تنظيم Web3 في هونغ كونغ: الطريق الحتمي من "الاحتضان" إلى "الحذر"
بدأ سريان سياسة تصفية منصة هونغ كونغ لتداول الأصول الافتراضية (VATP في 31 مايو، وستتوقف البورصات غير المتوافقة عن العمل. مع اقتراب الموعد النهائي، خرج ما يقرب من نصف مقدمي طلبات VATP، مما أثار مناقشات في السوق. هناك آراء تقول "لقد أصبحت هونغ كونغ موقعاً مركزياً مالياً"، و"لقد انتهت هونغ كونغ Web3 قبل أن تبدأ"، لكن هل هذه هي الحقيقة حقاً؟ كيف ينبغي على الجهات التنظيمية أن تتعامل مع عصر Web3؟
في الواقع، تعتبر هونغ كونغ بوابة Web3 الشرقية، والصراع مع الغرب قد بدأ للتو.
![تتزايد الأصوات ضد الشكوك، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bd54d87c76008194787eac205a0ba0f.webp(
العقد المقبل في Web3: الامتثال الشامل
من منظور عالمي، ما هي المرحلة التي تمر بها هونغ كونغ حالياً؟ يمكننا مقارنة عدة أسواق مالية Web3 رئيسية.
اليابان هي رائدة في مجال تنظيم Web3. بعد انهيار بورصة Mt.Gox في عام 2014، بدأت اليابان تدريجياً في تفعيل التنظيم، وفي عام 2017 قدمت نظام ترخيص بورصات العملات الرقمية. بعد مرور 10 سنوات، هناك 23 بورصة عملات رقمية معتمدة في اليابان، معظمها شركات محلية. تشبه متطلبات التنظيم في اليابان تلك الموجودة في هونغ كونغ، مثل فصل الأصول، واستخدام المحفظة الباردة، والتدقيق الدوري، وغيرها. بفضل القوانين الصارمة، لم تتأثر بورصات اليابان بشكل كبير بحدث FTX. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطار التنظيم في اليابان في مجالات ICO وIEO وSTO وCBDC قد أصبح مكتملًا نسبيًا.
أطلقت سنغافورة والولايات المتحدة تنظيمات صارمة بعد انهيار شركة ثري أرويز كابيتال ومنصة FTX في عام 2022. على الرغم من عدم وجود بورصة "متوافقة" رسمياً في الولايات المتحدة، إلا أن شركة Coinbase المدرجة في البورصة تظهر سلوكاً أكثر تنظيمًا، حيث حققت نمواً ملحوظاً هذا العام. بينما تواجه منصات التداول الخارجية الأخرى مثل منصة معينة ومنصة تداول معينة تحديات تنظيمية متزايدة من قبل الولايات المتحدة بعد حادثة FTX.
يمكن ملاحظة أن التنظيم في مختلف الدول يتعمق تدريجياً في المجالات الرأسية، ليصبح "عملاً دقيقاً". كانت اليابان وسنغافورة في البداية تُعتبران أنظمتهما "صارمة جداً"، ولكن مع تحسين السياسات، أصبح النظام البيئي لـ Web3 في كلا المنطقتين أكثر نشاطاً.
لقد خففت الجهات التنظيمية الأمريكية مؤخرًا. وقد قدم الإطار الخاص بمشروع قانون FIT21)21 للابتكارات المالية والتكنولوجيا في القرن الحادي والعشرين ( تعريف الأصول الرقمية ) بما في ذلك DeFi و NFT ( ومعايير تحديد السلع والأوراق المالية، وقد يصبح أحد أكثر القوانين تأثيرًا على عالم العملات المشفرة.
بعد الولايات المتحدة، تخطط دول مثل جنوب شرق آسيا ودبي والهند وإيران لإطلاق سياسات تنظيمية لـ Web3 في السنوات القادمة. حتى الدول التي لم تكن نشطة في صناعة العملات المشفرة مثل أوروبا ونيجيريا، انضمت أيضًا إلى هذه الجولة من التنظيم.
تسعى جميع الهيئات التنظيمية العالمية إلى عدم تفويت فرصة Web3. سواء من خلال التبني أو بدء أحداث المخاطر، ستتجه جميع الولايات القضائية في النهاية نحو تنظيم دقيق. من حيث عدد تراخيص البورصات، لا تتجاوز نسبة البورصات الخارجية في معظم المناطق 30%، حيث يفضل المنظمون الشركات المحلية.
هذه ليست مشكلة تنظيمية، بل هي التحديات التي تواجهها البورصات الخارجية. عند النظر إلى عصر الفوضى، كانت البورصات الخارجية تخدم ما يقرب من 200 مليون مستخدم في بيئة مرنة. لكن هذا أصبح من الماضي. باستثناء منصة تداول معروفة تسعى إلى الامتثال بعد دفع غرامات كبيرة، فإن البورصات الأخرى التي سحبت طلبات الترخيص، مثل منصة تداول معينة، قد بدأت تدريجياً في تجهيز نفسها، والحصول على تراخيص في سنغافورة ودبي، لكن بعض المنصات حصلت على عدد قليل من التراخيص.
تواجه البورصات الخارجية صعوبة في "الانتقال" إلى مناطق الرقابة المالية الرئيسية. لقد ولت أيام "المزايا التنظيمية" في عصر السوق المشفرة البدائي.
بالمقارنة مع "التنظيم الممتد" في الولايات المتحدة الذي يسمح بالتشغيل قبل فرض العقوبات، تتبع هونغ كونغ "التنظيم الأصلي" الذي يتطلب الحصول على ترخيص قبل بدء العمليات، مما يتجاوز مرحلة النمو الفوضوي. منذ أن طرحت هونغ كونغ سياسة تنظيم Web3 في عام 2022، وحتى 1 يونيو 2024 عندما يتم تنفيذ ترخيص AMLO رسميًا، تم الانتهاء من تصفية البورصات غير الرسمية، ولا يزال هناك أكثر من نصف المتقدمين موجودين. بالنسبة للبورصات التي بدأت العمل مثل بعض منصات التداول، فقد تجاوز حجم التداول 440 مليار دولار هونغ كونغي، مما يظهر اتجاه تطوير جيد.
لا ينبغي أن نكون متشائمين بشكل مفرط بسبب خروج بعض البورصات. من منظور تاريخي شامل، هذه مجرد مرحلة تطهير حتمية تمر بها هونغ كونغ، مثلها مثل مناطق تنظيمية أخرى. والأهم من ذلك، أن سياسة 531 تشير إلى أن هونغ كونغ قد تمكنت من التغلب على "البورصات"، وهي الجزء الأكثر تركيزًا وتعقيدًا في الصناعة، وأنها أكملت الرقابة الشاملة.
![تتزايد أصوات FUD، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-201c46f4f24ce5e479aace0bf7eda352.webp(
هونغ كونغ والولايات المتحدة: معركة ويب 3 بين الشرق والغرب
بعد التنظيم، ما هي الخطوة التالية؟ فترة الصعود قد انتهت، وبدأت فترة التنافس للتو.
منذ 4 سنوات، توقع مؤسس باي بال أن الصراعات السياسية في المستقبل ستقع بين الذكاء الاصطناعي الشيوعي وتقنية التشفير الليبرالية. اليوم، قد برزت كل من الذكاء الاصطناعي وويب 3، وتعتبر الولايات المتحدة وهونغ كونغ بمثابة حصون ويب 3 في الشرق والغرب، وستقود لعبة المواقف التنظيمية بين المنطقتين اتجاه تطوير ويب 3 على مستوى العالم.
لماذا يجب أن نراهن؟ على عكس الذكاء الاصطناعي، فإن الرقابة الأحادية في عصر Web3 لا تنجح. يخلق Web3 المزيد من الكيانات التجارية المستندة إلى الاقتصاد الرقمي، والتي يمكنها بسهولة تجاوز الحدود الفيزيائية لخدمة العملاء.
تصف "الفرد السيادي" الذي ألهم ساتوشي ناكاموتو لاختراع البيتكوين هذا المشهد: "بعد تطور تكنولوجيا المعلومات، يمكنك خلق الثروة في الفضاء السيبراني دون التعرض لنهب الدول القومية. سيؤدي ذلك إلى تشكيل متطلبات دستورية فعلية، حيث يجب على الحكومة تقديم خدمات ترضيك قبل فرض الضرائب."
في المستقبل، قد تصبح القيادة السياسية مشابهة بشكل متزايد لريادة الأعمال، فلكي تجذب الأموال والمواهب، يجب أن تكون ودودة بما فيه الكفاية. ليس Web3 هو الذي يحتاج إلى تنظيم، بل الجهات التنظيمية هي التي تحتاج إلى Web3.
لقد أصبح موقف الولايات المتحدة مؤخرًا واضحًا. هذا العام، أصبح موضوع العملات المشفرة هو محور اهتمام الساحة السياسية الأمريكية. وفقًا لبيانات معينة، فإن حوالي ثلث الناخبين الأمريكيين سيأخذون في الاعتبار موقف المرشح من العملات المشفرة قبل التصويت. يعتقد 77% من الناخبين أنه يجب على المرشحين للرئاسة أن يكونوا على دراية على الأقل بالعملات المشفرة. ويعتقد 44% من الناخبين إلى حد ما أن "العملات المشفرة وتقنية blockchain هي مستقبل المال". وقد دعا أحد الشخصيات السياسية حتى إلى: "تأكدوا من أن مستقبل العملات المشفرة يحدث في الولايات المتحدة!"
لقد تشكلت معالم لعبة القوى بين الشرق والغرب، والـ ETF هو ساحة واضحة للمعركة. إن موقف الولايات المتحدة من الموافقة على ETF الإيثيريوم قد تغير بشكل حاد، وبالإضافة إلى العوامل المحلية، قد يكون ذلك أيضًا بسبب إطلاق هونغ كونغ لـ ETF الإيثيريوم بشكل نسبي في أبريل.
على الرغم من الفجوة الكبيرة حاليًا بين أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ والولايات المتحدة، يُتوقع أنه كواحد من أكبر المراكز المالية الخارجية في العالم، ستجذب هونغ كونغ المزيد من المؤسسات في المستقبل مع تحسين النظام البيئي، مما يؤدي إلى سوق صاعدة للمؤسسات.
![أصوات FUD تتعالى هنا وهناك، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6849603d3c53cd7842f385494d4b069a.webp(
ستصبح ETF الإيثريوم كأصل يمكن رهنه وكسب الفائدة، توقعات تطورها ستصبح محور المنافسة التالي. بعد انتقال الإيثريوم من POS إلى POW، يمكن أن يولد الرهن دخلاً سلبياً مشابهاً للفائدة، حالياً، معدل الفائدة السنوي في السوق حوالي 4.5%. إذا كانت هونغ كونغ هي التي ستطلق أول ETF للإيثريوم الفوري مع إمكانية الرهن، فإن الحصول على عائدات الرهن سيحول الاشتراك في ETF من عملية دفع إلى نشاط مربح. وهذا يمكن أن يصبح إلى حد ما "سندات خزينة رقمية"، وقد تكون جاذبيته حتى أكثر من ETF البيتكوين.
تتعلق تطورات صناعة Web3 أيضًا بالثقافة المحلية. على الرغم من أن الشرقيين أكثر تحفظًا وحذرًا مقارنةً بالغربين المنفتحين والمتنوعين، إلا أن هذا لا يعني أنهم متخلفون.
أصدرت هونغ كونغ عدة مستندات تنظيمية، بما في ذلك "إرشادات مشغلي منصات تداول الأصول الافتراضية" و"إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب" وغيرها. هذه السياسات أكثر وضوحًا ونضجًا من اللوائح السابقة المستخدمة في الولايات المتحدة "لائحة إدارة العقود الآجلة للسلع"، ولا تحتاج إلى إضاعة الكلام حول ما إذا كانت العملات المشفرة "أوراق مالية" أم "سلع".
مع اقتراب السوق الصاعدة من ذروتها، ستظهر تأثيرات الثروة في الصناعة، وسيتم ولادة دفعة جديدة من الأثرياء. ستجذب هونغ كونغ بفضل "القوة الغامضة الشرقية" المزيد من قوى Web3 الأساسية من البر الرئيسي والمغتربين وأموالهم.
الدورة التالية ستكون دمجًا متعدد الأبعاد بين Web3 والمالية التقليدية، مما سيحيي سوق المال في هونغ كونغ. حاليًا، أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أنها قد تفتح الاستثمار في STO و RWA للمستثمرين الأفراد، مما يوسع سوق الأصول الافتراضية بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطار تنظيم العملة المستقرة بالدولار الهونغ كونغي ومتجر الأصول الافتراضية OTC) الذي يعمل خارج السوق ( قيد التقدم. بعد إتمام الربط الكامل، ستضخ Web3 حيوية جديدة في سوق هونغ كونغ بأسره.
![تتردد أصوات FUD، هل ستنسحب هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e87d0e1fb363c7980ef8fa241230dd4.webp(
في المستقبل القريب، ستظل البورصات المرخصة الحاضرة تلعب دورًا رئيسيًا في ربط مختلف الصناعات المالية في هونغ كونغ عبر Web3، بالإضافة إلى أنشطة التداول الخاصة بها. على سبيل المثال، في إصدار ETF، تعمل منصة تداول معينة أيضًا كوكيل حفظ، حيث تقدم الدعم للبنية التحتية الأساسية للجهات المصدرة. في المستقبل، ستلعب هذه البورصات دورًا لا غنى عنه في الأعمال المتعلقة بالأصول الحقيقية (RWA) والعروض الأولية للعملات (STO) والتداول خارج البورصة (OTC).
لذلك، تم طرد بعض البورصات الخارجية من طاولة هونغ كونغ. وهذا أيضًا يعني "من خرج للعب، سيتعين عليه السداد في النهاية".
التطور له صعود وهبوط، يجب علينا في هونغ كونغ خلال فترة التصفية أن ننظر إلى الصورة التاريخية الكاملة وأن نحكم بعقلانية.
![تعلو أصوات FUD، هل ستنسحب هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47eca9ac4f2983b5c56a86d633b19621.webp(
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الرقابة على Web3 في هونغ كونغ: نقطة انطلاق جديدة للتخطيط العالمي وصراع بين الشرق والغرب
تنظيم Web3 في هونغ كونغ: الطريق الحتمي من "الاحتضان" إلى "الحذر"
بدأ سريان سياسة تصفية منصة هونغ كونغ لتداول الأصول الافتراضية (VATP في 31 مايو، وستتوقف البورصات غير المتوافقة عن العمل. مع اقتراب الموعد النهائي، خرج ما يقرب من نصف مقدمي طلبات VATP، مما أثار مناقشات في السوق. هناك آراء تقول "لقد أصبحت هونغ كونغ موقعاً مركزياً مالياً"، و"لقد انتهت هونغ كونغ Web3 قبل أن تبدأ"، لكن هل هذه هي الحقيقة حقاً؟ كيف ينبغي على الجهات التنظيمية أن تتعامل مع عصر Web3؟
في الواقع، تعتبر هونغ كونغ بوابة Web3 الشرقية، والصراع مع الغرب قد بدأ للتو.
![تتزايد الأصوات ضد الشكوك، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bd54d87c76008194787eac205a0ba0f.webp(
العقد المقبل في Web3: الامتثال الشامل
من منظور عالمي، ما هي المرحلة التي تمر بها هونغ كونغ حالياً؟ يمكننا مقارنة عدة أسواق مالية Web3 رئيسية.
اليابان هي رائدة في مجال تنظيم Web3. بعد انهيار بورصة Mt.Gox في عام 2014، بدأت اليابان تدريجياً في تفعيل التنظيم، وفي عام 2017 قدمت نظام ترخيص بورصات العملات الرقمية. بعد مرور 10 سنوات، هناك 23 بورصة عملات رقمية معتمدة في اليابان، معظمها شركات محلية. تشبه متطلبات التنظيم في اليابان تلك الموجودة في هونغ كونغ، مثل فصل الأصول، واستخدام المحفظة الباردة، والتدقيق الدوري، وغيرها. بفضل القوانين الصارمة، لم تتأثر بورصات اليابان بشكل كبير بحدث FTX. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطار التنظيم في اليابان في مجالات ICO وIEO وSTO وCBDC قد أصبح مكتملًا نسبيًا.
أطلقت سنغافورة والولايات المتحدة تنظيمات صارمة بعد انهيار شركة ثري أرويز كابيتال ومنصة FTX في عام 2022. على الرغم من عدم وجود بورصة "متوافقة" رسمياً في الولايات المتحدة، إلا أن شركة Coinbase المدرجة في البورصة تظهر سلوكاً أكثر تنظيمًا، حيث حققت نمواً ملحوظاً هذا العام. بينما تواجه منصات التداول الخارجية الأخرى مثل منصة معينة ومنصة تداول معينة تحديات تنظيمية متزايدة من قبل الولايات المتحدة بعد حادثة FTX.
يمكن ملاحظة أن التنظيم في مختلف الدول يتعمق تدريجياً في المجالات الرأسية، ليصبح "عملاً دقيقاً". كانت اليابان وسنغافورة في البداية تُعتبران أنظمتهما "صارمة جداً"، ولكن مع تحسين السياسات، أصبح النظام البيئي لـ Web3 في كلا المنطقتين أكثر نشاطاً.
لقد خففت الجهات التنظيمية الأمريكية مؤخرًا. وقد قدم الإطار الخاص بمشروع قانون FIT21)21 للابتكارات المالية والتكنولوجيا في القرن الحادي والعشرين ( تعريف الأصول الرقمية ) بما في ذلك DeFi و NFT ( ومعايير تحديد السلع والأوراق المالية، وقد يصبح أحد أكثر القوانين تأثيرًا على عالم العملات المشفرة.
بعد الولايات المتحدة، تخطط دول مثل جنوب شرق آسيا ودبي والهند وإيران لإطلاق سياسات تنظيمية لـ Web3 في السنوات القادمة. حتى الدول التي لم تكن نشطة في صناعة العملات المشفرة مثل أوروبا ونيجيريا، انضمت أيضًا إلى هذه الجولة من التنظيم.
تسعى جميع الهيئات التنظيمية العالمية إلى عدم تفويت فرصة Web3. سواء من خلال التبني أو بدء أحداث المخاطر، ستتجه جميع الولايات القضائية في النهاية نحو تنظيم دقيق. من حيث عدد تراخيص البورصات، لا تتجاوز نسبة البورصات الخارجية في معظم المناطق 30%، حيث يفضل المنظمون الشركات المحلية.
هذه ليست مشكلة تنظيمية، بل هي التحديات التي تواجهها البورصات الخارجية. عند النظر إلى عصر الفوضى، كانت البورصات الخارجية تخدم ما يقرب من 200 مليون مستخدم في بيئة مرنة. لكن هذا أصبح من الماضي. باستثناء منصة تداول معروفة تسعى إلى الامتثال بعد دفع غرامات كبيرة، فإن البورصات الأخرى التي سحبت طلبات الترخيص، مثل منصة تداول معينة، قد بدأت تدريجياً في تجهيز نفسها، والحصول على تراخيص في سنغافورة ودبي، لكن بعض المنصات حصلت على عدد قليل من التراخيص.
تواجه البورصات الخارجية صعوبة في "الانتقال" إلى مناطق الرقابة المالية الرئيسية. لقد ولت أيام "المزايا التنظيمية" في عصر السوق المشفرة البدائي.
بالمقارنة مع "التنظيم الممتد" في الولايات المتحدة الذي يسمح بالتشغيل قبل فرض العقوبات، تتبع هونغ كونغ "التنظيم الأصلي" الذي يتطلب الحصول على ترخيص قبل بدء العمليات، مما يتجاوز مرحلة النمو الفوضوي. منذ أن طرحت هونغ كونغ سياسة تنظيم Web3 في عام 2022، وحتى 1 يونيو 2024 عندما يتم تنفيذ ترخيص AMLO رسميًا، تم الانتهاء من تصفية البورصات غير الرسمية، ولا يزال هناك أكثر من نصف المتقدمين موجودين. بالنسبة للبورصات التي بدأت العمل مثل بعض منصات التداول، فقد تجاوز حجم التداول 440 مليار دولار هونغ كونغي، مما يظهر اتجاه تطوير جيد.
لا ينبغي أن نكون متشائمين بشكل مفرط بسبب خروج بعض البورصات. من منظور تاريخي شامل، هذه مجرد مرحلة تطهير حتمية تمر بها هونغ كونغ، مثلها مثل مناطق تنظيمية أخرى. والأهم من ذلك، أن سياسة 531 تشير إلى أن هونغ كونغ قد تمكنت من التغلب على "البورصات"، وهي الجزء الأكثر تركيزًا وتعقيدًا في الصناعة، وأنها أكملت الرقابة الشاملة.
![تتزايد أصوات FUD، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-201c46f4f24ce5e479aace0bf7eda352.webp(
هونغ كونغ والولايات المتحدة: معركة ويب 3 بين الشرق والغرب
بعد التنظيم، ما هي الخطوة التالية؟ فترة الصعود قد انتهت، وبدأت فترة التنافس للتو.
منذ 4 سنوات، توقع مؤسس باي بال أن الصراعات السياسية في المستقبل ستقع بين الذكاء الاصطناعي الشيوعي وتقنية التشفير الليبرالية. اليوم، قد برزت كل من الذكاء الاصطناعي وويب 3، وتعتبر الولايات المتحدة وهونغ كونغ بمثابة حصون ويب 3 في الشرق والغرب، وستقود لعبة المواقف التنظيمية بين المنطقتين اتجاه تطوير ويب 3 على مستوى العالم.
لماذا يجب أن نراهن؟ على عكس الذكاء الاصطناعي، فإن الرقابة الأحادية في عصر Web3 لا تنجح. يخلق Web3 المزيد من الكيانات التجارية المستندة إلى الاقتصاد الرقمي، والتي يمكنها بسهولة تجاوز الحدود الفيزيائية لخدمة العملاء.
تصف "الفرد السيادي" الذي ألهم ساتوشي ناكاموتو لاختراع البيتكوين هذا المشهد: "بعد تطور تكنولوجيا المعلومات، يمكنك خلق الثروة في الفضاء السيبراني دون التعرض لنهب الدول القومية. سيؤدي ذلك إلى تشكيل متطلبات دستورية فعلية، حيث يجب على الحكومة تقديم خدمات ترضيك قبل فرض الضرائب."
في المستقبل، قد تصبح القيادة السياسية مشابهة بشكل متزايد لريادة الأعمال، فلكي تجذب الأموال والمواهب، يجب أن تكون ودودة بما فيه الكفاية. ليس Web3 هو الذي يحتاج إلى تنظيم، بل الجهات التنظيمية هي التي تحتاج إلى Web3.
لقد أصبح موقف الولايات المتحدة مؤخرًا واضحًا. هذا العام، أصبح موضوع العملات المشفرة هو محور اهتمام الساحة السياسية الأمريكية. وفقًا لبيانات معينة، فإن حوالي ثلث الناخبين الأمريكيين سيأخذون في الاعتبار موقف المرشح من العملات المشفرة قبل التصويت. يعتقد 77% من الناخبين أنه يجب على المرشحين للرئاسة أن يكونوا على دراية على الأقل بالعملات المشفرة. ويعتقد 44% من الناخبين إلى حد ما أن "العملات المشفرة وتقنية blockchain هي مستقبل المال". وقد دعا أحد الشخصيات السياسية حتى إلى: "تأكدوا من أن مستقبل العملات المشفرة يحدث في الولايات المتحدة!"
لقد تشكلت معالم لعبة القوى بين الشرق والغرب، والـ ETF هو ساحة واضحة للمعركة. إن موقف الولايات المتحدة من الموافقة على ETF الإيثيريوم قد تغير بشكل حاد، وبالإضافة إلى العوامل المحلية، قد يكون ذلك أيضًا بسبب إطلاق هونغ كونغ لـ ETF الإيثيريوم بشكل نسبي في أبريل.
على الرغم من الفجوة الكبيرة حاليًا بين أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ والولايات المتحدة، يُتوقع أنه كواحد من أكبر المراكز المالية الخارجية في العالم، ستجذب هونغ كونغ المزيد من المؤسسات في المستقبل مع تحسين النظام البيئي، مما يؤدي إلى سوق صاعدة للمؤسسات.
![أصوات FUD تتعالى هنا وهناك، هل ستخرج هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6849603d3c53cd7842f385494d4b069a.webp(
ستصبح ETF الإيثريوم كأصل يمكن رهنه وكسب الفائدة، توقعات تطورها ستصبح محور المنافسة التالي. بعد انتقال الإيثريوم من POS إلى POW، يمكن أن يولد الرهن دخلاً سلبياً مشابهاً للفائدة، حالياً، معدل الفائدة السنوي في السوق حوالي 4.5%. إذا كانت هونغ كونغ هي التي ستطلق أول ETF للإيثريوم الفوري مع إمكانية الرهن، فإن الحصول على عائدات الرهن سيحول الاشتراك في ETF من عملية دفع إلى نشاط مربح. وهذا يمكن أن يصبح إلى حد ما "سندات خزينة رقمية"، وقد تكون جاذبيته حتى أكثر من ETF البيتكوين.
تتعلق تطورات صناعة Web3 أيضًا بالثقافة المحلية. على الرغم من أن الشرقيين أكثر تحفظًا وحذرًا مقارنةً بالغربين المنفتحين والمتنوعين، إلا أن هذا لا يعني أنهم متخلفون.
أصدرت هونغ كونغ عدة مستندات تنظيمية، بما في ذلك "إرشادات مشغلي منصات تداول الأصول الافتراضية" و"إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب" وغيرها. هذه السياسات أكثر وضوحًا ونضجًا من اللوائح السابقة المستخدمة في الولايات المتحدة "لائحة إدارة العقود الآجلة للسلع"، ولا تحتاج إلى إضاعة الكلام حول ما إذا كانت العملات المشفرة "أوراق مالية" أم "سلع".
مع اقتراب السوق الصاعدة من ذروتها، ستظهر تأثيرات الثروة في الصناعة، وسيتم ولادة دفعة جديدة من الأثرياء. ستجذب هونغ كونغ بفضل "القوة الغامضة الشرقية" المزيد من قوى Web3 الأساسية من البر الرئيسي والمغتربين وأموالهم.
الدورة التالية ستكون دمجًا متعدد الأبعاد بين Web3 والمالية التقليدية، مما سيحيي سوق المال في هونغ كونغ. حاليًا، أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أنها قد تفتح الاستثمار في STO و RWA للمستثمرين الأفراد، مما يوسع سوق الأصول الافتراضية بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطار تنظيم العملة المستقرة بالدولار الهونغ كونغي ومتجر الأصول الافتراضية OTC) الذي يعمل خارج السوق ( قيد التقدم. بعد إتمام الربط الكامل، ستضخ Web3 حيوية جديدة في سوق هونغ كونغ بأسره.
![تتردد أصوات FUD، هل ستنسحب هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e87d0e1fb363c7980ef8fa241230dd4.webp(
في المستقبل القريب، ستظل البورصات المرخصة الحاضرة تلعب دورًا رئيسيًا في ربط مختلف الصناعات المالية في هونغ كونغ عبر Web3، بالإضافة إلى أنشطة التداول الخاصة بها. على سبيل المثال، في إصدار ETF، تعمل منصة تداول معينة أيضًا كوكيل حفظ، حيث تقدم الدعم للبنية التحتية الأساسية للجهات المصدرة. في المستقبل، ستلعب هذه البورصات دورًا لا غنى عنه في الأعمال المتعلقة بالأصول الحقيقية (RWA) والعروض الأولية للعملات (STO) والتداول خارج البورصة (OTC).
لذلك، تم طرد بعض البورصات الخارجية من طاولة هونغ كونغ. وهذا أيضًا يعني "من خرج للعب، سيتعين عليه السداد في النهاية".
التطور له صعود وهبوط، يجب علينا في هونغ كونغ خلال فترة التصفية أن ننظر إلى الصورة التاريخية الكاملة وأن نحكم بعقلانية.
![تعلو أصوات FUD، هل ستنسحب هونغ كونغ من ساحة "عاصمة Web3"؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47eca9ac4f2983b5c56a86d633b19621.webp(