# 暗号市場の黄昏についての考察と展望Luna、3AC、FTXなどの一連のブラックスワンイベントを経た後、暗号業界は黄昏の時刻に直面しているようです。これらのイベントは業界全体に大きな衝撃を与え、私たちに深い教訓を残しました。## 三大ブラックスワンイベントの回顧2022年、暗号業界はLuna、3AC、FTXの三つの重大なブラックスワンイベントに見舞われ、その破壊力と影響力は例年をはるかに超えました。振り返ってみると、危機はすでに密かに伏線を張っていました。Luna事件は典型的なポンziスキームの崩壊です。市場の異常と迅速な取り付け騒ぎが原因で、Lunaの百億の時価総額が瞬時に蒸発しました。多くの中央集権的機関はこれに対して準備不足であり、巨大なリスクエクスポージャーを引き起こしました。その後、3AC事件が勃発しました。多くの機関が高いレバレッジポジションを保有し、特定の価格が突破されないと盲目的に賭けたため、機関間で相互に貸し借りが発生しました。9月のイーサリアムの合併後、市場には回復の兆しが見られたが、FTXの突然の暴落が再び恐慌を引き起こした。その背後にある巨大な財務の穴が明らかになり、取り付け騒ぎと帝国の崩壊を引き起こした。これらの出来事は、深く考えるべきいくつかの問題を浮き彫りにしています:1. 企業も破産する可能性があります。多くの北米の大手機関はリスク管理に誤解があり、連鎖反応を引き起こしています。2. クオンティタティブおよびマーケットメイキングチームは、極端な市場状況下で大きな損失を被りました。市場の流動性が著しく不足しており、資産が受動的に低流動性に変わりました。3. 資産管理チームも同様に影響を受けました。彼らは大量の借入資産とデリバティブを蓄積しており、極端な市場状況に直面しています。これらの問題は、中央集権的な機関の運営の問題を直接指摘しています。FTX事件は、中央集権的な取引所の黄昏の到来を示している可能性があります。## 中央集権的な制度の再構築への道ブラックスワンイベントは取引所だけでなく、他の中央集権的機関にも影響を及ぼしました。彼らは対抗者(、特に取引所)のリスクを無視していました。「大きすぎて倒産しない」という幻想が打ち破られました。伝統的な金融の世界には最後の貸し手が存在しますが、暗号の世界にはそれがありません。チェーン上のデータの透明性は崩壊がより早く起こることをもたらします。これは両刃の剣であり、バブルの破裂を加速させる一方で、ほとんど機会のウィンドウを残しません。将来的には、中央集権型取引所が法定通貨と暗号世界を結ぶ橋梁に退化する可能性があります。より透明なオンチェーンの操作方法が期待されます。分散型金融とデリバティブ取引所が徐々に台頭するかもしれません。中央集権的な機関を再構築する必要があります。資産の所有権を握ることは依然として基礎です。MPCに基づくウォレット技術ソリューションは良い選択であり、カウンターパーティリスクを低減することができます。## 中央集権化されていない金融の機会と挑戦大量の資金流出とマクロ環境の金利上昇に伴い、DeFiは衝撃に直面しています。現在、米国債の利回りに及ばず、スマートコントラクトの安全リスクも存在します。しかし、市場は依然として革新を育んでいます。金融派生商品を中心としたDEXが登場しており、固定利回り戦略も進化しています。パブリックチェーンの性能が改善されるにつれて、DeFiの相互作用の方法に新たな変革が訪れる可能性があります。現在、市場は微妙な段階にあります。マーケットメーカーの損失が流動性不足を引き起こし、市場操作のリスクが高まっています。初期に流動性が良かった資産は、現在操作されやすく、連鎖反応を引き起こす可能性があります。この環境下で、投資操作はより保守的になる可能性があります。堅実なステーキング戦略を検討する価値があります。同時に、オンチェーンの異常を継続的に監視する必要があります。## 市場の反転の内的要因と外的要因市場の反転には内外の要因が共同で作用する必要がある。外部要因:前回の牛市は伝統的な投資家の参入によるものでした。現在は、金利が一定の程度まで引き下げられるのを待ち、資金が再び流入するのを期待する必要があります。内部要因:業界は新しいキラーアプリケーションと成長点を必要としています。現在、ZKなどの第2層ネットワークが変化をもたらしていますが、まだ明確なキラーアプリケーションは見られていません。市場の反転は暗号業界の固有の周期と一致する必要があります。イーサリアムの合併やビットコインの半減期などの周期を考慮すると、アプリケーションの突破口を見出す時間はあまりありません。もし内外の要因が適時に整わなければ、業界の4年ごとのサイクル認識が破られる可能性があり、熊市が延長されるかもしれません。私たちは、より多くの不確実性に対応するために戦略と期待を調整する必要があります。## まとめ暗号業界は黄昏の時を迎えているが、夜明けは必ずやってくる。参加者として、私たちは機会を逃す傍観者ではなく、しっかりとBuilderとして行動すべきだ。忍耐を持ち、実力を蓄え、次の機会に備えよう。
暗号化ブラックスワン後の反省：中央集権機関の再構築と分散型金融の新しい機会
暗号市場の黄昏についての考察と展望
Luna、3AC、FTXなどの一連のブラックスワンイベントを経た後、暗号業界は黄昏の時刻に直面しているようです。これらのイベントは業界全体に大きな衝撃を与え、私たちに深い教訓を残しました。
三大ブラックスワンイベントの回顧
2022年、暗号業界はLuna、3AC、FTXの三つの重大なブラックスワンイベントに見舞われ、その破壊力と影響力は例年をはるかに超えました。振り返ってみると、危機はすでに密かに伏線を張っていました。
Luna事件は典型的なポンziスキームの崩壊です。市場の異常と迅速な取り付け騒ぎが原因で、Lunaの百億の時価総額が瞬時に蒸発しました。多くの中央集権的機関はこれに対して準備不足であり、巨大なリスクエクスポージャーを引き起こしました。
その後、3AC事件が勃発しました。多くの機関が高いレバレッジポジションを保有し、特定の価格が突破されないと盲目的に賭けたため、機関間で相互に貸し借りが発生しました。
9月のイーサリアムの合併後、市場には回復の兆しが見られたが、FTXの突然の暴落が再び恐慌を引き起こした。その背後にある巨大な財務の穴が明らかになり、取り付け騒ぎと帝国の崩壊を引き起こした。
これらの出来事は、深く考えるべきいくつかの問題を浮き彫りにしています:
企業も破産する可能性があります。多くの北米の大手機関はリスク管理に誤解があり、連鎖反応を引き起こしています。
クオンティタティブおよびマーケットメイキングチームは、極端な市場状況下で大きな損失を被りました。市場の流動性が著しく不足しており、資産が受動的に低流動性に変わりました。
資産管理チームも同様に影響を受けました。彼らは大量の借入資産とデリバティブを蓄積しており、極端な市場状況に直面しています。
これらの問題は、中央集権的な機関の運営の問題を直接指摘しています。FTX事件は、中央集権的な取引所の黄昏の到来を示している可能性があります。
中央集権的な制度の再構築への道
ブラックスワンイベントは取引所だけでなく、他の中央集権的機関にも影響を及ぼしました。彼らは対抗者(、特に取引所)のリスクを無視していました。「大きすぎて倒産しない」という幻想が打ち破られました。
伝統的な金融の世界には最後の貸し手が存在しますが、暗号の世界にはそれがありません。チェーン上のデータの透明性は崩壊がより早く起こることをもたらします。これは両刃の剣であり、バブルの破裂を加速させる一方で、ほとんど機会のウィンドウを残しません。
将来的には、中央集権型取引所が法定通貨と暗号世界を結ぶ橋梁に退化する可能性があります。より透明なオンチェーンの操作方法が期待されます。分散型金融とデリバティブ取引所が徐々に台頭するかもしれません。
中央集権的な機関を再構築する必要があります。資産の所有権を握ることは依然として基礎です。MPCに基づくウォレット技術ソリューションは良い選択であり、カウンターパーティリスクを低減することができます。
中央集権化されていない金融の機会と挑戦
大量の資金流出とマクロ環境の金利上昇に伴い、DeFiは衝撃に直面しています。現在、米国債の利回りに及ばず、スマートコントラクトの安全リスクも存在します。
しかし、市場は依然として革新を育んでいます。金融派生商品を中心としたDEXが登場しており、固定利回り戦略も進化しています。パブリックチェーンの性能が改善されるにつれて、DeFiの相互作用の方法に新たな変革が訪れる可能性があります。
現在、市場は微妙な段階にあります。マーケットメーカーの損失が流動性不足を引き起こし、市場操作のリスクが高まっています。初期に流動性が良かった資産は、現在操作されやすく、連鎖反応を引き起こす可能性があります。
この環境下で、投資操作はより保守的になる可能性があります。堅実なステーキング戦略を検討する価値があります。同時に、オンチェーンの異常を継続的に監視する必要があります。
市場の反転の内的要因と外的要因
市場の反転には内外の要因が共同で作用する必要がある。
外部要因:前回の牛市は伝統的な投資家の参入によるものでした。現在は、金利が一定の程度まで引き下げられるのを待ち、資金が再び流入するのを期待する必要があります。
内部要因:業界は新しいキラーアプリケーションと成長点を必要としています。現在、ZKなどの第2層ネットワークが変化をもたらしていますが、まだ明確なキラーアプリケーションは見られていません。
市場の反転は暗号業界の固有の周期と一致する必要があります。イーサリアムの合併やビットコインの半減期などの周期を考慮すると、アプリケーションの突破口を見出す時間はあまりありません。
もし内外の要因が適時に整わなければ、業界の4年ごとのサイクル認識が破られる可能性があり、熊市が延長されるかもしれません。私たちは、より多くの不確実性に対応するために戦略と期待を調整する必要があります。
まとめ
暗号業界は黄昏の時を迎えているが、夜明けは必ずやってくる。参加者として、私たちは機会を逃す傍観者ではなく、しっかりとBuilderとして行動すべきだ。忍耐を持ち、実力を蓄え、次の機会に備えよう。