زخم ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: فرص جديدة أم مجرد إعادة تعبئة لمنتجات قديمة؟
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية موضوعًا شائعًا في عالم التشفير. أطلقت العديد من المنصات منتجات ذات صلة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. هل هذه الظاهرة سرد جديد تمامًا، أم تجديد لمفاهيم قديمة؟ تدعو هذه المقالة خبراء الصناعة لمناقشة الموضوع من زوايا مختلفة، تشمل التكنولوجيا، والامتثال، وفرص الاستثمار والمخاطر.
ترميز الأصول السوق الأمريكية: سرد جديد أم زجاجة قديمة تحتوي على نبيذ جديد؟
يمكن اعتبار ترميز الأصول للأسواق المالية الأمريكية فرعًا من الأصول الواقعية ( RWA ) على السلسلة، وهو استمرار وتطوير لفكرة الرموز المالية ( STO ). تم استكشاف هذا المفهوم في وقت مبكر من 2017-2018، وكان في ذلك الوقت في مرحلة تجريبية. مع تخفيف البيئة التنظيمية تدريجياً، تأمل الشركات التقليدية في المشاركة على السلسلة لتحقيق زيادة في رأس المال، مما دفع هذه الحماسة.
بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية التقليدية، تتمتع الأسهم المرمزة بمزايا مثل التداول على مدار الساعة، وانخفاض عتبة الدخول، والسيولة العالية. إنها تقلل من تكاليف الوساطة، خاصة بالنسبة للشركات غير المدرجة ( مثل SpaceX وOpenAI ) التي تم ترميزها مباشرةً من خلال نموذج ما قبل الاكتتاب العام، مما يمثل قفزة نوعية.
ومع ذلك، فإن هذا المفهوم ليس جديدًا تمامًا. يمكن تتبع منطقها الأساسي إلى ترميز الأصول (ABS)، وهو مشابه للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) خلال أزمة الرهن العقاري الثانوية في عام 2008. اليوم، مع نضوج التكنولوجيا والتنظيم، تنبض الأسهم المرمزة بالحياة من جديد.
ترميز الأصول الأسهم والفرق بين الأسهم التقليدية
هناك اختلافات رئيسية بين امتلاك الأسهم المرمزة والأسهم التقليدية:
عدم وجود هوية المساهمين: يمتلك حاملو العملات فقط شهادة على السلسلة، ولا توجد حقوق مساهمين حقيقية.
تتبع السعر فقط: مشابه للمشتقات، بدون حق التصويت أو حق الحوكمة.
سيولة عالية وعتبة منخفضة: تدعم التداول على مدار الساعة، مناسبة للفرص المدفوعة بالأحداث.
آلية الاسترداد غير مكتملة: لا تستطيع معظم المنصات حاليًا تحويل العملات إلى أسهم حقيقية.
مخاطر انحراف الأسعار: بسبب نقص آلية التحكيم المتكاملة، قد يختلف السعر على السلسلة عن السعر الحقيقي للسهم.
فيما يتعلق بالامتثال، يجب على المصدّرين الحصول على التراخيص المالية ذات الصلة، وضمان الشفافية في حفظ الأصول، وإجراء تدقيق من طرف ثالث بشكل كامل. ولكن خارج الولايات المتحدة، لا يزال هناك عدم يقين في التنظيم.
مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة
توجد المخاطر الرئيسية التالية لترميز الأصول للأسهم غير المدرجة:
تضارب الامتثال القانوني وحوكمة الشركات
عدم التناسق في المعلومات
عدم شفافية التسعير
من الصعب التحقق من真实性
صعوبة الدفاع عن الحقوق
ومع ذلك، إذا حصلت على تعاون الشركة، فإن ترميز الأصول يوفر أيضًا للشركات الناشئة فرصة لتسعير ما قبل الاكتتاب العام واسترداد التدفق النقدي، مما يشبه آلية التسعير السوقية لرأس المال المغامر. هذه فرصة كبيرة للمشاريع في مراحلها المبكرة.
اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار
اختيار سلسلة الإصدارات ينطوي على عوامل تقنية وتجارية مزدوجة:
تحظى سولانا بشعبية كبيرة بسبب قاعدة المستخدمين الكبيرة، وسرعة المعاملات، ونضوج نظام DeFi.
قد تكون Arbitrum مرتبطة بخطط طويلة الأجل لبعض الشركات ( مثل بناء L2).
اختيار السلسلة يعكس أيضًا أسلوب إدارة الشركة واتجاه الاستثمار.
بشكل عام، تعتبر اعتبارات المصلحة التجارية غالبًا أولوية على العوامل التقنية البحتة.
القيمة الطويلة الأجل لترميز الأصول في السوق الأمريكية
تتمتع عملة الأسهم الأمريكية بقدرة طويلة الأجل، مشابهة لتحول الأسهم من التداول التقليدي إلى الإنترنت. تشمل مزاياها:
شفافية عالية
التنظيم يتطور تدريجياً
تحسين إدارة المخاطر
تقدم تكنولوجيا البلوكشين
ومع ذلك، لا تزال في مرحلة التجريب، وهناك مشاكل مثل نقص السيولة وتقلب الأسعار. إن مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضة، ويحتاج السوق إلى مزيد من النضج.
اتجاهات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق المتابعة
بخلاف الأسهم، هناك بعض اتجاهات ترميز الأصول التي تستحق المتابعة:
الأصول المتعلقة بحقوق الطبع والنشر: مثل الموسيقى، الأفلام، الكتب، وتقسيم إعلانات المواقع.
العقارات
التمويل القائم على سلسلة التوريد
حقوق العوائد المستقبلية
تتمتع هذه المجالات بإمكانية تحسين الشفافية وتقليل التكاليف، لكنها تواجه أيضًا تحديات مثل التنظيم والسيولة.
الخاتمة
تعتبر عملة الأسهم الأمريكية بمثابة فرع من ترميز الأصول، حيث تربط بين الويب 2 والويب 3، وتخفض من عوائق التداول والتكاليف. تتمتع بميزات مثل الشفافية العالية والتداول على مدار الساعة، لكنها تواجه أيضًا تحديات مثل نقص السيولة وانحراف الأسعار. على المدى الطويل، من المتوقع أن تعيد ترميز الأصول تشكيل الصناعة المالية وصناعة المحتوى، ولكنها تحتاج إلى نضوج التكنولوجيا والتنظيم والسوق بشكل مشترك. يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بعناية ومتابعة تطورات هذا المجال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
APY追逐者
· منذ 12 س
لم يتم فهم متطلبات الدخول التنظيمي ومع ذلك يتم الصراخ عن الحماس.
ترميز الأصول الأسهم الأمريكية: فرص جديدة للأصول الحقيقية أم نسخة عن الأوراق المالية
زخم ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: فرص جديدة أم مجرد إعادة تعبئة لمنتجات قديمة؟
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية موضوعًا شائعًا في عالم التشفير. أطلقت العديد من المنصات منتجات ذات صلة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. هل هذه الظاهرة سرد جديد تمامًا، أم تجديد لمفاهيم قديمة؟ تدعو هذه المقالة خبراء الصناعة لمناقشة الموضوع من زوايا مختلفة، تشمل التكنولوجيا، والامتثال، وفرص الاستثمار والمخاطر.
ترميز الأصول السوق الأمريكية: سرد جديد أم زجاجة قديمة تحتوي على نبيذ جديد؟
يمكن اعتبار ترميز الأصول للأسواق المالية الأمريكية فرعًا من الأصول الواقعية ( RWA ) على السلسلة، وهو استمرار وتطوير لفكرة الرموز المالية ( STO ). تم استكشاف هذا المفهوم في وقت مبكر من 2017-2018، وكان في ذلك الوقت في مرحلة تجريبية. مع تخفيف البيئة التنظيمية تدريجياً، تأمل الشركات التقليدية في المشاركة على السلسلة لتحقيق زيادة في رأس المال، مما دفع هذه الحماسة.
بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية التقليدية، تتمتع الأسهم المرمزة بمزايا مثل التداول على مدار الساعة، وانخفاض عتبة الدخول، والسيولة العالية. إنها تقلل من تكاليف الوساطة، خاصة بالنسبة للشركات غير المدرجة ( مثل SpaceX وOpenAI ) التي تم ترميزها مباشرةً من خلال نموذج ما قبل الاكتتاب العام، مما يمثل قفزة نوعية.
ومع ذلك، فإن هذا المفهوم ليس جديدًا تمامًا. يمكن تتبع منطقها الأساسي إلى ترميز الأصول (ABS)، وهو مشابه للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) خلال أزمة الرهن العقاري الثانوية في عام 2008. اليوم، مع نضوج التكنولوجيا والتنظيم، تنبض الأسهم المرمزة بالحياة من جديد.
ترميز الأصول الأسهم والفرق بين الأسهم التقليدية
هناك اختلافات رئيسية بين امتلاك الأسهم المرمزة والأسهم التقليدية:
عدم وجود هوية المساهمين: يمتلك حاملو العملات فقط شهادة على السلسلة، ولا توجد حقوق مساهمين حقيقية.
تتبع السعر فقط: مشابه للمشتقات، بدون حق التصويت أو حق الحوكمة.
سيولة عالية وعتبة منخفضة: تدعم التداول على مدار الساعة، مناسبة للفرص المدفوعة بالأحداث.
آلية الاسترداد غير مكتملة: لا تستطيع معظم المنصات حاليًا تحويل العملات إلى أسهم حقيقية.
مخاطر انحراف الأسعار: بسبب نقص آلية التحكيم المتكاملة، قد يختلف السعر على السلسلة عن السعر الحقيقي للسهم.
فيما يتعلق بالامتثال، يجب على المصدّرين الحصول على التراخيص المالية ذات الصلة، وضمان الشفافية في حفظ الأصول، وإجراء تدقيق من طرف ثالث بشكل كامل. ولكن خارج الولايات المتحدة، لا يزال هناك عدم يقين في التنظيم.
مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة
توجد المخاطر الرئيسية التالية لترميز الأصول للأسهم غير المدرجة:
ومع ذلك، إذا حصلت على تعاون الشركة، فإن ترميز الأصول يوفر أيضًا للشركات الناشئة فرصة لتسعير ما قبل الاكتتاب العام واسترداد التدفق النقدي، مما يشبه آلية التسعير السوقية لرأس المال المغامر. هذه فرصة كبيرة للمشاريع في مراحلها المبكرة.
اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار
اختيار سلسلة الإصدارات ينطوي على عوامل تقنية وتجارية مزدوجة:
بشكل عام، تعتبر اعتبارات المصلحة التجارية غالبًا أولوية على العوامل التقنية البحتة.
القيمة الطويلة الأجل لترميز الأصول في السوق الأمريكية
تتمتع عملة الأسهم الأمريكية بقدرة طويلة الأجل، مشابهة لتحول الأسهم من التداول التقليدي إلى الإنترنت. تشمل مزاياها:
ومع ذلك، لا تزال في مرحلة التجريب، وهناك مشاكل مثل نقص السيولة وتقلب الأسعار. إن مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضة، ويحتاج السوق إلى مزيد من النضج.
اتجاهات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق المتابعة
بخلاف الأسهم، هناك بعض اتجاهات ترميز الأصول التي تستحق المتابعة:
تتمتع هذه المجالات بإمكانية تحسين الشفافية وتقليل التكاليف، لكنها تواجه أيضًا تحديات مثل التنظيم والسيولة.
الخاتمة
تعتبر عملة الأسهم الأمريكية بمثابة فرع من ترميز الأصول، حيث تربط بين الويب 2 والويب 3، وتخفض من عوائق التداول والتكاليف. تتمتع بميزات مثل الشفافية العالية والتداول على مدار الساعة، لكنها تواجه أيضًا تحديات مثل نقص السيولة وانحراف الأسعار. على المدى الطويل، من المتوقع أن تعيد ترميز الأصول تشكيل الصناعة المالية وصناعة المحتوى، ولكنها تحتاج إلى نضوج التكنولوجيا والتنظيم والسوق بشكل مشترك. يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بعناية ومتابعة تطورات هذا المجال.