2025 Yılı Stabilcoin Sınır Ötesi Ödeme Durumu

Bir, stablecoin ekosistemi

Stablecoin, henüz yeni bir teknoloji olmasına rağmen, sadece birkaç yıl içinde kenar deneyimlerden ana akım görüşlere geçiş yaptı.

"Son 18 ayda yaşanan değişiklikler özellikle şiddetli oldu," B2B stablecoin ödeme şirketi Orbital'ın kurucu ortağı ve CEO'su Chris Mason belirtti, "Stablecoin'leri ilk benimseyenler genellikle yüksek riskli, yüksek büyümeye sahip yeni nesil endüstri oyuncularıydı; şimdi, ikinci dalga geldi - ödeme hizmet sağlayıcıları ve geleneksel bankalar topluca uyanıyor."

OpenPayd( fiat para finansal altyapı sağlayıcısı ) CEO'su Iana Dimitrova ekledi: "Mevcut patlama bir gecede gerçekleşmedi, 15 yılı aşkın bir deneme yanılma ve iterasyonun birikimidir. Pazar, stablecoin'in pratik değerine nihayet bir konsensüs oluşturdu, teknoloji de ölçeklenebilir ticari kullanıma geçiş noktasına geldi."

Bu sektörün temeli kripto para ticareti alanında yatmaktadır: buradan başlamıştır. Kısa süre sonra, stabilcoin'lerin yeni kullanım durumlarını keşfetmeye başladık.

1.1 stablecoin kısa tarihi

Stablecoin, 2008 yılında kripto paranın piyasaya sürülmesiyle ortaya çıktı: tokenleştirilmiş, merkeziyetsiz ve değiştirilemez bir dijital para birimi, dağıtık defter tabanlı blockchain üzerinde çalışmaktadır. Stablecoin, başlangıçta Bitcoin ile birlikte doğmuştur; 2008 yılının Ekim ayında, anonim bir araştırmacı ( takma adıyla Satoshi Nakamoto ), "Bitcoin: Eşler Arası Elektronik Nakit Sistemi" başlıklı bir makale yayımlayarak Bitcoin'i dünyaya tanıtmıştır.

Başından beri, Bitcoin, finansal aracılara ihtiyaç duymayan bir çevrimiçi ödeme yöntemi olarak konumlandırılmıştır. Erken benimseyenler sınırlı ödeme deneyleri yapsa da, bu teknoloji meraklıları ve internetin yerli halkı arasında kripto paralarla spekülasyon yapma konusunda oldukça popüler olmuştur. Önümüzdeki yıllarda Bitcoin'e olan ilginin artmasıyla birlikte, bazıları temel teknolojisini kullanarak sınır ötesi ödemeler yapmayı denemeye başladı. Ancak, kripto para fiyatlarının aşırı dalgalanması, düzenlemenin eksikliği ve kara borsa faaliyetleri ile olan bazı bağlantıları nedeniyle, birçok kişi bunu bir ödeme teknolojisi olarak görmekte zorlanıyor.

Stablecoin'lerin ortaya çıkmasıyla birlikte durum değişti: Stablecoin, blok zinciri teknolojisinin gelişiminde kritik bir an ve şu anda, erken internet döneminden modern dijital çağın başlangıcına geçişine tanıklık ediyoruz.

Stablecoin, tıpkı P2P dosya paylaşım platformu Napster'ın doğuşu gibi.

İlk olarak stablecoin biçiminde çıkarılan dijital para BitUSD'dir, 2014 yılında kripto para ile yasal para ( burada dolar )1:1 sabitleme kavramını tanıttı. Ancak, kripto para ile desteklendiği için, bugünkü stablecoin tanımımızla tam olarak örtüşmemektedir.

Diğer şirketler de hızla takip etti, ancak yasal para rezervi kavramını gerçekten tanıtan Tether oldu; bu, o yılın ilerleyen dönemlerinde USDT'yi piyasaya sürdü. Sonraki yıllarda, USDT'nin popülaritesi ve ilgisi sürekli arttı, ancak şeffaflık ve düzenleme konularında da sorgulamalarla karşılaştı, nihayetinde Tether bu sorunları çözmek için önemli adımlar attı.

Stablecoin gelişiminin erken dönemlerinde, geliştiriciler stablecoin'in anlamını ve kullanım yöntemlerini yavaş yavaş anlamaya başlıyorlardı. 2018'de, daha fazla düzenlenmiş stablecoin ortaya çıkmaya başladı, Paxos şu anda Pax Dollar(USDP)'ı piyasaya sürdü, Circle, Coinbase ile ortaklık kurarak USD Coin(USDC)'ı tanıttı. Bu düzenlenmiş, ABD merkezli stablecoin'ler, yalnızca kripto para alanında değil, ana akım finans sektöründe de ilgi görmeye başladı. Bu arada, stablecoin'e dayalı finansal altyapı katılımcıları da ortaya çıkmaya başladı, 2018'de Fireblocks ve 2021'de BVNK gibi.

Ancak, 2022 ve 2023'ün başlarında, stablecoin'ler büyük bir güven kriziyle karşı karşıya kaldı ve bu dönemde sektörü şok eden birkaç olay meydana geldi. Öncelikle, TerraUSD(UST)'nin aniden düşmesi. Bu, nakit rezervleri yerine algoritmik bir mekanizmaya dayanan sıradışı bir algoritmik stablecoin'dir. Değeri 1 dolarlık sabit kuru büyük ölçüde düştüğünde, "ölüm sarmalı" nedeniyle oluşan panik satışları, diğer bazı stablecoin'lerin değerinin ana piyasada geçici olarak dalgalanmasına neden oldu. UST geleneksel anlamda bir stablecoin olmasa da, Circle, Paxos ve diğer şirketler algoritmik stablecoin'lerden ayrışmaya çalışsalar da, tüm sektördeki itibara verdiği zarar yine de önemli olmuştur.

Birçok katılımcı, varlık rezervlerinin onları yukarıda belirtilen sorunlardan koruyabileceğini ve kendilerini güvende hissettirdiğini iddia etmesine rağmen, 2023'ün başlarında Silicon Valley Bank (SVB)'nın iflası yeni sorunlar yarattı. Çöküş anında, Circle'ın Silicon Valley Bank (SVB)'daki rezervi yaklaşık 3.3 milyar dolardı ve bu mevduatların başlangıçta güvence altına alınıp alınmayacağı belirsizdi. Bu, sahiplerinin bu stablecoin'i 1:1 oranında geri alamayacakları endişesiyle "gölge bankacılığı" olarak adlandırılan bir durumu tetikledi ve bu da ticari değerinin tarihsel olarak en düşük seviyelere düşmesine yol açtı. ABD hükümeti nihayetinde Silicon Valley Bank'ın rezervlerini güvence altına alsa da, Circle asla sahip olduğu USDC'yi geri alamama riskiyle karşılaşmadı, ancak bu durum itibarı daha da zedeledi, özellikle de Amerikan rezervlerine ihtiyaç duyan ve güçlü bir destek arayan stablecoin'ler için.

Bu kriz sırasında, yurt dışındaki USDT benimseme oranı sürekli artarken, ABD'deki USDC'nin dolaşımda olan token sayısı 2023 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde azaldı. Bu nedenle, daha sade ve sağlam bir endüstri versiyonu bu krizin küllerinden yavaşça yükselmeye başladı. Anahtar kanallar ve dikey endüstrilerin gerçek talebiyle, altyapı şirketlerinin işlem hacmi ve benimseme oranı sürekli artmakta ve ürünlerini buna göre geliştirmektedir; diğer şirketler ise teknolojilerinin gerçek faydasına odaklanan ürünler sunmaktadır. 2023 yılının ikinci yarısında, PayPal PayPal USD(PYUSD)'yi piyasaya sürerek sektöre kritik bir güven oyunu verdi; diğer şirketler ise stabilcoin'lerden pek emin olmayanları eğitmeye, düzenleyici çerçeveler oluşturmaya ve benimseme oranını artırmaya adanmıştır. Orbital CEO'su Mason, "Eğitim çalışmaları gerçekten zor, ancak insanlar bunu gerçekten anlamaya başladı."

2024'ün başından itibaren, USDC'nin dolaşımdaki token sayısı yeniden artış gösterdi, ödeme odaklı yeni çıkarılan token sayısı da sürekli olarak büyümeye devam etti. Son zamanlarda, Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri başkanlığına geri dönmesi, bu teknolojiye olan kurumsal desteği artırdı ve "GENIUS Yasası" gibi düzenleyici önlemler de devreye girdi.

Amerikan hükümetinin değişiminden bu yana, başlıca finansal kurumlar, bizim gibi şirketlerden yardım talep ederek, nerede ve kimlerle işbirliği yapabileceklerini, uyumlu bir şekilde stablecoin işine nasıl başlayabileceklerini öğrenmeye çalışıyorlar.

Bugün, benimseme oranının hızla artmasıyla birlikte, sınır ötesi ödeme sektörü de yoğun bir ilgi göstermektedir. Gelecekte daha fazla büyüme alanı vardır, ancak stablecoin'in temel prensipleri, Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin belgesinde ilk başta belirttiği varsayımlar ile büyük ölçüde aynıdır.

İnternetteki nakit problemini çözüyoruz.

1.2 Sınır ötesi ödeme alanında stablecoin'e ilgi artıyor

Stablecoin teknolojisinin yükselişiyle birlikte, uluslararası ödemeler alanındaki uygulama örnekleri de giderek artmaktadır. Paxos'un Kendall'ının açıkladığı gibi, şu anda stablecoin kullanımı hâlâ "kripto para faaliyetleri" üzerinde yoğunlaşmış olmasına rağmen, bu alandaki ilgi sürekli artmaktadır; bu, büyük ölçüde son kullanıcıların en temel ihtiyaçları tarafından yönlendirilmektedir.

Stablecoin'lerin gelişim süreci, ticaret ve yatırım alanında başlamış, ardından 2022 ve 2023 yılları boyunca, giderek sınır ötesi ödeme alanında sağlam bir yer edinmiştir.

Bu deneyim, B2B işletmeler arası ödemelere odaklanan Conduit de dahil olmak üzere, bu alandaki birçok işletmede kendini göstermektedir. Ancak, son bir iki yılda durum değişmeye başladı.

İlk olarak, esas olarak bu kanallar arasında fon transferini daha verimli bir şekilde gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için kripto kökenli ödeme şirketlerinin işletmeleri vardı. Bugün, birçok şirketin, özellikle büyük çok uluslu şirketlerin bu alana girmeye başladığını görüyorum. Özellikle Afrika, Latin Amerika ve Asya gibi zorlu bölgelerde stabilcoin kullanmayı öğrenmek istiyorlar.

Bu, daha önce yasal para birimlerine odaklanan bazı sınır ötesi ödeme altyapısı sağlayıcılarını piyasaya girmeye teşvik etti, örneğin OpenPayd, bu yılın başlarında stablecoin işlevselliğini artırdı.

"Bizim için bu evrim tamamen doğaldı, çünkü halihazırda sınır ötesi yasal para ödemeleri için bizi kullanan bazı mevcut müşterilerimiz var, bunlar bize gelip, 'Biz zaten diğer sağlayıcılardan stablecoin ödemeleri alıyoruz. Bu varlıkları platformunuza dahil edebilir misiniz?' diyorlar." OpenPayd'nin Dimitrova'sı belirtti. "Son 18 ayda, bu tür talepler almaya devam ettik. Eğer bu birlikte çalışabilirliği sağlamazsak, bu müşterilerin artan taleplerini karşılayamayacağımızı fark ettik."

Bu tür talepler esas olarak küresel ticaret ihtiyacı olan işletmelerden gelmektedir, ancak sınır ötesi ödemelerin diğer yönlerinde de stablecoin kullanımının artması devam etmektedir. MoneyGram da dahil olmak üzere, şirket artık stablecoin ödeme işlevi sunmaya başlamıştır. 2022'de MoneyGram, USDC ile para transferi yapmaya başladı ve o zamandan beri bu alandaki iş kapasitesini sürekli olarak genişletmektedir. Bu, MoneyGram Ramps adlı beyaz etiketli dijital cüzdanın para yatırma ve çekme çözümlerinin yanı sıra kendi sınır ötesi fon yönetim ihtiyaçlarını karşılamayı da içermektedir.

MoneyGram, küresel dijital ve nakit ağına sahip bir finansal teknoloji şirketidir. Stablecoin, MoneyGram'ın geleceğinde çok önemli bir rol oynayacaktır. Bu, işimizin her aşamasında yardımcı olur; B2B arka plandan B2C hizmet teslimat yöntemine ve tüketicilere nasıl hizmet sunduğumuza kadar.

Bugün, stabilcoin'lerin piyasa içindeki payı çok küçük olmasına rağmen, dikkat çekici bir artış göstermektedir. 2025 yılının ilk yarısında, stabilcoin ve ödeme ile ilgili basın bülteni sayısı bir önceki yılın aynı dönemine göre %186 artış göstermiştir; bu artış hızı, önceki stabilcoin genel basın bülteni artış hızını aşmaktadır. Ayrıca, sınır ötesi ödemeler ve stabilcoin ile ilgili basın bülteni sayısı ise %1000'den fazla bir artış göstermiştir. Ve bu, yalnızca halka açık stabilcoin çözümleri sunan şirketler içindir.

BVNK Harmse'ye göre, ödeme sektöründeki çoğu şirket bu teknolojinin sunduğu fırsatları gördü, hatta henüz kamuya açık bir tartışma yapmadılar. "Bence şirketlerin %95'i bunu gördü," dedi, "yürütmekte olduğumuz diyaloglar ve potansiyel iş birlikleri göz önüne alındığında, gerçekten de birçok geleneksel ödeme şirketinin aktif olarak yatırım yaptığını görmekteyiz, hatta başlangıçta yatırım yapmayacağını düşündüğünüz bazı şirketler bile."

1.3 stablecoin ödemeleri yatırımları patladı

Eski kurumsal şirketlerin ilgisi artarken, sermaye de sürekli olarak yatırım yapıyor. Genel girişim sermayesi ortamı soğumasına rağmen, stablecoin alanı hala sürekli olarak para çekiyor, geçtiğimiz yıl birçok proje finansmanlarını duyurdu.

Conduit'in Gertman'ı, "Yatırımcıların öncelikle baktığı şey getiri potansiyelidir. Gelirimizin büyüme hızını ve iş hacmi eğrisinin ne kadar hızlı yükseldiğini gördüklerinde, bugünden çok daha büyük bir pazarı elde etme şansımız olduğunu kabul ediyorlar," dedi. Şirket, bu yıl Mayıs ayında 36 milyon dolarlık A serisi finansman turunu tamamladı.

Bu arada, bir dizi satın alma da hız kazanıyor: Geleneksel devler, bu alandaki yeteneklerini hızla tamamlamak için satın almalar yapmayı umuyor. Hareketler sık olmasına rağmen, Stripe'ın 2024'te duyurduğu ve 2025'in başında tamamladığı stablecoin altyapı şirketi Bridge satın alma anlaşması, hala genel olarak sektörün "bu teknolojiyi ciddiye alması" için bir katalizör olarak görülüyor.

BVNK'nın Harmse'si şöyle belirtti: "Bu, herkesin bu alanı yeniden gözden geçirmesini sağlıyor. Zaten birçok global üst düzey ödeme şirketiyle görüşüyorduk, bu satın alma doğrudan diyalog temposunu birkaç kat hızlandırdı."

Airwallex'in kurucu ortağı ve CEO'su Jack Zhang'a göre, Stripe'ın bu hamlesinin derin anlamı bununla sınırlı değil: "Stripe bir anlatım ustası. Bu satın alma ile birlikte bir süper marka hikayesi yarattılar, stabilcoin'i gerçekten sahneye çıkardılar ve hatta bugün bu stabilcoin çılgınlığının oluşumunu desteklediklerini söyleyebilirim."

![FXC Intelligence: 2025 Yılı Stablecoin Sınır Ötesi Ödeme Durumu](