Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Một bước quan trọng trong tài chính Web3

Gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đã trở thành một chủ đề nóng trong thị trường tiền điện tử. Đây không chỉ là một điểm nóng mới, mà còn đại diện cho một thử nghiệm quan trọng trong tài chính trên chuỗi: Liệu thế giới Web3 có thể thực sự mang lại việc phát hành, giao dịch, định giá và quy đổi các tài sản tài chính chính thống?

Từ thí nghiệm đến tuân thủ: Sự tiến hóa của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không phải là một khái niệm mới. Ngay từ năm 2019, một số nền tảng giao dịch đã thử nghiệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, nhưng do lý do quy định nên không thể duy trì. Ngày nay, khái niệm này đã xuất hiện trở lại, nhưng đã phát triển từ thí nghiệm tự phát thành con đường tuân thủ do các tổ chức có giấy phép dẫn dắt.

Lấy một nền tảng nổi tiếng làm ví dụ, dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mà họ ra mắt ở châu Âu áp dụng mô hình "công ty chứng khoán tự kinh doanh + phát hành trên chuỗi" theo vòng khép kín. Nền tảng này có giấy phép tại Liên minh châu Âu, mua cổ phiếu thực tế và phát hành Token tương ứng 1:1 trên blockchain. Từ việc lưu ký, phát hành đến thanh toán và quyết toán, toàn bộ quy trình được kết nối, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch gần gũi giữa tài khoản chứng khoán và ví tiền điện tử.

Mô hình này không chỉ đơn thuần là gán một mức giá trên chuỗi, mà còn xây dựng một "hệ thống giao dịch chứng khoán trên chuỗi" gần như có thể hoạt động độc lập ở cấp độ cấu trúc. Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đây là lần đầu tiên thấy các công ty chứng khoán truyền thống thực hiện sự giải cấu trúc sâu sắc trên cấu trúc tài sản trên chuỗi.

Sự nổi lên của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu

Sự trỗi dậy của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố then chốt đang thay đổi đồng thời:

1. Thay đổi thái độ quản lý: Luật MiCA của châu Âu được thực thi, các cơ quan quản lý của Mỹ cũng bắt đầu phát đi tín hiệu tích cực.

2. Cơ sở hạ tầng tuân thủ hoàn thiện: Nhiều nền tảng đã nhận được giấy phép liên quan tại châu Âu, cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu.

3. Tìm kiếm lối thoát mới cho quỹ trên chuỗi: Nhu cầu về tài sản có giá trị thực ngày càng tăng.

4. Sự hội nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa: từ các công ty quản lý tài sản lớn đến ngân hàng, các gã khổng lồ tài chính truyền thống đang tích cực tham gia xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vừa là cơ hội vừa là thách thức cho thị trường tiền điện tử:

Ưu điểm:

1. Cung cấp lựa chọn tài sản chất lượng cho quỹ trên chuỗi.
2. Nâng cao chất lượng thị trường tổng thể, thúc đẩy việc loại bỏ các dự án kém chất lượng.
3. Cung cấp kênh để người dùng tiền điện tử tham gia trực tiếp vào thị trường chứng khoán.

Thách thức:

1. Có thể phân tán sự chú ý và nguồn vốn của các dự án tiền điện tử gốc.
2. Có thể ảnh hưởng đến môi trường tài trợ cho các dự án tiền điện tử.

Triển vọng

Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số đại diện cho sự chuyển giao biên giới tài sản sang blockchain, cũng như việc tài chính truyền thống bắt đầu áp dụng cách thức tổ chức giao dịch và quy trình lưu ký trên chuỗi. Xu hướng này, một khi đã hình thành, rất có thể sẽ không thể đảo ngược.

Nó thúc đẩy chúng ta suy nghĩ lại: Liệu Web3 có thực sự trở thành hệ thống chứa đựng tài sản chính và hành vi giao dịch thực tế không? Liệu chúng ta có thể tạo ra một hệ thống chứng khoán hiệu quả và minh bạch hơn so với thị trường truyền thống thông qua cấu trúc tài chính mở?

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể không đạt được sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng rất có thể sẽ trở thành một con đường tiến hóa cơ sở hạ tầng rất kiên cường trong thế giới Web3, xứng đáng để các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ.