Hong Kong sanal varlık lisansı piyasada dikkat çekti, Guotai Junan International ilk onayı aldı.

Son günlerde, Guotai Junan International, Hong Kong sanal varlık lisansı aldığını duyurdu ve bu durum sermaye piyasalarında güçlü bir tepki yarattı. Şirketin hisse senedi fiyatı, haberin duyurulmasının ardından önemli ölçüde yükseldi ve bir ara %80'den fazla arttı. Bu olay sadece Guotai Junan International'ın hisse senedi fiyatını değil, aynı zamanda tüm aracı kurum sektörünün yükselişini de tetikledi.

Şu anda, Hong Kong'da sanal varlıklarla ilgili lisansa sahip olan halka açık şirket sayısı oldukça az, yalnızca 4 tanedir; bunlar OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings ve Xiangshang Rongke'dir. Bu şirketlerden Hong Kong borsa listedekiler esas olarak OSL ve Guotai Junan International olup, ABD borsasında ise Futu Holdings ve Xiangshang Rongke bulunmaktadır.

Açıklamalara göre, Guotai Junan Uluslararası, "1. tür menkul kıymet işlem lisansı"nı sanal varlık ticareti hizmetleri sunmak üzere yükseltme izni aldı. Hizmet kapsamı, doğrudan sanal varlık ticareti hizmetleri sağlamak, işlem sürecinde danışmanlık yapmak ve sanal varlıklarla ilgili ürünlerin, örneğin tezgah üstü türev ürünler, yapılandırılmış belgeler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gibi, ihraç ve dağıtımını içermektedir.

Aslında, Guotai Junan International, 2024 yılında Hong Kong pazarında sanal varlıklar spot ETF'lerine dayalı yapısal ürünleri tanıtmaya başladı ve sanal varlık ticaret platformu tanıtım aracılığı yapma izni aldı. Bu lisans yükseltme, Hong Kong düzenleyici kurumlarının en son duyurduğu "A-S-P-I-Re" düzenleme yol haritası ile tam örtüşüyor ve Hong Kong'un "sanal varlık uluslararası merkez" stratejisinin pratikte hayata geçirilmesi olarak görülüyor.

Pazar, Guotai Junan International'ın bu lisansı almasına güçlü bir şekilde tepki gösterdi, bunun başlıca nedenleri şunlardır:

1. Guotai Junan International'in arkasında devlet sermayesi bulunuyor, piyasa bunun politika, finansman ve kaynak edinimi açısından avantajlı olabileceğini düşünüyor.

2. İlk Çin sermayeli aracı kurum olarak tüm zincir sanal varlık hizmetleri sunma izni alan Guotai Junan International, düzenleyici çerçeve altında "yol açıcı" bir sembolik anlam taşımaktadır.

3. Guotai Junan International, Hong Kong Stock Connect hedefi olarak, A hissesi fonlarının kuzey yönlü kanal üzerinden bu hisseye yatırım yapmasına izin vermektedir. Bu, A hisseleri aracı kurumları, Web3 ve stabil coin kavramlarının popüler olduğu bir ortamda, büyük miktarda fonun peşinden koşmasını çekmiştir.

Ancak, sektör uzmanları, Guotai Junan International'ın onaylanan ilk Çinli aracı kurum olduğunu, ancak sanal varlık lisansı için plan yapan tek kurum olmadığını belirtiyor. Birçok yerel Hong Kong aracı kurumu, 1 numaralı lisansın yükseltme başvurularını tamamladı.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, mevcut durumda çoğu aracı kurumun kendi borsa kurmaması ve bunun yerine lisanslı platformlarda entegre hesaplar aracılığıyla işlem hizmetlerine erişim sağlamasıdır. Bu model, müşteri kapsamını katı bir şekilde sınırlamakta ve genellikle ana karadan gelen yatırımcıların işlemlerine izin vermemektedir. Bu nedenle, düzenleyici yenilikler büyük tartışmalara yol açsa da, fiilen açılan sanal varlık hizmetleri yalnızca az sayıda yurtdışı yatırımcıya yöneliktir.

国泰君安国际 için bu yeni iş modelini sürdürülebilir gelire dönüştürmek hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Şu anda, esasen bir borsa tarafından sağlanan temel hizmet çerçevesine bağlı durumda; bu çerçeve, işlem eşleştirme, varlık saklama, tasfiye süreçleri ve zincir üzerindeki varlık yönetimini içermektedir. Bu "aracı kurum + borsa" işbirliği modeli avantajların tamamlanmasını sağlasa da, potansiyel riskler de doğurabilir.

Örneğin, bir işbirliği yapan borsa kendi ticaret faaliyetlerini genişlettiğinde veya teknik arızalar, uyum anlaşmazlıklarıyla karşılaştığında, yüksek derecede bağlı bir işbirliği yapısı risk maruziyetinin kontrol edilmesini zorlaştırabilir. Ayrıca, şu anda Hong Kong pazarında ilgili lisansları elde eden uyumlu platform sayısı sınırlıdır, bu da belirli bir ölçüde piyasa rekabet gücünü ve likiditesini kısıtlamaktadır.

Yine de, Guotai Junan International'ın Hong Kong'da sanal varlık ticaret hizmeti lisansı alması, geleneksel aracı kurumların blok zinciri teknolojisiyle entegrasyonuna yönelik önemli bir adım olarak görülüyor. Bu olay, Hong Kong'un uyumlu ve dinamik bir dijital varlık finansal ekosistemi inşa etmek için çaba sarf ettiğini gösteriyor. Pazar, "uyumlu sanal varlık + finansal altyapı" etrafında yapılanmaya başlamış durumda; stablecoinler, tokenleştirilmiş tahviller ve blockchain dönüşümlü aracı kurumlar gibi.

Ancak, ana kara yatırımcıları için Hong Kong'un sunduğu kripto varlık hizmetlerine katılmak hala birçok kısıtlamayla karşı karşıya. Şu anda, hem Guotai Junan International hem de diğer lisanslı kurumlar, Çin anakaralı kimlikli yatırımcıların dijital varlık ticareti yapmak için hesap açmalarını açıkça yasaklıyor. Gelecekte, düzenlemenin kademeli olarak iyileşmesiyle birlikte, ana kara nitelikli yatırımcılarının düzenleyici olarak tanınan yollarla sanal varlık yatırımlarına katılma fırsatı olabilir.