JLPとNeutral：高収益低リスクのオンチェーン戦略を探る

暗号通貨の世界では、質の高い資産を見つけることが利益を得る第一歩です。JLP（ジュピター・パーペチュアル・流動性プロバイダー・トークン）は間違いなくその中の優れた存在です。Jupiterの永続契約流動性提供者トークンとして、JLPは上場から1年の間に素晴らしいパフォーマンスを示し、増加率は3倍、最大ドローダウンはわずか30%です。

JLPの収益は主に2つの側面から来ています：契約トレーダーの対抗側として、長期的にはしばしば利益を得ることができます；同時に、Jupiterの永久契約取引手数料の75%もJLPに還流します。これにより、JLPの年率収益率は長期的に30%以上を維持し、時には50%を超えることもあります。

JLPの資産構成は、47%のSOL、8%のETH、13%のBTC、32%のUSDCを含んでいます。この多様なポートフォリオは、暗号資産へのリスクエクスポージャーを維持しつつ、市場の変動時に一定のバッファを提供します。

しかし、JLPは依然として二つの主要なリスクに直面しています：極端な市場状況下での契約トレーダーの短期的な利益、および暗号資産の長期的な価格低下です。これらのリスクを効果的にヘッジできれば、高い収益と低いリスクの投資戦略を生み出すことができます。

これがNeutralの切り口です。Solana上の機関級オンチェーン戦略ヘッジファンドとして、Neutralは革新的な投資プランを提供します：ユーザーはUSDCを預け入れ、JLPに交換し、その後、貸出プロトコルでJLPを担保にUSDCを借り出し、再度JLPに交換します。同時に、永続的な契約を通じてJLPに対応する暗号資産のシェアをショートし、リスクニュートラルを実現します。

! 年率15%+ドローダウンは2%未満、NeutralはJLPの配当を「安定」させるために機関投資家のリスクコントロールをどのように使用しますか?

現在、NeutralのJLP戦略金庫のTVLは1200万ドルを超え、年率リターンは15％を超え、最大ドローダウンは2％以内に抑えられています。このパフォーマンスは、個人投資家の自主管理に比べて顕著な利点があり、主にリスク管理の面で現れています。機関レベルのヘッジファンドは、24時間監視チーム、豊富なリスク処理経験、そして準備プランを持っており、複雑な戦略におけるさまざまなリスクにより適切に対処できます。

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Neutralはゴールドマン・サックスや世界のトップヘッジファンドのベテランクオンタトレーダーによって設立され、Cumberlandを含む複数の投資家から200万ドルの資金調達を受けています。JLPニュートラル戦略に加えて、NeutralはHyperliquid料金アービトラージなどの他の収益戦略も提供しています。

注目すべきは、Neutralがポイントシステムを運営しており、トークン配布の期待があることです。ユーザーは戦略の収益を得ると同時に、将来のエアドロップの機会も得られる可能性があります。しかし、投資家は各戦略のリスクを慎重に評価する必要があり、特にDirectionalとマークされている戦略は市場の激しい変動に伴ってリスクが高い可能性があります。

高いリターンを追求する一方で、リスク管理は常に投資の核心です。Neutralのモデルは、投資家にリスクとリターンのバランスを取る新しい選択肢を提供しますが、具体的に個人の投資に適しているかどうかは自身の状況に基づいて慎重に考慮する必要があります。

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