم، مما يجعلها صفقة مضمونة للدائنين. إذا انخفضت بيتكوين، يمكن للدائنين استعادة نقد أو تحويله إلى أسهم؛ إذا ارتفعت بيتكوين، يمكن للدائنين الحصول على عائدات أسهم أعلى.
مع ارتفاع سعر البيتكوين, ارتفع سعر أسهم شركة ميكروستراتيجي أيضًا. حاليًا, تجاوز حجم التداول اليومي لشركة ميكروستراتيجي حتى حجم تداول إنفيديا. الشركة لا تجمع الأموال فقط من خلال إصدار السندات, بل يمكنها أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم. مؤخرًا, جمعت ميكروستراتيجي 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت كل هذه الأموال في البيتكوين, مما دفع سعره لتجاوز 98,000 دولار.
يمكن تلخيص نموذج تشغيل MicroStrategy كما يلي: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → اقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → مزيد من ارتفاع سعر السهم → اقتراض أكثر → شراء المزيد من بيتكوين → استمرار ارتفاع سعر السهم → إصدار أسهم جديدة وبيعها للحصول على المال → شراء المزيد من بيتكوين → استمرار ارتفاع سعر السهم. هذا الدوران يدفع إلى الارتفاع المستمر في سعر بيتكوين.
على الرغم من وجود من يشكك في استراتيجية ميكروستراتيجي، فإن حقيقة الأمر هي أن إدارة المخاطر في الشركة قوية إلى حد كبير. متوسط تكلفة امتلاك ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولار، وهو قريب حالياً من 100% من الأرباح العائمة، مما يشكل وسادة أمان قوية. حتى إذا انخفض سعر بيتكوين بشكل كبير، فلن تواجه ميكروستراتيجي مخاطر فورية، لأن أول ديون تحتاج إلى سدادها تستحق في فبراير 2027.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن شركة ميكروستراتيجي قد أصدرت سندات قابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لديها منخفضة جدًا. تتراوح فوائد معظم الديون بين 0.625% إلى 0.825%، بينما تبلغ فائدة دين واحد 2.25%. وهذا يعني أن الشركة لن تضطر إلى بيع بيتكوين بسبب ضغط الفائدة.
حالياً، شكلت ميكروستراتيجي علاقة تعززية مع بيتكوين. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج تشغيل ميكروستراتيجي، مثل شركة تعدين بيتكوين المدرجة MARA التي أصدرت مؤخراً سندات قابلة للتحويل بقيمة 10 مليارات دولار، استعداداً لزيادة حيازتها من بيتكوين. قد يدفع هذا الاتجاه سعر بيتكوين للارتفاع بشكل أكبر.
تواجه MicroStrategy حاليًا تحديًا رئيسيًا من كبار حيتان بيتكوين في المراحل المبكرة. إذا استمر هؤلاء الحيتان في الاستقرار ولم يقوموا ببيع كميات كبيرة، فقد يستمر زخم ارتفاع بيتكوين.
حتى الآن، بلغت الأرباح غير المحققة لشركة ميكروستراتيجي 15 مليار دولار. ستستمر الشركة في زيادة استثماراتها، وقد تجذب هذه الاستراتيجية المزيد من المقلدين. وفقًا للاتجاه الحالي، من المتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى هدف متوسط قدره 170,000 دولار.
تعتبر عمليات ميستراتيجي بمثابة "مؤامرة علنية" ناجحة، حيث تظهر رؤية الشركة وجرأتها، مما يضخ قوة كبيرة في سوق بيتكوين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GweiWatcher
· منذ 4 س
لقد كانت ميكروستراتيجي قوية بعض الشيء في هذه الجولة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CompoundPersonality
· منذ 15 س
10w أمامنا فقط، كل شيء سينتهي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractSurrender
· 08-10 04:36
行情又来咯，الجميع مشاركزيادة المركز！
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorVibes
· 08-10 04:34
بصراحة، سايلور لديه شجاعة أكثر من لونا على الإطلاق... مدعوم بالرافعة ولكن ليس بأجواء بونزي حقًا
بيتكوين突破98,000 دولار 微策略加杠杆推动行情
بيتكوين突破98,000美元 微策略助推行情
سعر البيتكوين يتجاوز 98,000 دولار، مما يثير الحماس. لا شك أن الزيادة في نطاق 40K-70K تعود بشكل رئيسي إلى إطلاق ETF للبيتكوين، بينما لا يمكن فصل نطاق 70K-100K عن دعم ميكروستراتيجي (MicroStrategy).
يعتبر البعض أن MicroStrategy تشبه Luna بنسخة Bitcoin، لكن هذا التشبيه غير دقيق. في الواقع، هناك اختلاف جوهري بين MicroStrategy وLuna، حيث أن وسادة الأمان لديها أكثر سمكًا بكثير.
ميكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، تمتلك احتياطيات نقدية كبيرة. منذ عام 2020، قررت الشركة استثمار الأموال في بيتكوين. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت ميكروستراتيجي في اقتراض المال لشراء بيتكوين من خلال إصدار سندات الشركة، مع اعتماد استراتيجية الرفع المالي خارج السوق.
على عكس الطباعة المتبادلة بين Luna و UST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار دوري مع الرفع المالي، والتي تتمثل أساساً في اقتراض الأموال للشراء على المكشوف. حتى الآن، حققت هذه الاستراتيجية النجاح. لقد تجاوز انتشار بيتكوين بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، من غير المناسب معادلة MicroStrategy بـ Luna.
لجمع الأموال، قامت شركة مايكروستراتيجي بإصدار ديون إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، واستخدمت هذه الأموال تقريبًا بالكامل لزيادة حيازتها من بيتكوين. الديون التي أصدرتها مايكروستراتيجي هي نوع من الديون القابلة للتحويل إلى أسهم، مما يجعلها صفقة مضمونة للدائنين. إذا انخفضت بيتكوين، يمكن للدائنين استعادة نقد أو تحويله إلى أسهم؛ إذا ارتفعت بيتكوين، يمكن للدائنين الحصول على عائدات أسهم أعلى.
مع ارتفاع سعر البيتكوين, ارتفع سعر أسهم شركة ميكروستراتيجي أيضًا. حاليًا, تجاوز حجم التداول اليومي لشركة ميكروستراتيجي حتى حجم تداول إنفيديا. الشركة لا تجمع الأموال فقط من خلال إصدار السندات, بل يمكنها أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم. مؤخرًا, جمعت ميكروستراتيجي 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت كل هذه الأموال في البيتكوين, مما دفع سعره لتجاوز 98,000 دولار.
يمكن تلخيص نموذج تشغيل MicroStrategy كما يلي: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → اقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → مزيد من ارتفاع سعر السهم → اقتراض أكثر → شراء المزيد من بيتكوين → استمرار ارتفاع سعر السهم → إصدار أسهم جديدة وبيعها للحصول على المال → شراء المزيد من بيتكوين → استمرار ارتفاع سعر السهم. هذا الدوران يدفع إلى الارتفاع المستمر في سعر بيتكوين.
على الرغم من وجود من يشكك في استراتيجية ميكروستراتيجي، فإن حقيقة الأمر هي أن إدارة المخاطر في الشركة قوية إلى حد كبير. متوسط تكلفة امتلاك ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولار، وهو قريب حالياً من 100% من الأرباح العائمة، مما يشكل وسادة أمان قوية. حتى إذا انخفض سعر بيتكوين بشكل كبير، فلن تواجه ميكروستراتيجي مخاطر فورية، لأن أول ديون تحتاج إلى سدادها تستحق في فبراير 2027.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن شركة ميكروستراتيجي قد أصدرت سندات قابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لديها منخفضة جدًا. تتراوح فوائد معظم الديون بين 0.625% إلى 0.825%، بينما تبلغ فائدة دين واحد 2.25%. وهذا يعني أن الشركة لن تضطر إلى بيع بيتكوين بسبب ضغط الفائدة.
حالياً، شكلت ميكروستراتيجي علاقة تعززية مع بيتكوين. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج تشغيل ميكروستراتيجي، مثل شركة تعدين بيتكوين المدرجة MARA التي أصدرت مؤخراً سندات قابلة للتحويل بقيمة 10 مليارات دولار، استعداداً لزيادة حيازتها من بيتكوين. قد يدفع هذا الاتجاه سعر بيتكوين للارتفاع بشكل أكبر.
تواجه MicroStrategy حاليًا تحديًا رئيسيًا من كبار حيتان بيتكوين في المراحل المبكرة. إذا استمر هؤلاء الحيتان في الاستقرار ولم يقوموا ببيع كميات كبيرة، فقد يستمر زخم ارتفاع بيتكوين.
حتى الآن، بلغت الأرباح غير المحققة لشركة ميكروستراتيجي 15 مليار دولار. ستستمر الشركة في زيادة استثماراتها، وقد تجذب هذه الاستراتيجية المزيد من المقلدين. وفقًا للاتجاه الحالي، من المتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى هدف متوسط قدره 170,000 دولار.
تعتبر عمليات ميستراتيجي بمثابة "مؤامرة علنية" ناجحة، حيث تظهر رؤية الشركة وجرأتها، مما يضخ قوة كبيرة في سوق بيتكوين.