2025年2月のブロックチェーン業界研究報告：市場調整における革新と挑戦

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に安定したパフォーマンスを示し、その支配的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットがローンチされ、Baseのインフラがアップグレードされ、Uniswapの新しいLayer 2ソリューションの導入が今月の注目ポイントとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％に達しました。イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7％の下落です。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキングの影響をより強く受けています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、15億ドルの損失があり、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を作り出し、新たな安全への懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、複数の主要取引プラットフォームへの調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」（「米国ステーブルコイン国家革新指導および設立法案」）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、米国の規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたMemecoinの熱狂は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に減少しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルとなっています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風に逆らって1.0%上昇し128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減）、ソラナが86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネット立ち上げ後に迅速に第6位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています——これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法はBerachainが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示唆しており、注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコインの熱潮は明らかに冷却しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンなどの目立った失敗事例が市場の信頼を損ない、複数のDEXプラットフォームでの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えないと思われますが、デジタルコレクションカードと見なすことができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注意を向け始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減の21億ドルに縮小しました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしており（42.0%減）、次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減の2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しています。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者であるMuneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています。「初期の熱狂が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるだろう」と彼は予測しています。彼は市場が厳しい挑戦に直面することになると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続的である可能性があります。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルになりました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、別のプラットフォーム（21億ドル）を第3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の希少なハイライトとなりました。

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Baseは、ユーザーのエンゲージメントを維持するために、Flashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入しました。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、テストネットではすでに9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの大手機関が参加しています。あるプラットフォームのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上げられ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日であるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムは激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的なコメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向には不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを予定しています。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用されます。

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本報告は、パブリックチェーン分野の重要な統計データと指標を提供し、リアルタイムで更新されます。

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この記事の内容は業界研究および交流の目的のみであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。