Piyasa Gözlem Haftalık Raporu [6.21 - 6.28]: Makro yumuşama, coin piyasasında ribaundu destekliyor, Ana Akım Token güçlü dalgalanma yaşıyor, altcoin'ler harekete geçmek için bekliyor.

Makro risklerin azalması, piyasa duyarlılığı belirgin şekilde ısındı

Coğrafi durum istikrara kavuşurken, Fed'in faiz indirme beklentileri artıyor ve Nasdaq endeksi yeni zirvelere ulaşacak. Kripto para piyasası da bundan faydalanıyor, sermaye girişi belirgin bir şekilde artıyor.

ETF net akışı 1,7 milyar dolara ulaştı, stabilcoin arzı hızlandı, USDT priminde bir artış eğilimi var. Bu belirtiler, piyasa fon dinamiklerinin geri döndüğünü ve devam etme potansiyelinin bulunduğunu gösteriyor.

Bitcoin yüksek seviyelerde dalgalanma eğilimini sürdürüyor, Ethereum ise yükselişe geçti ancak momentum görece zayıf. Kripto para ile ilgili hisseler aktif bir performans sergiliyor.

Altcoin pazarındaki likidite biraz iyileşti, ancak yukarı yönlü kırılma engellendi. TOTAL2 endeksi ribaund yaptıktan sonra geri çekildi, OTHERS piyasa değeri oranı düşüşü durdurdu ve dalgalanma gösterdi, zincir üstü refah-indeksi 53'tür ve hala zayıf bölgededir.

Piyasa şu anda konsolidasyonun son aşamasında, kısa vadede fonların kırılma ve uyum durumunu gözlemlemek gerekiyor. Yatırımcıların, altcoinlerin yapısal olarak güçlenmesi ve Ana Akım Token'ların fon geri akışının belirgin sinyallerini beklemek için sabırlı olmaları önerilir.

Makroekonomi ve Pazar Ortamı Beklentileri

2025 yılının ikinci yarısında, ABD ekonomisinin ılımlı büyümeden yavaşlamaya geçmesi bekleniyor. Perakende satışlar ve istihdam verilerindeki zayıflık, tüketim ve yatırım ivmesinin zayıfladığına işaret ediyor.

Enflasyon, gümrük vergileri ve petrol fiyatlarından hafif bir artış gösterdi ancak yine de kontrol edilebilir seviyelerde kalıyor. Gümrük politikalarındaki belirsizlikler azaldı; hedefli ek vergiler ve muafiyetler bir arada bulunuyor.

Fon Akış Analizi ve Ana Akım Token Pazar Yapısı

ETF fonları bu hafta 1.7 milyar dolar girdi, akış miktarı önemli ölçüde arttı. Stabil coin bu hafta 1.8 milyar artırıldı, günlük ortalama artış 263 milyon, yüksek seviyelerde.

Piyasa dışı stabilcoin primleri sürekli artıyor, bu da piyasa duygusunun iyileştiğini gösteriyor.

Bitcoin, 106000 dolar civarında güçlü bir şekilde dalgalanıyor. Zincir üzerindeki token dağılımı geçen haftaya göre pek değişmedi, 103000 dolar kısa vadede güçlü bir destek.

Ethereum'un Bitcoin'e karşı oranı dalgalanma göstermeye devam ediyor, fonlar öncelikle Bitcoin'e yöneliyor. Zincir üzerindeki aktif adresler artıyor, piyasa hissiyatı iyileşiyor.

Makroekonomik İnceleme

Amerika ekonomisi şu anda direnç gösteriyor, ancak potansiyel zayıflık göz ardı edilemez. İstihdam verileri genel olarak sağlam, ancak zayıflama endişeleri var. Tüketim verileri iki kutuplu bir eğilim sergiliyor: hizmet tüketimi ivme kazanırken, mal tüketimi zayıf. Genel olarak, Amerika ekonomisinin ikinci yarıda yavaşlaması bekleniyor ve büyüme yavaşlama riski artıyor.

Gümrük politikası belirsizliği giderek azalıyor. Hükümetin, tam baskı uygulamak yerine, koşullu ek vergiler getirmeye eğilimli olduğu ve karşılıklı gümrük vergilerinin muafiyetinin yüksek olasılıkla uzatılacağı görülüyor. Genel olarak, gümrük etkileri giderek daha kontrol edilebilir hale geliyor ve ekonomi ile enflasyon üzerindeki etkisi sınırlı.

Piyasa, Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimi ve yıl için %3,75'e üç indirim bekliyor. Nötr oranın %3,25'e düşmesi bekleniyor. Temmuz ayında faiz oranlarının daha erken düşürülüp düşürülmeyeceği odak noktasında. Fed son zamanlarda bilançosunu küçültmeye ve likiditeyi sıkılaştırmaya devam etti.

Zincir Üstü Veri Analizi

Bu hafta stabil coinlerin arzı 1.839 milyar ulaştı, bir önceki aya göre %119 büyüme kaydedildi. Günlük ortalama arz 119 milyon dan 263 milyona yükseldi ve hızlanma eğilimi gösteriyor. Bu, Bitcoin fiyatındaki ribaund ile paralellik gösteriyor.

Bitcoin ETF net akışı 1.721 milyar dolar, bir önceki aya göre 380 milyon dolar arttı. Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e yönelik uzun vadeli olumlu tutumu değişmedi. ETF'lerin sürekli akışı, Bitcoin fiyatını destekleyecektir.

USDT ve USDC'nin dış ticaret prim oranı hareketleri, geçen hafta ile benzerlik gösteriyor; genel olarak yatay dalgalanma sergiliyor ve piyasa duygusunun hâlâ temkinli olduğunu yansıtıyor.

Bitcoin borsa bakiyesinin sürekli düşmesi, boğa trendinin sürdürülmesine yardımcı oluyor.

Uzun vadeli yatırımcıların sahip olduğu miktar 22 Haziran'daki zirveden hafifçe geri çekildi, kısa vadeli yatırımcıların sahip olduğu miktar ise yükselmeye başladı. Bu döngüdeki ribaund, esasen kısa vadeli yatırımcılar tarafından destekleniyor; kısa vadeli düzeltme riskine karşı dikkatli olunması gerekiyor.

Orta vadede, 100-1000 adet Bitcoin bulunduran adreslerin oranı sürekli artarken, 10,000-100,000 adet bulunduran adreslerin oranında küçük bir düşüş yaşanıyor. URPD, ana destek aralığının hala 93,000-98,000 dolar ve 100,500-105,000 dolar olduğunu gösteriyor.