Hisse Tokeni: Yeni Bir Varlık İnovasyonunun Sınırı

Son zamanlarda, bazı tanınmış finans teknolojisi şirketleri ve kripto para borsaları hisse senedi tokeni hizmetleri sunmaya başladı ve bu, piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Bu yenilikçi ürün, yatırımcılara tamamen yeni bir hisse senedi ticareti yöntemi sunuyor ve derinlemesine incelenmeyi hak ediyor.

Bazı ABD borsa listeli finansal teknoloji şirketlerinin hisse senedi Token'ı

Şirket, Avrupa pazarında dikkate değer hisse senedi Token hizmetini yakın zamanda başlattı ve Avrupa kullanıcılarına yenilikçi bir hisse senedi ticaret modeli sundu. Kullanıcılar, hisse senedi fiyatlarını takip eden türevleri dolar cinsinden satın alabilir, şirket otomatik olarak euro dönüşümünü yapacak ve %0.1 döviz ücreti alacaktır.

Core Mekanizması

1. Saklama ve Haritalama: Bu token'lar fiyat takibi yapan türev ürünlerdir, altındaki varlıklar ABD lisansına sahip bir kurum tarafından güvenli bir şekilde saklanmaktadır. Şirket bu sözleşmeleri ihraç etmekte ve bunları blok zincirinde kaydetmektedir. Token'ların türev niteliği nedeniyle, ilgili menkul kıymetler yalnızca şirket hesaplarında saklanabilir, kullanıcılar doğrudan geri alamaz.

2. Düzenleyici Uygunluk: Bu hizmet, MiFID II çerçevesinde bir türev sözleşmesi olarak sunulmaktadır. Şirketin daha önce satın aldığı bir borsa, MFT lisansına sahiptir ve Avrupa Birliği'nin türev ticaret hizmeti sunan şirketler için belirlediği lisans gerekliliklerine uygundur. Şu anda, bu hizmet yalnızca Avrupa Birliği bölgesinde mevcuttur.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışları: Başlangıçta her hafta beş gün işlem yapılabilir, zaman dilimi Orta Avrupa Zamanı/Yaz Saati Uygulaması ile Pazartesi 02:00'den Cumartesi 02:00'ye kadar. Temettü, dağıtım, hisse bölünmesi gibi şirket davranışları için şirket, pozisyon ayarlamaları, nakit dağıtımı ve temettü ödemeleri dahil olmak üzere işlemleri yerine getirecektir.

4. Blok zinciri teknolojisi uygulamaları: Hisse senedi token'larının dağıtımı blok zinciri teknolojisini kullanmaktadır, başlangıçta belirli bir Layer2 blok zincirine dayanmaktadır, gelecekte ise şirketin kendi inşa ettiği Layer2 blok zincirine taşınması planlanmaktadır.

5. Özel Sermaye Pazarının Genişlemesi: Kripto para teşvik programının bir parçası olarak, şirket blockchain teknolojisi aracılığıyla özel sermayeye ilk kez ulaşım sağladı ve Avrupa kullanıcılarına iki tanınmış teknoloji şirketinin Tokenleştirilmiş hisse senetlerini sundu. Bu yenilikçi girişim, Avrupa Birliği'nin daha esnek düzenleyici ortamından faydalanarak, sıradan yatırımcıların genellikle yalnızca içki içenler ve yüksek net değerli yatırımcılara açık olan halka kapalı şirket hisse senetlerine erişim sağlamasına olanak tanımıştır.

Bir Kripto Para Borsasının Hisse Token'i

Buna karşılık, bu borsa hisse senedi token tasarımı daha açık ve kripto para biriminin yerel özelliklerine daha uygun.

Temel Mekanizma

1. Saklama ve Haritalama: Belirli bir finans şirketi, gerçek hisse senetleri veya ETF varlıklarını satın almak ve saklamakla sorumludur; bu varlıklar uyumlu üçüncü taraf saklama kuruluşlarında tutulur. Her Token, alt varlıkla 1:1 oranında ilişkilidir ve saklama süreci sıkı bir şekilde denetlenmektedir. Token, belirli bir yüksek performanslı kamu zinciri üzerine inşa edilmiştir ve altındaki hisse senetleri veya ETF'lerin kısmi mülkiyetini temsil eder. Fiyat, oracle aracılığıyla geleneksel piyasa ile gerçek zamanlı olarak senkronize edilir.

2. Düzenleyici Uyum: Borsa ve ihraçcı, yerel düzenlemelere uygunluğu sağlamak için küresel düzenleyici kurumlarla aktif olarak işbirliği yapmaktadır. KYC ve AML süreçleri uygulanmakta olup, tüm kullanıcıların kimlik doğrulamasından geçmesi gerekmektedir. Şu anda yalnızca ABD dışındaki müşterilere açıktır, ABD, Kanada, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarların kullanıcılarını desteklememektedir.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışlarının Yönetimi: Haftada 5 gün 24 saat işlem desteği (Pazartesi'den Cuma'ya kadar), geleneksel Amerikan hisse senedi piyasası zaman kısıtlamalarını aşar. Kapanış dönemlerinde, zincir üzerindeki işlemler devam edebilir. Geleneksel hissedar hakları sağlanmamaktadır, ancak Token fiyat ayarlama mekanizması aracılığıyla dolaylı olarak temettü gibi ekonomik faydalar dağıtılmaktadır.

4. Blok Zinciri Uygulamaları: Belirli bir yüksek performanslı kamu zincirine dayanmaktadır ve bu zincirin Token standartlarını kullanmaktadır. Gelecekte diğer yüksek performanslı blok zincirlerine genişleme planlanmaktadır, böylece birlikte çalışabilirlik ve pazar kapsamı artırılacaktır.

5. İhraç Durumu: İlk aşamada 60 adet ABD hisse senedi ve ETF çevrimiçi olarak sunuldu, bunlar arasında birçok büyük teknoloji şirketi ve ana endeks ETF'si bulunmaktadır. Aynı zamanda birden fazla merkezi ve merkeziyetsiz platformda işlem yapılabilir, pazar kapsamı genişletilmiştir.

İki Modun Karşılaştırması

İlk şirketin uyumluluk ve ana akım kitlesinin kapsama alanı açısından belirgin avantajları var ve halka arz edilmemiş hisse senetleri sunuyor; ikinci şirket ise daha fazla bölgeyi kapsıyor ve yerel zincir üzerindeki işlemleri ve DeFi protokollerini destekliyor, bu da onu kripto para ekosistemine daha yakın hale getiriyor.

Girişim takımları için yeni hisse token varlıkları ihraç etme sürecine katılmak yoğun rekabetle karşılaşabilir. Şu anda iki potansiyel fırsat türü görünmektedir:

1. Geleneksel aracı kurumların yerine geçebilecek bir mantıkla, belirli bir hedef kitle veya bölgeye hizmet sunmak, geleneksel finansın ulaşamadığı ancak kripto paraların kapsayabileceği bölgeleri ve kitleleri hedef almak.

2. Finansal ürün inovasyonu, hisse senedi token'leri varlık havuzuna dahil edildikten sonra, girişim ekipleri yeni türev varlıklar ve ticaret stratejileri sunabilir, örneğin yüksek kaldıraçlı sözleşmeler, kaldıraçlı ETF'ler vb. ile farklılaştırıcı bir rekabet avantajı oluşturabilir.