単語: レベル
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
ステーブルコインは、世界の金融システムの基盤構造を再構築しています。新しいタイプのデジタル資産として、その核心的な価値は三つの次元に表れています。技術的な面でのプログラム可能性により、スマートコントラクトを埋め込んで自動実行が可能になります。地理的な面での国境を越えた特性は、従来の金融の地域的な壁を打破します。そして、効率的な面での高速性は、決済時間を従来の金融のT+1やT+3からほぼリアルタイムに短縮します。
しかし、支払い機能に加えて、ステーブルコインは通貨の流通速度を静かに向上させています。これにより、1ドルの使用頻度、流動方向、経済活動を刺激する速度が変わります。ステーブルコインが通貨の流通速度に与える影響は、特有の「二重螺旋」効果を示しています。一方では、スマートコントラクトによって実現される自動清算が、従来の金融での遊休決済保証金を解放します。もう一方では、24時間365日稼働するグローバル流動性プールが資本回転効率を著しく向上させ、この効果は越境B2B取引において特に顕著です。
この現象は20年前のインターネットが初期の通貨と価値の流通方法に与えた変革とまったく同じであり、電子決済は主に決済効率を最適化しましたが、ステーブルコインはその効率向上に基づいて、価値の保存、移転、創造の完全な閉ループを再構築しました。ステーブルコインの現在の役割を理解するためには、基本的な概念に立ち返る必要があります。
注：2024年Chainalysisのグローバル暗号通貨アプリケーション指数は、151か国を4つの細分指標でランキングしており、これらの指標は異なる暗号通貨サービスの使用状況を測定するために使用されます。ランキング結果は、人口と購買力平価で調整された後、平均値を取り、0-1の範囲に標準化されています。このデータは、暗号通貨サービスウェブサイトのトラフィックに基づく取引量の推定に基づいており、現地の専門家の調査結果と交差検証されています。
貨幣の速度の定義
貨幣流通速度は、経済体内での貨幣の交換速度を指し、通常は以下の式で計算されます：
速度=国内総生産(GDP)/マネーサプライ
それは、各通貨単位の生産効率を測定します。高い流通速度は、通貨が商品やサービスの購入に頻繁に使用されることを意味します。一方、低い流通速度は、通貨が貯蓄または未使用であることを示しています。
しかし、「通貨」は単一の概念ではありません。経済学者はそれを異なるレベルに分類しています:
M1:現金+要求払い預金、最も流動性の高い形のお金。
M2：M1 + 貯蓄口座 + 10万ドル以下の定期預金 + マネーマーケットファンド。
M3（米国では廃止されました）：M2 + 大口定期預金 + 機関貨幣市場ファンド + その他の大規模金融ツール。
法定通貨によって完全にサポートされ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1に似た動作をし、流動性が非常に高く、即座に使用できます。
インターネット時代と通貨流通速度の変動
1990年代末から21世紀初頭にかけて、インターネットの台頭は通貨の流通速度を著しく向上させました：
電子商取引は全方位の消費のアップグレードを実現しました。
電子メールは取引と契約の締結を加速させました。
市場参入のグローバル化。
デジタルバンキングは通貨の流動性を高めます。
この初期の効率向上は、M1の流通速度の増加を促進しました。
しかし、インターネットが成熟するにつれて、別のトレンドが主導権を握るようになった：
資本の増価は巨額の富を創造した。
これらの富は貯蓄され、株式、債券、不動産に投資されています。
より多くの資金が消費ではなく投資に使われます。
流通速度は鈍化しているが、GDPは引き続き成長している。これは、資本形成が純粋な消費活動に徐々に取って代わっているためである。
M3 マネーサプライとS&P 500指数の歴年成長トレンド
ステーブルコインはどのようにして世界の通貨流通速度を向上させるか
現在、ステーブルコインは類似のダイナミクスを導入しています：それらは通貨の速度、アクセス性、そして利用可能性を大幅に向上させました。しかし、初期のインターネットとは異なり、この変革は最初からグローバルなものでした。以下はその具体的な表れです：
1.終日国境のない転送
国境を越えた支払いの分野では、ステーブルコインが24時間365日の即時決済を実現しています。CircleやTetherを代表とする発行者がグローバルな支払いネットワークを構築し、資金移動が従来の銀行システムの営業時間や国境制限に制約されることはなくなりました。この効率の向上は送金市場で特に顕著であり、従来は3～5営業日を要していた国境を越えた送金がステーブルコインを使うことで数分以内に完了します。
分散型金融（DeFi）の発展は、ステーブルコインの経済的価値をさらに拡大しました。AaveやCompoundなどのプラットフォームでは、ステーブルコインの保有者が貸出市場に参加し、余剰資金を生産的資本に転換することができます。この資金利用効率の向上は、通貨流通速度の加速を直接促進し、Morpho LabsやPendleなどのプラットフォームは、ユーザーがステーブルコインを借入、利回り商品、または流動性提供に利用できるようにしています。
Stablecoinなどのスタートアップが開発したAPIにより、企業は既存の資金フローにステーブルコイン支払いを統合でき、24時間体制のグローバル即時決済をサポートし、為替コストを削減し、従来の金融がカバーしにくい市場にアクセスできます。
もう一つの例は、仮想通貨デビットカードで、ユーザーがオンチェーンのステーブルコイン残高を直接日常の消費に使用できるようにします。Visaやマスターカードなどの主要な決済ネットワークと接続することにより、これらのカードは購入時にステーブルコインを現地通貨に即座に変換し、追加の両替は不要です。このオンチェーンと現実世界の架け橋により、ステーブルコインは日用品、旅行、その他の日常的なニーズのための活発な取引媒体となり、世界中の通貨流通速度を向上させます。
トルコ、アルゼンチン、ナイジェリアなどの国々では、ステーブルコインは重要な金融ツールとして機能し、ユーザーはスマートフォンとインターネット接続だけでドルの価値を保存し自由に取引することができます。仲介者への依存を減らし、即時かつ国境を越えた支払いを実現することで、ステーブルコインは現地資金の効率をより高め、経済システムにより多くの参加者を取り込むことができます。
中小企業（製造業、農業、デジタルサービス、ローカル小売を問わず）にとって、ステーブルコインは国際的なバイヤーとサプライヤーを直接接続し、越境貿易の摩擦を減少させ、決済の遅延を排除し、企業を自国通貨の突然の価値下落から保護します。ステーブルコインは、個人と企業が自国経済内での資本の流通を維持できるようにし、これにより通貨の流通速度が加速されるだけでなく、高い変動性のある通貨環境における経済のレジリエンスも強化されます。
東南アジアにおけるステーブルコインの実践
タイ、ベトナム、フィリピンなどの発展途上市場では、ステーブルコインの採用がP2Pや店頭取引チャネルを通じて加速しています。例えば、タイのサイアム商業銀行（SCB）は、その革新部門SCB 10XとLightnetと提携し、公共ブロックチェーン上のステーブルコインを利用して国際送金と送金を実現しています。これはタイ初のステーブルコインに基づく決済事例であり、地域金融業界のベンチマークを設定しています。Fireblocksの保管インフラを統合することで、このサービスは機関レベルの資産の安全性を確保し、関係者の信頼を高めています。今後、SCBとLightnetはサービスを企業顧客に拡大し、双方向の送金を実現し、リテールユーザーにも同様の効率とコストの利点を提供する計画です。
ユーロモニターのモバイルペイメントデータ
短期的な影響:経済効率の向上
短期内、ステーブルコインが駆動する貨幣流通速度の向上は、顕著な経済的利益をもたらしました。
GDPの成長：同一の資本プールのより早い流通が経済活動を促進しました。
生産性の向上：即時で低摩擦の支払いとより迅速な運転資本サイクルがビジネス効率を最適化しました。
金融包容性の向上：ギグエコノミーの労働者、クリエイター、商人が従来の銀行に依存することなく、安定した米ドル資産で取引できるようになります。
これにより、新興市場における中長期的に抑制されていた経済の潜在能力が解放されました。初期のインターネットが通信や流通の摩擦を排除することでビジネスの発展を加速させたように、ステーブルコインは価値の移転において同じことを行い、資金が自由に、24時間365日、ほぼゼロコストで流動することを可能にしています。
長期的な影響：スピードから規模へ
長期的な効果はより複雑です。
新興市場のユーザーがドルとステーブルコインへのアクセスを得るにつれて、一部の資本は消費に使われるのではなく、貯蓄や投資に回されています。
DeFiにステーキングしてパッシブ収益を得る。
資産（不動産、トークン、株式）を購入するために使用されます。
ビジネス拡張のために予約されています。
これらの行動は資金を短期取引サイクルから除外し、地元の流通速度を低下させます。しかし、これは必ずしも否定的な結果ではありません。21世紀初頭と同様に、これは速度重視の消費から富の蓄積と資本形成への移行を反映しており、経済の成熟を示す兆候です。
通貨の回転頻度が低下しても、その使用効率はより高くなります。初期の成長段階では、新興経済国は消費を重視し、インフラ整備と先進経済国に追いつくことに注力します。収入が増加し、金融商品が普及するにつれて、貯蓄率は徐々に上昇し、家庭は富を蓄積し長期資産に投資し始めます。ステーブルコインはこの転換を加速させることができます。
結論
ステーブルコインは、グローバルな資金の流れを変え、取引の速度を向上させると同時に、金融の包摂性を深めています。短期的には流通速度の推進剤として機能し、長期的には資本形成の構築者となります。
貨幣流通速度は経済活力を測る重要な指標であり、その計算式はGDPと貨幣供給量の比率です。ステーブルコインの登場は、この伝統的な経済概念に新しい意味を注入しました。法定通貨に完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1貨幣と類似の流動性特性を持っていますが、その運用効率は従来の法定通貨を大きく上回ります。
注意すべきは、流通速度は孤立して機能するものではなく、その経済的影響は以下の要因に依存するということです。
金利：高金利は貯蓄を促し、流通速度を低下させます。
インフレ期待：価格が上昇することが予想される場合、人々は消費を加速させる。
関税と資本規制：これらは特定の地域におけるステーブルコインの使用を制限する可能性があります。
財政政策：政府の移転支払い、税金、補助金はすべて貨幣の流通に影響を与えます。
それにもかかわらず、その結果は新しい形のグローバル経済の誕生です：ステーブルコインは即時に流動し、自動的に決済され、発展の中で堅実さを保つことができます。初期のインターネットが通信とビジネスを再形成したように、ステーブルコインは通貨そのものに同じことをしています。この変革は、より多くのお金を印刷することではなく、既存の資源をより効率的に活用することに関するものです。
48k 人気度
23k 人気度
17k 人気度
74k 人気度
22k 人気度
ステーブルコインは電子決済を通じて次の10年の経済飛躍をもたらすのか？
単語: レベル
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
ステーブルコインは、世界の金融システムの基盤構造を再構築しています。新しいタイプのデジタル資産として、その核心的な価値は三つの次元に表れています。技術的な面でのプログラム可能性により、スマートコントラクトを埋め込んで自動実行が可能になります。地理的な面での国境を越えた特性は、従来の金融の地域的な壁を打破します。そして、効率的な面での高速性は、決済時間を従来の金融のT+1やT+3からほぼリアルタイムに短縮します。
しかし、支払い機能に加えて、ステーブルコインは通貨の流通速度を静かに向上させています。これにより、1ドルの使用頻度、流動方向、経済活動を刺激する速度が変わります。ステーブルコインが通貨の流通速度に与える影響は、特有の「二重螺旋」効果を示しています。一方では、スマートコントラクトによって実現される自動清算が、従来の金融での遊休決済保証金を解放します。もう一方では、24時間365日稼働するグローバル流動性プールが資本回転効率を著しく向上させ、この効果は越境B2B取引において特に顕著です。
この現象は20年前のインターネットが初期の通貨と価値の流通方法に与えた変革とまったく同じであり、電子決済は主に決済効率を最適化しましたが、ステーブルコインはその効率向上に基づいて、価値の保存、移転、創造の完全な閉ループを再構築しました。ステーブルコインの現在の役割を理解するためには、基本的な概念に立ち返る必要があります。
注：2024年Chainalysisのグローバル暗号通貨アプリケーション指数は、151か国を4つの細分指標でランキングしており、これらの指標は異なる暗号通貨サービスの使用状況を測定するために使用されます。ランキング結果は、人口と購買力平価で調整された後、平均値を取り、0-1の範囲に標準化されています。このデータは、暗号通貨サービスウェブサイトのトラフィックに基づく取引量の推定に基づいており、現地の専門家の調査結果と交差検証されています。
貨幣の速度の定義
貨幣流通速度は、経済体内での貨幣の交換速度を指し、通常は以下の式で計算されます：
速度=国内総生産(GDP)/マネーサプライ
それは、各通貨単位の生産効率を測定します。高い流通速度は、通貨が商品やサービスの購入に頻繁に使用されることを意味します。一方、低い流通速度は、通貨が貯蓄または未使用であることを示しています。
しかし、「通貨」は単一の概念ではありません。経済学者はそれを異なるレベルに分類しています:
M1:現金+要求払い預金、最も流動性の高い形のお金。
M2：M1 + 貯蓄口座 + 10万ドル以下の定期預金 + マネーマーケットファンド。
M3（米国では廃止されました）：M2 + 大口定期預金 + 機関貨幣市場ファンド + その他の大規模金融ツール。
法定通貨によって完全にサポートされ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1に似た動作をし、流動性が非常に高く、即座に使用できます。
インターネット時代と通貨流通速度の変動
1990年代末から21世紀初頭にかけて、インターネットの台頭は通貨の流通速度を著しく向上させました：
電子商取引は全方位の消費のアップグレードを実現しました。
電子メールは取引と契約の締結を加速させました。
市場参入のグローバル化。
デジタルバンキングは通貨の流動性を高めます。
この初期の効率向上は、M1の流通速度の増加を促進しました。
しかし、インターネットが成熟するにつれて、別のトレンドが主導権を握るようになった：
資本の増価は巨額の富を創造した。
これらの富は貯蓄され、株式、債券、不動産に投資されています。
より多くの資金が消費ではなく投資に使われます。
流通速度は鈍化しているが、GDPは引き続き成長している。これは、資本形成が純粋な消費活動に徐々に取って代わっているためである。
M3 マネーサプライとS&P 500指数の歴年成長トレンド
ステーブルコインはどのようにして世界の通貨流通速度を向上させるか
現在、ステーブルコインは類似のダイナミクスを導入しています：それらは通貨の速度、アクセス性、そして利用可能性を大幅に向上させました。しかし、初期のインターネットとは異なり、この変革は最初からグローバルなものでした。以下はその具体的な表れです：
1.終日国境のない転送
国境を越えた支払いの分野では、ステーブルコインが24時間365日の即時決済を実現しています。CircleやTetherを代表とする発行者がグローバルな支払いネットワークを構築し、資金移動が従来の銀行システムの営業時間や国境制限に制約されることはなくなりました。この効率の向上は送金市場で特に顕著であり、従来は3～5営業日を要していた国境を越えた送金がステーブルコインを使うことで数分以内に完了します。
分散型金融（DeFi）の発展は、ステーブルコインの経済的価値をさらに拡大しました。AaveやCompoundなどのプラットフォームでは、ステーブルコインの保有者が貸出市場に参加し、余剰資金を生産的資本に転換することができます。この資金利用効率の向上は、通貨流通速度の加速を直接促進し、Morpho LabsやPendleなどのプラットフォームは、ユーザーがステーブルコインを借入、利回り商品、または流動性提供に利用できるようにしています。
Stablecoinなどのスタートアップが開発したAPIにより、企業は既存の資金フローにステーブルコイン支払いを統合でき、24時間体制のグローバル即時決済をサポートし、為替コストを削減し、従来の金融がカバーしにくい市場にアクセスできます。
もう一つの例は、仮想通貨デビットカードで、ユーザーがオンチェーンのステーブルコイン残高を直接日常の消費に使用できるようにします。Visaやマスターカードなどの主要な決済ネットワークと接続することにより、これらのカードは購入時にステーブルコインを現地通貨に即座に変換し、追加の両替は不要です。このオンチェーンと現実世界の架け橋により、ステーブルコインは日用品、旅行、その他の日常的なニーズのための活発な取引媒体となり、世界中の通貨流通速度を向上させます。
トルコ、アルゼンチン、ナイジェリアなどの国々では、ステーブルコインは重要な金融ツールとして機能し、ユーザーはスマートフォンとインターネット接続だけでドルの価値を保存し自由に取引することができます。仲介者への依存を減らし、即時かつ国境を越えた支払いを実現することで、ステーブルコインは現地資金の効率をより高め、経済システムにより多くの参加者を取り込むことができます。
中小企業（製造業、農業、デジタルサービス、ローカル小売を問わず）にとって、ステーブルコインは国際的なバイヤーとサプライヤーを直接接続し、越境貿易の摩擦を減少させ、決済の遅延を排除し、企業を自国通貨の突然の価値下落から保護します。ステーブルコインは、個人と企業が自国経済内での資本の流通を維持できるようにし、これにより通貨の流通速度が加速されるだけでなく、高い変動性のある通貨環境における経済のレジリエンスも強化されます。
東南アジアにおけるステーブルコインの実践
タイ、ベトナム、フィリピンなどの発展途上市場では、ステーブルコインの採用がP2Pや店頭取引チャネルを通じて加速しています。例えば、タイのサイアム商業銀行（SCB）は、その革新部門SCB 10XとLightnetと提携し、公共ブロックチェーン上のステーブルコインを利用して国際送金と送金を実現しています。これはタイ初のステーブルコインに基づく決済事例であり、地域金融業界のベンチマークを設定しています。Fireblocksの保管インフラを統合することで、このサービスは機関レベルの資産の安全性を確保し、関係者の信頼を高めています。今後、SCBとLightnetはサービスを企業顧客に拡大し、双方向の送金を実現し、リテールユーザーにも同様の効率とコストの利点を提供する計画です。
ユーロモニターのモバイルペイメントデータ
短期的な影響:経済効率の向上
短期内、ステーブルコインが駆動する貨幣流通速度の向上は、顕著な経済的利益をもたらしました。
GDPの成長：同一の資本プールのより早い流通が経済活動を促進しました。
生産性の向上：即時で低摩擦の支払いとより迅速な運転資本サイクルがビジネス効率を最適化しました。
金融包容性の向上：ギグエコノミーの労働者、クリエイター、商人が従来の銀行に依存することなく、安定した米ドル資産で取引できるようになります。
これにより、新興市場における中長期的に抑制されていた経済の潜在能力が解放されました。初期のインターネットが通信や流通の摩擦を排除することでビジネスの発展を加速させたように、ステーブルコインは価値の移転において同じことを行い、資金が自由に、24時間365日、ほぼゼロコストで流動することを可能にしています。
長期的な影響：スピードから規模へ
長期的な効果はより複雑です。
新興市場のユーザーがドルとステーブルコインへのアクセスを得るにつれて、一部の資本は消費に使われるのではなく、貯蓄や投資に回されています。
DeFiにステーキングしてパッシブ収益を得る。
資産（不動産、トークン、株式）を購入するために使用されます。
ビジネス拡張のために予約されています。
これらの行動は資金を短期取引サイクルから除外し、地元の流通速度を低下させます。しかし、これは必ずしも否定的な結果ではありません。21世紀初頭と同様に、これは速度重視の消費から富の蓄積と資本形成への移行を反映しており、経済の成熟を示す兆候です。
通貨の回転頻度が低下しても、その使用効率はより高くなります。初期の成長段階では、新興経済国は消費を重視し、インフラ整備と先進経済国に追いつくことに注力します。収入が増加し、金融商品が普及するにつれて、貯蓄率は徐々に上昇し、家庭は富を蓄積し長期資産に投資し始めます。ステーブルコインはこの転換を加速させることができます。
結論
ステーブルコインは、グローバルな資金の流れを変え、取引の速度を向上させると同時に、金融の包摂性を深めています。短期的には流通速度の推進剤として機能し、長期的には資本形成の構築者となります。
貨幣流通速度は経済活力を測る重要な指標であり、その計算式はGDPと貨幣供給量の比率です。ステーブルコインの登場は、この伝統的な経済概念に新しい意味を注入しました。法定通貨に完全に裏付けられ、いつでも交換可能なステーブルコインは、M1貨幣と類似の流動性特性を持っていますが、その運用効率は従来の法定通貨を大きく上回ります。
注意すべきは、流通速度は孤立して機能するものではなく、その経済的影響は以下の要因に依存するということです。
金利：高金利は貯蓄を促し、流通速度を低下させます。
インフレ期待：価格が上昇することが予想される場合、人々は消費を加速させる。
関税と資本規制：これらは特定の地域におけるステーブルコインの使用を制限する可能性があります。
財政政策：政府の移転支払い、税金、補助金はすべて貨幣の流通に影響を与えます。
それにもかかわらず、その結果は新しい形のグローバル経済の誕生です：ステーブルコインは即時に流動し、自動的に決済され、発展の中で堅実さを保つことができます。初期のインターネットが通信とビジネスを再形成したように、ステーブルコインは通貨そのものに同じことをしています。この変革は、より多くのお金を印刷することではなく、既存の資源をより効率的に活用することに関するものです。