Relatório Macroeconômico Semanal: Após a reunião do FOMC, antes da implementação das tarifas equivalentes
I. Revisão Macroeconómica da Semana
1. Visão Geral do Mercado
Esta semana, os ativos de risco apresentaram desempenhos ligeiramente diferentes. As ações nos EUA subiram ligeiramente, mas, no geral, ainda estão em tendência de queda, com uma baixa atividade de negociação. A relação Put/Call diminuiu, indicando que parte do capital começou a comprar a preços baixos.
No mercado de commodities, o ouro continua a subir após ultrapassar 3000 dólares/onça, o preço do cobre subiu 0,8%, acumulando mais de 11% de alta nos últimos três meses. O preço do petróleo mantém-se em torno de 68 dólares/barrel, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está com um volume de negociação baixo, com o Bitcoin oscilando em torno dos 84.000 dólares, sem força para subir, enquanto as altcoins acompanham a volatilidade do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
Nível estratégico: O Federal Reserve mantém o princípio de "dependência de dados", evitando comprometer-se com um tempo específico para cortes nas taxas de juros, mantendo a flexibilidade política para lidar com a incerteza.
Ajustes táticos incluem três medidas-chave:
(1) Ajuste das expectativas de inflação: enfatiza os dados de expectativas de inflação de 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, minimizando o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
(2) Reforçar "inflação temporária": suavizar o impacto a longo prazo das tarifas sobre a inflação, criando espaço político para cortes nas taxas de juros e prevenindo que o mercado caia em pânico de estagflação.
(3) Ajuste do ritmo da redução de balanço (QT): embora a liquidez seja abundante, o Federal Reserve está a abrandar o QT para mitigar os impactos de liquidez que podem surgir devido ao problema do teto da dívida.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juros
Em termos de liquidez, a liquidez ampla alcançou 6,1 trilhões esta semana, a saída de contas do Ministério das Finanças impulsionou a melhoria da liquidez, e a utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando que a pressão sobre os fundos do mercado aliviou.
No que diz respeito ao mercado de taxas de juros, as expectativas de redução das taxas permanecem estáveis, com uma probabilidade de 67% de corte em junho, prevendo-se um total de 3 cortes ao longo do ano. As taxas de juros no mercado de dívida estão a descer mais rapidamente no curto prazo do que no longo prazo, a curva de rendimento está a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado em relação à redução das taxas, embora ainda existam preocupações sobre uma possível recuperação da inflação.
No mercado de crédito, os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspetiva Macroeconómica para a Próxima Semana
1. As tarifas de igualdades tornaram-se o foco de atenção do mercado
As tarifas recíprocas que entram em vigor a 2 de abril são o foco de atenção do mercado. A intensidade das tarifas (nível de imposto e abrangência) afetará os preços dos produtos, afetando assim a inflação e os lucros das empresas. Se forem superiores ao esperado, poderão aumentar os custos de importação, pressionando os lucros das empresas e afetando o mercado de ações e de dívida.
Se houver retaliação de outros países, isso intensificará a tensão nas cadeias de suprimento, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá provocar vendas em pânico nos mercados, reforçando a lógica do "negócio de estagflação".
2. O mercado ainda está em modo cauteloso
Embora o VIX tenha recuado, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, e o mercado ainda não se libertou do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio (como ouro, títulos do governo, etc.).
A direção da política do Federal Reserve será afetada pelos impostos. Se os impostos elevarem a inflação, o Federal Reserve poderá apertar a política mais cedo, levando a uma contração da liquidez do mercado e exacerbando a volatilidade; se a inflação for controlável, o Federal Reserve poderá manter uma posição dovish, proporcionando um amortecedor ao mercado.
3. Sugestões de estratégia
O mercado ainda está numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo a "defesa + ataque flexível", evitando riscos de cauda enquanto captura oportunidades faseadas do mercado.
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MetaNeighbor
· 4h atrás
É absurdo, ainda não houve corte nas taxas de juro e o mercado continua a subir.
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AltcoinHunter
· 4h atrás
Outra rotina de Posição curta e olhar para o bull run. Tão entediado que comecei a negociar ouro.
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NotFinancialAdviser
· 4h atrás
O velho Bao olhou para os dados e ficou tão nervoso que nem ousou pegar na faca.
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ZKProofEnthusiast
· 4h atrás
comprar na baixa看看就得了
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BankruptWorker
· 4h atrás
O preço do ouro está assim, qual é o sentido de trabalhar?
Relatório Semanal Macroeconômico: Após o FOMC, atenção às tarifas de igualação. O mercado ainda está em modo cauteloso.
Relatório Macroeconômico Semanal: Após a reunião do FOMC, antes da implementação das tarifas equivalentes
I. Revisão Macroeconómica da Semana
1. Visão Geral do Mercado
Esta semana, os ativos de risco apresentaram desempenhos ligeiramente diferentes. As ações nos EUA subiram ligeiramente, mas, no geral, ainda estão em tendência de queda, com uma baixa atividade de negociação. A relação Put/Call diminuiu, indicando que parte do capital começou a comprar a preços baixos.
No mercado de commodities, o ouro continua a subir após ultrapassar 3000 dólares/onça, o preço do cobre subiu 0,8%, acumulando mais de 11% de alta nos últimos três meses. O preço do petróleo mantém-se em torno de 68 dólares/barrel, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está com um volume de negociação baixo, com o Bitcoin oscilando em torno dos 84.000 dólares, sem força para subir, enquanto as altcoins acompanham a volatilidade do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
Nível estratégico: O Federal Reserve mantém o princípio de "dependência de dados", evitando comprometer-se com um tempo específico para cortes nas taxas de juros, mantendo a flexibilidade política para lidar com a incerteza.
Ajustes táticos incluem três medidas-chave:
(1) Ajuste das expectativas de inflação: enfatiza os dados de expectativas de inflação de 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, minimizando o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
(2) Reforçar "inflação temporária": suavizar o impacto a longo prazo das tarifas sobre a inflação, criando espaço político para cortes nas taxas de juros e prevenindo que o mercado caia em pânico de estagflação.
(3) Ajuste do ritmo da redução de balanço (QT): embora a liquidez seja abundante, o Federal Reserve está a abrandar o QT para mitigar os impactos de liquidez que podem surgir devido ao problema do teto da dívida.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juros
Em termos de liquidez, a liquidez ampla alcançou 6,1 trilhões esta semana, a saída de contas do Ministério das Finanças impulsionou a melhoria da liquidez, e a utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando que a pressão sobre os fundos do mercado aliviou.
No que diz respeito ao mercado de taxas de juros, as expectativas de redução das taxas permanecem estáveis, com uma probabilidade de 67% de corte em junho, prevendo-se um total de 3 cortes ao longo do ano. As taxas de juros no mercado de dívida estão a descer mais rapidamente no curto prazo do que no longo prazo, a curva de rendimento está a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado em relação à redução das taxas, embora ainda existam preocupações sobre uma possível recuperação da inflação.
No mercado de crédito, os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspetiva Macroeconómica para a Próxima Semana
1. As tarifas de igualdades tornaram-se o foco de atenção do mercado
As tarifas recíprocas que entram em vigor a 2 de abril são o foco de atenção do mercado. A intensidade das tarifas (nível de imposto e abrangência) afetará os preços dos produtos, afetando assim a inflação e os lucros das empresas. Se forem superiores ao esperado, poderão aumentar os custos de importação, pressionando os lucros das empresas e afetando o mercado de ações e de dívida.
Se houver retaliação de outros países, isso intensificará a tensão nas cadeias de suprimento, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá provocar vendas em pânico nos mercados, reforçando a lógica do "negócio de estagflação".
2. O mercado ainda está em modo cauteloso
Embora o VIX tenha recuado, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, e o mercado ainda não se libertou do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio (como ouro, títulos do governo, etc.).
A direção da política do Federal Reserve será afetada pelos impostos. Se os impostos elevarem a inflação, o Federal Reserve poderá apertar a política mais cedo, levando a uma contração da liquidez do mercado e exacerbando a volatilidade; se a inflação for controlável, o Federal Reserve poderá manter uma posição dovish, proporcionando um amortecedor ao mercado.
3. Sugestões de estratégia
O mercado ainda está numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo a "defesa + ataque flexível", evitando riscos de cauda enquanto captura oportunidades faseadas do mercado.