pasar kripto普涨：alt season来临还是a flash in the pan？

Baru-baru ini, pasar kripto menyambut gelombang kenaikan yang cukup jarang terjadi. Sejak Bitcoin jatuh di bawah 100.000 dolar pada 22 Juni yang memicu kepanikan pasar, kondisi berbalik arah dan memasuki putaran baru kenaikan pesat. Berbeda dengan sebelumnya, kali ini tidak hanya token utama seperti BTC, SOL, dan ETH yang menunjukkan performa yang baik, tetapi banyak token yang telah lama lesu juga menunjukkan performa yang cukup baik.

Untuk memahami arah pasar secara mendalam, kami melakukan analisis menyeluruh terhadap 403 pasangan perdagangan USDT di salah satu platform perdagangan besar, dengan rentang waktu dari 22 Juni 2025 hingga 15 Juli.

Kinerja keseluruhan pasar

Data menunjukkan bahwa 94,8% token mengalami kenaikan selama periode ini, dengan rata-rata kenaikan mencapai 30,38%, dan median sebesar 25,92%. Jika dibandingkan dengan rebound pada bulan April tahun ini, momentum kenaikan kali ini lebih kuat.

Secara spesifik:

• 7 token naik lebih dari 100%, dengan kenaikan tertinggi mencapai 335%
• 34 token naik antara 50%-100%
• Sebagian besar token mengalami kenaikan di bawah 50%, dengan proporsi sekitar 84,6%

Perlu dicatat bahwa selama periode ini, BTC naik sebesar 15,31%, sementara 307 token mengalami kenaikan di atas nilai ini, yang berarti sebagian besar token akhirnya mengalahkan Bitcoin.

Ciri-ciri 20 Token dengan Kenaikan Terbesar

1. Distribusi kapitalisasi: terutama terkonsentrasi pada kapitalisasi kecil (<1 juta dolar) dan kapitalisasi menengah (1 juta-10 juta dolar), hanya 3 token yang memiliki kapitalisasi lebih dari 10 juta dolar.

2. Kategori: Banyak token terkait MEME, AI, dan DeFi, juga ada 4 token infrastruktur yang masuk ke 20 besar.

3. Ekosistem: terutama berfokus pada tiga blockchain utama yaitu Ethereum, BSC, dan Solana.

Performa Jalur

1. Token MEME tampil terbaik, dengan rata-rata kenaikan 42,2%
2. Kategori infrastruktur mengikuti dengan kenaikan 40,98%
3. Token terkait GameFi menunjukkan kinerja yang mengejutkan, dengan rata-rata naik 35,15%
4. DEX, AI, dan platform kontrak pintar juga memiliki kinerja yang baik
5. Token kategori RWA naik dengan cukup tenang, hanya 11.94%
6. Rata-rata penurunan token terkait dompet sebesar 3,09%

Kinerja Ekosistem

1. Ekosistem Solana memimpin, naik 39,41%
2. Ekosistem Base segera menyusul, naik 33.86%
3. Arbitrum, Ethereum, dan BSC masing-masing berada di urutan berikutnya dengan kenaikan 31,42%, 31,14%, dan 28,41%.
4. Kinerja ekosistem Avalanche biasa-biasa saja, dengan rata-rata kenaikan hanya 10.86%

Hubungan antara Kapitalisasi Pasar dan Kenaikan

Dalam kenaikan kali ini, perbedaan persentase kenaikan antara token dengan kapitalisasi pasar besar dan kecil tidak signifikan:

• Token dengan kapitalisasi pasar besar (lebih dari 1 miliar USD) rata-rata naik 33,93%
• Token dengan kapitalisasi pasar kecil (<1 juta dolar) rata-rata naik 30,41%
• Token dengan kapitalisasi pasar menengah (100 juta - 1 miliar USD) rata-rata naik 29,45%

Token dengan nilai pasar kecil dan menengah masih menjadi kekuatan utama di pasar, dengan total 348 token berada dalam rentang ini.

Waktu dan Kinerja Peluncuran Token

1. Token yang diluncurkan pada tahun 2024 menunjukkan performa terbaik, dengan rata-rata naik 42,76%
2. Token yang diluncurkan pada tahun 2023 naik rata-rata 34,57%
3. Kinerja token yang diluncurkan pada tahun 2019, 2025, dan 2018 juga cukup baik
4. Kinerja token yang diluncurkan pada tahun 2017 dan 2021-2022 relatif buruk

Perlu dicatat bahwa token yang diluncurkan pada tahun 2017 kurang berkinerja baik dalam dua putaran kenaikan terbaru, yang mungkin menunjukkan bahwa proyek-proyek awal semakin kehilangan perhatian pasar.

Alt season datangkah?

Meskipun kenaikan kali ini menunjukkan tren yang merata, tampaknya masih ada jarak yang cukup jauh menuju "alt season" yang sebenarnya:

1. Hanya 7 token yang menciptakan titik harga lebih tinggi dari harga tertinggi 2024 dalam kenaikan ini.
2. 38 token harga saat ini berbeda lebih dari 90% dari puncak 2024
3. 146 koin berbeda lebih dari 80% dari puncak 2024
4. 302 token berbeda lebih dari 50% dari puncak 2024

Ini berarti sebagian besar token setidaknya perlu naik dua kali lipat untuk kembali ke tingkat harga tahun 2024.

Secara keseluruhan, meskipun kenaikan kali ini menunjukkan beberapa karakteristik "alt season", masih ada jarak yang cukup jauh dari kenaikan harga yang sebenarnya. Saat ini masih sulit untuk menentukan apakah ini a flash in the pan atau awal dari bull market yang baru, investor harus tetap bersikap hati-hati.