Aset Kripto pasar yang teralienasi dan direkonstruksi
Setelah kembali dari konferensi di Hong Kong, pengalaman berkomunikasi dengan teman-teman di dalam negeri membuat saya merasa banyak hal. Meskipun para pelaku industri masih aktif, suasana pasar telah mengalami perubahan yang halus. Ini bukan pasar bullish atau bearish yang khas, melainkan keadaan "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang membuat para veteran merasa asing.
Dalam lingkungan saat ini, bidang Aset Kripto tampaknya hanya tersisa satu jenis bisnis dominan: penjualan koin.
tiga pilar utama dalam menjalankan industri
Aset Kripto industri selalu bergantung pada tiga elemen inti untuk beroperasi:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, stablecoin, dll.
Penemuan nilai: Melalui investasi dan perdagangan, menggali aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Aliran nilai: Membangun saluran penjualan koin, memfasilitasi perputaran dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga aspek ini seharusnya saling berkoordinasi dan saling melengkapi. Namun, kenyataan saat ini adalah: dua yang pertama semakin merosot, sementara yang ketiga justru berkembang pesat.
Pengembang proyek tidak lagi fokus pada pengguna dan produk, investor juga tidak lagi melakukan penelitian mendalam tentang tren dan jalur. Seluruh pasar tampaknya hanya memiliki satu suara yang bergema: "Bagaimana cara menjual koin?"
Penjualan koin ekonomi dan monopoli sumber daya
Dalam pasar yang sehat, ketiga tahapan ini harus saling terkait dengan erat. Pihak proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premium pasar; lembaga investasi masuk pada periode rendah, keluar pada periode puncak; sementara saluran distribusi meningkatkan efisiensi modal.
Namun, saat ini pasar Aset Kripto sudah sangat jarang orang membahas peluang inovasi, pengembangan produk, atau kebutuhan pengguna. Meskipun di beberapa segmen tertentu masih ada antusiasme, namun semangat kewirausahaan secara keseluruhan telah menurun secara signifikan.
Institusi di pasar sekunder umumnya memilih untuk mengamati, koin baru yang diluncurkan langsung mencapai puncaknya, dan likuiditas koin spekulatif menipis.
Dalam lingkungan ini, yang aktif terutama adalah pembuat pasar, agen, dan lembaga perantara lainnya. Mereka fokus pada bagaimana memanipulasi data, membangun hubungan dengan bursa besar, atau bagaimana melakukan pemasaran untuk menarik pembeli.
Peserta pasar menjadi sangat homogen, semua berusaha keras untuk memperebutkan dana yang semakin langka.
Ini menyebabkan pihak sumber daya utama (proyek terkemuka, bursa besar, pembuat pasar yang kuat, dan agen) membentuk komunitas kepentingan yang kuat. Dana mengalir dari investor ke proyek utama, dan akhirnya ditanggung oleh ritel di pasar sekunder, yang memberi makan komunitas kepentingan ini.
Penurunan semangat inovasi
Setelah keruntuhan salah satu bursa besar pada tahun 2022, pasar Aset Kripto mengalami periode lesu. Namun, berbeda dengan keadaan saat ini, pada waktu itu banyak dana masih dikuasai oleh lembaga investasi dan investor besar, yang memiliki kemampuan untuk berinvestasi dalam proyek startup, menciptakan nilai, dan menarik dana baru untuk masuk.
Namun sekarang, sejumlah besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek hanya mencari keuntungan dengan cepat melantai di bursa, menjadi perantara antara investor dan pasar sekunder, tidak lagi memperhatikan penciptaan nilai. Dari sudut pandang logika bisnis, jika saluran hulu menghabiskan sebagian besar biaya, maka pasti akan mengurangi investasi dalam penelitian dan pengembangan serta operasi hulu.
Oleh karena itu, pihak proyek mulai menghentikan pengembangan produk dan mengalokasikan semua dana untuk pemasaran dan peluncuran. Bahkan proyek yang tidak memiliki produk dan pengguna yang sebenarnya dapat diluncurkan, dan pemasaran saat ini dapat dibungkus sebagai "tren internet" yang didorong, semakin sedikit dana yang diinvestasikan dalam produk dan teknologi, semakin banyak dana yang dapat digunakan untuk peluncuran dan meningkatkan harga.
Aset Kripto industri inovasi jalannya berubah menjadi:
"Menceritakan kisah yang menarik → Mengemas dengan cepat → Mencari relasi untuk go public → Menguangkan dan keluar."
Produk, pengguna, dan nilai telah menjadi khayalan para idealis.
nasib perantara mengambil potongan
Secara permukaan, pihak proyek menggunakan dana untuk listing dan menaikkan harga, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan. Dana investasi dapat keluar, pasar sekunder ritel memiliki ruang spekulasi, dan perantara juga dapat memperoleh keuntungan yang besar.
Namun dalam jangka panjang, kurangnya eksternalitas positif akan menyebabkan hanya perantara yang semakin besar, membentuk monopoli dengan proporsi pemotongan yang terus meningkat.
Proyek upstream mengurangi investasi dalam pengembangan produk, menghadapi tekanan regulasi dan pemotongan besar-besaran, rasio risiko dan imbalan sangat tidak seimbang, dan terpaksa memilih untuk keluar. Persaingan antara investor ritel di hilir semakin ketat, perasaan "selalu menjadi penampung" menyebabkan efek keuntungan menghilang, dan banyak investor keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara (apakah itu bursa, pembuat pasar, atau agen, komunitas) adalah penyedia layanan dan tidak langsung menciptakan nilai dan eksternalitas positif. Ketika pihak penyedia layanan dan pihak yang menarik keuntungan menjadi kelompok yang paling diuntungkan di pasar, seluruh pasar akan seperti pasien yang memiliki tumor, yang pada akhirnya akan menyebabkan penurunan pasar.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Aset Kripto pasar pada akhirnya adalah pasar yang bersiklus.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekurangan likuiditas ini, akan datang "kebangkitan nilai" yang sesungguhnya. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan menghidupkan kembali semangat inovasi. Semangat inovasi tidak akan mati, dan gelembung pada akhirnya akan memudar. Bahkan jika hanya ada cahaya yang lemah, itu bisa menjadi mercusuar yang menunjukkan arah.
Pihak yang pesimis berpendapat bahwa gelembung belum sepenuhnya pecah, dan pasar Aset Kripto masih perlu mengalami "penyegaran" yang lebih dalam. Hanya ketika para penyedot tidak memiliki koin untuk disedot, dan pola pasar yang didominasi oleh perantara runtuh, barulah kemungkinan untuk benar-benar membangun kembali akan datang.
Selama proses ini, para pelaku akan mengalami periode kekacauan yang penuh dengan keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi itulah esensi pasar—siklus adalah takdir, gelembung juga merupakan pra-lahir yang baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan panjang. Kita perlu bersabar sambil tetap waspada dan semangat inovasi, untuk memberikan kontribusi bagi perkembangan industri yang sehat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
NFTRegretDiary
· 11jam yang lalu
Sekali lagi, pasukan suckers berkumpul.
Lihat AsliBalas0
ForkThisDAO
· 08-09 14:07
Jual jual jual, semua jual
Lihat AsliBalas0
StableGeniusDegen
· 08-09 14:02
play people for suckers ya sudah, kontraknya juga sudah ditulis
Lihat AsliBalas0
DataOnlooker
· 08-09 14:01
Aduh, kembali ke zaman dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
SnapshotDayLaborer
· 08-09 13:59
Eh, jadi kacau lagi.
Lihat AsliBalas0
WalletManager
· 08-09 13:51
Pasar sudah berubah Kunci Pribadi adalah titik jangkar yang abadi...
Lihat AsliBalas0
LightningClicker
· 08-09 13:48
play people for suckers play people for suckers, toh sudah berbaring.
Lihat AsliBalas0
LongTermDreamer
· 08-09 13:40
Tiga tahun banteng besar sudah dalam perjalanan. Jangan panik, stabilkan To da moon sudah di depan mata.
Aset Kripto pasar teralienasi, ke mana arah semangat inovasi?
Aset Kripto pasar yang teralienasi dan direkonstruksi
Setelah kembali dari konferensi di Hong Kong, pengalaman berkomunikasi dengan teman-teman di dalam negeri membuat saya merasa banyak hal. Meskipun para pelaku industri masih aktif, suasana pasar telah mengalami perubahan yang halus. Ini bukan pasar bullish atau bearish yang khas, melainkan keadaan "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang membuat para veteran merasa asing.
Dalam lingkungan saat ini, bidang Aset Kripto tampaknya hanya tersisa satu jenis bisnis dominan: penjualan koin.
tiga pilar utama dalam menjalankan industri
Aset Kripto industri selalu bergantung pada tiga elemen inti untuk beroperasi:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, stablecoin, dll.
Penemuan nilai: Melalui investasi dan perdagangan, menggali aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Aliran nilai: Membangun saluran penjualan koin, memfasilitasi perputaran dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga aspek ini seharusnya saling berkoordinasi dan saling melengkapi. Namun, kenyataan saat ini adalah: dua yang pertama semakin merosot, sementara yang ketiga justru berkembang pesat.
Pengembang proyek tidak lagi fokus pada pengguna dan produk, investor juga tidak lagi melakukan penelitian mendalam tentang tren dan jalur. Seluruh pasar tampaknya hanya memiliki satu suara yang bergema: "Bagaimana cara menjual koin?"
Penjualan koin ekonomi dan monopoli sumber daya
Dalam pasar yang sehat, ketiga tahapan ini harus saling terkait dengan erat. Pihak proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premium pasar; lembaga investasi masuk pada periode rendah, keluar pada periode puncak; sementara saluran distribusi meningkatkan efisiensi modal.
Namun, saat ini pasar Aset Kripto sudah sangat jarang orang membahas peluang inovasi, pengembangan produk, atau kebutuhan pengguna. Meskipun di beberapa segmen tertentu masih ada antusiasme, namun semangat kewirausahaan secara keseluruhan telah menurun secara signifikan.
Institusi di pasar sekunder umumnya memilih untuk mengamati, koin baru yang diluncurkan langsung mencapai puncaknya, dan likuiditas koin spekulatif menipis.
Dalam lingkungan ini, yang aktif terutama adalah pembuat pasar, agen, dan lembaga perantara lainnya. Mereka fokus pada bagaimana memanipulasi data, membangun hubungan dengan bursa besar, atau bagaimana melakukan pemasaran untuk menarik pembeli.
Peserta pasar menjadi sangat homogen, semua berusaha keras untuk memperebutkan dana yang semakin langka.
Ini menyebabkan pihak sumber daya utama (proyek terkemuka, bursa besar, pembuat pasar yang kuat, dan agen) membentuk komunitas kepentingan yang kuat. Dana mengalir dari investor ke proyek utama, dan akhirnya ditanggung oleh ritel di pasar sekunder, yang memberi makan komunitas kepentingan ini.
Penurunan semangat inovasi
Setelah keruntuhan salah satu bursa besar pada tahun 2022, pasar Aset Kripto mengalami periode lesu. Namun, berbeda dengan keadaan saat ini, pada waktu itu banyak dana masih dikuasai oleh lembaga investasi dan investor besar, yang memiliki kemampuan untuk berinvestasi dalam proyek startup, menciptakan nilai, dan menarik dana baru untuk masuk.
Namun sekarang, sejumlah besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek hanya mencari keuntungan dengan cepat melantai di bursa, menjadi perantara antara investor dan pasar sekunder, tidak lagi memperhatikan penciptaan nilai. Dari sudut pandang logika bisnis, jika saluran hulu menghabiskan sebagian besar biaya, maka pasti akan mengurangi investasi dalam penelitian dan pengembangan serta operasi hulu.
Oleh karena itu, pihak proyek mulai menghentikan pengembangan produk dan mengalokasikan semua dana untuk pemasaran dan peluncuran. Bahkan proyek yang tidak memiliki produk dan pengguna yang sebenarnya dapat diluncurkan, dan pemasaran saat ini dapat dibungkus sebagai "tren internet" yang didorong, semakin sedikit dana yang diinvestasikan dalam produk dan teknologi, semakin banyak dana yang dapat digunakan untuk peluncuran dan meningkatkan harga.
Aset Kripto industri inovasi jalannya berubah menjadi:
"Menceritakan kisah yang menarik → Mengemas dengan cepat → Mencari relasi untuk go public → Menguangkan dan keluar."
Produk, pengguna, dan nilai telah menjadi khayalan para idealis.
nasib perantara mengambil potongan
Secara permukaan, pihak proyek menggunakan dana untuk listing dan menaikkan harga, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan. Dana investasi dapat keluar, pasar sekunder ritel memiliki ruang spekulasi, dan perantara juga dapat memperoleh keuntungan yang besar.
Namun dalam jangka panjang, kurangnya eksternalitas positif akan menyebabkan hanya perantara yang semakin besar, membentuk monopoli dengan proporsi pemotongan yang terus meningkat.
Proyek upstream mengurangi investasi dalam pengembangan produk, menghadapi tekanan regulasi dan pemotongan besar-besaran, rasio risiko dan imbalan sangat tidak seimbang, dan terpaksa memilih untuk keluar. Persaingan antara investor ritel di hilir semakin ketat, perasaan "selalu menjadi penampung" menyebabkan efek keuntungan menghilang, dan banyak investor keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara (apakah itu bursa, pembuat pasar, atau agen, komunitas) adalah penyedia layanan dan tidak langsung menciptakan nilai dan eksternalitas positif. Ketika pihak penyedia layanan dan pihak yang menarik keuntungan menjadi kelompok yang paling diuntungkan di pasar, seluruh pasar akan seperti pasien yang memiliki tumor, yang pada akhirnya akan menyebabkan penurunan pasar.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Aset Kripto pasar pada akhirnya adalah pasar yang bersiklus.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekurangan likuiditas ini, akan datang "kebangkitan nilai" yang sesungguhnya. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan menghidupkan kembali semangat inovasi. Semangat inovasi tidak akan mati, dan gelembung pada akhirnya akan memudar. Bahkan jika hanya ada cahaya yang lemah, itu bisa menjadi mercusuar yang menunjukkan arah.
Pihak yang pesimis berpendapat bahwa gelembung belum sepenuhnya pecah, dan pasar Aset Kripto masih perlu mengalami "penyegaran" yang lebih dalam. Hanya ketika para penyedot tidak memiliki koin untuk disedot, dan pola pasar yang didominasi oleh perantara runtuh, barulah kemungkinan untuk benar-benar membangun kembali akan datang.
Selama proses ini, para pelaku akan mengalami periode kekacauan yang penuh dengan keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi itulah esensi pasar—siklus adalah takdir, gelembung juga merupakan pra-lahir yang baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan panjang. Kita perlu bersabar sambil tetap waspada dan semangat inovasi, untuk memberikan kontribusi bagi perkembangan industri yang sehat.