Điểm yếu của thẻ U và hướng đi tương lai của mã hóa thanh toán
Hiện tại, lĩnh vực thanh toán đang ở trạng thái trung gian trước khi có sự biến đổi chất lượng. So với giai đoạn đầu, các sản phẩm hiện tại có những tiến bộ rõ rệt về thiết kế, trải nghiệm và tuân thủ quy định, nhưng vẫn còn một khoảng cách để xây dựng một khung thanh toán Web3 hoàn chỉnh và bền vững. Trạng thái "chưa hoàn thiện" này lại trở thành một trong những tâm điểm được thị trường bàn tán gần đây.
U卡 như một hình thức thanh toán mã hóa mới nhất, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó không chỉ đơn thuần là một bản sao của thẻ nạp Web2, cũng không phải là hình thức cuối cùng của ví trên chuỗi hay kênh thanh toán thế hệ mới, mà là sản phẩm của sự thỏa hiệp giữa nhu cầu thanh toán trên chuỗi và tiêu dùng ngoài chuỗi.
Thẻ U thông qua việc liên kết tài khoản trên chuỗi và số dư stablecoin, kết hợp với giao diện tiêu dùng hợp pháp ngoài chuỗi, đã thực hiện sự kết hợp giữa trải nghiệm Web2 và logic tài sản Web3. Mô hình này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý trong nửa năm qua, một phần là do kỳ vọng của người dùng về việc tiêu dùng tài sản trên chuỗi hàng ngày, một phần khác cũng phản ánh rằng stablecoin đang mở rộng từ các cảnh truyền thống như chuyển đổi quốc tế, thanh toán OTC sang tiêu dùng bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.
Tuy nhiên, phần lớn các dự án U-card sau một thời gian ngắn hoạt động đã thu hẹp quy mô, đặc biệt là những dự án thiếu nền tảng sàn giao dịch hoặc sự hỗ trợ của các tổ chức phát hành cấp một rất khó duy trì. Hoạt động U-card phụ thuộc rất nhiều vào giấy phép tài chính truyền thống, trong bối cảnh áp lực tuân thủ và lợi nhuận mỏng manh, rất khó có thể duy trì lâu dài.
Mô hình kinh doanh U Card không phải là mô hình sinh lời ổn định, chỉ là một hình thức dịch vụ phụ thuộc vào giấy phép bên ngoài. Các bên dự án cần phải dựa vào nhiều trung gian tài chính để hoàn thành thanh toán, bản thân chỉ là người thực hiện ở cuối chuỗi. Thách thức lớn hơn nằm ở chi phí vận hành cực kỳ cao, về bản chất là một công việc thua lỗ. Các bên dự án không có thu nhập phí giao dịch ổn định từ sàn giao dịch, cũng không có quyền lực như các nhà phát hành thẻ cấp một, nhưng vẫn phải gánh chịu áp lực từ dịch vụ người dùng.
Để thay đổi tình hình này, có hai con đường: một là gia nhập hệ thống tài khoản, như một kết nối sinh thái trong ngành mã hóa, để có được quyền phát ngôn trong cơ chế tuân thủ; hai là chờ đợi dự luật stablecoin của Mỹ hoàn thiện, tránh xa hệ thống thanh toán hiện tại, nắm bắt cơ hội mới từ stablecoin đô la Mỹ.
Đối với ví và sàn giao dịch, U卡 chủ yếu là một chức năng hỗ trợ để tăng cường sự gắn bó của người dùng, không phải là nguồn lợi nhuận chính. Nhưng đối với các đội ngũ khởi nghiệp Web3 thiếu kinh nghiệm về lưu lượng truy cập và cơ sở hạ tầng tài chính, việc cố gắng mở rộng dự án U卡 dựa vào trợ cấp và quy mô là rất khó khăn.
Vấn đề cốt lõi của thanh toán mã hóa nằm ở hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thị trường có sự khác biệt về định nghĩa thanh toán mã hóa, liệu có phải là mô phỏng việc quét để thanh toán hàng ngày, hay là tìm ra con đường mới trong mạng lưới ẩn danh? Còn lại cho rằng ý nghĩa của thanh toán nằm ở việc tích tụ chứ không phải chuyển nhượng, bản chất là lưu thông chứ không phải thanh toán, đây là ngành công nghiệp mới nổi do sự phát triển của blockchain thúc đẩy.
Lấy ví dụ về các ngân hàng ngầm, nó đã xây dựng một hệ sinh thái số dựa trên mối quan hệ, sự tin tưởng và chu trình tài sản. Mô hình này về bản chất là sự tin tưởng, việc luân chuyển vốn và sự tích lũy tài sản do thanh toán trễ đều phụ thuộc vào sự tin tưởng. Dưới cơ chế này, việc thanh toán không còn là mối quan hệ một-một, mà là hình thức một-nhiều-một trong mạng lưới giá trị đang luân chuyển.
Tuy nhiên, mặc dù cấu trúc sinh thái khép kín này đã hoạt động trên chuỗi trong nhiều năm, giải quyết một phần vấn đề lưu thông tiền tệ xám, nhưng không thể đưa việc thanh toán mã hóa trở thành ứng dụng chính thống. Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi dựa trên đồng đô la ổn định, dựa vào mạng lưới tuân thủ, mới thực sự có tiềm năng toàn cầu và gần gũi với người dùng.
Cấu trúc chuỗi trên kiểu tiền ngầm đã tồn tại từ lâu, bất kể là tổ chức kiếm lợi từ sản xuất xám ở Đông Nam Á, hay quân đội Nga thông qua thanh toán quốc tế bằng USDT, tài sản số đã có những biện pháp trưởng thành để vượt qua hệ thống tài chính truyền thống. Sự trỗi dậy của mạng Tron chính là sự thể hiện của logic này, trong khoảng thời gian từ 2023-2024, khoảng 40% dòng tiền bất hợp pháp trên chuỗi đã diễn ra trong mạng Tron, hơn một nửa trong số đó được thực hiện qua USDT.
Các quỹ này không vào sàn giao dịch, mà được thực hiện thông qua OTC hedging, ví "nhảy đảo", DEX phân luồng và hoàn thành "giải phóng gương" như những tiệm tiền ngầm. Nhưng "ngân hàng số" trên chuỗi này hoạt động nhiều năm mà chưa bùng nổ trong thanh toán mã hóa, lý do là vì nó không được thiết kế cho người dùng bình thường, mà nhằm giải quyết nhu cầu thanh toán không thể truy trac của một số ít người.
Từ góc độ hệ thống, một hệ thống thanh toán thực sự có thể mở rộng cần tự do "vào" và "ra" vốn, chứ không phải chỉ "vào được, ra không được". Hệ thống红包 TON và các tài khoản điểm trên chuỗi cố gắng chuyển đổi hành vi thanh toán vào thành một dạng tích lũy, tương tự như logic "tích lũy số dư" của thời kỳ Web2. Mô hình tích lũy này mặc dù có giá trị thương mại, nhưng không thể phá vỡ rào cản sinh thái, người dùng khó có thể tự do sử dụng tài sản cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán cho thương nhân, và cũng không thể tương ứng ổn định với hệ thống tài khoản trong thế giới thực.
Điều thực sự thúc đẩy thanh toán Web3 từ "mạng tối" đến "mạng chính" là sự hỗ trợ của các chính sách Mỹ đối với mạng lưới thanh toán bằng stablecoin. Sau khi dự luật GENIUS năm 2024 được thúc đẩy và dự luật Clarity for Payment Stablecoins Act được thông qua, stablecoin lần đầu tiên được gán cho vị trí "hạ tầng thanh toán chiến lược".
Circle, Paxos, Stripe, Visa, Mastercard và các công ty khác đang nhanh chóng thúc đẩy việc áp dụng stablecoin USD trong thanh toán quốc tế, tiếp nhận của thương nhân và thanh toán nền tảng. Dữ liệu từ Visa cho thấy, có hơn 30 tổ chức thanh toán toàn cầu đang tích hợp USDC như một tài sản thanh toán xuyên biên giới; việc phát hành và sử dụng USDC và PYUSD cũng đang thâm nhập vào thị trường bán lẻ.
Đây là dòng chảy tài chính giữa hàng hóa và dịch vụ thực, được bảo vệ bởi pháp luật và tuân thủ kiểm toán. So với đó, chức năng thanh toán bằng token trong một số hệ sinh thái khép kín, trước khi vào hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp, nền tảng thương mại điện tử xuyên quốc gia, và mạng lưới tín dụng, vẫn thuộc về chức năng địa phương trong hệ thống khép kín, không phải tiêu chuẩn thanh toán toàn cầu.
Khi vị thế đồng đô la Mỹ trên toàn cầu đang đối mặt với thách thức, Mỹ đang cố gắng xây dựng một hệ thống tiền tệ hai cấp độ mới gọi là "đô la + stablecoin đô la". Dù là để phòng ngừa sự mở rộng thanh toán bằng nhân dân tệ, ứng phó với xu hướng sử dụng euro/vàng trong các thị trường mới nổi, hay củng cố ảnh hưởng tài chính tại các khu vực Trung Đông, Đông Nam Á, stablecoin đã trở thành công cụ chiến lược của Mỹ trong cuộc cạnh tranh tài chính quốc tế.
Tương lai của ngành mã hóa sẽ hoàn toàn hòa nhập và đan xen với tài chính truyền thống. Tài chính truyền thống đang tăng tốc vào thế giới chuỗi, với tiêu chuẩn là tuân thủ, minh bạch, có thể quản lý, điều này tự nhiên loại trừ sự mở rộng của logic ngân hàng ngầm.
Tương lai thực sự của thanh toán Web3 được xây dựng trên nền tảng của stablecoin đô la Mỹ và kênh thanh toán tuân thủ. Nó vừa kế thừa tính phi tập trung và mở rộng, vừa tận dụng nền tảng tín dụng của hệ thống tiền tệ hiện có. Nó cho phép tiền tệ tự do ra vào, nhấn mạnh sự trừu tượng về danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, kết hợp ý định của người dùng nhưng không rời khỏi ranh giới pháp lý. Trong hệ thống này, tiền không chỉ có thể vào thế giới Web3 mà còn có thể tự do rời đi, không chỉ phục vụ các hoạt động tài chính trên chuỗi mà còn tích hợp vào việc trao đổi hàng hóa và dịch vụ toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SelfRugger
· 08-11 23:56
Sản phẩm chuyển tiếp thật khiến người ta mất kiểm soát
Xem bản gốcTrả lời0
DegenDreamer
· 08-11 23:03
u thẻ thực chất chỉ là một sản phẩm chuyển tiếp thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropGrandpa
· 08-10 06:22
Kinh nghiệm của lão làng: U-card cần phải luyện tập nhiều hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
MissedAirdropBro
· 08-10 06:22
Chỉ có thế mà đã gọi là biến chất? Chỉ là cho lão tán chơi đùa với mọi người mà thôi.
Thanh toán bằng stablecoin đô la Mỹ: Sự chuyển mình từ các dịch vụ chuyển tiền ngầm sang ứng dụng chính thống
Điểm yếu của thẻ U và hướng đi tương lai của mã hóa thanh toán
Hiện tại, lĩnh vực thanh toán đang ở trạng thái trung gian trước khi có sự biến đổi chất lượng. So với giai đoạn đầu, các sản phẩm hiện tại có những tiến bộ rõ rệt về thiết kế, trải nghiệm và tuân thủ quy định, nhưng vẫn còn một khoảng cách để xây dựng một khung thanh toán Web3 hoàn chỉnh và bền vững. Trạng thái "chưa hoàn thiện" này lại trở thành một trong những tâm điểm được thị trường bàn tán gần đây.
U卡 như một hình thức thanh toán mã hóa mới nhất, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó không chỉ đơn thuần là một bản sao của thẻ nạp Web2, cũng không phải là hình thức cuối cùng của ví trên chuỗi hay kênh thanh toán thế hệ mới, mà là sản phẩm của sự thỏa hiệp giữa nhu cầu thanh toán trên chuỗi và tiêu dùng ngoài chuỗi.
Thẻ U thông qua việc liên kết tài khoản trên chuỗi và số dư stablecoin, kết hợp với giao diện tiêu dùng hợp pháp ngoài chuỗi, đã thực hiện sự kết hợp giữa trải nghiệm Web2 và logic tài sản Web3. Mô hình này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý trong nửa năm qua, một phần là do kỳ vọng của người dùng về việc tiêu dùng tài sản trên chuỗi hàng ngày, một phần khác cũng phản ánh rằng stablecoin đang mở rộng từ các cảnh truyền thống như chuyển đổi quốc tế, thanh toán OTC sang tiêu dùng bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.
Tuy nhiên, phần lớn các dự án U-card sau một thời gian ngắn hoạt động đã thu hẹp quy mô, đặc biệt là những dự án thiếu nền tảng sàn giao dịch hoặc sự hỗ trợ của các tổ chức phát hành cấp một rất khó duy trì. Hoạt động U-card phụ thuộc rất nhiều vào giấy phép tài chính truyền thống, trong bối cảnh áp lực tuân thủ và lợi nhuận mỏng manh, rất khó có thể duy trì lâu dài.
Mô hình kinh doanh U Card không phải là mô hình sinh lời ổn định, chỉ là một hình thức dịch vụ phụ thuộc vào giấy phép bên ngoài. Các bên dự án cần phải dựa vào nhiều trung gian tài chính để hoàn thành thanh toán, bản thân chỉ là người thực hiện ở cuối chuỗi. Thách thức lớn hơn nằm ở chi phí vận hành cực kỳ cao, về bản chất là một công việc thua lỗ. Các bên dự án không có thu nhập phí giao dịch ổn định từ sàn giao dịch, cũng không có quyền lực như các nhà phát hành thẻ cấp một, nhưng vẫn phải gánh chịu áp lực từ dịch vụ người dùng.
Để thay đổi tình hình này, có hai con đường: một là gia nhập hệ thống tài khoản, như một kết nối sinh thái trong ngành mã hóa, để có được quyền phát ngôn trong cơ chế tuân thủ; hai là chờ đợi dự luật stablecoin của Mỹ hoàn thiện, tránh xa hệ thống thanh toán hiện tại, nắm bắt cơ hội mới từ stablecoin đô la Mỹ.
Đối với ví và sàn giao dịch, U卡 chủ yếu là một chức năng hỗ trợ để tăng cường sự gắn bó của người dùng, không phải là nguồn lợi nhuận chính. Nhưng đối với các đội ngũ khởi nghiệp Web3 thiếu kinh nghiệm về lưu lượng truy cập và cơ sở hạ tầng tài chính, việc cố gắng mở rộng dự án U卡 dựa vào trợ cấp và quy mô là rất khó khăn.
Vấn đề cốt lõi của thanh toán mã hóa nằm ở hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thị trường có sự khác biệt về định nghĩa thanh toán mã hóa, liệu có phải là mô phỏng việc quét để thanh toán hàng ngày, hay là tìm ra con đường mới trong mạng lưới ẩn danh? Còn lại cho rằng ý nghĩa của thanh toán nằm ở việc tích tụ chứ không phải chuyển nhượng, bản chất là lưu thông chứ không phải thanh toán, đây là ngành công nghiệp mới nổi do sự phát triển của blockchain thúc đẩy.
Lấy ví dụ về các ngân hàng ngầm, nó đã xây dựng một hệ sinh thái số dựa trên mối quan hệ, sự tin tưởng và chu trình tài sản. Mô hình này về bản chất là sự tin tưởng, việc luân chuyển vốn và sự tích lũy tài sản do thanh toán trễ đều phụ thuộc vào sự tin tưởng. Dưới cơ chế này, việc thanh toán không còn là mối quan hệ một-một, mà là hình thức một-nhiều-một trong mạng lưới giá trị đang luân chuyển.
Tuy nhiên, mặc dù cấu trúc sinh thái khép kín này đã hoạt động trên chuỗi trong nhiều năm, giải quyết một phần vấn đề lưu thông tiền tệ xám, nhưng không thể đưa việc thanh toán mã hóa trở thành ứng dụng chính thống. Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi dựa trên đồng đô la ổn định, dựa vào mạng lưới tuân thủ, mới thực sự có tiềm năng toàn cầu và gần gũi với người dùng.
Cấu trúc chuỗi trên kiểu tiền ngầm đã tồn tại từ lâu, bất kể là tổ chức kiếm lợi từ sản xuất xám ở Đông Nam Á, hay quân đội Nga thông qua thanh toán quốc tế bằng USDT, tài sản số đã có những biện pháp trưởng thành để vượt qua hệ thống tài chính truyền thống. Sự trỗi dậy của mạng Tron chính là sự thể hiện của logic này, trong khoảng thời gian từ 2023-2024, khoảng 40% dòng tiền bất hợp pháp trên chuỗi đã diễn ra trong mạng Tron, hơn một nửa trong số đó được thực hiện qua USDT.
Các quỹ này không vào sàn giao dịch, mà được thực hiện thông qua OTC hedging, ví "nhảy đảo", DEX phân luồng và hoàn thành "giải phóng gương" như những tiệm tiền ngầm. Nhưng "ngân hàng số" trên chuỗi này hoạt động nhiều năm mà chưa bùng nổ trong thanh toán mã hóa, lý do là vì nó không được thiết kế cho người dùng bình thường, mà nhằm giải quyết nhu cầu thanh toán không thể truy trac của một số ít người.
Từ góc độ hệ thống, một hệ thống thanh toán thực sự có thể mở rộng cần tự do "vào" và "ra" vốn, chứ không phải chỉ "vào được, ra không được". Hệ thống红包 TON và các tài khoản điểm trên chuỗi cố gắng chuyển đổi hành vi thanh toán vào thành một dạng tích lũy, tương tự như logic "tích lũy số dư" của thời kỳ Web2. Mô hình tích lũy này mặc dù có giá trị thương mại, nhưng không thể phá vỡ rào cản sinh thái, người dùng khó có thể tự do sử dụng tài sản cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán cho thương nhân, và cũng không thể tương ứng ổn định với hệ thống tài khoản trong thế giới thực.
Điều thực sự thúc đẩy thanh toán Web3 từ "mạng tối" đến "mạng chính" là sự hỗ trợ của các chính sách Mỹ đối với mạng lưới thanh toán bằng stablecoin. Sau khi dự luật GENIUS năm 2024 được thúc đẩy và dự luật Clarity for Payment Stablecoins Act được thông qua, stablecoin lần đầu tiên được gán cho vị trí "hạ tầng thanh toán chiến lược".
Circle, Paxos, Stripe, Visa, Mastercard và các công ty khác đang nhanh chóng thúc đẩy việc áp dụng stablecoin USD trong thanh toán quốc tế, tiếp nhận của thương nhân và thanh toán nền tảng. Dữ liệu từ Visa cho thấy, có hơn 30 tổ chức thanh toán toàn cầu đang tích hợp USDC như một tài sản thanh toán xuyên biên giới; việc phát hành và sử dụng USDC và PYUSD cũng đang thâm nhập vào thị trường bán lẻ.
Đây là dòng chảy tài chính giữa hàng hóa và dịch vụ thực, được bảo vệ bởi pháp luật và tuân thủ kiểm toán. So với đó, chức năng thanh toán bằng token trong một số hệ sinh thái khép kín, trước khi vào hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp, nền tảng thương mại điện tử xuyên quốc gia, và mạng lưới tín dụng, vẫn thuộc về chức năng địa phương trong hệ thống khép kín, không phải tiêu chuẩn thanh toán toàn cầu.
Khi vị thế đồng đô la Mỹ trên toàn cầu đang đối mặt với thách thức, Mỹ đang cố gắng xây dựng một hệ thống tiền tệ hai cấp độ mới gọi là "đô la + stablecoin đô la". Dù là để phòng ngừa sự mở rộng thanh toán bằng nhân dân tệ, ứng phó với xu hướng sử dụng euro/vàng trong các thị trường mới nổi, hay củng cố ảnh hưởng tài chính tại các khu vực Trung Đông, Đông Nam Á, stablecoin đã trở thành công cụ chiến lược của Mỹ trong cuộc cạnh tranh tài chính quốc tế.
Tương lai của ngành mã hóa sẽ hoàn toàn hòa nhập và đan xen với tài chính truyền thống. Tài chính truyền thống đang tăng tốc vào thế giới chuỗi, với tiêu chuẩn là tuân thủ, minh bạch, có thể quản lý, điều này tự nhiên loại trừ sự mở rộng của logic ngân hàng ngầm.
Tương lai thực sự của thanh toán Web3 được xây dựng trên nền tảng của stablecoin đô la Mỹ và kênh thanh toán tuân thủ. Nó vừa kế thừa tính phi tập trung và mở rộng, vừa tận dụng nền tảng tín dụng của hệ thống tiền tệ hiện có. Nó cho phép tiền tệ tự do ra vào, nhấn mạnh sự trừu tượng về danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, kết hợp ý định của người dùng nhưng không rời khỏi ranh giới pháp lý. Trong hệ thống này, tiền không chỉ có thể vào thế giới Web3 mà còn có thể tự do rời đi, không chỉ phục vụ các hoạt động tài chính trên chuỗi mà còn tích hợp vào việc trao đổi hàng hóa và dịch vụ toàn cầu.