Chính sách đầu tư tiết kiệm hưu trí của Mỹ đang trải qua những biến đổi lớn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một lệnh hành pháp có ảnh hưởng sâu rộng vào ngày 7 tháng 8, cho phép người dân Mỹ đầu tư vào các tài sản thay thế như tiền điện tử, vốn chủ sở hữu tư nhân và bất động sản bằng cách sử dụng quỹ hưu trí 401(k). Động thái này đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong chính sách đầu tư quỹ hưu trí tại Mỹ.

Theo lệnh hành chính này, Bộ Lao động cần đánh giá lại trong vòng 180 ngày về các hướng dẫn liên quan đến đầu tư tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) và các kế hoạch đóng góp cố định khác theo Đạo luật Bảo vệ Thu nhập Hưu trí của Người lao động (ERISA). Đồng thời, Bộ trưởng Lao động cần làm rõ lập trường của bộ đối với tài sản thay thế, cũng như cung cấp quy trình ủy thác liên quan đến quỹ phân bổ tài sản bao gồm đầu tư tài sản thay thế. Ngoài ra, Bộ trưởng Lao động cũng sẽ phối hợp với Bộ trưởng Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và các cơ quan quản lý liên bang khác để thảo luận về việc có cần thực hiện các cải cách quản lý tương tự hay không.

Cần lưu ý rằng lệnh hành chính lần này đã rõ ràng phân loại tiền điện tử cùng với tài sản thay thế và bao gồm trong kế hoạch đầu tư tiết kiệm hưu trí 401(k). Quyết định này trái ngược hoàn toàn với thái độ trước đây của Bộ Lao động Mỹ. Vào tháng 5 năm nay, hướng dẫn về thái độ thận trọng mà Bộ Lao động đã công bố đã bị thu hồi hoàn toàn.

Thay đổi chính sách này đã có tác động ngay lập tức đến thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ sau khi thông báo được công bố, Bitcoin đã tăng gần 2%, trong khi Ethereum còn tăng hơn 7%.

401(k) kế hoạch là một trong những kế hoạch hưu trí cho nhân viên phổ biến nhất ở Mỹ, thuộc phần quan trọng của kế hoạch lương hưu doanh nghiệp. Kế hoạch này chủ yếu dựa vào đóng góp của nhân viên, và nhà tuyển dụng thường sẽ cung cấp một tỷ lệ đóng góp tương ứng. Vào năm 2025, giới hạn đóng góp tự nguyện cho nhân viên do Sở thuế vụ Mỹ quy định là 23,500 đô la, những người từ 50 tuổi trở lên có thể đóng thêm 7,500 đô la.

Hiện tại, thị trường nhà cung cấp nền tảng 401(k) của Mỹ đang ở trạng thái tập trung cao độ, năm nhà cung cấp lớn nhất nắm giữ hơn 60% tài sản thị trường. Theo dữ liệu mới nhất, các kế hoạch 401(k) đang nắm giữ tổng cộng 8.7 ngàn tỷ USD, hơn 90 triệu người Mỹ tham gia các kế hoạch đóng góp cố định do nhà tuyển dụng tài trợ. Trong đó, tài sản quản lý quỹ tương hỗ là 5.3 ngàn tỷ USD, chiếm 61%.

Mặc dù quyết định này chắc chắn là một tin tốt cho ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển, nhưng nó cũng đã gây ra lo ngại về các rủi ro tiềm ẩn từ nhiều bên. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng nếu quỹ hưu trí 401(k) chỉ đầu tư 5% số vốn vào Bitcoin, giá trị sẽ đạt 450 tỷ USD, điều này sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, lĩnh vực tài chính truyền thống cũng đã đưa ra một số tiếng nói hợp lý. Đầu tiên, chi phí đầu tư cao có thể ăn mòn lợi nhuận. Thứ hai, các vụ kiện liên quan có thể tăng lên. Thứ ba, một số tài sản thay thế thiếu tính thanh khoản, có thể khiến vốn của nhà đầu tư bị kẹt. Cuối cùng, mặc dù lệnh hành chính đã được ký, nhưng việc phát triển và phổ biến các sản phẩm liên quan có thể mất nhiều năm.

Tổng thể mà nói, lệnh hành chính này mang đến những cơ hội và thách thức mới cho lĩnh vực đầu tư tiết kiệm hưu trí tại Mỹ. Nó không chỉ mở ra cánh cửa cho các tài sản mới nổi như tiền điện tử vào thị trường đầu tư chính thống, mà còn tạo cơ hội cho các tổ chức tài chính truyền thống mở rộng hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, làm thế nào để nắm bắt cơ hội trong khi quản lý rủi ro hiệu quả sẽ là vấn đề cần được chú trọng trong việc xây dựng chính sách và phát triển thị trường trong tương lai.