Stablecoin sedang membentuk kembali infrastruktur dasar sistem keuangan global. Sebagai aset digital baru, nilai inti stabilcoin terletak pada tiga dimensi: kemampuan pemrograman di tingkat teknis memungkinkan untuk dimasukkan ke dalam kontrak pintar yang dieksekusi secara otomatis; sifat tanpa batas di tingkat geografis menghancurkan batasan wilayah keuangan tradisional; dan kecepatan di tingkat efisiensi mengurangi waktu penyelesaian dari keuangan tradisional T+1 bahkan T+3 menjadi hampir seketika.
Namun, selain fungsi pembayaran, stablecoin juga secara diam-diam meningkatkan kecepatan peredaran uang: mengubah frekuensi penggunaan setiap dolar, arah aliran, dan kecepatan dalam merangsang aktivitas ekonomi. Pengaruh stablecoin terhadap kecepatan peredaran uang menunjukkan efek "double helix" yang unik: di satu sisi, penyelesaian otomatis yang dicapai melalui kontrak pintar melepaskan jaminan penyelesaian yang terpendam dalam keuangan tradisional; di sisi lain, kolam likuiditas global yang beroperasi 7×24 jam secara signifikan meningkatkan efisiensi perputaran modal, dan efek ini sangat jelas dalam transaksi B2B lintas batas.
Fenomena ini mirip dengan perubahan yang dihadapi internet dua puluh tahun yang lalu terhadap cara awal mata uang dan nilai beredar. Pembayaran elektronik terutama mengoptimalkan efisiensi pembayaran, sementara stablecoin telah membangun kembali siklus lengkap penyimpanan, pemindahan, dan penciptaan nilai berdasarkan peningkatan efisiensi. Untuk memahami peran stablecoin saat ini, kita perlu kembali ke konsep dasar.
Catatan: Indeks Aplikasi Cryptocurrency Global Chainalysis 2024 memberi peringkat 151 negara berdasarkan empat indikator terperinci, yang digunakan untuk mengukur penggunaan berbagai layanan cryptocurrency. Hasil peringkat telah disesuaikan dengan populasi dan paritas daya beli, dirata-ratakan dan distandarisasi dalam rentang 0-1. Data ini didasarkan pada estimasi volume transaksi dari lalu lintas situs layanan cryptocurrency, dan telah diverifikasi silang dengan hasil survei dari para ahli lokal.
Definisi kecepatan peredaran uang
Kecepatan peredaran uang merujuk pada laju pertukaran uang dalam suatu perekonomian, biasanya dihitung dengan rumus berikut:
Kecepatan peredaran = Produk Domestik Bruto (PDB) / Jumlah Pasokan Uang
Ini mengukur efisiensi produksi setiap unit mata uang. Kecepatan peredaran yang tinggi berarti mata uang sering digunakan untuk membeli barang dan jasa; kecepatan peredaran yang rendah menunjukkan bahwa mata uang disimpan atau tidak digunakan.
Namun, "mata uang" bukanlah konsep tunggal. Para ekonom membaginya menjadi berbagai tingkatan:
M1: Uang tunai + Simpanan giro, bentuk mata uang dengan likuiditas tertinggi.
M2: M1 + rekening tabungan + deposito berjangka di bawah 100 ribu dolar AS + dana pasar uang.
M3 (Amerika Serikat telah dihentikan): M2 + deposito berjangka besar + dana pasar uang institusi + instrumen keuangan besar lainnya.
Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, perilakunya mirip dengan M1: sangat likuid dan dapat digunakan secara instan.
Fluktuasi kecepatan peredaran uang di era internet
Akhir 1990-an hingga awal 21 abad, kebangkitan internet secara signifikan meningkatkan kecepatan peredaran uang:
E-commerce telah mewujudkan peningkatan konsumsi secara menyeluruh.
Email mempercepat transaksi dan penandatanganan kontrak.
Globalisasi akses pasar.
Bank digital membuat uang lebih likuid.
Peningkatan efisiensi awal ini mendorong pertumbuhan kecepatan sirkulasi M1.
Namun seiring dengan matangnya internet, tren lain mengambil alih dominasi:
Peningkatan modal menciptakan kekayaan besar.
Kekayaan ini disimpan dan diinvestasikan dalam saham, obligasi, dan properti.
Lebih banyak dana digunakan untuk investasi daripada konsumsi.
Kecepatan peredaran melambat, tetapi PDB terus tumbuh, karena pembentukan modal secara bertahap menggantikan aktivitas konsumsi murni.
Pertumbuhan historis jumlah pasokan M3 dan indeks S&P 500
Bagaimana stablecoin dapat meningkatkan kecepatan peredaran mata uang global
Saat ini, stablecoin sedang memperkenalkan dinamika serupa: mereka secara signifikan meningkatkan kecepatan, aksesibilitas, dan kegunaan mata uang. Namun, berbeda dengan internet awal, transformasi ini sejak awal bersifat global. Berikut adalah manifestasinya:
Transfer tanpa batas 24 jam
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin telah mewujudkan penyelesaian instan 7×24 jam. Penerbit seperti Circle dan Tether telah membangun jaringan pembayaran global, sehingga transfer dana tidak lagi terikat oleh jam operasional sistem perbankan tradisional dan batasan lintas batas. Peningkatan efisiensi ini sangat jelas terlihat di pasar pengiriman uang, di mana pengiriman uang lintas batas yang biasanya memerlukan waktu 3-5 hari kerja dapat diselesaikan dalam beberapa menit menggunakan stablecoin.
Keuangan di atas rantai dan DeFi
Perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) semakin memperbesar nilai ekonomi stablecoin. Di platform seperti Aave dan Compound, pemegang stablecoin dapat berpartisipasi dalam pasar pinjaman, mengubah dana yang tidak terpakai menjadi modal produktif. Peningkatan efisiensi penggunaan dana ini secara langsung mendorong percepatan kecepatan sirkulasi uang, platform seperti Morpho Labs dan Pendle memungkinkan pengguna untuk menggunakan stablecoin untuk pinjaman, produk hasil, atau penyediaan likuiditas.
Pengiriman dan Pembayaran
API yang dikembangkan oleh perusahaan rintisan seperti Stablecoin memungkinkan bisnis untuk mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam aliran dana yang ada, sambil mendukung penyelesaian global instan sepanjang waktu, mengurangi biaya valas, dan menjangkau pasar yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional.
Contoh lain adalah kartu debit cryptocurrency, yang memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan saldo stablecoin di blockchain untuk konsumsi sehari-hari. Dengan terhubung ke jaringan pembayaran utama seperti Visa dan Mastercard, kartu-kartu ini secara instan mengonversi stablecoin menjadi mata uang lokal saat melakukan pembelian, tanpa perlu pertukaran tambahan. Jembatan antara blockchain dan dunia nyata ini menjadikan stablecoin sebagai media transaksi aktif untuk membeli barang kebutuhan sehari-hari, perjalanan, dan kebutuhan sehari-hari lainnya, sehingga meningkatkan kecepatan peredaran mata uang global.
Akses Dolar Tanpa Izin
Di negara-negara seperti Turki, Argentina, dan Nigeria, stablecoin berfungsi sebagai alat keuangan penting yang memungkinkan pengguna menyimpan nilai dolar dan melakukan transaksi secara bebas hanya dengan ponsel dan koneksi internet. Dengan mengurangi ketergantungan pada perantara dan memungkinkan pembayaran yang instan dan tanpa batas, stablecoin lebih efisien dalam mengaktifkan efisiensi dana lokal dan memasukkan lebih banyak peserta ke dalam sistem ekonomi.
Untuk usaha kecil dan menengah (apakah itu di sektor manufaktur, pertanian, layanan digital, atau ritel lokal), stablecoin memungkinkan pembeli dan pemasok internasional untuk terhubung secara langsung, mengurangi gesekan dalam perdagangan lintas batas, menghilangkan keterlambatan penyelesaian, dan melindungi bisnis dari dampak depresiasi mendadak mata uang lokal. Stablecoin memungkinkan individu dan bisnis untuk menjaga peredaran modal dalam ekonomi lokal, yang tidak hanya mempercepat kecepatan peredaran uang, tetapi juga memperkuat ketahanan ekonomi dalam lingkungan mata uang yang sangat volatil.
Praktik stablecoin di Asia Tenggara
Di pasar berkembang seperti Thailand, Vietnam, dan Filipina, adopsi stablecoin sedang dipercepat melalui saluran P2P dan perdagangan over-the-counter. Misalnya, Siam Commercial Bank (SCB) Thailand bekerja sama dengan Lightnet melalui departemen inovasinya SCB 10X untuk memanfaatkan stablecoin di blockchain publik untuk pembayaran dan pengiriman uang lintas batas. Ini adalah kasus penyelesaian berbasis stablecoin pertama di Thailand, yang menetapkan tolok ukur untuk industri keuangan regional. Dengan mengintegrasikan infrastruktur kustodian Fireblocks, layanan ini memastikan keamanan aset tingkat institusi, meningkatkan kepercayaan di antara semua pihak. Di masa depan, SCB dan Lightnet berencana untuk memperluas layanan ke pelanggan perusahaan, untuk memungkinkan pengiriman uang dua arah, dan memberikan efisiensi serta keuntungan biaya yang sama kepada pengguna ritel.
Data pembayaran seluler Euromonitor
Dampak jangka pendek: Peningkatan efisiensi ekonomi
Peningkatan kecepatan peredaran uang yang didorong oleh stablecoin dalam jangka pendek membawa manfaat ekonomi yang signifikan:
Pertumbuhan PDB: Sirkulasi yang lebih cepat dari kumpulan modal yang sama mendorong aktivitas ekonomi.
Peningkatan produktivitas: Pembayaran yang instan dan rendah gesekan serta siklus modal kerja yang lebih cepat mengoptimalkan efisiensi bisnis.
Peningkatan inklusi keuangan: Pekerja ekonomi gig, pembuat konten, dan pedagang dapat menggunakan aset dolar stabil untuk bertransaksi tanpa bergantung pada bank tradisional.
Ini melepaskan potensi ekonomi jangka panjang yang tertekan di pasar-pasar berkembang. Seperti halnya internet awal yang mempercepat perkembangan bisnis dengan menghilangkan gesekan dalam komunikasi dan distribusi, stablecoin melakukan hal yang sama untuk transfer nilai, memungkinkan dana mengalir dengan bebas, sepanjang waktu, dan hampir tanpa biaya.
Dampak jangka panjang: dari kecepatan ke skala
Efek jangka panjang lebih kompleks.
Dengan akses pengguna pasar baru terhadap dolar AS dan stablecoin, sebagian modal tidak digunakan untuk konsumsi, tetapi ditabung atau diinvestasikan:
Staking di DeFi untuk mendapatkan pendapatan pasif.
Digunakan untuk membeli aset (real estate, token, saham).
Dijadikan cadangan untuk pengembangan bisnis.
Tindakan ini mengeluarkan dana dari siklus perdagangan jangka pendek, mengurangi kecepatan peredaran lokal. Namun, ini bukanlah hasil yang negatif. Mirip dengan awal abad ke-21, ini mencerminkan pergeseran dari konsumsi yang didorong oleh kecepatan menuju akumulasi kekayaan dan pembentukan modal, yang merupakan tanda kematangan ekonomi.
Meskipun frekuensi perputaran mata uang menurun, efisiensinya justru lebih tinggi. Pada tahap pertumbuhan awal, ekonomi yang sedang berkembang lebih cenderung untuk mengkonsumsi, fokus pada pembangunan infrastruktur dan mengejar ekonomi yang sudah maju. Seiring dengan pertumbuhan pendapatan dan penyebaran alat keuangan, tingkat tabungan mulai meningkat, dan rumah tangga mulai mengakumulasi kekayaan serta berinvestasi pada aset jangka panjang. Stablecoin dapat mempercepat transformasi ini.
Kesimpulan
Stablecoin sedang mengubah cara aliran uang global, baik meningkatkan kecepatan transaksi maupun memperdalam inklusi keuangan. Mereka adalah penggerak kecepatan sirkulasi dalam jangka pendek, dan dalam jangka panjang merupakan pembangun formasi modal.
Kecepatan peredaran uang sebagai indikator kunci pengukuran vitalitas ekonomi, dihitung dengan rumus rasio antara GDP dan jumlah pasokan uang. Munculnya stablecoin memberikan makna baru pada konsep ekonomi tradisional ini. Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, memiliki karakteristik likuiditas yang mirip dengan uang M1, namun efisiensi operasionalnya jauh melebihi mata uang fiat tradisional.
Perlu dicatat bahwa kecepatan sirkulasi tidak beroperasi secara terpisah, dampak ekonominya tergantung pada faktor-faktor berikut:
Suku bunga: Suku bunga tinggi mendorong tabungan dan mengurangi kecepatan peredaran.
Ekspektasi inflasi: Jika harga diperkirakan naik, orang akan mempercepat konsumsi.
Bea dan pengendalian modal: Ini mungkin membatasi penggunaan stablecoin di daerah tertentu.
Kebijakan fiskal: Transfer pembayaran pemerintah, pajak, dan subsidi semuanya akan mempengaruhi peredaran uang.
Meskipun demikian, hasilnya adalah lahirnya bentuk ekonomi global baru: stablecoin dapat mengalir secara instan, menyelesaikan transaksi secara otomatis, dan tetap stabil dalam perkembangan. Sama seperti internet awal yang membentuk kembali komunikasi dan bisnis, stablecoin sedang melakukan hal yang sama terhadap mata uang itu sendiri. Transformasi ini bukan tentang mencetak lebih banyak uang, tetapi tentang memanfaatkan sumber daya yang ada dengan lebih efisien.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah stablecoin akan membawa lonjakan ekonomi dekade berikutnya untuk pembayaran elektronik?
Tulis oleh: Level
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Berita Foresight
Stablecoin sedang membentuk kembali infrastruktur dasar sistem keuangan global. Sebagai aset digital baru, nilai inti stabilcoin terletak pada tiga dimensi: kemampuan pemrograman di tingkat teknis memungkinkan untuk dimasukkan ke dalam kontrak pintar yang dieksekusi secara otomatis; sifat tanpa batas di tingkat geografis menghancurkan batasan wilayah keuangan tradisional; dan kecepatan di tingkat efisiensi mengurangi waktu penyelesaian dari keuangan tradisional T+1 bahkan T+3 menjadi hampir seketika.
Namun, selain fungsi pembayaran, stablecoin juga secara diam-diam meningkatkan kecepatan peredaran uang: mengubah frekuensi penggunaan setiap dolar, arah aliran, dan kecepatan dalam merangsang aktivitas ekonomi. Pengaruh stablecoin terhadap kecepatan peredaran uang menunjukkan efek "double helix" yang unik: di satu sisi, penyelesaian otomatis yang dicapai melalui kontrak pintar melepaskan jaminan penyelesaian yang terpendam dalam keuangan tradisional; di sisi lain, kolam likuiditas global yang beroperasi 7×24 jam secara signifikan meningkatkan efisiensi perputaran modal, dan efek ini sangat jelas dalam transaksi B2B lintas batas.
Fenomena ini mirip dengan perubahan yang dihadapi internet dua puluh tahun yang lalu terhadap cara awal mata uang dan nilai beredar. Pembayaran elektronik terutama mengoptimalkan efisiensi pembayaran, sementara stablecoin telah membangun kembali siklus lengkap penyimpanan, pemindahan, dan penciptaan nilai berdasarkan peningkatan efisiensi. Untuk memahami peran stablecoin saat ini, kita perlu kembali ke konsep dasar.
Catatan: Indeks Aplikasi Cryptocurrency Global Chainalysis 2024 memberi peringkat 151 negara berdasarkan empat indikator terperinci, yang digunakan untuk mengukur penggunaan berbagai layanan cryptocurrency. Hasil peringkat telah disesuaikan dengan populasi dan paritas daya beli, dirata-ratakan dan distandarisasi dalam rentang 0-1. Data ini didasarkan pada estimasi volume transaksi dari lalu lintas situs layanan cryptocurrency, dan telah diverifikasi silang dengan hasil survei dari para ahli lokal.
Definisi kecepatan peredaran uang
Kecepatan peredaran uang merujuk pada laju pertukaran uang dalam suatu perekonomian, biasanya dihitung dengan rumus berikut:
Kecepatan peredaran = Produk Domestik Bruto (PDB) / Jumlah Pasokan Uang
Ini mengukur efisiensi produksi setiap unit mata uang. Kecepatan peredaran yang tinggi berarti mata uang sering digunakan untuk membeli barang dan jasa; kecepatan peredaran yang rendah menunjukkan bahwa mata uang disimpan atau tidak digunakan.
Namun, "mata uang" bukanlah konsep tunggal. Para ekonom membaginya menjadi berbagai tingkatan:
M1: Uang tunai + Simpanan giro, bentuk mata uang dengan likuiditas tertinggi.
M2: M1 + rekening tabungan + deposito berjangka di bawah 100 ribu dolar AS + dana pasar uang.
M3 (Amerika Serikat telah dihentikan): M2 + deposito berjangka besar + dana pasar uang institusi + instrumen keuangan besar lainnya.
Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, perilakunya mirip dengan M1: sangat likuid dan dapat digunakan secara instan.
Fluktuasi kecepatan peredaran uang di era internet
Akhir 1990-an hingga awal 21 abad, kebangkitan internet secara signifikan meningkatkan kecepatan peredaran uang:
E-commerce telah mewujudkan peningkatan konsumsi secara menyeluruh.
Email mempercepat transaksi dan penandatanganan kontrak.
Globalisasi akses pasar.
Bank digital membuat uang lebih likuid.
Peningkatan efisiensi awal ini mendorong pertumbuhan kecepatan sirkulasi M1.
Namun seiring dengan matangnya internet, tren lain mengambil alih dominasi:
Peningkatan modal menciptakan kekayaan besar.
Kekayaan ini disimpan dan diinvestasikan dalam saham, obligasi, dan properti.
Lebih banyak dana digunakan untuk investasi daripada konsumsi.
Kecepatan peredaran melambat, tetapi PDB terus tumbuh, karena pembentukan modal secara bertahap menggantikan aktivitas konsumsi murni.
Pertumbuhan historis jumlah pasokan M3 dan indeks S&P 500
Bagaimana stablecoin dapat meningkatkan kecepatan peredaran mata uang global
Saat ini, stablecoin sedang memperkenalkan dinamika serupa: mereka secara signifikan meningkatkan kecepatan, aksesibilitas, dan kegunaan mata uang. Namun, berbeda dengan internet awal, transformasi ini sejak awal bersifat global. Berikut adalah manifestasinya:
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin telah mewujudkan penyelesaian instan 7×24 jam. Penerbit seperti Circle dan Tether telah membangun jaringan pembayaran global, sehingga transfer dana tidak lagi terikat oleh jam operasional sistem perbankan tradisional dan batasan lintas batas. Peningkatan efisiensi ini sangat jelas terlihat di pasar pengiriman uang, di mana pengiriman uang lintas batas yang biasanya memerlukan waktu 3-5 hari kerja dapat diselesaikan dalam beberapa menit menggunakan stablecoin.
Perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) semakin memperbesar nilai ekonomi stablecoin. Di platform seperti Aave dan Compound, pemegang stablecoin dapat berpartisipasi dalam pasar pinjaman, mengubah dana yang tidak terpakai menjadi modal produktif. Peningkatan efisiensi penggunaan dana ini secara langsung mendorong percepatan kecepatan sirkulasi uang, platform seperti Morpho Labs dan Pendle memungkinkan pengguna untuk menggunakan stablecoin untuk pinjaman, produk hasil, atau penyediaan likuiditas.
API yang dikembangkan oleh perusahaan rintisan seperti Stablecoin memungkinkan bisnis untuk mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam aliran dana yang ada, sambil mendukung penyelesaian global instan sepanjang waktu, mengurangi biaya valas, dan menjangkau pasar yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional.
Contoh lain adalah kartu debit cryptocurrency, yang memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan saldo stablecoin di blockchain untuk konsumsi sehari-hari. Dengan terhubung ke jaringan pembayaran utama seperti Visa dan Mastercard, kartu-kartu ini secara instan mengonversi stablecoin menjadi mata uang lokal saat melakukan pembelian, tanpa perlu pertukaran tambahan. Jembatan antara blockchain dan dunia nyata ini menjadikan stablecoin sebagai media transaksi aktif untuk membeli barang kebutuhan sehari-hari, perjalanan, dan kebutuhan sehari-hari lainnya, sehingga meningkatkan kecepatan peredaran mata uang global.
Di negara-negara seperti Turki, Argentina, dan Nigeria, stablecoin berfungsi sebagai alat keuangan penting yang memungkinkan pengguna menyimpan nilai dolar dan melakukan transaksi secara bebas hanya dengan ponsel dan koneksi internet. Dengan mengurangi ketergantungan pada perantara dan memungkinkan pembayaran yang instan dan tanpa batas, stablecoin lebih efisien dalam mengaktifkan efisiensi dana lokal dan memasukkan lebih banyak peserta ke dalam sistem ekonomi.
Untuk usaha kecil dan menengah (apakah itu di sektor manufaktur, pertanian, layanan digital, atau ritel lokal), stablecoin memungkinkan pembeli dan pemasok internasional untuk terhubung secara langsung, mengurangi gesekan dalam perdagangan lintas batas, menghilangkan keterlambatan penyelesaian, dan melindungi bisnis dari dampak depresiasi mendadak mata uang lokal. Stablecoin memungkinkan individu dan bisnis untuk menjaga peredaran modal dalam ekonomi lokal, yang tidak hanya mempercepat kecepatan peredaran uang, tetapi juga memperkuat ketahanan ekonomi dalam lingkungan mata uang yang sangat volatil.
Praktik stablecoin di Asia Tenggara
Di pasar berkembang seperti Thailand, Vietnam, dan Filipina, adopsi stablecoin sedang dipercepat melalui saluran P2P dan perdagangan over-the-counter. Misalnya, Siam Commercial Bank (SCB) Thailand bekerja sama dengan Lightnet melalui departemen inovasinya SCB 10X untuk memanfaatkan stablecoin di blockchain publik untuk pembayaran dan pengiriman uang lintas batas. Ini adalah kasus penyelesaian berbasis stablecoin pertama di Thailand, yang menetapkan tolok ukur untuk industri keuangan regional. Dengan mengintegrasikan infrastruktur kustodian Fireblocks, layanan ini memastikan keamanan aset tingkat institusi, meningkatkan kepercayaan di antara semua pihak. Di masa depan, SCB dan Lightnet berencana untuk memperluas layanan ke pelanggan perusahaan, untuk memungkinkan pengiriman uang dua arah, dan memberikan efisiensi serta keuntungan biaya yang sama kepada pengguna ritel.
Data pembayaran seluler Euromonitor
Dampak jangka pendek: Peningkatan efisiensi ekonomi
Peningkatan kecepatan peredaran uang yang didorong oleh stablecoin dalam jangka pendek membawa manfaat ekonomi yang signifikan:
Pertumbuhan PDB: Sirkulasi yang lebih cepat dari kumpulan modal yang sama mendorong aktivitas ekonomi.
Peningkatan produktivitas: Pembayaran yang instan dan rendah gesekan serta siklus modal kerja yang lebih cepat mengoptimalkan efisiensi bisnis.
Peningkatan inklusi keuangan: Pekerja ekonomi gig, pembuat konten, dan pedagang dapat menggunakan aset dolar stabil untuk bertransaksi tanpa bergantung pada bank tradisional.
Ini melepaskan potensi ekonomi jangka panjang yang tertekan di pasar-pasar berkembang. Seperti halnya internet awal yang mempercepat perkembangan bisnis dengan menghilangkan gesekan dalam komunikasi dan distribusi, stablecoin melakukan hal yang sama untuk transfer nilai, memungkinkan dana mengalir dengan bebas, sepanjang waktu, dan hampir tanpa biaya.
Dampak jangka panjang: dari kecepatan ke skala
Efek jangka panjang lebih kompleks.
Dengan akses pengguna pasar baru terhadap dolar AS dan stablecoin, sebagian modal tidak digunakan untuk konsumsi, tetapi ditabung atau diinvestasikan:
Staking di DeFi untuk mendapatkan pendapatan pasif.
Digunakan untuk membeli aset (real estate, token, saham).
Dijadikan cadangan untuk pengembangan bisnis.
Tindakan ini mengeluarkan dana dari siklus perdagangan jangka pendek, mengurangi kecepatan peredaran lokal. Namun, ini bukanlah hasil yang negatif. Mirip dengan awal abad ke-21, ini mencerminkan pergeseran dari konsumsi yang didorong oleh kecepatan menuju akumulasi kekayaan dan pembentukan modal, yang merupakan tanda kematangan ekonomi.
Meskipun frekuensi perputaran mata uang menurun, efisiensinya justru lebih tinggi. Pada tahap pertumbuhan awal, ekonomi yang sedang berkembang lebih cenderung untuk mengkonsumsi, fokus pada pembangunan infrastruktur dan mengejar ekonomi yang sudah maju. Seiring dengan pertumbuhan pendapatan dan penyebaran alat keuangan, tingkat tabungan mulai meningkat, dan rumah tangga mulai mengakumulasi kekayaan serta berinvestasi pada aset jangka panjang. Stablecoin dapat mempercepat transformasi ini.
Kesimpulan
Stablecoin sedang mengubah cara aliran uang global, baik meningkatkan kecepatan transaksi maupun memperdalam inklusi keuangan. Mereka adalah penggerak kecepatan sirkulasi dalam jangka pendek, dan dalam jangka panjang merupakan pembangun formasi modal.
Kecepatan peredaran uang sebagai indikator kunci pengukuran vitalitas ekonomi, dihitung dengan rumus rasio antara GDP dan jumlah pasokan uang. Munculnya stablecoin memberikan makna baru pada konsep ekonomi tradisional ini. Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, memiliki karakteristik likuiditas yang mirip dengan uang M1, namun efisiensi operasionalnya jauh melebihi mata uang fiat tradisional.
Perlu dicatat bahwa kecepatan sirkulasi tidak beroperasi secara terpisah, dampak ekonominya tergantung pada faktor-faktor berikut:
Suku bunga: Suku bunga tinggi mendorong tabungan dan mengurangi kecepatan peredaran.
Ekspektasi inflasi: Jika harga diperkirakan naik, orang akan mempercepat konsumsi.
Bea dan pengendalian modal: Ini mungkin membatasi penggunaan stablecoin di daerah tertentu.
Kebijakan fiskal: Transfer pembayaran pemerintah, pajak, dan subsidi semuanya akan mempengaruhi peredaran uang.
Meskipun demikian, hasilnya adalah lahirnya bentuk ekonomi global baru: stablecoin dapat mengalir secara instan, menyelesaikan transaksi secara otomatis, dan tetap stabil dalam perkembangan. Sama seperti internet awal yang membentuk kembali komunikasi dan bisnis, stablecoin sedang melakukan hal yang sama terhadap mata uang itu sendiri. Transformasi ini bukan tentang mencetak lebih banyak uang, tetapi tentang memanfaatkan sumber daya yang ada dengan lebih efisien.