Xu hướng chính của thị trường tiền điện tử năm 2025: Cuộc chiến giữa ETH và SOL
Chủ đề chính của thị trường tiền điện tử vào năm 2025 đang dần rõ ràng: một câu chuyện tài chính đa chiều kết hợp "stablecoin, tài sản vật chất, ETF và tài chính phi tập trung" đang nổi lên. Trong sự tiến hóa tài chính xuyên chuỗi này, trọng tâm đã chuyển sang cuộc tranh chấp giữa Ethereum và Solana về trật tự mới và cũ. Hai chuỗi công khai này có sự khác biệt cơ bản về kiến trúc công nghệ, chiến lược tuân thủ, con đường mở rộng, mô hình xây dựng hệ sinh thái và ngay cả nền tảng giá trị.
Hiện tại, cuộc cạnh tranh quyết định cấu trúc tương lai đã bước vào giai đoạn then chốt với sự đặt cược mạnh mẽ của vốn.
Sở thích đặt cược vốn: ETH và SOL trở thành lựa chọn hàng đầu
Khác với những lần tăng giảm đồng loạt trước đây do tiền tệ vĩ mô thúc đẩy, thị trường năm 2025 đang thể hiện sự phân hóa cấu trúc rõ rệt. Các dự án hàng đầu không còn tăng đồng bộ, vốn đang tập trung vào những chiến trường được chọn lọc.
Tín hiệu rõ ràng nhất đến từ sự thay đổi trong chiến lược mua của các tổ chức:
Về ETH: Nhiều công ty niêm yết bắt đầu xây dựng kho tài sản Ethereum quy mô lớn.
Một công ty đã ủy quyền nâng mức kho tài sản kỹ thuật số của mình lên 250 triệu USD và đã mua thêm 8,351 ETH, mục tiêu là "cấu hình tài sản sinh thái Ethereum chất lượng cao, đạt được lợi nhuận từ stablecoin".
Một công ty khác trong tháng này đã tăng cường nắm giữ 19,084 ETH, tổng số nắm giữ đạt 340,000 ETH, giá trị thị trường vượt quá 1.2 tỷ đô la.
Một địa chỉ ví mới đã mua hơn 106.000 ETH trong 4 ngày qua, trị giá gần 400 triệu đô la.
Một công ty thông báo sẽ hoàn thành kế hoạch niêm yết ngược bằng 400.000 ETH, và nhận được hỗ trợ tài chính từ các tổ chức hàng đầu hơn 1,5 tỷ đô la, nhằm trở thành "công ty sản xuất ETH công cộng lớn nhất".
Về SOL: Quy mô mua vào cũng ấn tượng, và có tính chất đầu cơ bùng nổ hơn.
Một công ty niêm yết đã công bố mua thêm 141,383 SOL, tổng số nắm giữ gần 1 triệu.
Một công ty kho tài sản SOL thông báo đã mua 100.000 SOL với giá 17,7 triệu USD, tổng số nắm giữ đạt 1,82 triệu SOL, lãi chưa thực hiện đã vượt 58 triệu USD.
Vốn hóa thị trường của một đồng Meme trong hệ sinh thái Solana đã đạt 2.785 tỷ USD, vượt qua BONK(2.701 tỷ USD), trở thành đồng Meme có vốn hóa lớn nhất trong hệ sinh thái Solana.
Những hiện tượng này cho thấy, ETH và SOL đã trở thành tài sản cơ sở ưu tiên cho cấu trúc đa tài sản của các tổ chức. Tuy nhiên, logic đầu tư của cả hai có sự khác biệt rõ rệt: ETH được sử dụng như "trái phiếu quốc gia trên chuỗi + tài sản chất lượng cao làm nền tảng + đối tượng chế độ cho phép ETF giao ngay"; SOL thì đang được xây dựng thành "chuỗi ứng dụng tiêu dùng hiệu suất cao + chiến trường chính của nền kinh tế Meme mới".
ETH: Trục hệ thống bị hiểu lầm
Trong hai năm qua, câu chuyện về Ethereum một thời đã rơi vào nghi ngờ "đi vòng". Nhưng thực tế là: ETH chưa bao giờ rời khỏi thị trường, mà ngược lại, trở thành tài sản cốt lõi gắn bó sâu sắc nhất với câu chuyện thể chế. Hỗ trợ nền tảng của nó dựa trên ba chiều phối hợp thể chế sâu sắc:
Định hình vị trí trung tâm RWA
Hiện tại, tổng số RWA phát hành trên chuỗi vượt quá 4 tỷ USD, trong đó hơn 70% diễn ra trên mạng chính Ethereum và các mạng L2 của nó. Bao gồm nhiều sản phẩm cốt lõi của các tổ chức tài chính lớn, đều lấy ETH làm tầng liên kết chính hoặc phương tiện thanh khoản. Quy mô RWA càng lớn, ETH càng trở nên không thể thiếu.
tài sản neo chính sách ETF giao ngay và stablecoin
Với việc các dự luật liên quan được thông qua, các bên phát hành stablecoin chính đã xác định "độ minh bạch dự trữ trên chuỗi" và "cấu trúc thế chấp trái phiếu ngắn hạn của Mỹ" là những yêu cầu cốt lõi. Đồng thời, nhiều tổ chức đang tăng tốc chuẩn bị cho sản phẩm ETF giao ngay ETH. Sau BTC, ETH rất có thể sẽ trở thành tâm điểm ETF tiếp theo.
Khóa trên chuỗi và hệ sinh thái nhà phát triển vẫn đang ở vị trí ưu thế tuyệt đối
Tính đến ngày 22 tháng 7, tổng TVL của mạng chính Ethereum và mạng L2 đạt 110 tỷ USD, chiếm 61% TVL toàn cầu của thị trường tiền điện tử. Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của các nhà phát triển ETH duy trì ổn định trên 50.000, vượt xa các chuỗi công khai khác. Điều này có nghĩa là, với vai trò là "tầng tài chính chính" cho việc quản lý tài sản trên chuỗi, tích lũy giá trị và phân phối thanh khoản, nền tảng và độ dính sinh thái của ETH khó có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn.
SOL: Sự bùng nổ của sức tiêu thụ bản địa trên chuỗi
So với vị trí "trung tâm tài chính" của Ethereum, Solana giống như cơ sở hạ tầng tiêu dùng trong các tình huống giao dịch cao. Câu chuyện của nó đã thành công chuyển đổi từ "chuỗi tối ưu về tham số kỹ thuật" sang "máy sản xuất sản phẩm nổi bật gốc trên chuỗi", và sẽ đạt được đột phá cấu trúc vào năm 2024-2025.
Thị trường địa phương của MemeCoin
Trong đợt sốt "mã hóa tiêu dùng" này, số lượng và tính thanh khoản của MemeCoin xuất hiện trên chuỗi Solana đã đạt mức cao kỷ lục. Với phí Gas cực thấp và TPS cao, các dự án này đã hình thành một vòng lặp nhanh chóng "thí nghiệm chi phí thấp → FOMO do cộng đồng thúc đẩy → kích thích giao dịch tần suất cao". Trên Solana, Meme đã trở thành hành vi tiêu dùng nguyên sơ của người dùng trên chuỗi.
vốn cược "hoạt động trên chuỗi"
Các nhà đầu tư chính đang xem SOL như một tài sản "có thể giao dịch + chỉ số tăng trưởng người dùng + phương tiện kể chuyện" ba trong một, trọng tâm của họ nằm ở độ hoạt động của hệ sinh thái, độ sâu giao dịch và thuộc tính tiêu dùng của "câu chuyện trên chuỗi", chứ không phải chi tiết kỹ thuật.
Sản phẩm sinh thái tiến tới "tầng tiêu dùng cơ bản"
Từ trải nghiệm DEX, ví di động, đến điện thoại Solana và cửa hàng ứng dụng sắp ra mắt, toàn bộ hệ sinh thái đang cố gắng xây dựng một vòng khép kín gần gũi hơn với thói quen của người dùng Web2. Tiêu dùng gốc trên chuỗi đã trở thành "cuộc sống địa phương" của Solana, tạo ra các tình huống tiêu thụ tự nhiên cho SOL.
Cuộc chơi của cá voi và chính sách xúc tác
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, kể từ Q2 năm 2025, ba tổ chức có hành vi "xây dựng kho trên chuỗi" với các chiến lược hoàn toàn khác nhau: Một tổ chức liên tục tăng cường nắm giữ ETH để xây dựng vị thế cơ sở cho ETF giao ngay; một tổ chức khác thường xuyên điều chỉnh kho trên chuỗi Solana, tập trung vào các dự án sinh thái; hai công ty niêm yết liên tục tăng cường nắm giữ SOL, đều đã hình thành kho nắm giữ trên triệu đồng.
Điều này không phải chỉ đơn giản là cược "thắng thua", mà là phân tầng thị trường: ETH là "cấu trúc tài sản phân bổ", SOL là "công cụ dao động ngắn hạn".
Sự khác biệt trong chính sách thúc đẩy "tăng trưởng đôi dòng". Với việc khung quy định liên bang đầu tiên cho stablecoin tại Mỹ được ban hành, cùng với nhiều tổ chức nộp hồ sơ ETF ETH giao ngay, con đường "ETH được đưa vào khung quy định" ngày càng rõ ràng. Đồng thời, đội ngũ Solana hợp tác với nhiều sàn giao dịch để thúc đẩy thí nghiệm "phát hành tài sản tiêu dùng hợp quy".
"Tuân thủ hai chiều" này có nghĩa là lợi ích chính sách đang được phân phối theo sự khác biệt về tình huống ứng dụng, thuộc tính tài chính và sở thích rủi ro: ETH tiếp tục thu hút vốn truyền thống, SOL trở thành cánh đồng thử nghiệm tuân thủ cho người dùng trẻ và các tình huống tiêu dùng.
Cấu hình phòng ngừa, không phải lựa chọn một trong hai
Từ con đường thị trường sau khi BTC vượt qua 120.000 USD, sự khác biệt giữa ETH và SOL không còn là vấn đề tuyến tính "ai thay thế ai", mà là câu trả lời phân phối "ai định nghĩa tương lai trong khoảng thời gian nào".
ETH là nhân vật chính trong câu chuyện trung và dài hạn dưới sự hỗ trợ của cấu trúc. Dưới sự hỗ trợ của các dự luật liên quan, con đường ETH được đưa vào hệ thống tuân thủ tài chính trở nên rõ ràng. Dù là sự thúc đẩy của ETF giao ngay, hay vị trí "tầng thanh toán rõ ràng" của nó trong mô hình RWA, tất cả đều khiến nó trở thành "tài sản cốt lõi" trong việc phân bổ tài sản blockchain.
SOL là thiết bị phát nổ ngắn hạn trong các vết nứt kết cấu. SOL đã trở thành chiến trường chính cho các cuộc chơi tiền tệ ở nhiều khía cạnh như giao dịch tần suất cao, câu chuyện Meme coin, ứng dụng cuối và hàng tiêu dùng bản địa. SOL là một trong số ít "có khả năng tiếp nhận vốn và sẵn sàng biến động cao" trong các khu vực câu chuyện, và sau khi BTC khởi động sóng tăng chính, nó đã trở thành lựa chọn ngắn hạn cốt lõi để nắm bắt "phản ứng nhanh chóng của dòng vốn."
Vì vậy, đây không phải là một "câu hỏi lựa chọn", mà là một "câu hỏi về chu kỳ trò chơi": đối với những quỹ trung và dài hạn tin tưởng vào cải cách thể chế và đặt cược vào cấu trúc vốn truyền thống, ETH là sự lựa chọn hàng đầu. Đối với những người tham gia ngắn hạn hy vọng nắm bắt cơ hội chuyển động vốn và bùng nổ câu chuyện, SOL cung cấp mức độ beta có tính căng thẳng hơn.
Trong mối quan hệ giữa kể chuyện và thể chế, biến động và lắng đọng, ETH và SOL có thể không còn là những lựa chọn đối lập, mà là sự kết hợp tối ưu trong một thời đại không cân xứng. Hiện tại, có vẻ như những người định nghĩa tương lai không phải là một dự án đơn lẻ, mà là quá trình điều chỉnh trọng số của "sự kết hợp" này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PumpingCroissant
· 10giờ trước
sol không bao giờ làm tôi thất vọng
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWanderingPoet
· 08-09 03:49
sol bull归牛 eth才是永恒
Xem bản gốcTrả lời0
HashRateHermit
· 08-09 03:49
Cái này sol ổn định rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
hodl_therapist
· 08-09 03:49
Cấu trúc vẫn ở bên SOL
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 08-09 03:46
Đã theo dõi 3 ngày rồi, ví tiền tổ chức lưu trữ SOL có dấu hiệu bất thường rõ rệt, không ổn không ổn.
Cuộc chiến giữa ETH và SOL trở thành dòng chính của thị trường tiền điện tử năm 2025, xu hướng đầu tư phân hóa.
Xu hướng chính của thị trường tiền điện tử năm 2025: Cuộc chiến giữa ETH và SOL
Chủ đề chính của thị trường tiền điện tử vào năm 2025 đang dần rõ ràng: một câu chuyện tài chính đa chiều kết hợp "stablecoin, tài sản vật chất, ETF và tài chính phi tập trung" đang nổi lên. Trong sự tiến hóa tài chính xuyên chuỗi này, trọng tâm đã chuyển sang cuộc tranh chấp giữa Ethereum và Solana về trật tự mới và cũ. Hai chuỗi công khai này có sự khác biệt cơ bản về kiến trúc công nghệ, chiến lược tuân thủ, con đường mở rộng, mô hình xây dựng hệ sinh thái và ngay cả nền tảng giá trị.
Hiện tại, cuộc cạnh tranh quyết định cấu trúc tương lai đã bước vào giai đoạn then chốt với sự đặt cược mạnh mẽ của vốn.
Sở thích đặt cược vốn: ETH và SOL trở thành lựa chọn hàng đầu
Khác với những lần tăng giảm đồng loạt trước đây do tiền tệ vĩ mô thúc đẩy, thị trường năm 2025 đang thể hiện sự phân hóa cấu trúc rõ rệt. Các dự án hàng đầu không còn tăng đồng bộ, vốn đang tập trung vào những chiến trường được chọn lọc.
Tín hiệu rõ ràng nhất đến từ sự thay đổi trong chiến lược mua của các tổ chức:
Về ETH: Nhiều công ty niêm yết bắt đầu xây dựng kho tài sản Ethereum quy mô lớn.
Về SOL: Quy mô mua vào cũng ấn tượng, và có tính chất đầu cơ bùng nổ hơn.
Những hiện tượng này cho thấy, ETH và SOL đã trở thành tài sản cơ sở ưu tiên cho cấu trúc đa tài sản của các tổ chức. Tuy nhiên, logic đầu tư của cả hai có sự khác biệt rõ rệt: ETH được sử dụng như "trái phiếu quốc gia trên chuỗi + tài sản chất lượng cao làm nền tảng + đối tượng chế độ cho phép ETF giao ngay"; SOL thì đang được xây dựng thành "chuỗi ứng dụng tiêu dùng hiệu suất cao + chiến trường chính của nền kinh tế Meme mới".
ETH: Trục hệ thống bị hiểu lầm
Trong hai năm qua, câu chuyện về Ethereum một thời đã rơi vào nghi ngờ "đi vòng". Nhưng thực tế là: ETH chưa bao giờ rời khỏi thị trường, mà ngược lại, trở thành tài sản cốt lõi gắn bó sâu sắc nhất với câu chuyện thể chế. Hỗ trợ nền tảng của nó dựa trên ba chiều phối hợp thể chế sâu sắc:
Định hình vị trí trung tâm RWA
Hiện tại, tổng số RWA phát hành trên chuỗi vượt quá 4 tỷ USD, trong đó hơn 70% diễn ra trên mạng chính Ethereum và các mạng L2 của nó. Bao gồm nhiều sản phẩm cốt lõi của các tổ chức tài chính lớn, đều lấy ETH làm tầng liên kết chính hoặc phương tiện thanh khoản. Quy mô RWA càng lớn, ETH càng trở nên không thể thiếu.
tài sản neo chính sách ETF giao ngay và stablecoin
Với việc các dự luật liên quan được thông qua, các bên phát hành stablecoin chính đã xác định "độ minh bạch dự trữ trên chuỗi" và "cấu trúc thế chấp trái phiếu ngắn hạn của Mỹ" là những yêu cầu cốt lõi. Đồng thời, nhiều tổ chức đang tăng tốc chuẩn bị cho sản phẩm ETF giao ngay ETH. Sau BTC, ETH rất có thể sẽ trở thành tâm điểm ETF tiếp theo.
Khóa trên chuỗi và hệ sinh thái nhà phát triển vẫn đang ở vị trí ưu thế tuyệt đối
Tính đến ngày 22 tháng 7, tổng TVL của mạng chính Ethereum và mạng L2 đạt 110 tỷ USD, chiếm 61% TVL toàn cầu của thị trường tiền điện tử. Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của các nhà phát triển ETH duy trì ổn định trên 50.000, vượt xa các chuỗi công khai khác. Điều này có nghĩa là, với vai trò là "tầng tài chính chính" cho việc quản lý tài sản trên chuỗi, tích lũy giá trị và phân phối thanh khoản, nền tảng và độ dính sinh thái của ETH khó có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn.
SOL: Sự bùng nổ của sức tiêu thụ bản địa trên chuỗi
So với vị trí "trung tâm tài chính" của Ethereum, Solana giống như cơ sở hạ tầng tiêu dùng trong các tình huống giao dịch cao. Câu chuyện của nó đã thành công chuyển đổi từ "chuỗi tối ưu về tham số kỹ thuật" sang "máy sản xuất sản phẩm nổi bật gốc trên chuỗi", và sẽ đạt được đột phá cấu trúc vào năm 2024-2025.
Thị trường địa phương của MemeCoin
Trong đợt sốt "mã hóa tiêu dùng" này, số lượng và tính thanh khoản của MemeCoin xuất hiện trên chuỗi Solana đã đạt mức cao kỷ lục. Với phí Gas cực thấp và TPS cao, các dự án này đã hình thành một vòng lặp nhanh chóng "thí nghiệm chi phí thấp → FOMO do cộng đồng thúc đẩy → kích thích giao dịch tần suất cao". Trên Solana, Meme đã trở thành hành vi tiêu dùng nguyên sơ của người dùng trên chuỗi.
vốn cược "hoạt động trên chuỗi"
Các nhà đầu tư chính đang xem SOL như một tài sản "có thể giao dịch + chỉ số tăng trưởng người dùng + phương tiện kể chuyện" ba trong một, trọng tâm của họ nằm ở độ hoạt động của hệ sinh thái, độ sâu giao dịch và thuộc tính tiêu dùng của "câu chuyện trên chuỗi", chứ không phải chi tiết kỹ thuật.
Sản phẩm sinh thái tiến tới "tầng tiêu dùng cơ bản"
Từ trải nghiệm DEX, ví di động, đến điện thoại Solana và cửa hàng ứng dụng sắp ra mắt, toàn bộ hệ sinh thái đang cố gắng xây dựng một vòng khép kín gần gũi hơn với thói quen của người dùng Web2. Tiêu dùng gốc trên chuỗi đã trở thành "cuộc sống địa phương" của Solana, tạo ra các tình huống tiêu thụ tự nhiên cho SOL.
Cuộc chơi của cá voi và chính sách xúc tác
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, kể từ Q2 năm 2025, ba tổ chức có hành vi "xây dựng kho trên chuỗi" với các chiến lược hoàn toàn khác nhau: Một tổ chức liên tục tăng cường nắm giữ ETH để xây dựng vị thế cơ sở cho ETF giao ngay; một tổ chức khác thường xuyên điều chỉnh kho trên chuỗi Solana, tập trung vào các dự án sinh thái; hai công ty niêm yết liên tục tăng cường nắm giữ SOL, đều đã hình thành kho nắm giữ trên triệu đồng.
Điều này không phải chỉ đơn giản là cược "thắng thua", mà là phân tầng thị trường: ETH là "cấu trúc tài sản phân bổ", SOL là "công cụ dao động ngắn hạn".
Sự khác biệt trong chính sách thúc đẩy "tăng trưởng đôi dòng". Với việc khung quy định liên bang đầu tiên cho stablecoin tại Mỹ được ban hành, cùng với nhiều tổ chức nộp hồ sơ ETF ETH giao ngay, con đường "ETH được đưa vào khung quy định" ngày càng rõ ràng. Đồng thời, đội ngũ Solana hợp tác với nhiều sàn giao dịch để thúc đẩy thí nghiệm "phát hành tài sản tiêu dùng hợp quy".
"Tuân thủ hai chiều" này có nghĩa là lợi ích chính sách đang được phân phối theo sự khác biệt về tình huống ứng dụng, thuộc tính tài chính và sở thích rủi ro: ETH tiếp tục thu hút vốn truyền thống, SOL trở thành cánh đồng thử nghiệm tuân thủ cho người dùng trẻ và các tình huống tiêu dùng.
Cấu hình phòng ngừa, không phải lựa chọn một trong hai
Từ con đường thị trường sau khi BTC vượt qua 120.000 USD, sự khác biệt giữa ETH và SOL không còn là vấn đề tuyến tính "ai thay thế ai", mà là câu trả lời phân phối "ai định nghĩa tương lai trong khoảng thời gian nào".
ETH là nhân vật chính trong câu chuyện trung và dài hạn dưới sự hỗ trợ của cấu trúc. Dưới sự hỗ trợ của các dự luật liên quan, con đường ETH được đưa vào hệ thống tuân thủ tài chính trở nên rõ ràng. Dù là sự thúc đẩy của ETF giao ngay, hay vị trí "tầng thanh toán rõ ràng" của nó trong mô hình RWA, tất cả đều khiến nó trở thành "tài sản cốt lõi" trong việc phân bổ tài sản blockchain.
SOL là thiết bị phát nổ ngắn hạn trong các vết nứt kết cấu. SOL đã trở thành chiến trường chính cho các cuộc chơi tiền tệ ở nhiều khía cạnh như giao dịch tần suất cao, câu chuyện Meme coin, ứng dụng cuối và hàng tiêu dùng bản địa. SOL là một trong số ít "có khả năng tiếp nhận vốn và sẵn sàng biến động cao" trong các khu vực câu chuyện, và sau khi BTC khởi động sóng tăng chính, nó đã trở thành lựa chọn ngắn hạn cốt lõi để nắm bắt "phản ứng nhanh chóng của dòng vốn."
Vì vậy, đây không phải là một "câu hỏi lựa chọn", mà là một "câu hỏi về chu kỳ trò chơi": đối với những quỹ trung và dài hạn tin tưởng vào cải cách thể chế và đặt cược vào cấu trúc vốn truyền thống, ETH là sự lựa chọn hàng đầu. Đối với những người tham gia ngắn hạn hy vọng nắm bắt cơ hội chuyển động vốn và bùng nổ câu chuyện, SOL cung cấp mức độ beta có tính căng thẳng hơn.
Trong mối quan hệ giữa kể chuyện và thể chế, biến động và lắng đọng, ETH và SOL có thể không còn là những lựa chọn đối lập, mà là sự kết hợp tối ưu trong một thời đại không cân xứng. Hiện tại, có vẻ như những người định nghĩa tương lai không phải là một dự án đơn lẻ, mà là quá trình điều chỉnh trọng số của "sự kết hợp" này.