التأثيرات الأربعة لانتخابات رئاسة كوريا الجنوبية على سوق الأصول الرقمية العالمي
من المقرر أن تجري كوريا الجنوبية انتخابات رئاسية في 3 يونيو. على الرغم من أن هذا يبدو حدثًا سياسيًا محليًا، إلا أن تأثيره سيتجاوز الحدود بسبب أهمية البلاد لسوق الأصول الرقمية العالمي.
تُعتبر كوريا الجنوبية على نطاق واسع ثالث أكبر سوق رئيسي لمشاريع Web3 في العالم بعد الولايات المتحدة والصين. وفقًا لتقرير لجنة الخدمات المالية لعام 2024، بلغ حجم تداول الأصول الرقمية اليومي في كوريا الجنوبية 7.3 تريليون وون كوري، مع أكثر من 20 مليون حساب مسجل و9.7 مليون مستخدم نشط.
تُظهر المستخدمون في كوريا الجنوبية اهتمامًا كبيرًا بالعملات البديلة بخلاف البيتكوين والإيثريوم. كما أن النشاط على السلسلة نشط للغاية، مما يجعل كوريا الجنوبية مؤشراً قيماً لقياس قبول المشاريع الجديدة في السوق العالمية.
بالنسبة للعديد من المشاريع العالمية، أصبح إنشاء الأعمال في كوريا نقطة استراتيجية للدخول إلى سوق آسيا الأوسع. وهذا يجعل الانتخابات القادمة ذات وزن خاص، حيث تشمل القضايا الحملة الانتخابية الرئيسية الآن الضرائب على الأصول الرقمية، وتنظيم العملات المستقرة بالوون، والموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية.
هذه التطورات لا تقتصر على أصحاب المصلحة المحليين فقط. يجب على المستثمرين العالميين ومشغلي المشاريع أيضًا أن يولوا اهتمامًا لنتائج الانتخابات. هناك إمكانية لتشديد أو تخفيف اللوائح، وقد تكون المشاريع التي تتمتع بقاعدة مستخدمين كبيرة في كوريا الجنوبية حساسة بشكل خاص تجاه اتجاه السياسات التي تحددها الحكومة القادمة.
ما هي التغييرات التي ستحدث بعد انتخابات رئاسة كوريا الجنوبية؟
1. نهاية سياسة تأجيل ضريبة الأصول الرقمية
وفقًا لخطة اللجنة المالية للخدمات بشأن مشاركة الشركات في سوق الأصول الرقمية، يتم منح الكيانات التجارية تدريجيًا إذن دخول سوق العملات. هذا النهج التدريجي لفتح السوق يتطلب بالضرورة إصلاحًا شاملاً لإطار الضرائب.
حالياً، تم تأجيل فرض الضرائب على الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية حتى عام 2027. كان من المخطط أن يتم فرض ضريبة بنسبة 20% على الأرباح السنوية التي تزيد عن حوالي 1,850 دولاراً اعتباراً من يناير 2025. ومع ذلك، تم تأجيل هذا التنفيذ لمدة عامين.
نظرًا لهذا التحول، من غير المحتمل أن يتم تمديد سياسة التأجيل للأفراد والشركات مرة أخرى. قد تسعى الحكومة إلى تعديل تشريعي لإلغاء سياسة التأجيل الحالية وتنفيذ الضرائب في وقت مبكر.
إذا تم تنفيذ الضرائب، فمن المحتمل أن ينخفض حجم التداول في البورصات المحلية بشكل كبير ------ وهو ما يتماشى مع السوابق الدولية. في عام 2022، فرضت الهند ضريبة بنسبة 30% على عائدات العملات الرقمية، وقدمّت ضريبة اقتطاع بنسبة 1% على جميع المعاملات. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حجم التداول في المنصات الرئيسية بنسبة تتراوح بين 10% و70%. وبالمثل، بعد إدخال معدلات ضريبية مرتفعة في عام 2023، انخفض حجم التداول في إندونيسيا بنسبة حوالي 60% على أساس سنوي.
على الرغم من أن معدل الضريبة الذي اقترحته كوريا الجنوبية ليس عدوانيًا للغاية، إلا أن هذه الأمثلة تشير إلى أن حجم التداول في البورصات المحلية قد ينخفض بأكثر من 20%، بينما قد تتحول الأموال إلى المنصات الخارجية.
إن إدخال ETF للأصول الرقمية الفورية هو الاقتراح السياسي الوحيد الذي تم التوصل إلى توافق بين الأحزاب بين المرشحين الرائدين، مما يجعله واحدًا من أكثر النتائج احتمالًا لتحقيقها في المدى القصير. من المتوقع أن تبدأ المناقشات السياسية بشكل جدي بعد انتهاء الانتخابات.
إذا تم إدخال ETF الفوري، فسوف تنافس طبيعياً مع البورصات الحالية التي تعزز تداول البيتكوين الفوري من حيث الرسوم. سيؤدي ذلك إلى تعزيز ديناميات السوق الأكثر صحة وزيادة جودة الخدمة الإجمالية. بالنسبة للمستثمرين، وخاصة المستثمرين ذوي المحافظ الصغيرة، يمكن أن تؤدي الرسوم الأقل إلى خفض عتبة الدخول وزيادة الوصول.
على المدى الطويل، قد يصبح إطلاق ETF الفوري محفزًا لمزيد من الابتكار المالي. قد يمهد الطريق لدمج الأصول الرقمية مع المنتجات المالية التقليدية الجديدة، مثل المشتقات، وصناديق المؤشرات، وغيرها من أدوات الاستثمار المختلطة.
3. إعادة النظر في نموذج "بورصة واحدة بنك واحد"
لإدارة مخاطر مكافحة غسل الأموال (AML) في مجال الأصول الرقمية، حافظت كوريا الجنوبية على مبدأ "بورصة واحدة - بنك واحد" الضمني. بموجب هذا النموذج، يُسمح لكل بورصة أصول رقمية مرخصة بالتعاون فقط مع بنك تجاري واحد لإصدار حسابات إيداع مع التحقق من الهوية.
مع بدء الحملات الانتخابية الرئاسية، بدأت الأحزاب السياسية في توضيح مواقفها. أحد الأحزاب يدرج إلغاء قاعدة "بورصة واحدة بنك واحد" ضمن "سبعة التزامات للأصول الرقمية" الخاصة به. يبدو أن حزبًا آخر يقوم أيضًا بمراجعة داخلية لهذا الأمر. ومع ذلك، ظهرت بعد ذلك مواقف حذرة داخل الحزب، ولم يتضح بعد ما إذا كانت هذه المسألة ستظهر في الالتزامات الانتخابية الرسمية. كما أن الجهات التنظيمية المالية تتبنى موقفًا حذرًا، موضحة أن أي تغيير قد يتطلب مراجعة طويلة الأمد.
يمكن أن يعزز التعاون بين عدة بنوك المنافسة من خلال تمكين البورصات من خدمة قاعدة مستخدمين أوسع. قد يؤدي هذا إلى تقليل التكاليف وتوفير خدمات أكثر ابتكارًا للمستخدمين الأفراد والمؤسسات.
4. عملة مستقرة وون
تاريخياً، كانت كوريا الجنوبية تعطي الأولوية لتطوير عملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) بدلاً من العملات المستقرة. البنك الكوري الجنوبي يقوم حالياً بتنفيذ مشروع تجريبي يسمى "مشروع هانغيانغ" لاختبار نظام الدفع والتسوية القائم على CBDC. ومع ذلك، ومع تحول الاتجاهات العالمية نحو العملات المستقرة، فإن الطلب المحلي على عملة الوون الكوري المستقرة في تزايد.
في المرحلة الحالية، لا تزال مقترحات عملة الون الكورية المستقرة رؤيوية وليست قابلة للتنفيذ. من غير المرجح تنفيذها مباشرة بعد الانتخابات. ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاهات الإقليمية ------ وخاصة في سنغافورة وهونغ كونغ، حيث تعمل السلطات بنشاط على تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالعملة المحلية ------ قد تواجه كوريا ضغطًا متزايدًا تحتاج من خلاله إلى متابعة ذلك للحفاظ على تنافسيتها كمركز مالي.
أي تقدم ذي مغزى يتطلب إطارًا قانونيًا وتنظيميًا أساسيًا. تشمل القضايا الرئيسية تحديد الجهات المصدرة المؤهلة، وضمان شفافية الضمانات، وإنشاء بروتوكولات لمكافحة غسل الأموال، وتحديد العلاقة بين العملات المستقرة ومشروعات العملات الرقمية المركزية. نظرًا لتعقيد هذه القضايا، من المتوقع أن تتطور السياسات بشكل تدريجي على المدى المتوسط والطويل، بدلاً من التغيير السريع بعد الانتخابات.
تدريجي ولكن لا مفر منه: التغييرات القادمة
على الرغم من أن التحولات السياسية المناقشة لها أهمية كبيرة للصناعة، إلا أنه من غير المرجح أن تتحقق في المدى القصير. من بين المرشحين الرئاسيين الرئيسيين، هناك واحد فقط وضع تدابير متعلقة بـ Web3 ضمن عشرة وعود انتخابية رئيسية له. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من ارتباطها بالصناعة، إلا أن قضايا Web3 لم تُعطَ الأولوية في الأجندة السياسية الأوسع الحالية.
لذلك، من المتوقع أن تتقدم التغييرات التنظيمية تدريجياً، وقد تجري المناقشات بالتوازي مع القضايا السياسية الأكثر إلحاحاً. ومع ذلك، فإن المسار واضح: التحول لا مفر منه.
إن التنفيذ النهائي لضرائب الأصول الرقمية أمر لا مفر منه. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تستأنف المناقشات التشريعية حول إصدار الرموز المميزة للأوراق المالية (STO). يجب ألا يقلل المستثمرون والمشاركون في السوق من هذه التحولات. يجب على أصحاب المصلحة البدء في الاستعداد لبيئة سياسية ستصبح أكثر تنظيمًا وامتثالًا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أربعة تغييرات في سوق الأصول الرقمية بعد الانتخابات الكورية: الضرائب، ETF، التنظيم، وعملة مستقرة
التأثيرات الأربعة لانتخابات رئاسة كوريا الجنوبية على سوق الأصول الرقمية العالمي
من المقرر أن تجري كوريا الجنوبية انتخابات رئاسية في 3 يونيو. على الرغم من أن هذا يبدو حدثًا سياسيًا محليًا، إلا أن تأثيره سيتجاوز الحدود بسبب أهمية البلاد لسوق الأصول الرقمية العالمي.
تُعتبر كوريا الجنوبية على نطاق واسع ثالث أكبر سوق رئيسي لمشاريع Web3 في العالم بعد الولايات المتحدة والصين. وفقًا لتقرير لجنة الخدمات المالية لعام 2024، بلغ حجم تداول الأصول الرقمية اليومي في كوريا الجنوبية 7.3 تريليون وون كوري، مع أكثر من 20 مليون حساب مسجل و9.7 مليون مستخدم نشط.
تُظهر المستخدمون في كوريا الجنوبية اهتمامًا كبيرًا بالعملات البديلة بخلاف البيتكوين والإيثريوم. كما أن النشاط على السلسلة نشط للغاية، مما يجعل كوريا الجنوبية مؤشراً قيماً لقياس قبول المشاريع الجديدة في السوق العالمية.
بالنسبة للعديد من المشاريع العالمية، أصبح إنشاء الأعمال في كوريا نقطة استراتيجية للدخول إلى سوق آسيا الأوسع. وهذا يجعل الانتخابات القادمة ذات وزن خاص، حيث تشمل القضايا الحملة الانتخابية الرئيسية الآن الضرائب على الأصول الرقمية، وتنظيم العملات المستقرة بالوون، والموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية.
هذه التطورات لا تقتصر على أصحاب المصلحة المحليين فقط. يجب على المستثمرين العالميين ومشغلي المشاريع أيضًا أن يولوا اهتمامًا لنتائج الانتخابات. هناك إمكانية لتشديد أو تخفيف اللوائح، وقد تكون المشاريع التي تتمتع بقاعدة مستخدمين كبيرة في كوريا الجنوبية حساسة بشكل خاص تجاه اتجاه السياسات التي تحددها الحكومة القادمة.
ما هي التغييرات التي ستحدث بعد انتخابات رئاسة كوريا الجنوبية؟
1. نهاية سياسة تأجيل ضريبة الأصول الرقمية
وفقًا لخطة اللجنة المالية للخدمات بشأن مشاركة الشركات في سوق الأصول الرقمية، يتم منح الكيانات التجارية تدريجيًا إذن دخول سوق العملات. هذا النهج التدريجي لفتح السوق يتطلب بالضرورة إصلاحًا شاملاً لإطار الضرائب.
حالياً، تم تأجيل فرض الضرائب على الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية حتى عام 2027. كان من المخطط أن يتم فرض ضريبة بنسبة 20% على الأرباح السنوية التي تزيد عن حوالي 1,850 دولاراً اعتباراً من يناير 2025. ومع ذلك، تم تأجيل هذا التنفيذ لمدة عامين.
نظرًا لهذا التحول، من غير المحتمل أن يتم تمديد سياسة التأجيل للأفراد والشركات مرة أخرى. قد تسعى الحكومة إلى تعديل تشريعي لإلغاء سياسة التأجيل الحالية وتنفيذ الضرائب في وقت مبكر.
إذا تم تنفيذ الضرائب، فمن المحتمل أن ينخفض حجم التداول في البورصات المحلية بشكل كبير ------ وهو ما يتماشى مع السوابق الدولية. في عام 2022، فرضت الهند ضريبة بنسبة 30% على عائدات العملات الرقمية، وقدمّت ضريبة اقتطاع بنسبة 1% على جميع المعاملات. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حجم التداول في المنصات الرئيسية بنسبة تتراوح بين 10% و70%. وبالمثل، بعد إدخال معدلات ضريبية مرتفعة في عام 2023، انخفض حجم التداول في إندونيسيا بنسبة حوالي 60% على أساس سنوي.
على الرغم من أن معدل الضريبة الذي اقترحته كوريا الجنوبية ليس عدوانيًا للغاية، إلا أن هذه الأمثلة تشير إلى أن حجم التداول في البورصات المحلية قد ينخفض بأكثر من 20%، بينما قد تتحول الأموال إلى المنصات الخارجية.
2. إدخال صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية
إن إدخال ETF للأصول الرقمية الفورية هو الاقتراح السياسي الوحيد الذي تم التوصل إلى توافق بين الأحزاب بين المرشحين الرائدين، مما يجعله واحدًا من أكثر النتائج احتمالًا لتحقيقها في المدى القصير. من المتوقع أن تبدأ المناقشات السياسية بشكل جدي بعد انتهاء الانتخابات.
إذا تم إدخال ETF الفوري، فسوف تنافس طبيعياً مع البورصات الحالية التي تعزز تداول البيتكوين الفوري من حيث الرسوم. سيؤدي ذلك إلى تعزيز ديناميات السوق الأكثر صحة وزيادة جودة الخدمة الإجمالية. بالنسبة للمستثمرين، وخاصة المستثمرين ذوي المحافظ الصغيرة، يمكن أن تؤدي الرسوم الأقل إلى خفض عتبة الدخول وزيادة الوصول.
على المدى الطويل، قد يصبح إطلاق ETF الفوري محفزًا لمزيد من الابتكار المالي. قد يمهد الطريق لدمج الأصول الرقمية مع المنتجات المالية التقليدية الجديدة، مثل المشتقات، وصناديق المؤشرات، وغيرها من أدوات الاستثمار المختلطة.
3. إعادة النظر في نموذج "بورصة واحدة بنك واحد"
لإدارة مخاطر مكافحة غسل الأموال (AML) في مجال الأصول الرقمية، حافظت كوريا الجنوبية على مبدأ "بورصة واحدة - بنك واحد" الضمني. بموجب هذا النموذج، يُسمح لكل بورصة أصول رقمية مرخصة بالتعاون فقط مع بنك تجاري واحد لإصدار حسابات إيداع مع التحقق من الهوية.
مع بدء الحملات الانتخابية الرئاسية، بدأت الأحزاب السياسية في توضيح مواقفها. أحد الأحزاب يدرج إلغاء قاعدة "بورصة واحدة بنك واحد" ضمن "سبعة التزامات للأصول الرقمية" الخاصة به. يبدو أن حزبًا آخر يقوم أيضًا بمراجعة داخلية لهذا الأمر. ومع ذلك، ظهرت بعد ذلك مواقف حذرة داخل الحزب، ولم يتضح بعد ما إذا كانت هذه المسألة ستظهر في الالتزامات الانتخابية الرسمية. كما أن الجهات التنظيمية المالية تتبنى موقفًا حذرًا، موضحة أن أي تغيير قد يتطلب مراجعة طويلة الأمد.
يمكن أن يعزز التعاون بين عدة بنوك المنافسة من خلال تمكين البورصات من خدمة قاعدة مستخدمين أوسع. قد يؤدي هذا إلى تقليل التكاليف وتوفير خدمات أكثر ابتكارًا للمستخدمين الأفراد والمؤسسات.
4. عملة مستقرة وون
تاريخياً، كانت كوريا الجنوبية تعطي الأولوية لتطوير عملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) بدلاً من العملات المستقرة. البنك الكوري الجنوبي يقوم حالياً بتنفيذ مشروع تجريبي يسمى "مشروع هانغيانغ" لاختبار نظام الدفع والتسوية القائم على CBDC. ومع ذلك، ومع تحول الاتجاهات العالمية نحو العملات المستقرة، فإن الطلب المحلي على عملة الوون الكوري المستقرة في تزايد.
في المرحلة الحالية، لا تزال مقترحات عملة الون الكورية المستقرة رؤيوية وليست قابلة للتنفيذ. من غير المرجح تنفيذها مباشرة بعد الانتخابات. ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاهات الإقليمية ------ وخاصة في سنغافورة وهونغ كونغ، حيث تعمل السلطات بنشاط على تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالعملة المحلية ------ قد تواجه كوريا ضغطًا متزايدًا تحتاج من خلاله إلى متابعة ذلك للحفاظ على تنافسيتها كمركز مالي.
أي تقدم ذي مغزى يتطلب إطارًا قانونيًا وتنظيميًا أساسيًا. تشمل القضايا الرئيسية تحديد الجهات المصدرة المؤهلة، وضمان شفافية الضمانات، وإنشاء بروتوكولات لمكافحة غسل الأموال، وتحديد العلاقة بين العملات المستقرة ومشروعات العملات الرقمية المركزية. نظرًا لتعقيد هذه القضايا، من المتوقع أن تتطور السياسات بشكل تدريجي على المدى المتوسط والطويل، بدلاً من التغيير السريع بعد الانتخابات.
تدريجي ولكن لا مفر منه: التغييرات القادمة
على الرغم من أن التحولات السياسية المناقشة لها أهمية كبيرة للصناعة، إلا أنه من غير المرجح أن تتحقق في المدى القصير. من بين المرشحين الرئاسيين الرئيسيين، هناك واحد فقط وضع تدابير متعلقة بـ Web3 ضمن عشرة وعود انتخابية رئيسية له. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من ارتباطها بالصناعة، إلا أن قضايا Web3 لم تُعطَ الأولوية في الأجندة السياسية الأوسع الحالية.
لذلك، من المتوقع أن تتقدم التغييرات التنظيمية تدريجياً، وقد تجري المناقشات بالتوازي مع القضايا السياسية الأكثر إلحاحاً. ومع ذلك، فإن المسار واضح: التحول لا مفر منه.
إن التنفيذ النهائي لضرائب الأصول الرقمية أمر لا مفر منه. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تستأنف المناقشات التشريعية حول إصدار الرموز المميزة للأوراق المالية (STO). يجب ألا يقلل المستثمرون والمشاركون في السوق من هذه التحولات. يجب على أصحاب المصلحة البدء في الاستعداد لبيئة سياسية ستصبح أكثر تنظيمًا وامتثالًا.