Pi Network：モバイルマイニングの新興暗号資産

Pi Networkは、モバイルデバイスをプラットフォームとした革新的なデジタル暗号資産であり、暗号資産への参加のハードルを下げることを目的としています。従来のビットコインマイニングとは異なり、Pi Networkはユーザーがスマートフォンアプリを通じて"マイニング"を行うことを許可しており、技術的およびコストの障壁を大幅に低減し、より多くの一般ユーザーが暗号資産エコシステムに参加できるようにしています。

しかし、Pi Networkは2019年の設立以来、メインネットを立ち上げることができず、モバイルマイニングは依然として「空気を掘る」状態です。そのトークン獲得メカニズムは、主に新しいユーザーの登録を推薦してマイニングシェアを増やすことに依存しており、このモデルはブロックチェーン技術のコンセンサスメカニズムというよりも、むしろマルチ商法に似ています。

静寂の6年を経て、Pi Networkはついにメインネットの立ち上げを発表し、複数の取引プラットフォームでトークン取引を開始しました。この動きは、Pi通貨の評価についての広範な議論を引き起こしました。

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Piコイン供給分析

Pi Networkの公式はまだPi通貨の最終的な総供給量の上限を明確に発表していませんが、コミュニティやホワイトペーパーの情報に基づいて、Pi通貨の最大供給量は約1000億枚であると一般的に考えられています。これは、もし1枚のPi通貨の価値が1ドルであれば、完全に希薄化された時価総額は1000億ドルに達することを意味します。

2024年末時点で、Piはまだメインネットのクローズド期間にあり、取引が全面的に開放されていないため、実際の流通供給量は限られています。ブロックチェーンブラウザのデータによると：

• 2023年8月：約19.7億枚Piがメインネットに移行（そのうち12.9億枚がロックされています）
• 2024年9月：メインネットの累積移行供給が約40.7億枚（ロックされた13.5億枚）に達する
• 2025年1月：メインネットの累積移行が55.6億枚に達し、約6.6億枚が依然としてロック状態にあります。

Piホワイトペーパーでは、オープンメインネット時にユーザーが100-200億枚のPIをマイニングしている可能性があると述べられています。これは、初期の実際の流通供給量が総量のごく一部に過ぎない可能性があり、大部分のPi通貨は時間と共にマイニングによって徐々に生産されることを意味します。これは、短期的には供給量が制御されている一方で、長期的には潜在的なインフレ圧力が存在することを示しています。

市場の需要とユーザーデータ

Pi Networkは、世界中で数千万のユーザーの関心と参加を集めたと主張しています。公式データによると、世界中で6000万人以上の登録ユーザーがいます。しかし、KYC認証を完了した実際のユーザーはその一部に過ぎません。2023年、公式に約1200万人がKYC認証を通過したと発表しました。2025年初頭までに、オンチェーンデータはメインネットウォレットの総数が約911万で、主張されるユーザーの15％を占めていることを示しています。

これは、登録者数が多いにもかかわらず、実際にアクティブで、チェーン上への移行を完了したユーザーの割合が限られていることを示しています。

日毎のアクティブユーザーデータは、実際の需要を反映しています。第三者のブロックチェーンブラウザExplorePiのデータによると、Piメインネットの毎日のアクティブウォレットは平均約2万件で、ピーク時には2025年1月に約4.2万件に達しました。公式に主張されている数千万のユーザーと比較すると、このアクティブ度は相対的に低いです。

Pi通貨の評価モデル

上記の情報に基づいて、いくつかのPi通貨の評価モデルを構築してみることができます。

1. 市場価値ベンチマーキング法：
   • Dogecoinに対抗：もしPiがDOGEの成功を再現できれば、DOGEの現在の市場価値400億ドルを基準にすると、Piトークンの価値は4ドルに達する可能性があります。
   • 時価総額ランキング50位：現在時価総額50位の通貨の時価総額は約27億ドルで、もしPiが50位に入れば、トークン価格は約0.27ドルになる。
   • 時価総額ランキング100位：現在、時価総額100位の通貨の時価総額は約9.2億ドルであり、もしPiが100位に入ることができれば、トークンの価値は0.092ドルに達する可能性があります。

2.OTC価格参照:

• 一部の地域では、初期の非公開取引におけるPi通貨の価格は数元のレベルでした。
• 一部の海外コミュニティでは、5-10ドルの評価で少量のPiを非公式に取引したい人がいます。
• 一部の商人は、Pi通貨と商品やサービスを交換することを受け入れており、暗黙の価格は1枚のPiを1-3ドルに換算しています。

Pi通貨の市場評価は主に供給と需要のバランス、そして市場の信頼に依存します：

• 供給の観点から：初期の限られた流通量はPi通貨の価格を押し上げる可能性がありますが、長期的には1000億枚の総供給が潜在的なリスクです。
• 需要の観点：数十万から百万の活発な通貨保有者がPi通貨の価値の基盤となる。この取引所の上場後、このグループのユーザーの行動が時価総額の動向に直接影響を与える。
• 市場の位置付け：もしPi Networkが自身が単にマルチ商法的な成長に依存しているのではなく、真にブロックチェーン技術と応用に落ち着くことができるなら、市場はより高い評価を与える可能性がある。

Pi通貨の評価動向を判断するために、以下の指標に注目することをお勧めします：

• 上場初週の取引量と離職率
• メインネットのロック解除進捗
• Piエコシステムアプリケーションの実装状況
• 全体的な暗号市場の状況

注目すべきは、Pi Networkのコミュニティの結束力がその大きな特徴であることです。このプロジェクトは招待メカニズムを通じて階層構造を構築し、ユーザーが継続的に参加するよう奨励しています。6年間の発展を経て、大多数のコミュニティメンバーは堅固な支持者となり、さらには上場後にPi通貨を売却せず、引き続き購入すると表明しています。

この強力なコミュニティのサポートと低い初期流通量は、トークンの上場初期に大きな変動をもたらす可能性があります。しかし、長期的な価値は実際のアプリケーションの導入と市場の認知に依存する必要があります。

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