مشهد كامل لاقتصاد RWA داخل السلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول الرمزية سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول المادية في العالم الحقيقي (RWA) إلى الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية التي تم تحويلها إلى رموز ومدرجة داخل السلسلة، مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان، إلخ. تأتي قيمة هذه الأصول من فائدتها وندرتها أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع لقيود التنظيم المالي الحالية.
تُعد عملية التوكنينغ (通证化) هي تقديم هذه الأصول في شكل توكنات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كتوكن، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بكفاءة أكبر. أصبحت هذه التحويلات داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن قطاع الأصول المرمزة بشكل رئيسي على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، حقق قطاع الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنةً بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشترك، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بزيادة تفاؤل أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التنبؤات الدقيقة، فإن الاتجاه الواضح هو أن الطلب على RWA سيشهد زيادة كبيرة في المستقبل.
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "نعتقد أن توكنيزيشن الأصول المالية ستكون الاتجاه التالي للتطور، مما يعني أن جميع الأسهم والسندات وغيرها من الأصول سيتم تضمينها في دفتر أستاذ موحد."
مزايا توكنيزيد RWA
تقديم الأصول الرمزية (RWA) يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
الوصول العالمي: حالياً، لا يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة أسواق رأس المال أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس عمل التمويل التقليدي خلال ساعات العمل المحدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد تحويل الأصول الحقيقية (RWA) إلى رموز، تصبح أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتواريخ الاستحقاق، أو الفحوصات الامتثالية، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة لـ RWA التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مثل مكعبات البناء، بدون إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تؤدي التوكنية إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يعزز مشاركة المستثمرين، ويزيد من كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول المادية المعتمدة على السلسلة رؤية حقيقية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفقات المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، فإن التوكنز تقلل من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة يعادل أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستخدم الأصول المرمزة RWA هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يتيح للمستثمرين دخول السوق والخروج منه بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير لمحة شاملة عن مجال RWA داخل السلسلة Solana، بهدف عرض تنوع منتجات RWA المتزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تركز التحليلات الأساسية على الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: رموز تمثّل جزء من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الدين الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: الرموز المدعومة بالمواد الخام المادية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكنية الأصول العقارية لجزء من ملكية العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنز RWA. وفقًا لذلك، فإن نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana ينمو بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذا المقال يهدف إلى تقديم نظرة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذا المقال بالتسلسل، تم تصميم كل قسم بشكل مستقل، ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن اتفاقها مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، المطور لمنصة البلوكشين المؤسسية Corda، )، لتحقيق تكامل استراتيجي، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد RWA وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر تقنيات البلوكشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلاً في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي الخاصة بالبنك الوطني السويسري ( CBDC )، ومنصة D-FMI للتوكنات التابعة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تتمتع منظومة Corda بأكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مأذون في العالم (DLT)، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان أصول توكنز بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكات الخاصة القائمة على Corda تهيمن على مجال RWA
تعتبر تكامل مع Solana علامة على تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص التقليدي المعزول من R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُعلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى البلوكشين العام.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات نقل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana مثل USDC(، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق التوكنز ( ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
![Solana داخل السلسلة RWA الإيكولوجيا الشاملة: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات أساسية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركات، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يشمل سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية تبلغ 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يخضع لقيود هيكلية متعددة. التداول محدود بأيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنةً بسوق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرةً في السوق بسبب قيود تنظيمية أو وصاية أو عوائق منصات. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب والقانونية والامتثال والإدراج، مما يخلق حاجز دخول مرتفع، ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
تعمل الرموز المميزة على Solana على حل هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع المستندة إلى Solana تستفيد من هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate ، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على داخل السلسلة ، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وتوثيقها بواسطة Superstate المسجلة لدى SEC ، ووكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة ### Superstate Services LLC ( ، وهو المسؤول عن تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية ، وتكون متوافقة تمامًا وصادرة داخل السلسلة ، دون الاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء والتحكم في الأذونات، يضمن Opening Bell أن يتمكن فقط المستثمرون المؤهلون الذين أكملوا عملية معرفة العميل ) KYC ( من المشاركة، بما في ذلك المستثمرون المؤهلون وغير المؤهلين ). يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون رموزًا قياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
فتح جرس التداول متاح لكل من الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. تستطيع الشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في العملات الرقمية، بينما يمكن للشركات الخاصة الإدراج بشكل مبكر قبل السماح في السوق التقليدي، ولديها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تقود شركة Superstate التابعة لبلوكشين نيويورك، والتي تقف وراء Opening Bell، رائد DeFi روبرت ليشнер، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر Robot Ventures.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلن أحد منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمزة الجديد xStocks، والذي يوفر وصولاً غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو شهادة تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أكثر الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية شهرة، تم إصدارها كرمز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على السماسرة التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
) أندو جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في توكنات RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء تداول وموصلون مرخصون. ستحتوي هذه الرموز على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، ولن يُسمح بنقلها إلا بين المشاركين المعتمدين ضمن نظام Ondo GM البيئي.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة، أو API، أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء ومسؤولون خاضعون للتنظيم. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلاً للأصول المشفرة ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وقابلية التشغيل المتبادل للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، لتطوير أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين وقابلية التشغيل المتبادل وقابلية التجميع.
( ريمورا
كانت Remora Markets) سابقًا Moose Capital### وهي تعمل على تطوير منصة متوافقة لتوكنات الأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذها من قبل منصة معينة في ديسمبر 2024، Rem
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ContractFreelancer
· منذ 17 س
سأشتري هذا الشيء بالتأكيد! سأتفوق!
شاهد النسخة الأصليةرد0
RiddleMaster
· منذ 17 س
ربط العقارات بسلسلة الكتل هل هو حمقى جديد أم عمل جيد...
شاهد النسخة الأصليةرد0
RumbleValidator
· منذ 17 س
تم تشغيل التحقق بالإجماع لفهم اكتمال إنتاجية البيانات المهملة للأصول على السلسلة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiEngineerJack
· منذ 17 س
*sigh* يوم آخر من tradfi يحاول لصق blockchain على الأنظمة القديمة... يظهر لي التحverification أو gtfo
نظرة عامة على النظام البيئي للأصول الحقيقية داخل السلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول الرمزية في سبعة مجالات بشكل كامل.
مشهد كامل لاقتصاد RWA داخل السلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول الرمزية سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول المادية في العالم الحقيقي (RWA) إلى الأصول المادية أو الأصول المالية التقليدية التي تم تحويلها إلى رموز ومدرجة داخل السلسلة، مثل الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان، إلخ. تأتي قيمة هذه الأصول من فائدتها وندرتها أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع لقيود التنظيم المالي الحالية.
تُعد عملية التوكنينغ (通证化) هي تقديم هذه الأصول في شكل توكنات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كتوكن، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بكفاءة أكبر. أصبحت هذه التحويلات داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يهيمن قطاع الأصول المرمزة بشكل رئيسي على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، حقق قطاع الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنةً بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشترك، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بزيادة تفاؤل أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التنبؤات الدقيقة، فإن الاتجاه الواضح هو أن الطلب على RWA سيشهد زيادة كبيرة في المستقبل.
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "نعتقد أن توكنيزيشن الأصول المالية ستكون الاتجاه التالي للتطور، مما يعني أن جميع الأسهم والسندات وغيرها من الأصول سيتم تضمينها في دفتر أستاذ موحد."
مزايا توكنيزيد RWA
تقديم الأصول الرمزية (RWA) يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
الوصول العالمي: حالياً، لا يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة أسواق رأس المال أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس عمل التمويل التقليدي خلال ساعات العمل المحدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد تحويل الأصول الحقيقية (RWA) إلى رموز، تصبح أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتواريخ الاستحقاق، أو الفحوصات الامتثالية، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة لـ RWA التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مثل مكعبات البناء، بدون إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تؤدي التوكنية إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يعزز مشاركة المستثمرين، ويزيد من كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول المادية المعتمدة على السلسلة رؤية حقيقية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفقات المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، فإن التوكنز تقلل من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة يعادل أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستخدم الأصول المرمزة RWA هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يتيح للمستثمرين دخول السوق والخروج منه بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير لمحة شاملة عن مجال RWA داخل السلسلة Solana، بهدف عرض تنوع منتجات RWA المتزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تركز التحليلات الأساسية على الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: رموز تمثّل جزء من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الدين الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: الرموز المدعومة بالمواد الخام المادية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكنية الأصول العقارية لجزء من ملكية العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنز RWA. وفقًا لذلك، فإن نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana ينمو بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذا المقال يهدف إلى تقديم نظرة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذا المقال بالتسلسل، تم تصميم كل قسم بشكل مستقل، ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن اتفاقها مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، المطور لمنصة البلوكشين المؤسسية Corda، )، لتحقيق تكامل استراتيجي، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد RWA وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر تقنيات البلوكشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلاً في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي الخاصة بالبنك الوطني السويسري ( CBDC )، ومنصة D-FMI للتوكنات التابعة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تتمتع منظومة Corda بأكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مأذون في العالم (DLT)، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان أصول توكنز بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكات الخاصة القائمة على Corda تهيمن على مجال RWA
تعتبر تكامل مع Solana علامة على تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص التقليدي المعزول من R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُعلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى البلوكشين العام.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات نقل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana مثل USDC(، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق التوكنز ( ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
![Solana داخل السلسلة RWA الإيكولوجيا الشاملة: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات أساسية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركات، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يشمل سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية تبلغ 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يخضع لقيود هيكلية متعددة. التداول محدود بأيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنةً بسوق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرةً في السوق بسبب قيود تنظيمية أو وصاية أو عوائق منصات. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب والقانونية والامتثال والإدراج، مما يخلق حاجز دخول مرتفع، ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
تعمل الرموز المميزة على Solana على حل هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع المستندة إلى Solana تستفيد من هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate ، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على داخل السلسلة ، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وتوثيقها بواسطة Superstate المسجلة لدى SEC ، ووكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة ### Superstate Services LLC ( ، وهو المسؤول عن تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية ، وتكون متوافقة تمامًا وصادرة داخل السلسلة ، دون الاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء والتحكم في الأذونات، يضمن Opening Bell أن يتمكن فقط المستثمرون المؤهلون الذين أكملوا عملية معرفة العميل ) KYC ( من المشاركة، بما في ذلك المستثمرون المؤهلون وغير المؤهلين ). يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون رموزًا قياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
فتح جرس التداول متاح لكل من الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. تستطيع الشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في العملات الرقمية، بينما يمكن للشركات الخاصة الإدراج بشكل مبكر قبل السماح في السوق التقليدي، ولديها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تقود شركة Superstate التابعة لبلوكشين نيويورك، والتي تقف وراء Opening Bell، رائد DeFi روبرت ليشнер، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر Robot Ventures.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلن أحد منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمزة الجديد xStocks، والذي يوفر وصولاً غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو شهادة تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أكثر الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية شهرة، تم إصدارها كرمز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على السماسرة التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
) أندو جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في توكنات RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء تداول وموصلون مرخصون. ستحتوي هذه الرموز على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، ولن يُسمح بنقلها إلا بين المشاركين المعتمدين ضمن نظام Ondo GM البيئي.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة، أو API، أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء ومسؤولون خاضعون للتنظيم. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلاً للأصول المشفرة ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وقابلية التشغيل المتبادل للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، لتطوير أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين وقابلية التشغيل المتبادل وقابلية التجميع.
( ريمورا
كانت Remora Markets) سابقًا Moose Capital### وهي تعمل على تطوير منصة متوافقة لتوكنات الأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذها من قبل منصة معينة في ديسمبر 2024، Rem