Ethena: Analisis Proyek Stablecoin Aset Kripto Generasi Baru
Satu, Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengetahuan dan pengalaman praktis yang kaya di bidang Aset Kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di hedge fund dengan nilai pasar 60 miliar USD, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya adalah manajer produk di sebuah lembaga investasi terkenal dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Kepala pertumbuhan institusi untuk kawasan Asia-Pasifik Jane Liu pernah menjabat sebagai kepala penelitian di sebuah perusahaan investasi, serta kepala hubungan institusi untuk sebuah protokol staking.
Dua, Situasi Pendanaan
Menurut data publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total dana yang terkumpul mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk berbagai lembaga modal ventura terkemuka. Investor Ethena mencakup bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional, yang menyediakan sumber daya industri yang kaya untuk pengembangan bisnisnya.
Tiga, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang meluncurkan stablecoin dolar AS USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi hedging Delta netral yang sesuai. Proyek ini bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang: keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe, menangkap perbedaan suku bunga antar bidang tersebut untuk memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
USDe mekanisme
Pencetakan dan penebusan USDe terbatas pada dua entitas hukum independen yang telah disetujui dalam daftar putih. Pencetak harus menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan untuk berinteraksi dengan kontrak. Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral otomatis dan terprogram untuk melindungi fluktuasi harga aset jaminan.
sUSDe sumber pendapatan
Pendapatan sUSDe terutama berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk bunga simpanan, pendapatan biaya modal saat melakukan lindung nilai posisi futures, serta pendapatan staking ETH. Pendapatan ini didistribusikan dalam bentuk USDe tambahan saat pengguna menebus USDe.
Empat, Inovasi Ethena
Strategi Delta Netral: proyek stablecoin pertama yang menggunakan lindung nilai Delta netral yang otomatis dan terprogram, secara efektif mengelola risiko fluktuasi harga aset jaminan.
Efisiensi modal tinggi: dibandingkan dengan proyek stablecoin lainnya, rasio agunan USDe mendekati 1:1, sambil memastikan stabilitas.
Mode Penitipan OES: Menggunakan mode penyelesaian di luar bursa, secara efektif mengurangi risiko bursa dan penjaga.
Integrasi lintas domain: Menghubungkan keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe untuk memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
Lima, Status Perkembangan Proyek
Hingga Maret 2025, USDe telah menjadi stablecoin dolar AS terbesar ketiga di pasar, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Ethena telah menjadi bagian penting dari beberapa protokol keuangan terdesentralisasi, dan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko potensial, termasuk ketidakstabilan pendapatan, mekanisme pengurangan leverage otomatis bursa yang dapat mempengaruhi pelaksanaan strategi, serta risiko likuiditas yang mungkin ditimbulkan oleh mitra.
Enam, Analisis Investasi Token ENA
Estimasi nilai penuh dari token ENA saat ini adalah sekitar 5,6 miliar dolar, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar. Proyek ini telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan penilaian putaran terbaru yang meningkat secara signifikan dibandingkan sebelumnya. Dalam penyesuaian pasar baru-baru ini, ENA menunjukkan kinerja yang relatif lemah, tetapi dalam jangka panjang, bisnis inti Ethena masih memiliki potensi untuk berkembang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketSurvivor
· 4jam yang lalu
Saya tidak ingin mengulangi kesalahan LUNA.
Lihat AsliBalas0
MoonMathMagic
· 4jam yang lalu
Tidak banyak dibicarakan, hanya 1 miliar? Tim luna sepertinya tidak terlalu hebat...
Lihat AsliBalas0
SmartContractPlumber
· 4jam yang lalu
Apakah ini awal dari proyek yang memiliki celah seperti Luna? Pastikan kontrak sudah diaudit dengan baik.
Lihat AsliBalas0
WalletManager
· 4jam yang lalu
Luna telah runtuh, masih berani bermain stablecoin, apakah kode kontraknya berani diaudit?
Ethena menciptakan stablecoin generasi baru USDe dengan kapitalisasi pasar lebih dari 55 miliar USD
Ethena: Analisis Proyek Stablecoin Aset Kripto Generasi Baru
Satu, Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengetahuan dan pengalaman praktis yang kaya di bidang Aset Kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di hedge fund dengan nilai pasar 60 miliar USD, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya adalah manajer produk di sebuah lembaga investasi terkenal dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Kepala pertumbuhan institusi untuk kawasan Asia-Pasifik Jane Liu pernah menjabat sebagai kepala penelitian di sebuah perusahaan investasi, serta kepala hubungan institusi untuk sebuah protokol staking.
Dua, Situasi Pendanaan
Menurut data publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total dana yang terkumpul mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk berbagai lembaga modal ventura terkemuka. Investor Ethena mencakup bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional, yang menyediakan sumber daya industri yang kaya untuk pengembangan bisnisnya.
Tiga, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang meluncurkan stablecoin dolar AS USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi hedging Delta netral yang sesuai. Proyek ini bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang: keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe, menangkap perbedaan suku bunga antar bidang tersebut untuk memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
USDe mekanisme
Pencetakan dan penebusan USDe terbatas pada dua entitas hukum independen yang telah disetujui dalam daftar putih. Pencetak harus menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan untuk berinteraksi dengan kontrak. Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral otomatis dan terprogram untuk melindungi fluktuasi harga aset jaminan.
sUSDe sumber pendapatan
Pendapatan sUSDe terutama berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk bunga simpanan, pendapatan biaya modal saat melakukan lindung nilai posisi futures, serta pendapatan staking ETH. Pendapatan ini didistribusikan dalam bentuk USDe tambahan saat pengguna menebus USDe.
Empat, Inovasi Ethena
Strategi Delta Netral: proyek stablecoin pertama yang menggunakan lindung nilai Delta netral yang otomatis dan terprogram, secara efektif mengelola risiko fluktuasi harga aset jaminan.
Efisiensi modal tinggi: dibandingkan dengan proyek stablecoin lainnya, rasio agunan USDe mendekati 1:1, sambil memastikan stabilitas.
Mode Penitipan OES: Menggunakan mode penyelesaian di luar bursa, secara efektif mengurangi risiko bursa dan penjaga.
Integrasi lintas domain: Menghubungkan keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe untuk memberikan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.
Lima, Status Perkembangan Proyek
Hingga Maret 2025, USDe telah menjadi stablecoin dolar AS terbesar ketiga di pasar, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Ethena telah menjadi bagian penting dari beberapa protokol keuangan terdesentralisasi, dan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko potensial, termasuk ketidakstabilan pendapatan, mekanisme pengurangan leverage otomatis bursa yang dapat mempengaruhi pelaksanaan strategi, serta risiko likuiditas yang mungkin ditimbulkan oleh mitra.
Enam, Analisis Investasi Token ENA
Estimasi nilai penuh dari token ENA saat ini adalah sekitar 5,6 miliar dolar, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar. Proyek ini telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan penilaian putaran terbaru yang meningkat secara signifikan dibandingkan sebelumnya. Dalam penyesuaian pasar baru-baru ini, ENA menunjukkan kinerja yang relatif lemah, tetapi dalam jangka panjang, bisnis inti Ethena masih memiliki potensi untuk berkembang.