米国政府はブロックチェーンの革新と発展を積極的に推進している

近日、第14178号行政命令工作组は166ページにわたる報告書を発表し、アメリカがどのようにブロックチェーン業界をリードし、"暗号の黄金時代"を迎えているかを概説しました。

報告の核心内容は四つの主要なポイントに要約されます：デジタル資産市場の統一分類フレームワークの構築；銀行業界とブロックチェーン業界の相互接続；ステーブルコインの採用を加速する；違法な金融活動および税金に対するガイドラインの策定。

現実の世界では、変革の勢いがますます明らかになっています。伝統的な金融機関とブロックチェーンに基づくプラットフォームとの協力は、実用的な金融革新に向けた重要なトレンドを示しています。

1. ブロックチェーンの勢いを理解する者が先行する

アメリカ政府はブロックチェーンとデジタル資産の潜在能力を積極的に認識し、大きく推進しています。2025年1月、トランプ大統領は第14178号行政命令「デジタル金融技術分野におけるアメリカのリーダーシップを強化する」を発表し、明確な規制ガイドラインを策定し、この分野のイノベーションを奨励しました。

報告はアメリカの技術革新の伝統を振り返り、ブロックチェーンとデジタル資産が金融システムと資産所有権の構造を根本的に変える可能性を評価しています。報告は、過度に制限的な措置が合法的かつ適合した暗号企業を銀行システムから排除していたことを指摘しています。報告は、将来的には政府がこれらの革新技術に関連するビジネス活動を積極的に支援すべきであり、抑圧すべきではないと提言しています。

報告は、アメリカの規制当局が明確で一貫したルールを通じてイノベーションを促進し、暗号企業が国内で運営するよう誘致すべきであると強調しています。報告は、証券取引委員会や商品先物取引委員会などの機関が協力して明確な基準と統一された分類フレームワークを確立し、規制の空白を排除するよう促しています。同時に、分散型金融などの新興分野においては、技術中立で柔軟な規制手法を採用し、古くなったルールによってイノベーションが妨げられないようにすることを提案しています。

一方で、香港も迅速に対応し模倣しました。2023年6月、香港政府は仮想資産取引所のライセンス制度を正式に導入し、暗号通貨取引を規制するとともに、小口投資家の限定的な参加を許可することを目的としています。2025年5月には、法定通貨に連動するステーブルコインの発行に関する機関設立のライセンス要求を定めたアジア最前線の「ステーブルコイン法案」が可決されました。このような「規制と革新が共存する」アプローチのおかげで、香港はブロックチェーンの発展を促進し、アジアのデジタル資産センターの一つになることが期待されています。

!

2. レポートの重要な情報

トランプ政権が発足して以来、アメリカの暗号通貨に対する態度は変化しました。2025年6月の調査によると、72％の暗号通貨投資家がトランプ大統領の関連政策を支持しており、5人に1人以上のアメリカ人が現在、何らかの形の暗号通貨を保有しています。64％の投資家は、政府の暗号通貨に対する支持姿勢が自分たちを暗号通貨への投資に向かわせると述べています。この楽観的な感情は機関投資家にも広がっており、83％の機関投資家が2025年にデジタル資産への配分を増やす計画を立てています。

これらのデータは、より友好的な規制環境が暗号業界に新たな活力を注いでいることを示しています。政府が提唱する「責任ある革新と成長を支援する」というスローガンのもとで、この報告書は友好的な暗号政策を実施し、明確な規制環境を構築することで、アメリカが今後のブロックチェーン革命で先行することが期待されていると繰り返し強調しています。

2.1 デジタル資産市場の統一分類フレームワークを構築する

報告は、デジタル資産の法的および規制の分類、ならびに市場構造を改善する方法について探討しています。現在、アメリカには特定の暗号通貨が証券か商品かを明確に定義する基準がなく、この曖昧さは規制機関間の管轄権の対立を引き起こし、規制の重複による隙間を残しています。報告は、包括的な分類フレームワークが欠如しているため、さまざまな解釈が混乱を招き、規制を遵守しようとする参加者が地雷原を歩いているかのように感じさせると指摘しています。

報告は提案された《デジタル資産市場明確法案》を支持しています。この法案はデジタル資産を証券型トークンと非証券型(商品)トークンに分け、前者に対するSECの管轄権と、後者及び暗号通貨現物市場に対するCFTCの管轄権を明確にしています。この法案には、アメリカ人が資産を自主的に管理し、ピアツーピア取引を行う権利を保護する条項も含まれており、分散型ガバナンスとDeFiの価値も認められています。

報告は、明確な法案が「アメリカのデジタル資産市場の構造に良好な基盤を築く」と指摘しているが、立法プロセスでいくつかの改善を提案している。まず、報告は完全に非中央集権的なプロトコルの法的地位を明確にする必要があることを強調している。報告は立法者に考慮すべきいくつかの要素を提供している。例えば:

• 与えられたソフトウェアプロトコルは、ユーザー資産に対して実際の"制御"を行いますか？
• このプロトコルは技術的に変更またはアップグレードできますか
• 集中的オペレーターやガバナンス構造は存在しますか
• そして現在の規制義務は技術的に強制実行可能かどうか

これらの基準を踏まえ、報告書は、真に分散型のプロジェクトは従来の仲介機関のように規制できないため、新しいアプローチが必要であると述べています。規制当局は、政策目標を達成しつつイノベーションを抑制しない柔軟な枠組みを策定すべきです。

!

2.2 銀行業とブロックチェーン業界は相互接続すべきである

本部分では、銀行業界と暗号通貨業界の統合について探討し、米国の銀行が慎重な規制の下でデジタル資産への関与を拡大するための政策提言を行います。報告書では、前政権が暗号通貨企業の銀行サービスを断絶した措置に言及し、それを批判しています。これは、合法な業界を銀行システムから追い出すことでその発展を抑えようとする誤った試みであるとされています。

報告は、この上からの圧力が多くのアメリカの暗号通貨企業に、銀行口座の閉鎖などの問題を引き起こし、その結果、消費者への損害や規制されていない"影の"市場の成長などの予期しない副作用をもたらしていると指摘しています。

報告は、銀行がブロックチェーン技術を利用することで効率を大幅に向上させ、コストを削減できることを強調しています。例えば、分散型台帳を決済および清算システムに統合することで、24時間リアルタイムの支払いと取引の原子清算を実現し、営業時間の制限を排除し、中央清算機関に関連するコストを削減することができます。一部の大手銀行はこの方向に向かって進んでおり、自らのデジタルドルトークンや債券清算のためのブロックチェーンプラットフォームをテストしています。

報告書で本部分に提案された提案は次のとおりです:

• 銀行が許可する暗号関連活動を明確にし、規制革新オフィスなどの取り組みを再開して、銀行にこの分野での指導を提供する。
• 銀行ライセンスの承認および連邦準備制度口座の申請プロセスの透明性を高め、新しい企業の参入を促進しつつ、既存の銀行が暗号顧客にサービスを提供するのを不公平に妨げないようにする。
• 銀行の資本要件と実際のリスクを組み合わせ、新しいリスクエクスポージャーであるトークン化された資産に対する規制ガイダンスを策定する。

!

2.3 ステーブルコインを革新的なデジタルツールと見なし、積極的に推進すべきである

本部分では、デジタル決済の革新の背景におけるステーブルコインについて、そしてそれがどのようにドルの主導的地位を強化するかを重点的に探討します。ステーブルコインは、価値が安定した暗号資産であり、ドルなどの法定通貨と1:1のペッグを維持することを目的としています。その価格変動が少ないため、暗号エコシステム内でデジタルキャッシュの役割を効果的に果たしています。

報告の評価によれば、広く使用されているドル連動のステーブルコインは、支払いインフラの近代化を実現し、アメリカがその老朽化した伝統的な支払いネットワークから脱却するのに役立つとされています。例えば、ステーブルコインを利用した国際送金や証券決済は、仲介銀行なしでほぼ即時処理が可能であり、手数料を大幅に削減できます。これにより、ドルの国際的な影響力も強化されるでしょう。現在、ドルベースのステーブルコインは、世界の暗号通貨取引量において重要なシェアを占めており、その流通規模は数百億ドルに達しています。報告は、アメリカがこのトレンドをリードするためには、明確な連邦ステーブルコイン規制フレームワークを確立する必要があると強調しています。

この背景の中で、報告はアメリカ合衆国議会が今年可決した《アメリカのステーブルコイン国家革新法案》に重点を置いています。この法案は、連邦準備制度に承認され監督される民間ドルステーブルコイン発行機関の制度を設立し、連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨を構築することを禁止し、民間部門主導のデジタルドル革新を明確に支持しています。報告は、この法案が「革新の枠組みを連邦法に取り入れることに寄与する」と称賛し、財務省や他の関連機関に対して、この法案を真剣かつ迅速に実施するよう強く促しています。

報告はさらに、ステーブルコインのルールを確立する際に、税の問題を解決することも重要であると指摘しています。現行のアメリカの税法において、ステーブルコインの定義は明確ではなく、その税務処理は通貨または財産として扱われるかによって異なる可能性があります。報告は、この曖昧さが参加者に負担を与えているため、連邦のステーブルコイン規制制度が整った際には、税法を更新し、ステーブルコインの分類を明確にすることで不確実性を排除すべきだと述べています。

この部分の核心情報は次のように要約できます："デジタルドルの革新手段としてステーブルコインを積極的に推進し、アメリカの自由と金融の安定を脅かす中央銀行デジタル通貨を断固として拒否する。" ステーブルコインについて、報告書は新たに施行された法案の厳格な実施を促し、必要に応じてプライバシー保護と消費者保護を強化するための追加立法を提案しています。

報告は、アメリカが国際的にステーブルコインのグローバル基準の策定をリードし、クロスボーダー決済の革新を促進すべきであることを強調しています。

!

2.4 不正な金融活動と税金に関するガイドラインを策定する必要があります。

本部分では、暗号通貨に関連する違法金融リスクとその対策について議論します。報告書の冒頭では、「革新を受け入れつつ国家の安全を確保するためには、マネーロンダリング防止規範を現代化する必要がある」と指摘し、現在のシステムの欠陥を分析しています。

暗号通貨取引は匿名性、国境を越えた性質、リアルタイムでの実行という特徴があるため、報告書は、従来の銀行業務に制定された法律が挑戦に直面していることを認めています。例えば、犯罪者は分散型取引所やミキシングサービスを使用して、資金を繰り返し交換または分割し、取引の追跡を困難にする可能性があります。報告書は、現在のマネーロンダリング対策がこれらの新しい戦略に対応するために更新が必要であることを示す具体的なケースをいくつか挙げています。

一方で、報告は反マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策の執行が濫用され、法律の本旨から逸脱してはならないことを繰り返し強調しています。もし反マネーロンダリング規制が政治的目的や特定の業界の弾圧に利用されると、金融システムに対する公衆の信頼が弱まるだけです。したがって、規制当局自身は民主的な監視と透明性の下で運営され、正当な企業やユーザーに対して不当な制限を課さないようにガイドラインを明確に示すべきです。

このセクションの最後の部分では、デジタル資産の「税金」に関連する曖昧さと不確実性を解決するための提案が示されています。報告書は、米国国税庁が一般的に暗号通貨を財産として分類しているにもかかわらず、ステーキング、マイニング、エアドロップ、トークン包装などの新しい活動に対して具体的な税務ガイドラインがまだ策定されていないことを指摘しており、この明確性の欠如が納税者に大きな混乱をもたらしていると述べています。報告書は、国税庁と財務省に対して、より明確で実用的な税務ガイダンスを発表するよう促し、少額の暗号通貨取引に対する免税政策の導入を検討することを提案しています。これにより、ユーザーが日常の支払いに暗号通貨を使用した際に罰則を受けることを防ぐことができます。

3. より多くの人々に暗号通貨をより良く理解してもらう

多くの国や企業がブロックチェーン戦略を発表し実施することに競い合っているのは、単に流行に追随するためだけではなく、彼らが市場の発展の軌跡を予測し、事前に準備を整えていたからです。アメリカでは、いくつかの企業が常に高品質な研究を提供し、機関がブロックチェーンやデジタル資産の先見的戦略を策定するのを助けてきました。一部のプロトコルは安全なオンチェーン金融サービスを構築し、また一部の企業は機関が暗号資産に投資できる信頼できる基盤を提供しています。

それに対して、一部の国々はブロックチェーン業界に対する基本的な理解と準備がまだ不十分です。ステーブルコインに関する議論は、未だに失敗事例やステーブルコインがなぜ機能しないのかという論争に集中しています。議論は常に発行の問題に関するものであり、実際の応用に関するものではありません。しかし、ステーブルコインは世界中でさまざまな応用シーンを示しており、努力の焦点は単に発行だけでなく、日常生活に統合する製品の開発にも向けられるべきです。これを実現するためには、まず政策の支援と明確な規制環境が必要です。

ブロックチェーン業界はまだ初期段階にあるため、その応用の合に関する具体的な成功事例を挙げることは難しい。