U Kart'ın Kısa Tarafları ve Şifreleme Ödemelerinin Gelecek Yönü

Mevcut ödeme alanı, niteliğin değişimi öncesindeki ara bir durumda. Erken aşamalara kıyasla, mevcut ürünlerde tasarım, deneyim ve uyumluluk açısından belirgin ilerlemeler var, ancak tam sürdürülebilir bir Web3 ödeme çerçevesi kurmaya hâlâ uzak. Bu "şekil almamış" durum, son zamanlarda piyasa tartışmalarının odak noktalarından biri haline geldi.

U Kart, şifreleme ödemelerinin en son biçimi olarak, esasen bir geçiş mekanizmasıdır. Ne Web2 yükleme kartlarının basit bir kopyasıdır ne de yeni nesil zincir üstü cüzdan veya ödeme kanallarının nihai biçimidir; zincir üstü ödemeler ile zincir dışı tüketim taleplerinin karşılıklı uzlaşmasının bir ürünüdür.

U Kart, zincir üzerindeki hesap ve stabilize para bakiyesini bağlayarak, uyumlu zincir dışı tüketim arayüzü ile Web2 deneyimi ve Web3 varlık mantığını birleştirmeyi başardı. Bu model, son altı ayda hızla dikkat çekti; bir yandan kullanıcıların zincir üzerindeki varlıkların günlük tüketimi konusundaki beklentilerinden kaynaklanırken, diğer yandan stabilize paranın sınır ötesi döviz, OTC uzlaşma gibi geleneksel senaryoların ötesinde, C tarafı perakende ve yerel ödemelere doğru genişlediğini yansıtıyor.

Ancak, çoğu U kart projesi kısa süreli faaliyetlerden sonra işlerini daraltıyor; özellikle borsa arka planı veya birinci derece ihraççı desteği olmayan projelerin sürdürülebilirliği zor. U kart işletimi, geleneksel finans izinlerine yüksek derecede bağımlıdır ve uyum baskısı ile ince kar marjları arasında zar zor sürdürülmektedir; bu nedenle uzun vadede sürdürülebilir olması zor.

U kart, istikrarlı bir kârlılık modeli değildir; sadece dış lisanslara bağımlı bir hizmet biçimidir. Proje sahipleri, çok katmanlı finansal aracılara dayanarak tasfiye gerçekleştirmek zorundadır; kendileri ise sadece zincirin sonundaki uygulayıcılardır. Daha büyük bir zorluk, işletme maliyetlerinin son derece yüksek olmasıdır; özünde zararlı bir iştir. Proje sahipleri, borsa sabit işlem ücreti gelirine sahip olmadıkları gibi, birinci sınıf kart vericileri kadar söz hakkına da sahip değildir, ancak kullanıcı hizmeti baskısını üstlenmek zorundadır.

Bu durumu değiştirmek için iki yol var: birincisi, hesap sistemine katılmak, ekosistemi şifreleme sektörüne bağlamak ve uyum mekanizmasında söz sahibi olmak; ikincisi, ABD stabilcoin yasasının tamamlanmasını beklemek, mevcut tasfiye sistemini atlamak ve dolar stabilcoin'in getirdiği yeni fırsatları yakalamaktır.

Cüzdanlar ve borsalar için U kart, daha çok kullanıcı bağlılığını artıran bir yardımcı işlevdir, ana kâr kaynağı değildir. Ancak, trafik girişi ve finansal altyapı deneyiminden yoksun Web3 girişim takımları için, sübvansiyonlar ve ölçekle U kart projelerini büyütmek oldukça zordur.

Şifreleme ödemelerinin temel sorunu geleneksel finansal uzlaşma sistemidir. Pazar, şifreleme ödemelerinin tanımı konusunda bölünmüştür; günlük tarayıcıyla ödeme yapmayı mı taklit ediyor, yoksa anonim ağlarda yeni yollar mı arıyor? İkincisi, ödemenin anlamının transfer değil, birikim olduğunu savunuyor; bu, esasen dolaşım değil, uzlaşmadır ve bu, blok zinciri gelişiminin doğurduğu yeni bir sanayidir.

Yeraltı döviz bürosunu örnek alırsak, ilişkilere, güvene ve varlık döngüsüne dayalı bir dijital ekosistem inşa etmiştir. Bu modelin özü güvendir; fon akışı, gecikmeli ödemelerin getirdiği varlık birikimi ve döngü güvene bağlıdır. Bu mekanizma altında, ödeme artık bire bir ilişki değil, değer ağında sürekli dönen birden fazla birime karşı bire bir şeklini alır.

Ancak, bu kapalı ekosistem yıllardır zincir üzerinde çalışmasına rağmen, bazı fonların gri dolaşım sorunlarını çözse de, şifreleme ödemelerini ana akıma taşımayı başaramadı. Aksine, gerçekten küresel potansiyele sahip ve kullanıcı tarafına yakın olan, dolar stabilcoin'lerini merkezine alarak uyumlu bir ağ üzerine inşa edilmiş zincir üzerindeki hesaplama sistemidir.

Yer altı döviz bürosu tarzı zincir üstü yapı çoktan var oldu; ister Güneydoğu Asya'daki gri piyasa kar elde etme organizasyonları, ister Rus ordusunun USDT ile uluslararası hesaplaşma yapması olsun, dijital varlıklar geleneksel finansal sistemleri aşma konusunda olgun yöntemlere sahip. Tron ağının yükselişi bu mantığı yansıtıyor; 2023-2024 döneminde yaklaşık %40 yasadışı zincir üstü fon akışı Tron ağında gerçekleşiyor, bunun yarısından fazlası USDT ile tamamlanıyor.

Bu fonlar borsaya girmedi, bunun yerine OTC hedge, cüzdan "adalar arası geçiş", DEX dağıtımı gibi yöntemlerle yeraltı bankacılığına benzer bir "ayna serbest bırakma" gerçekleştirildi. Ancak bu zincir üzerindeki "dijital bankacılık" yıllardır çalışıyor, fakat şifreleme ödemelerinde patlak vermedi; sebebi, bunun sıradan kullanıcılar için tasarlanmamış olması ve yalnızca azınlığın izlenemeyen ödeme ihtiyaçlarını çözmesidir.

Sistematik bir açıdan bakıldığında, gerçekten ölçeklenebilir bir ödeme sistemi, fonların serbest bir şekilde "giriş çıkış" yapabilmesi gerekir, "girebilmek ama çıkamamak" değil. TON hediye sistemi gibi zincir üzerinde puan hesapları, ödeme giriş davranışını birikime dönüştürmeye çalışıyor, bu da Web2 döneminin "bakiyeye dayalı" mantığına benziyor. Bu birikim modeli ticari bir değere sahip olsa da, ekosistem bariyerlerini kırmakta zorluk çekiyor; kullanıcılar varlıklarını serbestçe uluslararası ödemelerde, ticari ödemelerde vb. kullanamıyor ve gerçek dünya hesap sistemiyle istikrarlı bir şekilde eşleşemiyor.

Web3 ödemelerini "karanlık ağ"dan "ana ağa" taşıyan asıl etken, ABD politika düzeyinin stabilcoin ödeme ağlarına verdiği destektir. 2024 yılında GENIUS Yasası'nın teşvik edilmesi ve Clarity for Payment Stablecoins Act'ın geçmesiyle, stabilcoinlere ilk kez "stratejik ödeme altyapısı" konumu verilmiştir.

Circle, Paxos, Stripe, Visa, Mastercard gibi firmalar, ABD Doları stabil coin'inin uluslararası hesaplamalarda, satıcı ödemelerinde ve platform hesaplamalarında uygulanmasını hızla ilerletiyor. Visa verilerine göre, 30'dan fazla küresel ödeme kuruluşu, USDC'yi sınır ötesi hesaplama varlığı olarak entegre ediyor; USDC ve PYUSD'nin arzı ve kullanım senaryoları da perakende tarafına sızıyor.

Bunlar, yasal koruma ve denetim uyumuna sahip gerçek ürünler ve hizmetler arasındaki para akışlarıdır. Buna karşılık, bazı kapalı ekosistemlerdeki token ödeme işlevleri, işletme mali raporlama sistemine, uluslararası e-ticaret platformlarına ve kredi ağlarına girmeden önce, kapalı sistem yerel işlevleri olarak kalmakta ve küresel ödeme standartları değildir.

Doların küresel para birimi olarak karşılaştığı zorluklarla birlikte, ABD "dolar + dolar stabilcoin" yeni bir çift katmanlı para sistemi oluşturmaya çalışıyor. Hem RMB hesaplamalarının genişlemesini dengelemek, hem de gelişen piyasalarda euro/altın hesaplama eğilimlerine yanıt vermek ya da Orta Doğu, Güneydoğu Asya gibi bölgelerdeki finansal etkisini güçlendirmek için, stabilcoin ABD'nin uluslararası finansal rekabetindeki stratejik aracı haline geldi.

Şifreleme sektörünün geleceği, geleneksel finans ile tam bir entegrasyon ve karşılıklı iç içe geçme ile olacak. Geleneksel finans hızla zincir üzerindeki dünyaya giriyor, standartları uyum, şeffaflık ve denetlenebilirliktir, bu da doğal olarak yeraltı para transferi mantığının genişlemesini dışlıyor.

Web3 ödemelerinin gerçek geleceği, dolar stabil coinleri ve uyumlu düzenleme kanalları üzerine inşa edilen bir ağdır. Bu, hem merkeziyetsizliğin açıklığını taşır hem de mevcut fiat para sistemi üzerine inşa edilen güvenilirliğin temellerini kullanır. Fonların serbestçe giriş çıkışına izin verir, kimlik soyutlamasına vurgu yapar ancak düzenlemeden kaçmaz, kullanıcı niyetlerini birleştirir ancak yasal sınırların dışına çıkmaz. Bu sistemde, fonlar yalnızca Web3 dünyasına girebilir, aynı zamanda özgürce çıkabilir, yalnızca zincir üstü finansal faaliyetleri değil, aynı zamanda küresel mal ve hizmet değişiminde de yer alabilir.