Evolução do MEV: Análise um ano após a Fusão de ETH

Um ano após a Fusão de ETH, a quota de mercado do MEV-Boost tem permanecido em cerca de 90%. Atualmente, o campo do MEV tornou-se extremamente complexo, com apenas os papéis não usuários incluindo Searcher, Builder, Relayer, Validator e Proposer. Eles participam de um jogo múltiplo dentro do tempo de bloco de 12 segundos, cada um buscando o máximo de lucro.

Este artigo irá comparar a variação da margem de lucro antes e depois do MEV, delinear o ciclo de vida do MEV após a fusão e compartilhar algumas opiniões pessoais sobre questões de vanguarda.

1. Após a fusão, os lucros do MEV caíram drasticamente.

• Um ano antes da fusão (2021 de setembro de 2021 a setembro de 2022 ), o lucro médio foi de 22MU/M
• Após a fusão, um ano (2022 de dezembro a setembro de 2023 ), o lucro médio foi de 8,3 MU/M

Após a exclusão de eventos de hackers que não deveriam ser atribuídos ao MEV, a taxa de rendimento global diminuiu significativamente, atingindo 62%. É importante notar que existem diferenças nos métodos de estatística entre diferentes plataformas, e estes dados servem apenas como referência macro.

2. Modelo MEV tradicional

O MEV não é extraído apenas pelos mineradores, mas principalmente capturado por traders de DeFi através de estratégias de arbitragem. Os padrões clássicos de MEV incluem:

• Os traders enfrentam o dilema de como lucrar sem serem ultrapassados após descobrirem uma falha.
• Após a negociação entrar no pool de memórias, pode ser simulada e antecipada por outras pessoas.
• Alguns nós aumentam a taxa de lucro MEV ocupando conexões P2P
• Também existem concorrências semelhantes em torno dos servidores da bolsa.

3. O modo MEV após a fusão

Após a Fusão de ETH, o tempo de criação de blocos é fixo em 12 segundos, e a recompensa do bloco diminuiu cerca de 90%. Isso teve um impacto significativo no MEV:

1. O intervalo de criação de blocos é estável, o Searcher pode acumular melhores sequências de transações.
2. A motivação dos validadores diminui, tornando-os mais propensos a aceitar leilões de transações MEV.

3.1 O ciclo de vida das transações após a fusão

Envolve os papéis de Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, entre outros:

1. O Builder recebe transações dos usuários, Searcher, etc., para criar blocos.
2. O Builder submete o bloco ao Relay
3. O Relay valida a eficácia do bloco e calcula os rendimentos
4. Relay envia o pacote de sequência de transações e a oferta ao minerador
5. O minerador avalia e seleciona o pacote de sequência com o maior retorno.
6. O minerador enviará o cabeçalho assinado de volta para o Relay
7. Após a publicação do bloco, a recompensa é distribuída ao Builder e ao Proposer

4. Resumo

1. O MEV-Boost reformulou o ciclo de vida das transações, dividindo-as em etapas mais detalhadas.
2. Explorações de vanguarda incluem transações privadas, transações justas e outras direções.
3. Ethereum tem uma certa resistência à revisão da OFAC
4. A sustentabilidade do repetidor ainda é uma dúvida.
5. O ERC4337 pode afetar a dificuldade do MEV, mas a longo prazo é inegável.
6. DeFi e CeFi têm suas vantagens, direcionadas a diferentes públicos.
7. A Layer-2 adota diferentes soluções para lidar com MEV, mas as sidechains ainda apresentam oportunidades de MEV.