# Kadenaのパブリックチェーンが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAトラックに注力最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaは、RWAトラックを通じて市場の関心を再獲得することを目的とした5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。Kadenaのこの一連の取り組みは、業界で広範な議論を引き起こしました。本記事では、Kadenaの戦略、発展の歴史、技術アーキテクチャを深く分析し、今回のインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらす可能性や、RWA分野におけるその潜在能力について探ります。## 金融エリートが作り上げた「プログラム可能なPOW」パブリックチェーンKadenaは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。二人の創設者は以前、金融機関で勤務しており、豊富なブロックチェーン開発経験を持っています。彼らはある大手銀行のデジタルステーブルコインプロジェクトの初期バージョンの基盤インフラの開発に関与しました。この伝統的な金融に由来するブロックチェーンの実務経験は、Kadenaが最初から「エンタープライズレベル」または「機関レベル」の設計理念を持つことを可能にしました。Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーンの並行したプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサス・メカニズムです。Chainwebは、複数の独立した、同時に動作するピアチェーンが「編み込まれる」ことで相互接続されています。各チェーンは独自にマイニングを行い、トランザクションを並行して処理することができます。この設計により、Kadenaは自称唯一のプログラム可能なL1パブリックチェーンとなっています。このアーキテクチャの下で、Kadenaは理論的に非常に高いスループットを持っています。2020年に20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論的なTPSが48万に達したと主張しており、同時期の他の公共チェーンを大きく超えています。独自の技術的優位性を持つKadenaは、かつてパブリックブロックチェーン分野のスターとなりました。2021年、そのトークンの最高価格は27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時40億ドルに近づきました。また、Kadenaネットワークは立ち上げ当初に迅速に20のチェーンに拡張し、当時最速のPOWパブリックブロックチェーンとなりました。## RWAへのベット：5000万のインセンティブは突破口となるか？しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終了とともに消え去りました。2021年以降、その価格は大幅に下落し、市場価値は約1.5億ドルにまで低下しました。その公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでのKadenaに関するニュースも少なくなっています。2025年5月20日、Kadenaは5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そしてAI駆動のブロックチェーンソリューションの発展を促進することを目指しています。このニュースは、市場が再びこの老舗のパブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。公式情報によれば、この5000万ドルの資金プールの2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金はエクイティファンドではないため、資金提供を受けたプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の受益者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの資金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジーのスタートアップです。CurveBlockは、英国デジタル証券サンドボックス（DSS)）に受け入れられた最初の不動産会社であり、これはKadenaの最初の資金提供対象が規制と密接に関連していることを意味します。資金支援を提供するだけでなく、Kadenaは技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングとプロモーションなどのサービスも提供することを約束しています。RWAは近年の人気のある分野であり、多くの古参のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を模索しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近、彼らのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発し、ある有名なパブリックチェーンの関連提案を参考にしました。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、準拠した資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。## 1億ドルのインセンティブが失敗し、資金提供計画の実行が課題に注目すべきは、Kadenaが2022年に1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表したことで、ゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステムにおける発展と採用を支援するものでした。Kadenaの公式2022年末の年次レビューによると、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の申請」を受け、「最初の助成対象者は9つのプロジェクト」であり、その中には「驚異的な成果を達成した」ものもあるとされています。しかし、その後このインセンティブプログラムの全体的な状況に関する説明は見つからず、助成対象プロジェクトが発表されるたびに具体的な助成金額についても言及されていません。データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムは、Kadenaの市場関心やコミュニティの活発度を向上させることができませんでした。価格は継続的に下落し、ネット上で確認できるTVL関連データは2023年に最低数十万ドルにまで落ち込みました。6月13日時点でのTVLは94万ドルしかなく、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルでした。現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、導入された市場サイクルは非常に似ており、どちらも牛市の最初のピークの後にあります。もしその後の市場の動きが2021-2022年の全体的なベアマーケットを再現するなら、Kadenaのこのインセンティブは再び挑戦に直面する可能性があります。さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブはプロジェクト側により多く向けられています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することが、より大きな投資リスクを伴う可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに開始したいくつかのプロモーションプランでは、インセンティブ内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50名のラッキーな参加者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーは1ヶ月のプロモーションで最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかも不確かであり、このインセンティブのコストパフォーマンスはやや不足しているように思われます。したがって、RWAのストーリーが人気で、5000万ドルのインセンティブが巨大であるにもかかわらず、Kadenaが現在考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの認識を得ることです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブプログラムは期待通りの効果を得ることが難しいかもしれません。
Kadenaが5000万ドルのRWAインセンティブプログラムを推進、市場の関心を再び得られるか
Kadenaのパブリックチェーンが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAトラックに注力
最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaは、RWAトラックを通じて市場の関心を再獲得することを目的とした5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。Kadenaのこの一連の取り組みは、業界で広範な議論を引き起こしました。本記事では、Kadenaの戦略、発展の歴史、技術アーキテクチャを深く分析し、今回のインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらす可能性や、RWA分野におけるその潜在能力について探ります。
金融エリートが作り上げた「プログラム可能なPOW」パブリックチェーン
Kadenaは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。二人の創設者は以前、金融機関で勤務しており、豊富なブロックチェーン開発経験を持っています。彼らはある大手銀行のデジタルステーブルコインプロジェクトの初期バージョンの基盤インフラの開発に関与しました。
この伝統的な金融に由来するブロックチェーンの実務経験は、Kadenaが最初から「エンタープライズレベル」または「機関レベル」の設計理念を持つことを可能にしました。
Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーンの並行したプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサス・メカニズムです。Chainwebは、複数の独立した、同時に動作するピアチェーンが「編み込まれる」ことで相互接続されています。各チェーンは独自にマイニングを行い、トランザクションを並行して処理することができます。この設計により、Kadenaは自称唯一のプログラム可能なL1パブリックチェーンとなっています。
このアーキテクチャの下で、Kadenaは理論的に非常に高いスループットを持っています。2020年に20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論的なTPSが48万に達したと主張しており、同時期の他の公共チェーンを大きく超えています。
独自の技術的優位性を持つKadenaは、かつてパブリックブロックチェーン分野のスターとなりました。2021年、そのトークンの最高価格は27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時40億ドルに近づきました。また、Kadenaネットワークは立ち上げ当初に迅速に20のチェーンに拡張し、当時最速のPOWパブリックブロックチェーンとなりました。
RWAへのベット：5000万のインセンティブは突破口となるか？
しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終了とともに消え去りました。2021年以降、その価格は大幅に下落し、市場価値は約1.5億ドルにまで低下しました。その公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでのKadenaに関するニュースも少なくなっています。
2025年5月20日、Kadenaは5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そしてAI駆動のブロックチェーンソリューションの発展を促進することを目指しています。このニュースは、市場が再びこの老舗のパブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。
公式情報によれば、この5000万ドルの資金プールの2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金はエクイティファンドではないため、資金提供を受けたプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の受益者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの資金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジーのスタートアップです。CurveBlockは、英国デジタル証券サンドボックス（DSS)）に受け入れられた最初の不動産会社であり、これはKadenaの最初の資金提供対象が規制と密接に関連していることを意味します。
資金支援を提供するだけでなく、Kadenaは技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングとプロモーションなどのサービスも提供することを約束しています。
RWAは近年の人気のある分野であり、多くの古参のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を模索しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近、彼らのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発し、ある有名なパブリックチェーンの関連提案を参考にしました。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、準拠した資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
1億ドルのインセンティブが失敗し、資金提供計画の実行が課題に
注目すべきは、Kadenaが2022年に1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表したことで、ゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステムにおける発展と採用を支援するものでした。
Kadenaの公式2022年末の年次レビューによると、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の申請」を受け、「最初の助成対象者は9つのプロジェクト」であり、その中には「驚異的な成果を達成した」ものもあるとされています。しかし、その後このインセンティブプログラムの全体的な状況に関する説明は見つからず、助成対象プロジェクトが発表されるたびに具体的な助成金額についても言及されていません。
データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムは、Kadenaの市場関心やコミュニティの活発度を向上させることができませんでした。価格は継続的に下落し、ネット上で確認できるTVL関連データは2023年に最低数十万ドルにまで落ち込みました。6月13日時点でのTVLは94万ドルしかなく、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルでした。
現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、導入された市場サイクルは非常に似ており、どちらも牛市の最初のピークの後にあります。もしその後の市場の動きが2021-2022年の全体的なベアマーケットを再現するなら、Kadenaのこのインセンティブは再び挑戦に直面する可能性があります。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブはプロジェクト側により多く向けられています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することが、より大きな投資リスクを伴う可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに開始したいくつかのプロモーションプランでは、インセンティブ内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50名のラッキーな参加者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーは1ヶ月のプロモーションで最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかも不確かであり、このインセンティブのコストパフォーマンスはやや不足しているように思われます。
したがって、RWAのストーリーが人気で、5000万ドルのインセンティブが巨大であるにもかかわらず、Kadenaが現在考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの認識を得ることです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブプログラムは期待通りの効果を得ることが難しいかもしれません。