変革のエッジを探る：大規模市場の転換に投資する重要な瞬間

2004年から現在まで、あるベンチャーキャピタル会社は20年の投資の歴史を歩んできました。この間、彼らは合計で14のファンドを管理しており、その中には8つの初期"コア"ファンド、2つの初期気候ファンド、4つのチャンスファンドが含まれています。彼らの投資の足跡は230以上のプロジェクトに及び、ソーシャルメディア、市場プラットフォーム、開発者ツール、教育、医療、フィンテック、Web3、分散型システム、エネルギーおよび気候分野など、さまざまな分野を網羅しています。

この過程を振り返ると、彼らの投資テーマがどのように新しいパラダイムを生み出す技術や社会的変革の瞬間を中心に徐々に形成されてきたかが明確に見えてきます。

• 2003年から2004年にかけて、インターネットアプリケーション層の構築が主要な機会となり、以前のインターネットバブル時代のコアインフラ投資がこの時期に重要な役割を果たしました。

• 21世紀中頃に入り、人々は新しいタイプのネットワーク（ソーシャルネットワークやマーケットプレイスなど）を構築することが非常に有望なインターネットアプリケーションの方向性であることを認識しました。

• 2010年代初頭、基盤ネットワークの強化に伴い、投資の重点はより専門化された垂直ネットワーク（教育や医療分野）、新興インフラ層（開発者ツール、フィンテック）、および分散型コンピューティングシステム（ブロックチェーンと暗号市場）に移りました。

• 2010年代末、インターネットアプリケーションが世界経済に与える影響がますます深遠になり、投資家はこれらのアプリケーションを利用して、重要な資源（知識、資本、福祉など）へのアクセスを拡大し、これらのコアシステムに対する信頼を高める機会を探り始めた。

• 2020年に近づくにつれて、気候危機が悪化する中、投資の焦点は、影響を緩和するだけでなく、エネルギー転換を加速し、変化する環境に適応することに取り組むスタートアッププロジェクトに移っています。

• 現在、大規模言語モデル(LLMs)と人工知能の急速な発展により、関連ソフトウェアの普及性と実用性が常に向上しており、同時に新しい形のデジタルトラストを確立する必要性も浮き彫りにされています。

20年間にわたる異なる時期と分野での投資実践を経て、このベンチャーキャピタル会社は、自らのコア投資理念をまとめました。それは、技術と社会変革の圧力のもとで、大きな市場の周辺にある破壊的な機会に投資することです。

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彼らは投資機会を探す際、常に以下のいくつかの重要な特徴に注目しています：

1. 周辺性：大市場の「周辺」はしばしば新しい思想や新しい方法の最良のインキュベーション地です。周辺のスタートアップは初期にはあまり目立たないかもしれませんが、革新的な方法で既存の企業に挑戦する潜在能力を秘めています。例えば、初期のソーシャルメディアは従来のメディアと競争しているようには見えませんでした；初期の暗号通貨も既存の金融システムに挑戦しているようには見えませんでした；多くの消費者向けの学習製品は伝統的な教育システムに直接対抗しているようには見えません。

2. 変革の圧力：技術的および社会的変革の圧力は、既存の市場構造を壊し、新しい企業やネットワークに市場の需要を新しい方法で満たす機会を創出する可能性があります。技術的圧力には、新しいオペレーティングシステム、暗号資産、AI技術スタックなどが含まれる可能性があります。社会的圧力には、気候危機、市民の機関への信頼の喪失、または社会的規範や態度の変化などのグローバルなトレンドが含まれる可能性があります。

これらの圧力が集まることで、本来安定していた市場構造がダイナミックになる可能性があります。スタートアップは、これらの圧力に基づいて自らのポジショニングを調整する機会があり、不利な状況であっても伝統的な企業と競争することができます。

未来20年の投資を展望すると、世界の変化が加速し、新しい技術が次々と出現し成熟する中で、このベンチャーキャピタル会社は引き続き変革の圧力に駆動され、大規模市場の周辺で機会を探し続けるでしょう。彼らは理念が近い創業者とのコラボレーションを期待し、市場の周辺で新しい可能性を共に探求することを目指しています。