Mặc dù làm ngắn có vẻ có lợi, nhưng thực tế có rủi ro lớn, về lâu dài hiệu quả chi phí không cao.
Đầu tiên, từ góc độ lý thuyết, lợi nhuận tối đa từ việc làm ngắn là 100%, tức là giá của tài sản cơ sở giảm xuống 0. Tuy nhiên, thua lỗ tiềm ẩn thì lại vô hạn, vì giá tài sản có thể tăng lên vô hạn về lý thuyết. Ngược lại, thua lỗ tối đa từ việc đầu tư dài là 100%, nhưng lợi nhuận tiềm ẩn lại vô hạn. Sự không đối xứng trong rủi ro và lợi nhuận này làm giảm sức hấp dẫn của việc làm ngắn.
Mặc dù có người cho rằng việc short trên thị trường tiền điện tử là có lợi, vì nhiều dự án đang chịu áp lực bán tháo. Nhưng từ góc độ sâu hơn, việc thường xuyên short có thể mang lại tác động tiêu cực:
Dễ khiến mọi người có cảm xúc tiêu cực đối với toàn bộ ngành, mất niềm tin vào tương lai.
Một khi cảm xúc mất kiểm soát, có thể mạo hiểm short các loại tiền tệ chính, dẫn đến tổn thất lớn.
Về lâu dài, lạm phát của tiền tệ pháp định và tính khan hiếm của Bitcoin đều có lợi cho việc tăng giá tài sản.
Lấy ví dụ từ sự kiện Luna sụp đổ. Mặc dù trong thời điểm sụp đổ, các bên bán khống đã thu lợi không ít, nhưng trước đó, trong quá trình Luna từ 0,3 đô la tăng lên 120 đô la, đã có một lượng lớn tiền bán khống chuyển cho các bên mua. Hơn nữa, những cơ hội như vậy chỉ xuất hiện một lần trong vài năm.
So với việc làm ngược lại, short stablecoin UST là một chiến lược tương đối an toàn. Bởi vì stablecoin lý thuyết sẽ không tăng giá mạnh, nên khoản lỗ tối đa khi short là có hạn, nhưng có thể đạt được khoảng 90% lợi nhuận.
Tuy nhiên, trên thị trường cũng thường xảy ra những sự kiện "thiên nga đen" như TRB, tăng vọt hàng chục lần mà không có lợi ích rõ ràng, dễ dàng khiến cho quân đội bán khống thất bại hoàn toàn.
Do đó, trừ khi là vì mục đích phòng ngừa, nếu không không nên thói quen làm ngắn. Trong thị trường gấu, thay vì mạo hiểm làm ngắn, tốt hơn là chọn nghỉ ngơi và quan sát, chờ đợi cơ hội tốt hơn. Dù sao thì, có những đồng tiền có vẻ như có thể kiếm được, thực tế có rủi ro cực cao, không đáng để theo đuổi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giao dịch short: Bẫy đầu tư rủi ro cao lợi nhuận thấp
Phân tích rủi ro và lợi nhuận của việc short
Mặc dù làm ngắn có vẻ có lợi, nhưng thực tế có rủi ro lớn, về lâu dài hiệu quả chi phí không cao.
Đầu tiên, từ góc độ lý thuyết, lợi nhuận tối đa từ việc làm ngắn là 100%, tức là giá của tài sản cơ sở giảm xuống 0. Tuy nhiên, thua lỗ tiềm ẩn thì lại vô hạn, vì giá tài sản có thể tăng lên vô hạn về lý thuyết. Ngược lại, thua lỗ tối đa từ việc đầu tư dài là 100%, nhưng lợi nhuận tiềm ẩn lại vô hạn. Sự không đối xứng trong rủi ro và lợi nhuận này làm giảm sức hấp dẫn của việc làm ngắn.
Mặc dù có người cho rằng việc short trên thị trường tiền điện tử là có lợi, vì nhiều dự án đang chịu áp lực bán tháo. Nhưng từ góc độ sâu hơn, việc thường xuyên short có thể mang lại tác động tiêu cực:
Dễ khiến mọi người có cảm xúc tiêu cực đối với toàn bộ ngành, mất niềm tin vào tương lai.
Một khi cảm xúc mất kiểm soát, có thể mạo hiểm short các loại tiền tệ chính, dẫn đến tổn thất lớn.
Về lâu dài, lạm phát của tiền tệ pháp định và tính khan hiếm của Bitcoin đều có lợi cho việc tăng giá tài sản.
Lấy ví dụ từ sự kiện Luna sụp đổ. Mặc dù trong thời điểm sụp đổ, các bên bán khống đã thu lợi không ít, nhưng trước đó, trong quá trình Luna từ 0,3 đô la tăng lên 120 đô la, đã có một lượng lớn tiền bán khống chuyển cho các bên mua. Hơn nữa, những cơ hội như vậy chỉ xuất hiện một lần trong vài năm.
So với việc làm ngược lại, short stablecoin UST là một chiến lược tương đối an toàn. Bởi vì stablecoin lý thuyết sẽ không tăng giá mạnh, nên khoản lỗ tối đa khi short là có hạn, nhưng có thể đạt được khoảng 90% lợi nhuận.
Tuy nhiên, trên thị trường cũng thường xảy ra những sự kiện "thiên nga đen" như TRB, tăng vọt hàng chục lần mà không có lợi ích rõ ràng, dễ dàng khiến cho quân đội bán khống thất bại hoàn toàn.
Do đó, trừ khi là vì mục đích phòng ngừa, nếu không không nên thói quen làm ngắn. Trong thị trường gấu, thay vì mạo hiểm làm ngắn, tốt hơn là chọn nghỉ ngơi và quan sát, chờ đợi cơ hội tốt hơn. Dù sao thì, có những đồng tiền có vẻ như có thể kiếm được, thực tế có rủi ro cực cao, không đáng để theo đuổi.