Análise Macroeconômica e Perspectivas de Políticas

Ideia central da política de Trump

1. Reduzir o caminho da inflação

   • Promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia, liberar os recursos energéticos da Rússia e reduzir os preços globais de energia
   • A situação no Oriente Médio pode elevar os preços do petróleo a curto prazo, mas pode ser controlada por meios diplomáticos.
   • Aumentar as tarifas de importação pode levar a uma leve recessão econômica, pressionando a inflação
   • Impor pressão tarifária à China, iniciar negociações ou implementar um bloqueio econômico

2. Redução do caminho das taxas de juros

   • Pressionar o Federal Reserve para reduzir as taxas de juros e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global
   • Promover a legislação sobre criptomoedas, acelerar seu desenvolvimento e enfraquecer o controle monetário da Reserva Federal

3. Caminho de Estímulo Económico

   • Política de redução de impostos permanente, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos
   • Implementar tarifas diferenciadas para a indústria, protegendo a indústria local
   • Através de visitas, bloquear investimentos no exterior
   • Expandir a exploração de energia, aumentar a receita de exportação
   • Explorar a expansão territorial, ampliar o mapa econômico

4. Caminho da familiarização política

   • Acumular riqueza familiar através de políticas de criptomoedas
   • Consolidar a equipe leal, garantindo a continuidade das políticas

Resumo da lógica de políticas

O núcleo das políticas de Trump reside no estímulo econômico, promovendo o crescimento principalmente através da redução da inflação e das taxas de juros, atraindo investimentos e desenvolvendo energia. Ao mesmo tempo, ele também tenta consolidar o poder e os interesses familiares através da expansão territorial e da limpeza política. Esta estratégia é bastante agressiva a curto prazo, enquanto os efeitos a longo prazo dependem da execução da política e da diplomacia.

Taxa de juros neutra e expectativas do mercado

O mercado espera uma redução da taxa de juros de 25 pontos base em 17 de setembro de 2025, com duas reduções ao longo do ano para 4,00%, enquanto a taxa neutra sobe para 3,50%. Atualmente, existe uma disputa entre o Federal Reserve e o governo Trump sobre se devem iniciar cortes de juros antecipadamente. A política de tarifas de Trump parece estar se tornando uma estratégia de longo prazo, com sinais de recessão econômica começando a aparecer. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve continuou a reduzir suas participações em títulos do governo dos EUA recentemente, apertando a liquidez e afetando o indicador M2 global.

Questões importantes a serem focadas no futuro

Na próxima semana, serão divulgados vários dados econômicos importantes, incluindo o PMI do setor manufatureiro de vários países, a taxa de desemprego e a taxa de inflação. Além disso, os discursos e declarações de políticas de vários funcionários do banco central também merecem atenção, pois essas informações terão um impacto significativo na tendência do mercado.

Análise de Dados On-Chain

Fatores de Influência do Mercado de Curto Prazo

1. Fluxo de capital de stablecoins:
   • O volume de transações no mercado desta semana diminuiu significativamente, caindo 76,4% em relação à semana anterior.
   • A emissão diária média é de apenas 0,78 milhões, encontrando-se em estado de baixa liquidez.
   • O mercado pode entrar em período de arrefecimento, sem uma direção clara

2. Fluxo de fundos ETF:
   • O volume de entradas desta semana caiu de 2,8 bilhões para 670 milhões, uma diminuição de 76%
   • O entusiasmo pelo ETF caiu para o nível mais baixo anterior.
   • O preço do BTC depende fortemente do impulso dos fundos ETF, faltando suporte de compra interna no mercado.

3. Prêmio e desconto fora da bolsa:
   • O prémio do USDT em relação ao USDC mantém-se em cerca de 100,0%, com flutuações muito pequenas.
   • A mostra de uma clara expectativa de cautela em relação aos fundos, com a liquidez a arrefecer.
   • A compra fora da bolsa é insuficiente, faltando motivação para a entrada de novas moedas fiduciárias.

4. Saldo da exchange:
   • A proporção de saldo na exchange de BTC continua a diminuir para 15,046%, alcançando o mínimo em quase um ano.
   • A proporção do saldo da exchange ETH subiu para 15,83%
   • A pressão de venda na cadeia BTC diminuiu, enquanto no mercado ETH existe uma certa situação de venda.

Fatores de influência do mercado a médio prazo

1. Distribuição de endereços de detenção de moedas:
   • O volume de posse de endereços BTC de 1K-10K apresentou uma queda acentuada.
   • Os endereços BTC de 100-1K absorveram parte das fichas
   • Sinais de baixa a curto prazo, mas a estrutura do mercado a médio e longo prazo não sofreu alterações significativas

2. Distribuição de URPD:
   • A distribuição das fichas é relativamente uniforme, sem sinais claros.

Perspectiva do Mercado

Considerando a situação de mudança de tendência, os dados do fluxo de capital e os dados em cadeia, espera-se que o mercado como um todo possa continuar a corrigir na próxima semana. Especialmente após o ETH subir novamente, essa tendência pode se tornar mais evidente. Os investidores devem manter cautela e acompanhar de perto os movimentos do mercado.