A mudança de regulação da SEC e a ascensão dos ativos de criptografia
A Grande Depressão econômica de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, o papel da SEC desde então na prevenção da inovação financeira ou crises tem sido amplamente debatido. Com a passagem do tempo, o papel e as funções da SEC também têm evoluído.
Em 1998, a Long-Term Capital Management ( LTCM ) enfrentou uma grande crise no mercado de títulos russo ao utilizar métodos quantitativos, quase provocando uma crise financeira semelhante à de 1929. Apesar disso, em 1999, o regulamento do sistema de negociação eletrônica ( ATS ) entrou em vigor como previsto, abrindo caminho para a profunda integração de negociação quantitativa, hedge e arbitragem com tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha sido reforçada, os dark pools ainda existem. Em 2025, após uma mudança na liderança, a SEC decidiu abraçar a nova tendência do futuro — a completa on-chain e conformidade.
Esta nova tendência manifesta-se principalmente em dois aspectos:
On-chain: A partir de ativos físicos (RWA), as futuras transações, distribuição de ativos e geração de receitas ocorrerão em torno da tecnologia de blockchain, assim como as pessoas usam computadores de forma natural.
Conformidade: Airdrops, staking, transações iniciais e mecanismos de recompensa, entre outros, serão realizados sob um quadro regulatório característico dos EUA, criando um ecossistema de super aplicativos em conformidade.
A mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em três fases: a troca de liderança, a formação de um grupo de trabalho especial sobre ativos de criptografia e, finalmente, o lançamento do "plano de ativos de criptografia". Esta série de mudanças reflete a transição da SEC de uma "regulamentação punitiva" para um "serviço regulatório".
Neste processo, alguns eventos emblemáticos incluem:
O resultado do caso Ripple tornou-se um ponto de viragem na abordagem regulatória da SEC.
Kraken reiniciou o processo de IPO, indicando que o conceito de Ativos de criptografia foi aceito pelas autoridades reguladoras dos EUA
Aprovação da penhor e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum
No entanto, a SEC enfrenta uma crise de sobrevivência. Com a ascensão dos Ativos de criptografia, outros órgãos reguladores como a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) começaram a expandir sua influência. Para enfrentar esse desafio, a SEC teve que reposicionar seu papel.
O "plano de ativos de criptografia" da SEC detalhou a DeFi em três aspectos: pessoal, financeiro e regulatório. Isso significa:
Os desenvolvedores podem realizar trabalhos de desenvolvimento relacionados a ativos de criptografia com segurança nos Estados Unidos.
A emissão de tokens relacionados a DeFi, atividades em cadeia e distribuição de recompensas será totalmente regulamentada.
A tokenização de ativos físicos ( RWA ) tornará-se uma tendência mainstream
Esta mudança pode ter um impacto mais profundo do que a computação trouxe. Desde os comprovantes em papel até as transações eletrónicas, e depois a completa tokenização, qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado. Isso pode reduzir significativamente a assimetria de informações, mas esse processo pode levar um tempo considerável.
No final, o DeFi pode evoluir para uma nova forma de finanças, e não apenas como um complemento das finanças tradicionais. O Ethereum pode se tornar o novo veículo da hegemonia financeira dos Estados Unidos.
No entanto, se essa mudança se tornará um impulsionador de bolhas financeiras ou se é um caminho necessário para a inovação de ativos, ainda precisa ser observado. O "plano de criptografia" da SEC é, sem dúvida, um marco no desenvolvimento do DeFi, mas os efeitos específicos de sua implementação e se conseguirá o apoio do governo e do Congresso ainda precisam de tempo para serem verificados.
No futuro, à medida que as fronteiras entre bens digitais e valores mobiliários digitais se tornem cada vez mais difusas, a CFTC e a SEC podem se fundir ainda mais. Isso indica que uma grande mudança no panorama da regulamentação financeira está por vir.
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FomoAnxiety
· 08-10 22:10
Quem disse que a SEC é apenas um cão com dentes?
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GmGnSleeper
· 08-10 11:51
A regulamentação é um tigre de papel, faz bem~
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SandwichVictim
· 08-10 11:50
Ah, a SEC finalmente acordou.
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Rugman_Walking
· 08-10 11:39
Quando a regulamentação chegar, é hora de fugir.
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ExpectationFarmer
· 08-10 11:34
Comer melancia e assistir ao espetáculo, para quê serve a regulamentação?
Reforma da regulamentação da SEC: Conformidade em DeFi e uma nova era de Ativos de criptografia
A mudança de regulação da SEC e a ascensão dos ativos de criptografia
A Grande Depressão econômica de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, o papel da SEC desde então na prevenção da inovação financeira ou crises tem sido amplamente debatido. Com a passagem do tempo, o papel e as funções da SEC também têm evoluído.
Em 1998, a Long-Term Capital Management ( LTCM ) enfrentou uma grande crise no mercado de títulos russo ao utilizar métodos quantitativos, quase provocando uma crise financeira semelhante à de 1929. Apesar disso, em 1999, o regulamento do sistema de negociação eletrônica ( ATS ) entrou em vigor como previsto, abrindo caminho para a profunda integração de negociação quantitativa, hedge e arbitragem com tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha sido reforçada, os dark pools ainda existem. Em 2025, após uma mudança na liderança, a SEC decidiu abraçar a nova tendência do futuro — a completa on-chain e conformidade.
Esta nova tendência manifesta-se principalmente em dois aspectos:
A mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em três fases: a troca de liderança, a formação de um grupo de trabalho especial sobre ativos de criptografia e, finalmente, o lançamento do "plano de ativos de criptografia". Esta série de mudanças reflete a transição da SEC de uma "regulamentação punitiva" para um "serviço regulatório".
Neste processo, alguns eventos emblemáticos incluem:
No entanto, a SEC enfrenta uma crise de sobrevivência. Com a ascensão dos Ativos de criptografia, outros órgãos reguladores como a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) começaram a expandir sua influência. Para enfrentar esse desafio, a SEC teve que reposicionar seu papel.
O "plano de ativos de criptografia" da SEC detalhou a DeFi em três aspectos: pessoal, financeiro e regulatório. Isso significa:
Esta mudança pode ter um impacto mais profundo do que a computação trouxe. Desde os comprovantes em papel até as transações eletrónicas, e depois a completa tokenização, qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado. Isso pode reduzir significativamente a assimetria de informações, mas esse processo pode levar um tempo considerável.
No final, o DeFi pode evoluir para uma nova forma de finanças, e não apenas como um complemento das finanças tradicionais. O Ethereum pode se tornar o novo veículo da hegemonia financeira dos Estados Unidos.
No entanto, se essa mudança se tornará um impulsionador de bolhas financeiras ou se é um caminho necessário para a inovação de ativos, ainda precisa ser observado. O "plano de criptografia" da SEC é, sem dúvida, um marco no desenvolvimento do DeFi, mas os efeitos específicos de sua implementação e se conseguirá o apoio do governo e do Congresso ainda precisam de tempo para serem verificados.
No futuro, à medida que as fronteiras entre bens digitais e valores mobiliários digitais se tornem cada vez mais difusas, a CFTC e a SEC podem se fundir ainda mais. Isso indica que uma grande mudança no panorama da regulamentação financeira está por vir.