米国株のトークン化:新しい機会か、それとも古い瓶に新しい酒?

米国株のトークン化が最近広く注目を集めており、多くのプラットフォームが関連製品を次々と発表しています。この現象は果たして新しい物語なのか、それとも古いワインを新しい瓶に入れたものなのか？私たちは数人のゲストを招き、技術、コンプライアンス、投資機会とリスクなどの異なる視点から議論を展開します。

U.S. Stock Tokenization: 新旧の融合の産物

米国株式のトークン化は新しい概念ではなく、初期の証券型トークン発行(STO)や資産証券化(ABS)に遡ることができます。しかし、技術の進歩と規制環境の改善により、新たな活力を得ています。トークン化された株式は取引の敷居を下げ、24時間取引をサポートし、投資家に新しい機会を提供します。

ただし、トークン化された株式と従来の株式には依然として顕著な違いがあります。保有者は通常、株主権を享受せず、経済的利益のみを得ることができます。価格形成メカニズムにも違いがあり、実際の株価との乖離を引き起こす可能性があります。さらに、コンプライアンスの問題は依然として大きな課題であり、特に越境規制においてです。

上場していない株式のトークン化:機会とリスクが共存する

上場していない企業の株式のトークン化は、さらなる議論を引き起こしています。一方では、一般の投資家が高品質な資産のPre-IPOに参加する可能性を提供しますが、他方では情報の非対称性や規制の欠如がリスクを増大させています。投資家は、資産の真実性が確認できないことや権利保護が難しいといった問題に警戒する必要があります。

発行チェーンの選択:技術とビジネスのトレードオフ

トークン化された株式の発行チェーンの選択は、多方面の考慮が必要です。Solanaはその高性能と成熟したDeFiエコシステムのために好まれていますが、Arbitrumは特定の企業の長期戦略計画とより適合する可能性があります。チェーンの選択は技術だけでなく、ビジネス利益の利害関係を反映しています。

長期的価値と将来の見通し

米国株のトークン化は、実物資産のトークン化(RWA)の一つの分野であり、取引コストを削減し、市場効率を向上させることが期待されています。しかし、現段階では流動性不足や価格乖離などの問題が依然として存在しており、さらなる改善が必要です。

株式以外にも、著作権、不動産などの分野での資産トークン化も注目に値します。これらの革新は金融およびコンテンツ産業を再構築する可能性がありますが、依然として技術、規制、市場の共同成熟が必要です。

総じて言えば、米国株のトークン化は新旧の要素を融合させており、革新がある一方で挑戦にも直面しています。これは投資家に新しい機会を提供しますが、新たなリスクも伴います。今後の発展がどのようになるかは、市場の検証と時間の積み重ねが必要です。