Status Pembayaran Lintas Batas Stablecoin di 2025

Satu, Ekosistem Stablecoin

Stablecoin meskipun masih merupakan teknologi yang baru muncul, telah berhasil melakukan lompatan dari eksperimen pinggiran ke dalam pandangan arus utama dalam waktu singkat.

"Perubahan yang terjadi dalam 18 bulan terakhir sangat drastis," kata Chris Mason, Co-Founder dan CEO perusahaan pembayaran B2B stablecoin Orbital, "Pemain industri baru yang berisiko tinggi dan berkembang pesat seringkali menjadi yang pertama mengadopsi stablecoin; kini, gelombang kedua telah tiba—penyedia layanan pembayaran dan bank tradisional sedang secara kolektif terbangun."

OpenPayd( penyedia infrastruktur keuangan fiat ) CEO Iana Dimitrova menambahkan: "Ledakan saat ini bukanlah hasil dari semalam, melainkan akumulasi dari lebih dari 15 tahun percobaan dan iterasi. Pasar akhirnya mencapai konsensus tentang nilai praktis stablecoin, dan teknologi itu sendiri telah mencapai titik kritis untuk penggunaan komersial berskala besar."

Dasar dari industri ini dimulai di bidang perdagangan cryptocurrency: di situlah semuanya dimulai. Tidak lama kemudian, kami mulai menjelajahi penggunaan baru dari stablecoin.

1.1 Sejarah Singkat Stablecoin

Stablecoin berasal dari peluncuran cryptocurrency pada tahun 2008: sebuah mata uang digital yang terotomatisasi, terdesentralisasi, dan tidak dapat diubah, yang berjalan di atas blockchain berbasis buku besar terdistribusi. Stablecoin awalnya lahir bersamaan dengan Bitcoin, pada bulan Oktober 2008, seorang peneliti anonim ( yang menyamar sebagai Satoshi Nakamoto ) menerbitkan sebuah makalah berjudul "Bitcoin: Sistem Uang Elektronik Peer-to-Peer" yang memperkenalkan Bitcoin kepada dunia.

Sejak awal, Bitcoin telah diposisikan sebagai metode pembayaran online yang tidak memerlukan lembaga perantara keuangan. Meskipun para pengguna awal melakukan beberapa eksperimen pembayaran terbatas, ia sangat populer di kalangan penduduk asli internet dan teknisi yang berspekulasi menggunakan koin kripto. Seiring meningkatnya minat orang terhadap Bitcoin dalam beberapa tahun ke depan, beberapa orang mulai mencoba memanfaatkan teknologi dasarnya untuk pembayaran lintas batas. Namun, karena volatilitas harga koin kripto yang ekstrem, kurangnya regulasi, dan beberapa hubungan dengan aktivitas pasar gelap, banyak orang kesulitan untuk melihatnya sebagai teknologi pembayaran.

Dengan munculnya stablecoin, situasinya telah berubah: stablecoin adalah momen kunci dalam perkembangan teknologi blockchain, dan saat ini kita sedang menyaksikan peralihannya dari era internet awal ke awal era digital modern.

Stablecoin seperti lahirnya platform berbagi file musik P2P Napster.

Koin digital pertama yang diterbitkan dalam bentuk stablecoin adalah BitUSD, yang memperkenalkan konsep pengikatan 1:1 dengan mata uang fiat ( yang di sini merujuk pada dolar ) pada tahun 2014. Namun, karena didukung oleh koin digital, ia tidak sepenuhnya memenuhi definisi stablecoin yang kita pahami saat ini.

Perusahaan lain juga dengan cepat mengikuti, tetapi yang benar-benar memperkenalkan konsep cadangan mata uang fiat adalah Tether, yang meluncurkan USDT di akhir tahun itu. Dalam beberapa tahun berikutnya, popularitas dan perhatian terhadap USDT terus meningkat, tetapi juga menghadapi pertanyaan mengenai transparansi dan regulasi, akhirnya Tether mengambil langkah-langkah signifikan untuk mengatasi masalah ini.

Pada masa awal pengembangan stablecoin, para pengembang mulai memahami arti dan cara penggunaan stablecoin secara bertahap. Pada tahun 2018, lebih banyak stablecoin yang diatur mulai muncul, Paxos meluncurkan Pax Dollar(USDP) yang sekarang, dan Circle meluncurkan USD Coin(USDC) melalui aliansi dengan Coinbase. Stablecoin yang diatur dan berbasis di AS ini mulai semakin populer, tidak hanya di bidang cryptocurrency, tetapi juga menarik minat industri keuangan mainstream. Sementara itu, peserta infrastruktur keuangan yang dibangun di atas stablecoin juga mulai muncul, termasuk Fireblocks pada tahun 2018 dan BVNK pada tahun 2021.

Namun, pada tahun 2022 dan awal 2023, stablecoin menghadapi krisis kepercayaan yang besar, ketika beberapa peristiwa yang mengejutkan industri terjadi. Pertama adalah penurunan mendadak TerraUSD(UST). Ini adalah stablecoin algoritmik yang tidak konvensional, yang mekanisme pendukungnya bukan cadangan tunai, melainkan mekanisme berbasis algoritma. Ketika nilainya turun drastis dari kurs peg 1 dolar, perdagangan panik yang dipicu oleh "spiral kematian" juga menyebabkan nilai beberapa stablecoin lainnya berfluktuasi secara singkat di pasar utama. Meskipun UST bukan stablecoin dalam arti tradisional, dan Circle, Paxos, serta perusahaan lain berusaha untuk membedakan diri dari stablecoin algoritmik, kerusakan pada reputasi keseluruhan industri tetap signifikan.

Meskipun banyak peserta mengklaim bahwa cadangan aset mereka dapat melindungi mereka dari masalah di atas dan membuat mereka merasa tenang, kebangkrutan Bank Silicon Valley (SVB) pada awal tahun 2023 menimbulkan masalah baru. Pada saat kejatuhannya, cadangan Circle di Bank Silicon Valley (SVB) sekitar 3,3 miliar dolar, dan ada ketidakpastian awal apakah simpanan tersebut akan terjamin. Ini memicu apa yang disebut "penarikan bayangan", karena para pemegang khawatir mereka tidak dapat menebus stablecoin tersebut dengan harga 1:1, yang menyebabkan nilai perdagangannya jatuh ke tingkat terendah dalam sejarah. Meskipun pemerintah AS akhirnya memberikan jaminan untuk cadangan Bank Silicon Valley, Circle juga tidak pernah menghadapi risiko nyata tidak dapat menebus USDC yang dimilikinya, tetapi kerusakan reputasi kali ini lebih parah, terutama bagi lembaga yang memerlukan cadangan AS dan memiliki dukungan yang kuat untuk stablecoin.

Dalam krisis ini, tingkat adopsi USDT di luar negeri terus meningkat, sementara jumlah koin USDC yang beredar di AS mengalami penurunan yang stabil selama tahun 2023. Karena itu, versi industri yang lebih ringkas dan lebih tangguh mulai perlahan muncul dari puing-puing krisis ini. Didorong oleh permintaan nyata di saluran kunci dan industri vertikal, volume perdagangan dan tingkat adopsi perusahaan infrastruktur terus meningkat, dan produk mereka diperbaiki sesuai; sementara perusahaan lain meluncurkan produk yang berfokus pada kegunaan nyata teknologinya. Pada paruh kedua tahun 2023, PayPal meluncurkan PayPal USD(PYUSD), memberikan suara kepercayaan yang sangat penting bagi industri; sementara perusahaan lain berkomitmen untuk mendidik mereka yang kurang yakin tentang stablecoin, untuk membangun kerangka regulasi dan meningkatkan tingkat adopsi. CEO Orbital, Mason menyatakan: "Pekerjaan pendidikan memang sangat sulit, tetapi orang-orang benar-benar mulai memahaminya."

Mulai awal 2024, jumlah koin yang beredar dari USDC kembali meningkat, dan jumlah koin baru yang fokus pada pembayaran juga terus tumbuh. Baru-baru ini, kembalinya Trump ke kursi kepresidenan AS juga menambah dukungan institusional terhadap teknologi tersebut, dengan langkah-langkah regulasi seperti RUU GENIUS yang juga diperkenalkan.

Sejak pergantian pemerintahan AS, institusi keuangan utama banyak yang mencari bantuan dari perusahaan seperti kami untuk memahami di mana dan dengan siapa mereka dapat bekerja sama untuk menjalankan bisnis stablecoin secara sesuai.

Saat ini, dengan cepatnya tingkat adopsi, industri pembayaran lintas batas juga menunjukkan minat yang kuat, dan masih ada ruang pertumbuhan lebih lanjut di masa depan, tetapi prinsip dasar stablecoin secara umum sama dengan premis yang awalnya ditetapkan oleh Satoshi Nakamoto dalam makalah Bitcoin.

Kami sedang menyelesaikan masalah uang tunai di internet.

1.2 Minat terhadap stablecoin semakin meningkat di bidang pembayaran lintas batas

Seiring dengan munculnya teknologi stablecoin, kasus penggunaan di bidang pembayaran lintas batas juga semakin meningkat. Seperti yang dijelaskan oleh Kendall dari Paxos, meskipun saat ini penggunaan stablecoin masih terutama terfokus pada "aktivitas kehidupan kripto", minat di bidang ini terus berkembang, yang sebagian besar didorong oleh kebutuhan paling mendasar dari pengguna akhir.

Perkembangan stablecoin dimulai di bidang perdagangan dan investasi, kemudian pada tahun 2022 dan 2023, secara bertahap mengukuhkan posisinya di bidang pembayaran lintas batas.

Pengalaman ini tercermin di banyak perusahaan di bidang ini, termasuk Conduit yang fokus pada pembayaran antar perusahaan B2B. Namun, dalam satu atau dua tahun terakhir, situasinya mulai berubah.

Pada awalnya, perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang pembayaran berbasis kripto lah yang membantu bisnis mereka untuk lebih efisien dalam memindahkan dana antara saluran-saluran ini. Sekarang, saya melihat adanya perubahan besar, banyak perusahaan, terutama perusahaan multinasional besar, mulai terlibat dalam bidang ini. Mereka ingin memahami bagaimana menggunakan stablecoin, terutama di daerah-daerah sulit seperti Afrika, Amerika Latin, dan Asia.

Ini juga mendorong beberapa penyedia infrastruktur pembayaran lintas batas yang sebelumnya fokus pada mata uang fiat untuk masuk ke pasar, seperti OpenPayd, yang tahun ini menambahkan fitur stablecoin.

"Bagi kami, evolusi ini sepenuhnya alami, karena kami sudah memiliki beberapa pelanggan yang menggunakan kami untuk pembayaran mata uang fiat lintas batas, yang datang kepada kami dan berkata, 'Kami telah menerima pembayaran stablecoin melalui penyedia lain. Bisakah aset ini dimasukkan ke dalam platform Anda?'" kata Dimitrova dari OpenPayd. "Dalam 18 bulan terakhir, kami terus menerima permintaan semacam ini. Kami menyadari bahwa tanpa menyediakan interoperabilitas ini, kami tidak akan dapat memenuhi permintaan yang terus meningkat dari pelanggan ini."

Permintaan semacam ini terutama berasal dari perusahaan yang memiliki kebutuhan perdagangan global, tetapi dalam aspek lain dari pembayaran lintas batas, adopsi stablecoin juga terus meningkat, termasuk MoneyGram, yang telah mulai menawarkan fitur pembayaran stablecoin. Pada tahun 2022, MoneyGram mulai mengirim uang menggunakan USDC, setelah itu kemampuan bisnisnya di bidang ini terus berkembang, termasuk peluncuran solusi deposit dan penarikan dompet digital merek putih MoneyGram Ramps, serta memenuhi kebutuhan manajemen dana lintas batasnya sendiri.

MoneyGram adalah perusahaan teknologi keuangan yang memiliki jaringan digital dan tunai global. Stablecoin akan memainkan peran yang sangat penting dalam masa depan MoneyGram. Ini membantu setiap aspek bisnis kami, dari backend B2B hingga cara penyampaian layanan B2C, dan bagaimana kami memberikan layanan kepada konsumen.

Saat ini, meskipun pangsa pasar stablecoin sangat kecil, perhatian terhadapnya jelas meningkat. Pada paruh pertama tahun 2025, jumlah siaran pers terkait stablecoin dan pembayaran meningkat 186% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, kecepatan pertumbuhan ini melebihi pertumbuhan keseluruhan siaran pers stablecoin sebelumnya, dan jumlah siaran pers yang melibatkan pembayaran lintas batas dan stablecoin bahkan melonjak lebih dari 1000%. Dan ini hanya untuk perusahaan yang secara terbuka meluncurkan solusi stablecoin.

Menurut BVNK Harmse, sebagian besar perusahaan di industri pembayaran telah melihat peluang yang dibawa oleh teknologi ini, meskipun mereka belum membahasnya secara terbuka. "Saya pikir 95% perusahaan telah melihat ini," katanya, "dari percakapan yang sedang kami lakukan dan potensi kolaborasi, memang ada banyak perusahaan pembayaran tradisional yang sedang aktif berinvestasi, bahkan beberapa perusahaan yang Anda kira tidak akan berinvestasi."

1.3 pembayaran stablecoin investasi meningkat

Selain minat tinggi dari perusahaan-perusahaan lama, modal juga terus meningkat. Meskipun lingkungan investasi secara keseluruhan semakin dingin, tetapi jalur stablecoin masih terus menarik investasi, dalam setahun terakhir banyak proyek yang mengumumkan pendanaan.

Gertman dari Conduit mengatakan: "Hal pertama yang dicari investor adalah potensi pengembalian. Ketika mereka melihat bagaimana pertumbuhan pendapatan kami dan kurva volume bisnis kami meningkat dengan cepat, mereka yakin bahwa kami memiliki peluang untuk merebut pasar yang jauh lebih besar dibandingkan hari ini." Perusahaan ini menyelesaikan pendanaan putaran A senilai 36 juta dolar AS pada bulan Mei tahun ini.

Sementara itu, serangkaian akuisisi juga sedang dipercepat: raksasa tradisional berharap untuk dengan cepat melengkapi kemampuan mereka di bidang ini melalui akuisisi. Meskipun ada banyak tindakan, akuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin Bridge oleh Stripe yang diumumkan pada tahun 2024 dan selesai pada awal 2025, masih dianggap sebagai katalisator bagi seluruh industri untuk "mengambil teknologi ini dengan serius."

Harmse dari BVNK menyatakan: "Ini memaksa semua orang untuk memikirkan kembali jalur ini. Kami sebelumnya sudah berbicara dengan beberapa perusahaan pembayaran terkemuka global, dan akuisisi ini secara langsung mempercepat ritme dialog beberapa kali lipat."

Dan menurut Jack Zhang, co-founder dan CEO Airwallex, makna mendalam dari tindakan Stripe tidak berhenti di situ: "Stripe adalah ahli dalam bercerita. Mereka menggunakan akuisisi ini untuk membangun sebuah cerita merek super, benar-benar menempatkan stablecoin di bawah sorotan, bahkan bisa dikatakan, itu mendorong terbentuknya tren stablecoin saat ini."

![FXC Intelligence: Status Pembayaran Lintas Batas Stablecoin 2025](