稳定币监管明朗化 第二波浪潮投资机会分析

稳定币作为一种与法定货币（通常是美元）挂钩的数字资产，本质上是一系列标准化的智能合约。它们既不同于法定货币，也不等同于中央银行数字货币（CBDC）。

特朗普政府对稳定币持友好态度，认为其有助于巩固美元的全球主导地位。相比之下，他们反对CBDC，担心它可能会加强政府权力并侵犯个人自由。欧盟和中国则采取了相反的立场，支持CBDC但对稳定币的监管较为严格。

美国正在制定的稳定币监管框架将促使稳定币网络与现有美元体系深度融合。这将引发稳定币领域前所未有的激烈竞争，一些大型金融机构已经开始涉足这一领域。

稳定币目前主要用于价值储存、交易媒介和支付。这些功能基本源自于其锚定的法定货币。然而，稳定币的快速确认和可编程特性使其在跨境交易和清算方面的效率远超传统的SWIFT系统。事实上，稳定币的年度结算总额已经是Visa支付网络的两倍。

稳定币的第一波浪潮（2018-2019年）中，大多数项目过于关注监管许可和资产端，忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大部分项目失败。而在即将到来的第二波浪潮中，由于美国稳定币监管框架即将明确，项目方将更多地关注资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会出现大量新的稳定币创新项目。

对于普通投资者来说，这波浪潮主要提供了两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对来说更适合大多数投资者。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类则是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。