في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية مشهداً من الفرح، ويرجع ذلك أساساً إلى حديث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في جاكسون هول. تم تفسير تصريحاته من قبل السوق على أنها تشير إلى إمكانية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مما أعطى السوق بلا شك دفعة قوية. ومع ذلك، يجب ألا ننسى أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي دائماً ما تستند إلى البيانات، وليس إلى رغبات السوق وحدها.

ستصبح بيانات PCE الأساسية لشهر يوليو التي سيتم الإعلان عنها يوم الجمعة المقبل محور تركيز السوق. إذا لم تنخفض التضخم كما هو متوقع، حتى لو كانت نبرة باول معتدلة، سيكون من الصعب تنفيذ خفض سعر الفائدة بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، ستؤثر مؤشرات اقتصادية أخرى مثل مراجعات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر ثقة المستهلك، وكذلك تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، على اتجاه مشاعر السوق.

من المهم أن نكون حذرين، حيث قد تكون توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة متفائلة بشكل مفرط. عند مراجعة العام الماضي، كان السوق يتوقع خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، لكن بعد ذلك ارتفعت التضخم، مما أدى إلى موقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي وتسبب في انخفاض كبير في أصول مثل البيتكوين. الوضع الحالي يشبه ذلك، حيث إن مشاعر السوق مرتفعة، ولكن إذا كانت البيانات دون التوقعات، فقد يتسبب ذلك في تصحيح كبير.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذا الارتفاع المدفوع بتوقعات السيولة غالبًا ما يكون ضعيفًا. بمجرد كسر توقعات خفض أسعار الفائدة، قد تتسارع الأموال للخروج من الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين. على المدى القصير، يراهن السوق على خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، ولكن على المدى الطويل، فإن استمرارية التضخم هي التحدي الحقيقي.

بشكل عام، سيواجه السوق في الأسبوع المقبل احتمالين: إما أن يتم التحقق من التوقعات، ويستمر الاحتفال؛ أو أن البيانات تتعارض مع التوقعات، مما يؤدي إلى تقلبات شديدة. يحتاج المستثمرون إلى تقييم الأمور بحذر وإدارة المخاطر بشكل جيد. إذا أظهرت بيانات PCE أن التضخم لا يزال عنيدًا، فهل يمكن للبيتكوين أن يحافظ على مستوى الدعم الرئيسي سيكون محور اهتمام السوق. في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، سيكون من الضروري للمستثمرين متابعة البيانات الاقتصادية عن كثب وتحليل اتجاهات السوق بشكل عقلاني للتعامل مع تقلبات السوق.