"On-chain" e "In-chain": Explorando a fusão entre Blockchain e TradFi

Num recente evento da indústria de Blockchain, um especialista experiente fez uma apresentação fascinante sobre o tema "on-chain" e "in-chain". A apresentação centrou-se em como a tecnologia Blockchain está a transformar o panorama do mercado financeiro, bem como a interconexão entre o TradFi e o mercado financeiro cripto.

Ao revisar a evolução da Blockchain nos últimos dez anos, estamos a testemunhar o nascimento de um novo sistema de mercado financeiro - o mercado financeiro cripto. Este mercado emergente tem uma diferença essencial em relação ao sistema financeiro tradicional: utiliza tecnologia de contabilidade distribuída e criptomoedas como unidades de contabilidade, em vez de moeda fiduciária tradicional.

Apesar de estes dois sistemas de mercado serem completamente diferentes, eles estão gradualmente a caminhar para a interconexão. Espera-se que até 2025, essa interconexão seja alcançada através de várias vias:

1. Stablecoins: como uma ponte entre moedas fiduciárias e criptomoedas, espera-se que o volume de transações atinja 6 trilhões de dólares em 2024.
2. ETF: Transformar ativos digitais em cadeia em títulos fora da cadeia, facilitando a participação de investidores tradicionais.
3. RWA (Tokenização de Ativos Reais): Tokenizar ativos tradicionais através da tecnologia Blockchain.
4. STO (Emissão de Tokens de Segurança): fornece novos canais de financiamento e listagem para empresas Web3.

Durante este processo, as instituições financeiras licenciadas e em conformidade desempenharão um papel crucial, tornando-se um elo importante entre os dois mercados.

Os ativos no mundo Blockchain existem em dois estados: "em cadeia" e "na cadeia". "Em cadeia" refere-se a gravar dados de ativos do mundo real em um livro razão distribuído, conferindo-lhes liquidez global. "Na cadeia" refere-se a ativos digitais nativos como o Bitcoin, que existem intrinsecamente sobre a Blockchain.

A forma de "colocar em blockchain" está se tornando cada vez mais diversificada:

1. Dados em bloco: trazer dados do mundo Web2 para o Blockchain através de oráculos.
2. Dispositivos de hardware em Blockchain: como o recente projeto popular DePIN (Rede de Infraestrutura Física Descentralizada).
3. Ativos financeiros em blockchain: o chamado DeFi (finanças descentralizadas).

Independentemente do método utilizado, o objetivo final da inclusão na blockchain é a tokenização de ativos, permitindo que estes circulem livremente em todo o mundo, facilitando a participação de investidores globais.

A tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) atua em dois níveis: primeiro, com melhorias marginais nos modelos de negócios existentes, como o aumento da eficiência na liquidação bancária; segundo, criando novos modelos de negócios e categorias de ativos, como o Bitcoin. Na era da IA, os Tokens não são apenas ativos digitais, mas também se tornaram unidades de medida para dados e recursos computacionais.

Com a fusão dos mercados de TradFi e finanças cripto, as exigências de conformidade também aumentaram. Os sistemas de Blockchain do futuro precisarão, com base na descentralização, atender aos requisitos regulatórios como KYC (conheça seu cliente), AML (anti-lavagem de dinheiro) e CFT (financiamento do terrorismo).

Por fim, como diz um famoso ditado: "O que os clientes querem são os buracos na parede, e não a furadeira na mão." A tecnologia Blockchain é apenas uma ferramenta; o que realmente importa são as aplicações e os ativos que ela cria, os quais se tornarão uma parte indispensável da alocação de ativos no futuro.