Blok Zinciri kavram hisse senetleri yeni bir gelişim fırsatı ile karşılaşıyor

Küresel finansal düzenleme ortamının giderek netleşmesiyle birlikte, kripto para piyasası yavaş yavaş ana akım finansal sisteme doğru ilerliyor. ABD seçimlerinden sonra, Trump'ın başkan seçilmesi kripto para sektörüne olumlu bir etki sağladı, daha dostane düzenleme politikaları benimseyeceğini taahhüt etti, ulusal bir Bitcoin rezervi oluşturmayı ve ABD'nin Bitcoin madenciliğini teşvik etmeyi içeriyor; bu taahhütler piyasa güvenini artırdı. Bu bağlamda, sermaye piyasalarında genel bir aktarım ortaya çıkmaya başladı, birçok Blok Zinciri kavram hisse senedi yükseldi.

Şu anda, giderek daha fazla halka açık şirket, blok zinciri teknolojisinin büyük potansiyelini fark ediyor ve bunu stratejik planlarına dahil etmek için aktif olarak çalışıyor. Birçok blok zinciri konsept hisse senedi şirketi güçlü bir gelişim ivmesi gösteriyor ve piyasada önemli dikkat ve yatırım elde ediyor. Bu şirketler, blok zinciri teknolojisini benimseyerek, işlerini dijital dönüşüm ve değer yaratma yönünde ilerletiyor ve giderek sektörde önemli oyuncular haline geliyor.

Son yıllarda, özellikle Amerika'nın kripto para ile ilgili ETF'leri piyasaya sürmesiyle gelen düzenleyici avantajlar, kripto paraların geleneksel sermaye piyasalarıyla derin bir entegrasyonunu işaret ediyor. Bir fonun Bitcoin trustu, geleneksel yatırımcıların kripto piyasasına girmesi için bir köprü haline geldi. Veriler, bir varlık yönetim şirketinin Bitcoin spot ETF'sinin varlık yönetim ölçeğinin 17.243.000.000 $'a ulaştığını ve yıl başından bu yana neredeyse sürekli net giriş durumunda olduğunu gösteriyor. Diğer bir şirketin Bitcoin spot ETF'sinin yönetimindeki varlık ölçeği ise 13.659.000.000 $'dır ve bu, yatırımcıların bu yeni varlık kategorisine olan ilgisini ve güvenini göstermektedir.

Mevcut kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar olup, aşağıdaki üç ana kısma ayrılabilir:

1. Bitcoin ( BTC ): Kripto pazarının temel varlığı olarak, mevcut piyasa değeri yaklaşık 1.9 trilyon dolar olup, kripto para birimlerinin toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını oluşturmaktadır. Hem geleneksel finans hem de yerel kripto ekosistemi tarafından ortaklaşa kabul edilen bir değer saklama aracı olmasının yanı sıra, enflasyona karşı dayanıklılığı ve sınırlı arzı nedeniyle kurumsal yatırımcıların birincil tercihi haline gelmiş ve "dijital altın" olarak adlandırılmıştır. Bitcoin, kripto piyasasında kritik bir merkez rolü oynamakta, piyasayı istikrara kavuştururken, aynı zamanda geleneksel varlıklar ile yerel zincir üzerindeki varlıklar arasında bağlantılı bir köprü sağlamaktadır.

2. Yerel zincir üzerindeki varlıklar: Kamu zinciri tokenleri ( gibi Ethereum ETH), merkeziyetsiz finans ( DeFi) ile ilgili tokenler ve zincir üzerindeki uygulamalardaki işlevsel tokenler gibi. Bu alanda çeşitlilik fazladır, volatiliteleri yüksektir ve piyasa performansları teknik güncellemeler ve kullanıcı talepleri tarafından yönlendirilir. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar olup, gerçekte piyasa beklentilerinin yüksek büyüme oranlarının oldukça altındadır.

3. Geleneksel Varlıklar ile Kripto Teknolojisinin Buluşması: Bu alan, zincir üzerinde gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi, blok zincirine dayalı menkul kıymetleştirilmiş varlıklar gibi yeni projeleri kapsamaktadır. Şu anda piyasa değeri yalnızca birkaç yüz milyar dolar, ancak blok zinciri teknolojisinin yaygınlaşması ve geleneksel finans ile derin entegrasyon ile bu alan hızla gelişmektedir. Geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi, likiditeyi artırmak ve gelecekteki kripto pazarının büyümesinin başlıca itici güçlerinden biri olmaktır. Bu bölüm büyük bir potansiyele sahiptir ve geleneksel finansın daha verimli ve şeffaf dijital bir yöne dönüşümünü teşvik edecek ve büyük bir piyasa potansiyelini serbest bırakacaktır.

Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyeline bu kadar umutla bakıyoruz?

Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi ve sermaye piyasasının egemen gücü de eski güçlerden yeni sermaye havuzlarına geçişini tamamladı.

2024'te, kripto para birimlerinin geleneksel finans alanındaki konumu daha da pekişiyor. Birçok finans devi, Bitcoin ve Ethereum'un borsa işlem ürünlerini piyasaya sürerek, kurumsal ve perakende yatırımcılara dijital varlık yatırımı için daha pratik kanallar sunuyor; bu da geleneksel menkul kıymetlerle olan bağlantısını daha da doğruluyor.

Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyon trendi de hızla gelişiyor ve finansal piyasalardaki likidite ve kapsama alanını daha da artırıyor. Örneğin, Almanya'nın devlet destekli kalkınma bankası KfW, 2024 yılında blok zinciri teknolojisi aracılığıyla toplam 150 milyon Euro değerinde iki dijital tahvil ihraç etti. Bu tahviller, dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) kullanılarak tasfiye edildi. Fransa'nın bilgisayar ekipmanları üreticisi Metavisio, tokenizasyonu kullanarak Hindistan'daki yeni üretim tesisine sermaye desteği sağlamak için kurumsal tahvil ihraç etti. Bu durum, geleneksel finansal kurumların blok zinciri teknolojisini kullanarak operasyonel verimliliği optimize ettiğini ve birçok finansal kuruluşun kripto teknolojisini iş modellerine entegre ettiğini gösteriyor.

Bugün, Bitcoin'i ana varlık olarak kullanan, ETF ve hisse senedi piyasaları aracılığıyla ana fon akışı kanalları olarak hizmet veren ve halka açık şirketleri taşıyıcı platformlar olarak kullanan bir finansal döngü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekmekte ve kapsamlı bir şekilde gelişmektedir.

Geleneksel finans ile Blok Zinciri'nin birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu eğilimin arkasında, pazarın istikrar ve gerçek uygulama senaryolarına verdiği önem yatmaktadır. Geleneksel finans piyasası, sağlam bir altyapıya ve olgun piyasa mekanizmalarına sahiptir; Blok Zinciri teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyel açığa çıkacaktır.

Bu bakış açılarıyla, kripto pazarının gelecekteki gelişiminin yalnızca dijital para birimlerinin artışı ile sınırlı kalmayıp, geleneksel finansla entegrasyonunun büyük potansiyeli taşıdığı görülebilir. Düzenleyici avantajlardan piyasa yapısındaki değişikliklere kadar, Blok Zinciri kavramı hisse senetleri bu büyük trendin kritik bir noktasında yer almakta ve küresel yatırımcıların dikkatini çekmektedir.

Mevcut Blok Zinciri kavramı hisse senetlerini aşağıdaki birkaç sınıfa ayırıyoruz:

Bir, Varlık Tahrikli Kavram

Blockchain hisse senetleri hakkında varlık dağılımı kavramı, şirket stratejisi olarak Bitcoin'i ana rezerv varlık olarak kullanmaktır. Bu strateji ilk olarak 2020 yılında uygulanmış ve hızla piyasanın dikkatini çekmiştir. Bu yıl, Japon yatırım şirketi MetaPlanet ve Hong Kong borsasında işlem gören Boyaa Interactive gibi diğer şirketler de katılmış, Bitcoin alım miktarı sürekli artmıştır. MetaPlanet, kilit performans göstergesi "Bitcoin Getirisi" (BTC Yield) olarak tanıtmış, üçüncü çeyrek BTC Getirisi %41.7, dördüncü çeyrek ( itibarıyla 25 Ekim )'da %116.4'e ulaşmıştır.

Detaylı olarak, bazı şirketlerin stratejisi, yatırımcılara şirketin değerini ve yatırım kararlarını değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunmak amacıyla "Bitcoin Getirisi" adlı anahtar performans göstergesini tanıtmaktır. Bu gösterge, seyreltilmiş dolaşımdaki hisse sayısına dayanmaktadır ve her bir hisse başına tutulan Bitcoin miktarını hesaplar, Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz. Yatırımcıların, şirketin ek adi hisse senedi veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışını daha iyi anlamalarına yardımcı olmayı hedefler ve Bitcoin tutma miktarındaki artış ile özkaynak seyrelmesi arasındaki dengeyi vurgular. Şu anda, bir şirketin Bitcoin yatırım getirisi %41.8'e ulaşmıştır, bu da şirketin pozisyonunu artırırken hissedar çıkarlarının aşırı seyreltilmesinden başarıyla kaçındığını göstermektedir.

Ancak, Bitcoin yatırımlarında kayda değer başarılar elde edilmesine rağmen, şirketin borç yapısı hala pazarın dikkatini çekiyor. Bildirildiğine göre, bir şirketin mevcut ödenmemiş borç toplamı 4.25 milyar dolardır. Bu süre zarfında, şirket birden fazla döngüde dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek finansman sağladı; bu tahvillerin bir kısmı ayrıca faiz ödemeleri ile birlikte geliyor. Piyasa analistleri, Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düştüğünde, şirketin borçlarını ödemek için bir kısmını satmak zorunda kalabileceğinden endişeli. Ancak, şirketin istikrarlı geleneksel yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayandığı göz önüne alındığında, işletme nakit akışının borç faizini karşılamak için yeterli olduğu görüşü de var; bu nedenle, Bitcoin fiyatı çakılırsa, şirketin Bitcoin varlıklarını satmasını zorlayacak bir durumun ortaya çıkması pek olası değil. Ayrıca, şirketin hisse senedi piyasa değeri şu anda 43 milyar dolara kadar yükselmiş durumda, borcun sermaye yapısındaki payı oldukça küçük, bu da tasfiye riskini daha da azaltıyor.

Birçok yatırımcı, şirketin sağlam Bitcoin yatırım stratejisini desteklese de, bunun hissedarlara önemli bir getiri sağlayacağına inanıyor, bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getiriyor. Kripto para piyasasının aşırı dalgalı olması nedeniyle, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği bu tür şirketlerin varlık değerini önemli ölçüde etkileyebilir ve hisselerinin net varlık değerine göre önemli bir prim taşıdığı göz önüne alındığında, bu durumun sürebilirliği piyasanın odak noktasıdır. Eğer hisse senedi fiyatı bir düzeltme yaşarsa, bu durum şirketin finansman yeteneğini etkileyebilir ve dolayısıyla gelecekteki Bitcoin alım planlarını da etkileyebilir.

1. İş Zekası Yazılım Şirketi

Şirket 1989 yılında kuruldu, başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklanıyordu. Ancak, 2020 yılından itibaren şirket, Bitcoin (BTC)'i rezerv varlık olarak kullanan dünyanın ilk halka açık şirketine dönüşerek, bu strateji iş modelini ve piyasa konumunu köklü bir şekilde değiştirdi. Kurucu, bu dönüşümün sağlanmasında kritik bir rol oynadı, erken dönem Bitcoin şüphecisi olmaktan kripto paranın kararlı bir destekçisi haline geçti.

2020'den bu yana, şirket kendi kaynakları, tahvil ihraç finansmanı gibi yöntemlerle sürekli olarak Bitcoin satın almaktadır. Şu ana kadar, şirket yaklaşık 279,420 Bitcoin tutmaktadır, mevcut piyasa değeri ise yaklaşık 23 milyar dolar olup, Bitcoin toplam arzının yaklaşık %1'ini oluşturmaktadır. Bunlardan son satın alma işlemi 31 Ekim 2023 ile 10 Kasım 2023 arasında gerçekleşmiş olup, ortalama 74,463 dolar fiyatla 27,200 Bitcoin alınmıştır. Bu Bitcoin'lerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolar iken, mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaşmış olup, şirketin defterdeki kazancı yaklaşık 2.5 katına çıkmıştır.

2022 yılındaki ayı piyasası sırasında, şirketin Bitcoin yatırımının yaklaşık 1 milyar dolar hesap kaybı ile karşı karşıya kalmasına rağmen, şirket hiç Bitcoin satmamış, aksine pozisyonunu artırmayı tercih etmiştir. 2023 yılı itibarıyla, Bitcoin'in güçlü yükselişi şirketin hisse fiyatında önemli bir artışa neden olmuştur, yıl başından bu yana yatırım getirisi %26,4'e ulaşmış, toplam yatırım getirisi ise %100'ü geçmiştir. Şirketin mevcut iş modeli "BTC bazlı döngüsel kaldıraç modeli" olarak tanımlanabilir, bu modelle tahvil ihraç ederek Bitcoin alımı için fon sağlamaktadır. Bu model yüksek getiri sağlasa da, Bitcoin fiyatının sert dalgalanması durumunda belirli riskler taşımaktadır. Analizlere göre, Bitcoin fiyatı 15,000 doların altına düşmedikçe, şirketin tasfiye riski ile karşı karşıya kalması olası değildir ve mevcut Bitcoin fiyatı 90,000 dolara yakınken bu risk son derece düşüktür. Ayrıca, şirketin düşük kaldıraç oranı ve tahvil piyasasındaki güçlü talep, bu faktörler şirketin mali sağlamlığını daha da artırmaktadır.

Yatırımcılar için, bu şirket Bitcoin pazarında bir kaldıraç yatırım aracı olarak görülebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükseleceği beklentisiyle, bu şirketin hisseleri büyük bir potansiyele sahip. Ancak, borçlanmanın neden olabileceği orta ve uzun vadeli risklere karşı dikkatli olunmalıdır. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, şirketin yatırım değeri hala dikkate değer, özellikle Bitcoin pazarının geleceğine olumlu bakan yatırımcılar için bu, yüksek riskli ve yüksek getiri sağlayan bir varlık.

2. Tıbbi Teknoloji Şirketi

Şirket, tıbbi teknolojiye odaklanan bir şirkettir ve yenilikçi stratejilerinden biri olarak Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktadır. Kasım 2024'te, şirket en son 47 Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam tutarını 1.058 Bitcoin'e çıkardı, toplam yatırım tutarı yaklaşık 71 milyon dolara ulaştı. Bu satın alma fonlarının bir kısmı işletme nakit akışından gelmektedir, bu da şirketin Bitcoin varlıkları aracılığıyla varlık yapısını güçlendirmeye çalıştığını ve varlık yönetimi yeniliklerinin temsilcisi olmayı hedeflediğini göstermektedir.

Ancak, şirketin ana faaliyetleri hala QuantaFlo cihazına odaklanmaktadır; bu cihaz esas olarak kardiyovasküler hastalıkların teşhisinde kullanılmaktadır. Ancak, şirketin Bitcoin stratejisi yalnızca bir finansal rezerv değildir. 2024'ün üçüncü çeyreğinde, şirket Bitcoin pozisyonu sayesinde 1,1 milyon dolar gerçekleşmemiş kazanç elde etti. Bu çeyrekte gelir, yıllık bazda %17 azalmış olsa da, yine de şirket için ekonomik dalgalanmalarda finansal bir korunma sağlamıştır.

Şirketin mevcut piyasa değeri sadece 3.45 milyon dolar olmasına rağmen, diğer benzer şirketlerin çok altında, Bitcoin'i rezerv varlık olarak kullanma stratejisi, yatırımcılar tarafından onu "mini versiyon" Bitcoin rezerv şirketi olarak görmelerine yol açmıştır.

3. Boya Etkileşim

Boya Interactive, ana faaliyet konusu oyun olan bir Hong Kong borsasında işlem gören şirkettir. Çin masa oyunu endüstrisinde önde gelen geliştirici ve operatörlerden biridir. Geçen yılın ikinci yarısından itibaren kripto pazarına girmeyi denemekte ve tamamen Web3 borsa şirketine dönüşmeyi hedeflemektedir. Şirket, Bitcoin ve Ethereum gibi kripto varlıkları büyük ölçekli satın alarak ve birçok Web3 ekosistem projesine yatırım yaparak, ayrıca bir sermaye şirketine bağlı dijital varlık fonu ile satın alma sözleşmesi imzalayarak Web3 oyun geliştirme ve Bitcoin ekosistemi alanında stratejik işbirliği yapmaktadır. Şirket daha önce şunu belirtmiştir: "Kripto para satın almak ve tutmak, grubun Web3 iş geliştirme ve yapılanması için önemli bir adım olup, aynı zamanda grubun varlık tahsis stratejisinin de önemli bir parçasıdır." En son duyurulara göre, Bo.