Tài sản tiền điện tử thị trường của sự tha hóa và tái cấu trúc
Trở về từ hội nghị Hồng Kông, trải nghiệm giao lưu với bạn bè trong nước khiến người ta cảm thán rất nhiều. Mặc dù những người trong ngành vẫn hoạt động sôi nổi, nhưng bầu không khí của thị trường đã xảy ra những thay đổi tinh tế. Đây không phải là một thị trường bò điển hình hay thị trường gấu, mà là một trạng thái "biến dị" chưa từng có, khiến những người kỳ cựu cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong bối cảnh hiện tại, lĩnh vực Tài sản tiền điện tử dường như chỉ còn lại một loại hình kinh doanh thống trị: bán token.
Ba trụ cột của ngành hoạt động
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp luôn dựa vào ba khâu cốt lõi để hoạt động:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Thông qua đầu tư và giao dịch, khám phá tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy sự luân chuyển từ thị trường sơ cấp sang thị trường thứ cấp.
Trong lý tưởng, ba khía cạnh này nên phối hợp và hỗ trợ lẫn nhau. Tuy nhiên, thực tế hiện nay là: hai khía cạnh đầu tiên đang dần suy tàn, trong khi khía cạnh thứ ba lại phát triển mạnh mẽ.
Các nhà phát triển dự án không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, nhà đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng và lĩnh vực. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn một tiếng vọng: "Làm thế nào để bán token?"
Bán token kinh tế và độc quyền tài nguyên
Trong một thị trường lành mạnh, ba giai đoạn này nên được kết nối chặt chẽ. Đội ngũ dự án phát triển sản phẩm chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu của người dùng, đạt được lợi nhuận và thị trường chênh lệch giá; các tổ chức đầu tư tham gia vào thời điểm thấp điểm, rút lui vào thời điểm cao điểm; trong khi các kênh lưu thông thì nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, thị trường tài sản tiền điện tử hiện tại đã rất ít người bàn luận về cơ hội đổi mới, phát triển sản phẩm hoặc nhu cầu của người dùng. Ngay cả trong một số lĩnh vực ngách vẫn còn được quan tâm, nhưng tinh thần khởi nghiệp tổng thể đã giảm đáng kể.
Các tổ chức thị trường thứ cấp thường chọn cách quan sát, các mã thông báo mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh, tính thanh khoản của các mã thông báo mang tính đầu cơ cạn kiệt.
Trong môi trường này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, đại lý và các tổ chức trung gian khác. Họ quan tâm đến việc thao túng dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các sàn giao dịch lớn niêm yết, hoặc làm thế nào để tiếp thị thu hút người mua.
Các nhà tham gia thị trường trở nên đồng nhất cao, tất cả đều cố gắng giành giật nguồn vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này đã dẫn đến việc các nguồn lực hàng đầu (các dự án hàng đầu, các sàn giao dịch lớn, các nhà tạo lập thị trường mạnh và các đại lý) hình thành một cộng đồng lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào các dự án hàng đầu, cuối cùng được gánh chịu bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp, nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
Sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Sau khi một sàn giao dịch lớn sụp đổ vào năm 2022, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn ảm đạm. Nhưng khác với tình hình hiện tại, lúc đó một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư và những người có tài sản lớn, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể đầu tư vào các dự án khởi nghiệp và thu hút vốn mới vào thị trường.
Và bây giờ, một lượng lớn vốn bị hấp thụ bởi các khâu trung gian, các dự án chỉ tìm cách niêm yết nhanh chóng để kiếm lợi, trở thành trung gian giữa các nhà đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn chú trọng đến việc tạo ra giá trị. Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh hạ nguồn chiếm phần lớn chi phí, thì chắc chắn sẽ gây áp lực lên các khoản đầu tư nghiên cứu và phát triển cũng như hoạt động ở hạ nguồn.
Do đó, nhóm dự án bắt đầu từ bỏ việc phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ nguồn vốn cho marketing và niêm yết. Ngay cả những dự án không có sản phẩm thực tế và người dùng cũng có thể niêm yết, và hiện tại marketing có thể được đóng gói thành "xu hướng mạng" để thúc đẩy, càng ít đầu tư vào sản phẩm và công nghệ, càng có thể sử dụng nhiều vốn hơn cho việc niêm yết và tăng giá.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp con đường đổi mới đã trở thành:
"Kể một câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tìm kiếm mối quan hệ niêm yết → Rút tiền ra."
Sản phẩm, người dùng, giá trị đã trở thành ảo tưởng của những người lý tưởng.
số phận của nhà trung gian trong việc ăn chênh lệch
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn để niêm yết và đẩy giá lên, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi. Quỹ đầu tư có thể rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp có không gian đầu cơ, và các trung gian cũng có thể đạt được lợi nhuận cao.
Nhưng về lâu dài, việc thiếu ngoại tác tích cực sẽ dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ trích xuất ngày càng tăng.
Các nhà phát triển dự án ở thượng nguồn giảm đầu tư vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm, đối mặt với áp lực quy định và việc rút tiền lớn, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận bị mất cân bằng nghiêm trọng, buộc họ phải chọn cách rút lui. Cạnh tranh giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, cảm giác "luôn phải nhận" dẫn đến hiệu ứng kiếm tiền bị mất, một lượng lớn nhà đầu tư rời khỏi thị trường.
Về bản chất, các trung gian (dù là sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường hay đại lý, cộng đồng) đều là nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và tác động tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ và bên thu lợi trở thành nhóm hưởng lợi lớn nhất trong thị trường, toàn bộ thị trường giống như một bệnh nhân bị u, cuối cùng sẽ dẫn đến sự suy thoái của thị trường.
Sức mạnh chu kỳ và hy vọng tái xây dựng
Tài sản tiền điện tử thị trường cuối cùng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy thiếu hụt thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến "sự phục hưng giá trị" thực sự. Cách mạng công nghệ, các ứng dụng mới và mô hình kinh doanh sẽ khơi dậy lại nhiệt huyết đổi mới. Tinh thần đổi mới sẽ không chết, bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Ngay cả khi chỉ có một ánh sáng yếu ớt, nó cũng có thể trở thành ngọn hải đăng chỉ đường.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, thị trường Tài sản tiền điện tử còn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc" sâu sắc hơn nữa. Chỉ khi những người rút tiền không còn coin để rút, và cấu trúc thị trường do trung gian chi phối sụp đổ, thì mới có thể chào đón sự tái xây dựng thực sự.
Trong quá trình này, những người làm nghề sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ là số phận, và bong bóng cũng là điệu nhạc mở đầu cho sự tái sinh.
Tương lai có thể sẽ tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể sẽ rất dài. Chúng ta cần kiên nhẫn chờ đợi, đồng thời giữ sự cảnh giác và tinh thần đổi mới, đóng góp sức lực cho sự phát triển lành mạnh của ngành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTRegretDiary
· 8giờ trước
Lại một đợt đồ ngốc tập hợp.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkThisDAO
· 08-09 14:07
Bán bán bán, toàn là bán
Xem bản gốcTrả lời0
StableGeniusDegen
· 08-09 14:02
chơi đùa với mọi người 反正合约也写好了
Xem bản gốcTrả lời0
DataOnlooker
· 08-09 14:01
唉 又回到 Được chơi cho Suckers时代了
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotDayLaborer
· 08-09 13:59
Ôi, lại rối ren rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletManager
· 08-09 13:51
Thị trường đã thay đổi, quản lý Khóa riêng mới là điểm neo vững bền...
Xem bản gốcTrả lời0
LightningClicker
· 08-09 13:48
chơi đùa với mọi người chơi đùa với mọi người 反正都躺平了
Xem bản gốcTrả lời0
LongTermDreamer
· 08-09 13:40
Ba năm đại bò đã trên đường rồi. Đừng hoảng, giữ vững To da moon ngay trước mắt.
Tài sản tiền điện tử thị trường dị hóa tinh thần đổi mới đi đâu về đâu
Tài sản tiền điện tử thị trường của sự tha hóa và tái cấu trúc
Trở về từ hội nghị Hồng Kông, trải nghiệm giao lưu với bạn bè trong nước khiến người ta cảm thán rất nhiều. Mặc dù những người trong ngành vẫn hoạt động sôi nổi, nhưng bầu không khí của thị trường đã xảy ra những thay đổi tinh tế. Đây không phải là một thị trường bò điển hình hay thị trường gấu, mà là một trạng thái "biến dị" chưa từng có, khiến những người kỳ cựu cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong bối cảnh hiện tại, lĩnh vực Tài sản tiền điện tử dường như chỉ còn lại một loại hình kinh doanh thống trị: bán token.
Ba trụ cột của ngành hoạt động
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp luôn dựa vào ba khâu cốt lõi để hoạt động:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Thông qua đầu tư và giao dịch, khám phá tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy sự luân chuyển từ thị trường sơ cấp sang thị trường thứ cấp.
Trong lý tưởng, ba khía cạnh này nên phối hợp và hỗ trợ lẫn nhau. Tuy nhiên, thực tế hiện nay là: hai khía cạnh đầu tiên đang dần suy tàn, trong khi khía cạnh thứ ba lại phát triển mạnh mẽ.
Các nhà phát triển dự án không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, nhà đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng và lĩnh vực. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn một tiếng vọng: "Làm thế nào để bán token?"
Bán token kinh tế và độc quyền tài nguyên
Trong một thị trường lành mạnh, ba giai đoạn này nên được kết nối chặt chẽ. Đội ngũ dự án phát triển sản phẩm chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu của người dùng, đạt được lợi nhuận và thị trường chênh lệch giá; các tổ chức đầu tư tham gia vào thời điểm thấp điểm, rút lui vào thời điểm cao điểm; trong khi các kênh lưu thông thì nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, thị trường tài sản tiền điện tử hiện tại đã rất ít người bàn luận về cơ hội đổi mới, phát triển sản phẩm hoặc nhu cầu của người dùng. Ngay cả trong một số lĩnh vực ngách vẫn còn được quan tâm, nhưng tinh thần khởi nghiệp tổng thể đã giảm đáng kể.
Các tổ chức thị trường thứ cấp thường chọn cách quan sát, các mã thông báo mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh, tính thanh khoản của các mã thông báo mang tính đầu cơ cạn kiệt.
Trong môi trường này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, đại lý và các tổ chức trung gian khác. Họ quan tâm đến việc thao túng dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các sàn giao dịch lớn niêm yết, hoặc làm thế nào để tiếp thị thu hút người mua.
Các nhà tham gia thị trường trở nên đồng nhất cao, tất cả đều cố gắng giành giật nguồn vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này đã dẫn đến việc các nguồn lực hàng đầu (các dự án hàng đầu, các sàn giao dịch lớn, các nhà tạo lập thị trường mạnh và các đại lý) hình thành một cộng đồng lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào các dự án hàng đầu, cuối cùng được gánh chịu bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp, nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
Sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Sau khi một sàn giao dịch lớn sụp đổ vào năm 2022, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn ảm đạm. Nhưng khác với tình hình hiện tại, lúc đó một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư và những người có tài sản lớn, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể đầu tư vào các dự án khởi nghiệp và thu hút vốn mới vào thị trường.
Và bây giờ, một lượng lớn vốn bị hấp thụ bởi các khâu trung gian, các dự án chỉ tìm cách niêm yết nhanh chóng để kiếm lợi, trở thành trung gian giữa các nhà đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn chú trọng đến việc tạo ra giá trị. Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh hạ nguồn chiếm phần lớn chi phí, thì chắc chắn sẽ gây áp lực lên các khoản đầu tư nghiên cứu và phát triển cũng như hoạt động ở hạ nguồn.
Do đó, nhóm dự án bắt đầu từ bỏ việc phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ nguồn vốn cho marketing và niêm yết. Ngay cả những dự án không có sản phẩm thực tế và người dùng cũng có thể niêm yết, và hiện tại marketing có thể được đóng gói thành "xu hướng mạng" để thúc đẩy, càng ít đầu tư vào sản phẩm và công nghệ, càng có thể sử dụng nhiều vốn hơn cho việc niêm yết và tăng giá.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp con đường đổi mới đã trở thành:
"Kể một câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tìm kiếm mối quan hệ niêm yết → Rút tiền ra."
Sản phẩm, người dùng, giá trị đã trở thành ảo tưởng của những người lý tưởng.
số phận của nhà trung gian trong việc ăn chênh lệch
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn để niêm yết và đẩy giá lên, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi. Quỹ đầu tư có thể rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp có không gian đầu cơ, và các trung gian cũng có thể đạt được lợi nhuận cao.
Nhưng về lâu dài, việc thiếu ngoại tác tích cực sẽ dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ trích xuất ngày càng tăng.
Các nhà phát triển dự án ở thượng nguồn giảm đầu tư vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm, đối mặt với áp lực quy định và việc rút tiền lớn, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận bị mất cân bằng nghiêm trọng, buộc họ phải chọn cách rút lui. Cạnh tranh giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, cảm giác "luôn phải nhận" dẫn đến hiệu ứng kiếm tiền bị mất, một lượng lớn nhà đầu tư rời khỏi thị trường.
Về bản chất, các trung gian (dù là sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường hay đại lý, cộng đồng) đều là nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và tác động tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ và bên thu lợi trở thành nhóm hưởng lợi lớn nhất trong thị trường, toàn bộ thị trường giống như một bệnh nhân bị u, cuối cùng sẽ dẫn đến sự suy thoái của thị trường.
Sức mạnh chu kỳ và hy vọng tái xây dựng
Tài sản tiền điện tử thị trường cuối cùng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy thiếu hụt thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến "sự phục hưng giá trị" thực sự. Cách mạng công nghệ, các ứng dụng mới và mô hình kinh doanh sẽ khơi dậy lại nhiệt huyết đổi mới. Tinh thần đổi mới sẽ không chết, bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Ngay cả khi chỉ có một ánh sáng yếu ớt, nó cũng có thể trở thành ngọn hải đăng chỉ đường.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, thị trường Tài sản tiền điện tử còn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc" sâu sắc hơn nữa. Chỉ khi những người rút tiền không còn coin để rút, và cấu trúc thị trường do trung gian chi phối sụp đổ, thì mới có thể chào đón sự tái xây dựng thực sự.
Trong quá trình này, những người làm nghề sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ là số phận, và bong bóng cũng là điệu nhạc mở đầu cho sự tái sinh.
Tương lai có thể sẽ tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể sẽ rất dài. Chúng ta cần kiên nhẫn chờ đợi, đồng thời giữ sự cảnh giác và tinh thần đổi mới, đóng góp sức lực cho sự phát triển lành mạnh của ngành.