SEC dan CFTC bersaing untuk menguasai regulasi Aset Kripto, pertukaran menghadapi situasi yang kompleks

Bursa pertukaran Aset Kripto utama di seluruh dunia baru-baru ini terlibat dalam perebutan kekuasaan dengan regulator AS. Pada 22 Maret, sebuah platform pertukaran besar menerima pemberitahuan peringatan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), yang menuduhnya melanggar undang-undang sekuritas. SEC bersikeras bahwa aset kripto termasuk dalam kategori sekuritas dan harus diatur olehnya. Namun, hanya 5 hari kemudian, platform pertukaran lain dan pendirinya dituduh oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) melanggar undang-undang perdagangan komoditas, CFTC berpendapat bahwa beberapa aset kripto populer termasuk dalam kategori komoditas.

Situasi ini menyoroti bahwa perusahaan Aset Kripto di Amerika Serikat menghadapi lingkungan operasional yang semakin rumit, perselisihan yurisdiksi antara SEC dan CFTC terus meningkat. Sejak runtuhnya salah satu platform pertukaran besar pada November 2022, kedua lembaga regulasi ini telah mengambil sikap yang lebih agresif bahkan bermusuhan terhadap industri enkripsi, melalui tindakan penegakan hukum untuk menegaskan yurisdiksi masing-masing.

Mick Mulvaney, mantan Kepala Staf Gedung Putih dan sekarang penasihat di suatu platform kepatuhan enkripsi, menyatakan: "Jika ada yang ingin tahu apa sikap regulasi di awal tahun, sekarang mereka jelas, itu bersifat permusuhan. Saya pikir keruntuhan suatu platform bukanlah penyebab, tetapi alasan."

Sejak awal tahun ini, SEC telah meluncurkan serangkaian gugatan terhadap perusahaan dan individu Aset Kripto di Amerika Serikat. Pada bulan Januari, SEC menuduh suatu pertukaran dan pemberi pinjaman Aset Kripto menyediakan layanan sekuritas yang tidak terdaftar. Pada bulan Februari, pertukaran lain terpaksa menghentikan layanan imbalan kunci Aset Kripto mereka. SEC juga memperingatkan suatu perusahaan, berencana untuk mengajukan gugatan terkait koin stabil mereka. Pada bulan Maret, SEC kembali menuduh seorang pendiri blockchain melakukan manipulasi pasar dan menggugat beberapa selebriti karena secara ilegal mempromosikan koin terkait.

Mulvaney berpendapat bahwa SEC sedang "menunjukkan kekuatannya" melalui tindakan penegakan hukum untuk memperkuat posisinya di industri, tetapi pendekatan ini telah kehilangan keadilannya. Bahkan di dalam SEC, ada perbedaan pendapat tentang bagaimana menangani enkripsi. Anggota SEC Hester Peirce secara terbuka menentang sejumlah tindakan terkait Aset Kripto, dia menyatakan bahwa ini untuk mendorong diskusi dan memperbaiki hubungan "yang disfungsional" antara lembaga pengatur dan industri enkripsi.

Peirce menunjukkan: "Kami belum menyelesaikan tanggung jawab regulator. Kami tidak menyediakan jalur kepatuhan, tetapi mengambil tindakan penegakan hukum setelah kenyataan. " Dia berpendapat bahwa meskipun tindakan SEC didorong oleh niat untuk melindungi investor, "strategi ini sebenarnya memaksimalkan yurisdiksi. Salah satu cara untuk membangun otoritas adalah dengan mengambil tindakan penegakan hukum."

Sementara itu, CFTC juga tidak melepaskan yurisdiksi atas industri enkripsi. Ketua CFTC, Rostin Benham, dalam sebuah pernyataan memperingatkan: "Ini seharusnya membuat siapa pun di dunia aset digital memahami bahwa CFTC tidak akan mentolerir tindakan yang dengan sengaja menghindari hukum Amerika."

Di tengah ketidakjelasan arahan dari Kongres tentang bagaimana SEC atau CFTC harus mengatur industri, perusahaan Aset Kripto harus berusaha untuk memprediksi kemungkinan keluhan dari dua arah. Namun, karena kedua lembaga tersebut kekurangan pedoman yang jelas untuk Aset Kripto, tugas ini menjadi sangat sulit.

CEO perusahaan investasi kripto, Dave Siemer, mengatakan: "Ini seperti mengemudikan mobil di jalan tanpa tanda atau jalur, mencoba menebak aturan berdasarkan siapa yang dihentikan. Anda hanya bisa mengandalkan tebakan."

Perusahaan Aset Kripto merasa sangat frustrasi dengan kritik keras terhadap regulator, karena mereka telah berusaha untuk berkomunikasi dengan SEC dan CFTC, meminta agar dibuat aturan yang lebih jelas dan komprehensif. Kepala hukum di salah satu pertukaran, Paul Grewal, menyatakan bahwa interaksi mereka dengan SEC lebih mirip dengan "monolog sepihak" daripada dialog. Dia mengatakan bahwa upaya untuk membantu menemukan bagian dari industri enkripsi yang tidak sesuai dengan struktur aturan yang ada pada dasarnya tidak mendapatkan respons.

Para ahli industri percaya bahwa solusi yang lebih baik adalah legislasi aset kripto yang komprehensif yang ditetapkan oleh Kongres AS. Uni Eropa diharapkan untuk memperkenalkan legislasi enkripsi yang luas pada tahun 2024, dan negara-negara seperti Jepang dan Uni Emirat Arab juga dengan cepat mengambil tindakan, tetapi AS tertinggal dalam hal ini.

Mulvaney memperkirakan bahwa sebelum pemilihan presiden 2024, tidak mungkin untuk meloloskan undang-undang Aset Kripto yang komprehensif tahun ini. Namun, ia menunjukkan bahwa Aset Kripto adalah topik "bipartisan", yang berarti masalah legislasi mungkin tidak akan diselesaikan sesuai dengan garis partai yang ketat.

Dalam situasi di mana lingkungan regulasi terus tidak jelas, beberapa perusahaan Aset Kripto mulai mempertimbangkan untuk memindahkan bisnis mereka ke luar negeri. Sebuah penerbit stablecoin mengumumkan rencana untuk mendirikan kantor pusat Eropa di Paris, dan ada platform pertukaran yang sedang merencanakan versi offshore. Beberapa perusahaan Aset Kripto kecil juga sedang mempersiapkan rencana darurat, beberapa di antaranya telah menghentikan perekrutan di Amerika Serikat.

Komisaris SEC Peirce menekankan bahwa tujuan lembaga tersebut adalah untuk membantu mewujudkan eksperimen teknologi yang aman, bukan mendorong industri enkripsi ke luar negeri. Dia menyerukan semua pihak untuk "berbicara seperti orang dewasa", bukan hanya meminta perusahaan untuk "mendaftar", karena saat ini tidak ada yang benar-benar memahami apa artinya.