Estratégia Micro de ETH: A alocação de ativos e a implantação na cadeia de quatro empresas de ações americanas
A partir de 2025, quatro empresas do mercado de ações dos EUA construíram uma nova "microestratégia ETH" através da aquisição em grande escala de ETH e do staking na cadeia. Esta estratégia não só reformulou a estrutura do balanço patrimonial das empresas, como também impulsionou a transformação da narrativa do Ethereum nos mercados de capitais. Este artigo sistematiza a lógica central dessas empresas em torno de dez questões-chave, incluindo caminhos de financiamento, implementações na cadeia, motivações estratégicas e governança de riscos.
1. As empresas de capital aberto nos EUA com maior participação em ETH
Até julho de 2025, as empresas de ações dos EUA com a maior quantidade de ETH e suas respectivas quantidades de moedas são as seguintes:
SharpLink Gaming: cerca de 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: cerca de 300.7K ETH
Bit Digital: cerca de 120,3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K ETH
Estas quatro empresas constituem o campo representativo da tendência de "microestratégia" do Ethereum no atual mercado de ações dos EUA.
2. Contexto da empresa e líderes estratégicos do ETH
As quatro empresas tinham negócios distintos, mas todas são lideradas pelo atual CEO ou membros centrais do conselho na promoção da estratégia micro-ETH:
SharpLink Gaming: originalmente um fornecedor de tecnologia de previsão esportiva e jogos interativos. O presidente do conselho, Joseph Lubin(, cofundador do ETH), é o principal impulsionador da transformação estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente uma empresa de infraestrutura de blockchain, especializada na operação de locais de mineração de Bitcoin. O presidente do conselho, Tom Lee, lidera o caminho estratégico do ETH.
Bit Digital: Originalmente uma empresa de mineração de Bitcoin, transformou-se em uma plataforma de infraestrutura de ativos digitais. O CEO Samir Tabar lidera as estratégias de acumulação e staking de ETH.
BTCS Inc.: Focada há muito tempo na construção de infraestrutura de blockchain, a partir de 2021 concentrando-se no ecossistema ETH. O CEO Charles W. Allen lidera a estratégia ETH.
3. Principais fontes de financiamento para a compra de ETH
As quatro empresas não dependeram do fluxo de caixa operacional para comprar moeda, mas sim forneceram apoio financeiro à estratégia micro de ETH através de caminhos de financiamento diversificados:
SharpLink Gaming: Financia principalmente através da combinação de PIPE e ATM.
Bitmine Immersion Tech: completou uma colocação privada de 250 milhões de dólares.
Bit Digital: Adota uma estratégia de financiamento combinada de "conversão de BTC + emissão pública".
BTCS Inc.: Principalmente constrói continuamente a posição em ETH através de "emissão adicional de ATM + títulos conversíveis + empréstimos DeFi".
4. Razões para escolher ETH em vez de BTC
Em comparação com o BTC, o ETH possui as seguintes vantagens:
Pode ser colocado em garantia, pode gerar rendimentos estáveis na cadeia, semelhante a "títulos de rendimento"
O ecossistema ETH ainda se encontra na fase de narrativa distribuída, com um espaço marginal de narrativa maior.
na cadeia usos mais amplos, as empresas podem participar da rede de validadores, ecossistemas de recompensas, etc.
5. Situação de staking do ETH e diferenças de caminho
SharpLink: Quase toda a posse de ETH é utilizada para staking, rendimento anual de 3%-4%
Bit Digital: Acelera a implementação da aposta nativa, cerca de 88% das participações participaram na verificação no final do primeiro trimestre.
BTCS: Adotar múltiplos caminhos, incluindo Rocket Pool, staking solo e empréstimos Aave
Bitmine: A situação específica da execução da aposta ainda não foi divulgada, mas está previsto iniciar a aposta de ETH.
6. Situação de lucros e perdas do ETH e transparência na cadeia
SharpLink: A única empresa pública e rastreável de endereços ETH, já alcançou um lucro flutuante de cerca de 260 milhões de dólares.
Bit Digital: Endereço na cadeia não divulgado, mas dados-chave atualizados através do relatório financeiro
BTCS: Endereço não divulgado, mas estrutura de configuração do ETH em várias plataformas detalhadamente listada
Bitmine: revela a quantidade de posições e o preço médio de compra, mas o endereço na cadeia e os detalhes de staking não foram divulgados.
7. A participação do ETH na estrutura de ativos da empresa
Até julho de 2025, a proporção dos ativos ETH das empresas em relação ao valor de mercado total é de aproximadamente:
SharpLink: 44%
Bitmine: 32%
Bit Digital: 35%
BTCS: 74%
A rápida ascensão dessas proporções pode ser influenciada pelo calor narrativo na cadeia, e sua sustentabilidade deve ser observada mais de perto.
8. O impacto da microestratégia ETH no preço das ações
As quatro empresas viram suas ações subirem significativamente, mas também acompanhadas de quedas acentuadas, resultando em uma grande amplitude de volatilidade. A microestratégia da ETH tornou-se o principal fator catalisador para a disparada dos preços das ações a curto prazo, mas também trouxe características de alto risco e alta volatilidade.
9. Principais riscos e desafios de sustentabilidade
ETH Microstrategy enfrenta múltiplos riscos:
Risco de preço e liquidez
Risco na cadeia e incerteza na re-pledge
Risco de estrutura de financiamento
Pressão para baixo na taxa de rendimento PoS
A operação estável a longo prazo da estratégia depende da capacidade dinâmica de ajuste de carteira da empresa, do mecanismo de gestão financeira e da capacidade de controle das operações na cadeia.
10. A possibilidade de se tornar um "MicroStrategy versão Ethereum"
Atualmente, a SharpLink e a Bitmine formaram uma consciência de mercado preliminar como empresas representativas de "estratégia micro de ETH", mas ainda há uma lacuna em relação a ter um efeito de âncora de preços global semelhante ao da MicroStrategy, sendo as principais razões:
Os atributos dos ativos ETH são mais complexos
na cadeia a execução de estratégias tem um alto limiar
As empresas relacionadas têm uma capitalização de mercado pequena, e os instrumentos de financiamento são limitados
Falta de "empresas representativas" com alto consenso, ampla cobertura e forte capacidade de alavancagem.
Para se tornar o verdadeiro "MicroStrategy do Ethereum", não só é necessário acumular ETH continuamente, mas também criar um ciclo fechado em múltiplas dimensões.
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GateUser-a606bf0c
· 08-12 14:43
Grandes investidores de ETH começaram a se posicionar.
Quatro empresas do mercado de ações dos EUA criam microestratégias ETH: Análise da alocação de ativos e implantação na cadeia
Estratégia Micro de ETH: A alocação de ativos e a implantação na cadeia de quatro empresas de ações americanas
A partir de 2025, quatro empresas do mercado de ações dos EUA construíram uma nova "microestratégia ETH" através da aquisição em grande escala de ETH e do staking na cadeia. Esta estratégia não só reformulou a estrutura do balanço patrimonial das empresas, como também impulsionou a transformação da narrativa do Ethereum nos mercados de capitais. Este artigo sistematiza a lógica central dessas empresas em torno de dez questões-chave, incluindo caminhos de financiamento, implementações na cadeia, motivações estratégicas e governança de riscos.
1. As empresas de capital aberto nos EUA com maior participação em ETH
Até julho de 2025, as empresas de ações dos EUA com a maior quantidade de ETH e suas respectivas quantidades de moedas são as seguintes:
Estas quatro empresas constituem o campo representativo da tendência de "microestratégia" do Ethereum no atual mercado de ações dos EUA.
2. Contexto da empresa e líderes estratégicos do ETH
As quatro empresas tinham negócios distintos, mas todas são lideradas pelo atual CEO ou membros centrais do conselho na promoção da estratégia micro-ETH:
SharpLink Gaming: originalmente um fornecedor de tecnologia de previsão esportiva e jogos interativos. O presidente do conselho, Joseph Lubin(, cofundador do ETH), é o principal impulsionador da transformação estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente uma empresa de infraestrutura de blockchain, especializada na operação de locais de mineração de Bitcoin. O presidente do conselho, Tom Lee, lidera o caminho estratégico do ETH.
Bit Digital: Originalmente uma empresa de mineração de Bitcoin, transformou-se em uma plataforma de infraestrutura de ativos digitais. O CEO Samir Tabar lidera as estratégias de acumulação e staking de ETH.
BTCS Inc.: Focada há muito tempo na construção de infraestrutura de blockchain, a partir de 2021 concentrando-se no ecossistema ETH. O CEO Charles W. Allen lidera a estratégia ETH.
3. Principais fontes de financiamento para a compra de ETH
As quatro empresas não dependeram do fluxo de caixa operacional para comprar moeda, mas sim forneceram apoio financeiro à estratégia micro de ETH através de caminhos de financiamento diversificados:
4. Razões para escolher ETH em vez de BTC
Em comparação com o BTC, o ETH possui as seguintes vantagens:
5. Situação de staking do ETH e diferenças de caminho
6. Situação de lucros e perdas do ETH e transparência na cadeia
7. A participação do ETH na estrutura de ativos da empresa
Até julho de 2025, a proporção dos ativos ETH das empresas em relação ao valor de mercado total é de aproximadamente:
A rápida ascensão dessas proporções pode ser influenciada pelo calor narrativo na cadeia, e sua sustentabilidade deve ser observada mais de perto.
8. O impacto da microestratégia ETH no preço das ações
As quatro empresas viram suas ações subirem significativamente, mas também acompanhadas de quedas acentuadas, resultando em uma grande amplitude de volatilidade. A microestratégia da ETH tornou-se o principal fator catalisador para a disparada dos preços das ações a curto prazo, mas também trouxe características de alto risco e alta volatilidade.
9. Principais riscos e desafios de sustentabilidade
ETH Microstrategy enfrenta múltiplos riscos:
A operação estável a longo prazo da estratégia depende da capacidade dinâmica de ajuste de carteira da empresa, do mecanismo de gestão financeira e da capacidade de controle das operações na cadeia.
10. A possibilidade de se tornar um "MicroStrategy versão Ethereum"
Atualmente, a SharpLink e a Bitmine formaram uma consciência de mercado preliminar como empresas representativas de "estratégia micro de ETH", mas ainda há uma lacuna em relação a ter um efeito de âncora de preços global semelhante ao da MicroStrategy, sendo as principais razões:
Para se tornar o verdadeiro "MicroStrategy do Ethereum", não só é necessário acumular ETH continuamente, mas também criar um ciclo fechado em múltiplas dimensões.