Explorando a Curva de Vinculação: Comparação entre Criadores de mercado automatizado de nível 1 e nível 2
A Curva de Vinculação tem recebido muita atenção na área do Web3, sua aplicação em produtos DeFi transformou completamente a liquidez dos tokens, facilitando a negociação em massa de tokens de baixa capitalização. Sem a Curva de Vinculação, seria difícil para o ecossistema de criptomoedas alcançar o nível de desenvolvimento de hoje. Embora muitos ecossistemas de tokens tenham utilizado essas ferramentas, o funcionamento e a importância da Curva de Vinculação ainda são um mistério para a maioria dos usuários.
A Curva de Vinculação é um método de codificação matemática das relações entre dois ou mais ativos tokenizados. Ela é iniciada por meio de contratos inteligentes na blockchain, e a Curva de Vinculação mais básica permite que esses ativos sejam trocados entre si, definindo suas taxas de conversão. A equação comum da Curva de Vinculação é "X * Y = K", onde "a invariável K" define o preço de conversão entre os tokens X e Y. Essa "curva" define como o preço varia à medida que a quantidade de qualquer token muda. A Curva de Vinculação pode ser aplicada em diferentes cenários, fornecendo infraestrutura fundamental para projetos de economia de tokens.
Aplicação da Curva de Ligação no Design de Mercado
Atualmente, a maioria das curvas de vinculação está incorporada em AMMs, cuja principal função é facilitar a troca de tokens existentes através de "pools de liquidez". Estes podem ser considerados SAMMs, pois facilitam a negociação no mercado secundário entre tokens já existentes.
Outro caso de uso da Curva de Vinculação é a emissão direta de tokens ( a cunhagem ) e o resgate ( a destruição ). Esses mecanismos são chamados de PAMMs, responsáveis pela emissão de tokens quando os ativos de reserva são depositados, bem como pela troca de tokens quando os ativos de reserva são retirados. Os PAMMs permitem um ecossistema de tokens de suprimento dinâmico, sendo um mecanismo de "descoberta de suprimento".
Os PAMMs resolvem alguns dos desafios críticos que o design de tokens enfrenta atualmente, como a necessidade de os projetos adivinharem a quantidade de tokens necessária ao longo de todo o ciclo de vida do sistema. Ao permitir ajustes dinâmicos da oferta de tokens com base na demanda do mercado, os PAMMs não só simplificam o processo de tomada de decisões iniciais, como também podem servir como uma ferramenta de captação de recursos contínua, proporcionando liquidez a projetos com potencial e construindo liquidez própria do protocolo.
SAMMs como mecanismo de descoberta de preços
A ascensão do DeFi deu origem a plataformas AMM como Uniswap, Balancer e Curve, que substituem a negociação tradicional em livro de ordens por "piscinas de liquidez", permitindo trocas assíncronas. Estas piscinas de liquidez permitem que os detentores de tokens atuem como "fornecedores de liquidez", depositando tokens selecionados em contratos inteligentes, para que os traders possam realizar trocas de ativos facilmente com base no algoritmo de precificação da Bonding Curve.
A nova estrutura de mercado melhorou a negociação em livro de ordens: são não custodiais, assíncronas, e as taxas pagas pelos negociantes são devolvidas aos provedores de liquidez. O surgimento dos Criadores de mercado automatizado permitiu que uma vasta gama de tokens de pequena capitalização obtivesse um certo grau de liquidez de negociação, proporcionando descoberta de preços e liquidez de negociação para a maioria dos tokens.
PAMMs como mecanismo de descoberta de fornecimento
Os PAMMs utilizam a Curva de Vinculação para facilitar a criação e destruição de tokens, oferecendo um mecanismo de emissão e resgate dinâmico automatizado de suprimento de tokens. Eles são ferramentas de "descoberta de suprimento", que resolvem vários problemas de descoordenação de incentivos durante o design e o lançamento de ecossistemas de tokens. Ao ajustar o suprimento de tokens com base na demanda e mantendo os ativos depositados em reservas de contratos inteligentes automatizados, os PAMMs garantem que cada token tenha ativos de reserva correspondentes para suporte.
Os PAMMs situam-se entre a oferta fixa e a oferta ilimitada, aproveitando as vantagens de ambas, ao mesmo tempo que realizam uma expansão flexível da oferta através da emissão dinâmica, limitando a expansão da oferta em conformidade com os ativos de reserva depositados. Isso permite que os PAMMs forneçam uma oferta de tokens flexível para os projetos, atendendo à demanda variável, enquanto mantêm o valor dos tokens.
O mecanismo PAMMs inclui duas partes básicas:
Recarga de moeda: os participantes depositam ativos de reserva, e o contrato emite tokens com base no preço reportado pela invariante da Curva de Vinculação atual.
Queima de extração: os participantes podem queimar uma parte dos tokens para trocar por ativos de reserva, e o preço de troca é determinado pela invariância da Curva de Vinculação.
Benefícios potenciais da combinação de PAMMs e SAMMs
Quando PAMMs e SAMMs se combinam no ecossistema, podem proporcionar mais benefícios à economia dos tokens. A existência simultânea de emissão de nível um e mercado de negociação em nível dois cria oportunidades de arbitragem devido a diferenças de valor, o que pode ser benéfico para todo o sistema.
Se o preço do token no SAMMs for superior ao preço de cunhagem dos PAMMs, os participantes podem cunhar novos tokens nos PAMMs e depois vendê-los a um preço alto nos SAMMs, ajustando os preços dos dois mercados. Da mesma forma, se o preço de negociação nos SAMMs for inferior ao preço de destruição dos PAMMs, é possível comprar tokens a baixo preço no mercado secundário e depois destruí-los para trocar por ativos de reserva.
Os efeitos sistêmicos decorrentes dessas ações merecem a atenção dos projetistas de tokens. A combinação de PAMMs e SAMMs pode ter um efeito de "supressão da volatilidade" nos preços dos tokens, o que foi observado tanto em modelos quanto em implementações em tempo real, embora mais pesquisas sejam necessárias para compreender suas limitações e potenciais desvantagens.
A Curva de Vinculação tornou-se uma parte indispensável do campo Web3, e sua importância continuará a crescer. Os PAMMs e SAMMs já se mostraram úteis para economias de diferentes escalas. Seja para lançar ecossistemas de tokens em fase inicial ou para facilitar a negociação em ecossistemas maduros, a Curva de Vinculação continuará a desempenhar um papel crucial na economia cripto. A exploração e pesquisa sobre a Curva de Vinculação ainda estão em estágios iniciais, especialmente na área dos PAMMs, que ainda é relativamente jovem e não foi suficientemente estudada.
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UnluckyMiner
· 21h atrás
A curva é o destino, só se entende depois de perder!
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RebaseVictim
· 08-10 10:11
Voltou a correr para o buraco?
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ForkItAllDay
· 08-10 10:01
Entender um martelo sobre a curve e querer fazer as pessoas de parvas.
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FloorSweeper
· 08-10 09:58
ngmi com essas curvas básicas... os verdadeiros alfas estão na psicologia de mercado, não na matemática
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degenwhisperer
· 08-10 09:51
Novato, não toque em curvas, é fácil falir.
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GameFiCritic
· 08-10 09:49
Este algoritmo é comparável ao telescópio Hubble, até moedas que não são compreendidas podem ser precificadas.
Análise da Curva de Vinculação: Comparação entre Criador de mercado automatizado de nível 1 e nível 2
Explorando a Curva de Vinculação: Comparação entre Criadores de mercado automatizado de nível 1 e nível 2
A Curva de Vinculação tem recebido muita atenção na área do Web3, sua aplicação em produtos DeFi transformou completamente a liquidez dos tokens, facilitando a negociação em massa de tokens de baixa capitalização. Sem a Curva de Vinculação, seria difícil para o ecossistema de criptomoedas alcançar o nível de desenvolvimento de hoje. Embora muitos ecossistemas de tokens tenham utilizado essas ferramentas, o funcionamento e a importância da Curva de Vinculação ainda são um mistério para a maioria dos usuários.
A Curva de Vinculação é um método de codificação matemática das relações entre dois ou mais ativos tokenizados. Ela é iniciada por meio de contratos inteligentes na blockchain, e a Curva de Vinculação mais básica permite que esses ativos sejam trocados entre si, definindo suas taxas de conversão. A equação comum da Curva de Vinculação é "X * Y = K", onde "a invariável K" define o preço de conversão entre os tokens X e Y. Essa "curva" define como o preço varia à medida que a quantidade de qualquer token muda. A Curva de Vinculação pode ser aplicada em diferentes cenários, fornecendo infraestrutura fundamental para projetos de economia de tokens.
Aplicação da Curva de Ligação no Design de Mercado
Atualmente, a maioria das curvas de vinculação está incorporada em AMMs, cuja principal função é facilitar a troca de tokens existentes através de "pools de liquidez". Estes podem ser considerados SAMMs, pois facilitam a negociação no mercado secundário entre tokens já existentes.
Outro caso de uso da Curva de Vinculação é a emissão direta de tokens ( a cunhagem ) e o resgate ( a destruição ). Esses mecanismos são chamados de PAMMs, responsáveis pela emissão de tokens quando os ativos de reserva são depositados, bem como pela troca de tokens quando os ativos de reserva são retirados. Os PAMMs permitem um ecossistema de tokens de suprimento dinâmico, sendo um mecanismo de "descoberta de suprimento".
Os PAMMs resolvem alguns dos desafios críticos que o design de tokens enfrenta atualmente, como a necessidade de os projetos adivinharem a quantidade de tokens necessária ao longo de todo o ciclo de vida do sistema. Ao permitir ajustes dinâmicos da oferta de tokens com base na demanda do mercado, os PAMMs não só simplificam o processo de tomada de decisões iniciais, como também podem servir como uma ferramenta de captação de recursos contínua, proporcionando liquidez a projetos com potencial e construindo liquidez própria do protocolo.
SAMMs como mecanismo de descoberta de preços
A ascensão do DeFi deu origem a plataformas AMM como Uniswap, Balancer e Curve, que substituem a negociação tradicional em livro de ordens por "piscinas de liquidez", permitindo trocas assíncronas. Estas piscinas de liquidez permitem que os detentores de tokens atuem como "fornecedores de liquidez", depositando tokens selecionados em contratos inteligentes, para que os traders possam realizar trocas de ativos facilmente com base no algoritmo de precificação da Bonding Curve.
A nova estrutura de mercado melhorou a negociação em livro de ordens: são não custodiais, assíncronas, e as taxas pagas pelos negociantes são devolvidas aos provedores de liquidez. O surgimento dos Criadores de mercado automatizado permitiu que uma vasta gama de tokens de pequena capitalização obtivesse um certo grau de liquidez de negociação, proporcionando descoberta de preços e liquidez de negociação para a maioria dos tokens.
PAMMs como mecanismo de descoberta de fornecimento
Os PAMMs utilizam a Curva de Vinculação para facilitar a criação e destruição de tokens, oferecendo um mecanismo de emissão e resgate dinâmico automatizado de suprimento de tokens. Eles são ferramentas de "descoberta de suprimento", que resolvem vários problemas de descoordenação de incentivos durante o design e o lançamento de ecossistemas de tokens. Ao ajustar o suprimento de tokens com base na demanda e mantendo os ativos depositados em reservas de contratos inteligentes automatizados, os PAMMs garantem que cada token tenha ativos de reserva correspondentes para suporte.
Os PAMMs situam-se entre a oferta fixa e a oferta ilimitada, aproveitando as vantagens de ambas, ao mesmo tempo que realizam uma expansão flexível da oferta através da emissão dinâmica, limitando a expansão da oferta em conformidade com os ativos de reserva depositados. Isso permite que os PAMMs forneçam uma oferta de tokens flexível para os projetos, atendendo à demanda variável, enquanto mantêm o valor dos tokens.
O mecanismo PAMMs inclui duas partes básicas:
Benefícios potenciais da combinação de PAMMs e SAMMs
Quando PAMMs e SAMMs se combinam no ecossistema, podem proporcionar mais benefícios à economia dos tokens. A existência simultânea de emissão de nível um e mercado de negociação em nível dois cria oportunidades de arbitragem devido a diferenças de valor, o que pode ser benéfico para todo o sistema.
Se o preço do token no SAMMs for superior ao preço de cunhagem dos PAMMs, os participantes podem cunhar novos tokens nos PAMMs e depois vendê-los a um preço alto nos SAMMs, ajustando os preços dos dois mercados. Da mesma forma, se o preço de negociação nos SAMMs for inferior ao preço de destruição dos PAMMs, é possível comprar tokens a baixo preço no mercado secundário e depois destruí-los para trocar por ativos de reserva.
Os efeitos sistêmicos decorrentes dessas ações merecem a atenção dos projetistas de tokens. A combinação de PAMMs e SAMMs pode ter um efeito de "supressão da volatilidade" nos preços dos tokens, o que foi observado tanto em modelos quanto em implementações em tempo real, embora mais pesquisas sejam necessárias para compreender suas limitações e potenciais desvantagens.
A Curva de Vinculação tornou-se uma parte indispensável do campo Web3, e sua importância continuará a crescer. Os PAMMs e SAMMs já se mostraram úteis para economias de diferentes escalas. Seja para lançar ecossistemas de tokens em fase inicial ou para facilitar a negociação em ecossistemas maduros, a Curva de Vinculação continuará a desempenhar um papel crucial na economia cripto. A exploração e pesquisa sobre a Curva de Vinculação ainda estão em estágios iniciais, especialmente na área dos PAMMs, que ainda é relativamente jovem e não foi suficientemente estudada.