策略並不是推動比特幣價格的因素——數據揭示了這一炒作，專家表示

一位頂級數字資產專家打破了策略公司比特幣價格影響的神話，揭示出其相關性微弱，市場影響也很有限，盡管該公司積極積累。

策略的市場影響最小，專家發現與BTC價格的相關性低

資產管理公司Vaneck的數字資產研究主管馬修·西格爾（Matthew Sigel）公開質疑Microstrategy (Nasdaq：MSTR)（最近更名爲Strategy）對比特幣價格走勢有重大影響的說法。4 月 21 日，他在社交媒體平台 X 上分享了一份詳細的分析報告，在他看來，這些數據駁斥了企業軟件公司轉變爲 BTC 累加器對市場產生重大影響的說法。

西格爾以簡明扼要的總結開始了他的職位：

MSTR會影響比特幣價格嗎？簡而言之：不會。

他分析了從2024年10月14日到2025年4月20日的比特幣價格和交易量數據，使用的數據來自TD Cowen和Bitcoinity。根據他的發現，該策略在此期間的活動通常佔總市場交易量的一小部分。

“大多數周，策略僅佔低個位數百分比(，精確來說是3.3%)，”他說。每周平均略高——8.4%——但這個數字由於四個異常活躍的周而被扭曲，在這些周中其份額超過20%，而在八周中該公司根本沒有購買任何比特幣。

Strategy 一直在積極積累比特幣，截至 4 月 20 日，以 5.558 億美元的價格增加了 6,556 BTC，平均價格爲 84,785 美元。該公司現在持有 538,200 個 BTC，以約 364.7 億美元的價格收購，平均成本約爲每個比特幣 67,766 美元。Strategy 在 2025 年實現了 12.1% 的 BTC 收益率。

繼續他的論點，Sigel 指出策略購買與比特幣市場行爲之間缺乏強有力的統計聯系。他表示：

從統計學的角度來看，Strategy 每周的比特幣購買量與周末的 BTC 價格之間幾乎沒有相關性 (25% 相關性系數) 或者在一周內 BTC 價格的變化 (28% 相關性系數)。

Vaneck數字資產研究的負責人也否定了比特幣挖礦對價格產生重大影響的觀點，指出相對於新供應的二級市場交易的主導地位。他詳細說明：“考慮到這種不平衡，礦工似乎是比特幣的價格接受者，而不是價格制定者。”Sigel的分析表明，廣泛的市場活動，而不是企業買家或礦工，在決定比特幣的價值方面發揮了主導作用。