ABD-Çin Gümrük Protokolü Pazar Ribaundunu Teşvik Etti, Federal Rezerv (FED) Para Politikasını Yeniden Gözden Geçirebilir

Son zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri ile Çin'in İsviçre'de gerçekleştirdiği ilk temas önemli sonuçlar elde etti ve iki tarafın ticaret ilişkilerinin yeni bir aşamaya girdiğini gösterdi. Bu gelişme, piyasa beklentilerini aştı ve ABD borsaları ile kripto para piyasası önceki olumsuz etkileri hızla sindirdi.

Piyasa katılımcıları şimdi ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceğine ve Federal Rezerv'in ne zaman faiz indirim döngüsüne geri döneceğine daha fazla odaklanıyor. Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun düşmeye devam ettiğini ve istihdamın geçici olarak istikrarlı kaldığını gösteriyor; bu, ticaret çatışmalarının etkisinin daha önceki beklentilerin altında olduğunu ortaya koyuyor.

Bu beklenenden iyi verilerin etkisiyle, ABD borsa endeksleri bu hafta büyük bir artış gösterdi, altın fiyatları ise düştü. Federal Rezerv (FED) başkanı, yakın tarihli bir önemli konuşmasında "para politikası çerçevesini" yeniden gözden geçirebileceğini belirtti ve bu, faiz indirim döngüsünün yeniden başlamasını hızlandırabilir. Ancak, bir derecelendirme kuruluşu ABD devlet tahvillerinin derecelendirmesini Aaa'dan Aa1'e düşürdü, bu da ABD'nin uzun vadede karşılaştığı borç sorununu bir kez daha öne çıkardı.

Politika ve makroekonomi açısından, ABD ve Çin tarafları 90 günlük geçici gümrük vergisi indirim protokolü üzerinde anlaştı. ABD, Çin mallarına uyguladığı gümrük vergisini en yüksek %145'ten %30'a düşürecek, Çin ise ABD mallarına uyguladığı gümrük vergisini en yüksek %125'ten %10'a düşürecek ve bazı tarife dışı karşı önlemleri askıya alacak veya iptal edecektir. Bu gelişme, ticaret çatışmasının etkisinin giderek azalabileceğini ve kısa vadede küresel ekonomi üzerinde beklenenden daha fazla bir etki yaratmayabileceğini göstermektedir.

Bu etkiyle, ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi bu hafta yükseliş kaydetti ve art arda dört hafta yükseldi. Eğer faiz indirim beklentileri daha da artarsa, borsa kısa vadede tarihi zirveleri zorlayabilir.

Bu hafta açıklanan ABD ekonomik verileri, Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (CPI) bir önceki aya göre %2.3 artış gösterdiğini, beklentilerin altında kalarak üst üste üç ay boyunca düştüğünü ortaya koyuyor. İstihdam verilerine göre, ilk kez işsizlik maaşı talebinde bulunanların sayısı 229,000 ile beklentilere uygun. Üretici Fiyat Endeksi (PPI) %2.4 olarak kaydedildi ve bu da beklentilerin biraz altında. Bu veriler, ticaret savaşlarının tüketim üzerinde belirgin bir olumsuz etki yaratmadığını, aynı zamanda enflasyon baskısının sürekli olarak azaldığını gösteriyor ve bu da faiz indirimine yeniden başlama fırsatları yaratıyor.

Federal Rezerv (FED) başkanı yaptığı konuşmada, 2020'de tanıtılan para politikası çerçevesinin mevcut ekonomik ortamda ayarlanması gerekebileceğini belirtti. Sık sık meydana gelen arz şoklarının ortalama enflasyon hedeflemesini zorlaştırdığını ve enflasyon ile istihdam hedeflerini daha iyi dengelemek için politikanın ayarlanması gerektiğini ifade etti. Bu açıklama, Federal Rezerv'in daha kısa vadeli enflasyon verilerine dayalı olarak politika geliştirebileceği ve böylece politika esnekliğini artırabileceği anlamına gelebilir.

Ancak, ABD'nin borç sorunu hala potansiyel bir risk faktörü. Bu hafta, 2 yıllık ve 10 yıllık ABD tahvili getirileri yeniden %4.0140 ve %4.4840 seviyelerine yükseldi. Analistler, ABD'nin bu yıl 1.9 trilyon dolar yeni borç alması gerektiğini ve aynı zamanda yaklaşık 9.2 trilyon dolarlık vadesi gelen borçların yeniden yapılandırılmasıyla karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Faiz indirimine acil olarak başlanmazsa, ABD hükümeti sadece yüksek faiz yükünü taşımakla kalmayacak, aynı zamanda birincil piyasada ihale zorluklarıyla da karşılaşabilir.

Bir derecelendirme kuruluşu, Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve üst düzey teminatsız borç notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü; bu, kuruluşun 1917'den bu yana Amerika Birleşik Devletleri'nin devlet tahvili notunu düşürdüğü ilk kezdir. Bu aynı zamanda Amerika'nın üç büyük derecelendirme kuruluşunun en yüksek kredi notunu kaybettiği anlamına geliyor. Borç sorunu, Amerika'nın orta ve uzun vadeli faiz oranları ile finansal piyasa istikrarını etkileyen anahtar faktör haline geldi.

Kripto para piyasasında, Bitcoin bu hafta çoğu zaman yüksek seviyelerde konsolidasyon yaptı, ta ki Pazar günü aniden 106692.97 dolara yükselene kadar, haftalık artış %2.24 oldu. Teknik göstergeler, Bitcoin'in haftayı "birinci yükseliş trend çizgisi" üzerinde geçirdiğini ve "Trump tabanı" üst sınırına yaklaştığını gösteriyor. Aşırı alım göstergesi bir miktar düzeltme geçirdi, işlem hacmi ise geçen hafta ile neredeyse eşit kaldı.

Finansal akış açısından, bu hafta kripto para piyasası güçlü bir sermaye girişi sürdü, iki ana kanaldan toplam 2.527.000.000 dolar girişi oldu, bunların 1.880.000.000 doları stabil coin, Bitcoin ETF ve Ethereum ETF toplamda 647.000.000 dolar. Dikkate değer olan, son 4 haftadır ETF kanallarındaki sermaye akışının düşüş göstermesidir. Pazar içi borç verme fonları genişleme aşamasında, sözleşme piyasası da bu döngünün ikinci genişleme aşamasına girdi.

Satış baskısı ve satım yönünde, Bitcoin 100,000 dolara geri döndükten sonra bazı dip alım fonları kar satışları yaptı. Likiditenin geri gelmesi ile birlikte, bazı uzun vadeli yatırımcılar da az miktarda satış yaptı. Genel olarak bakıldığında, "uzun ellerin azaltılması, kısa ellerin artırılması" aşaması henüz tamamen gerçekleşmedi; daha fazla piyasa testinden geçmiş olan uzun vadeli yatırımcılar daha yüksek fiyatları bekliyor gibi görünüyor.

Veriler, bu hafta borsa girişine giren Bitcoin sayısının 127226 adet olduğunu, bunun 4 haftadır kesintisiz düştüğünü ve borsadan çıkan miktarın 27965 adet ile bu yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösteriyor. Satış miktarının azaldığı, alım miktarının arttığı ve dış koşulların elverişli olduğu durumlarda, bu genellikle gelecekte fiyatların hızla yükselebileceğini işaret eder.

Belirli bir göstergesine göre, mevcut Bitcoin döngü göstergesi 0.875'tir ve yükseliş dönemindedir.