Tài chính phi tập trung lĩnh vực đón nhận cơ hội phát triển mới, các dự án hàng đầu thể hiện sự khác biệt
Gần đây, môi trường quy định tại Mỹ đang có những thay đổi tích cực, mang lại cơ hội phát triển mới cho ngành Tài chính phi tập trung. Các tín hiệu thân thiện từ cơ quan quản lý báo hiệu rằng các nền tảng DeFi có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi lại hiện lên một tình huống phức tạp: một số giao thức hàng đầu như Aave có tổng giá trị khóa (TVL) liên tục lập kỷ lục mới, dữ liệu cơ bản thể hiện hiệu suất mạnh mẽ; trong khi một số giao thức DeFi nổi tiếng khác lại có sự tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, con đường khám phá giá trị của thị trường dường như vẫn còn dài. Mặc dù token DeFi gần đây đã có sự phục hồi nhanh chóng, nhưng điều này thực sự là sự biến động tâm lý thị trường ngắn hạn hay là sự thúc đẩy từ logic giá trị sâu xa vẫn đáng để thảo luận sâu hơn.
Thái độ quản lý chuyển hướng: Tài chính phi tập trung có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ rệt về việc quản lý DeFi. Trong một cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế và quyền sở hữu tư nhân của Hoa Kỳ, và ông ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần bên trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Cần lưu ý rằng Chủ tịch SEC lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị cho nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" dành cho các nền tảng DeFi. Khung này nhằm "cho phép nhanh chóng các thực thể dưới sự quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc tập trung vào quyền riêng tư không nên phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ crypto của SEC cũng bày tỏ thái độ ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã nguồn chỉ vì người khác sử dụng mã đó, nhưng đồng thời cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để trốn tránh sự quản lý.
Những tuyên bố này được thị trường xem là tín hiệu tích cực lớn, một thời gian đã khiến giá các mã thông báo DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Phân tích dữ liệu: TVL tăng trưởng yếu, token hồi phục mạnh mẽ
Sau khi thông tin tích cực về quy định được công bố, các mã thông báo thuộc loại DeFi đã có xu hướng tăng giá chung. Đặc biệt, một số mã thông báo của các dự án hàng đầu đã tăng mạnh từ 20% đến 40%. Tuy nhiên, liệu đây chỉ là sự dao động ngắn hạn được dẫn dắt bởi thông tin hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên trong ngành DeFi, vẫn cần được theo dõi thêm.
Phân tích dữ liệu gần nửa năm của 20 giao thức DeFi hàng đầu cho thấy, sự tăng trưởng TVL của các giao thức này trong nửa đầu năm 2025 không đáng kể, có 7 giao thức TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức không tăng quá 5%, chủ yếu ở trạng thái đứng yên. Giao thức có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất là một dự án RWA khác biệt so với các giao thức DeFi truyền thống. Trong số các giao thức khác, Aave có sự tăng trưởng rõ rệt, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao nhất lịch sử, tăng trưởng hơn 6 tỷ USD trong nửa đầu năm.
So với đó, một số giao thức nổi bật được thị trường quan tâm như Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap đã xuất hiện sự giảm sút ở các mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Về giá token, các token của 20 giao thức DeFi hàng đầu có mức giảm tối đa trung bình đạt 57% trong nửa đầu năm 2025. Mặc dù thị trường gần đây có dấu hiệu phục hồi, các token của từng giao thức đã có sự phục hồi đáng kể, nhưng phần lớn vẫn chưa thể quay trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trung bình, các token này vẫn giảm 24% so với mức giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của những dự án Tài chính phi tập trung này đều đã có sự phục hồi mạnh mẽ, trung bình tăng khoảng 95.59% từ đáy. Một số token có mức phục hồi vượt quá 150%. Nhìn vào xu hướng, hầu hết các đáy gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng tổng thể của thị trường tiền điện tử, nhưng sức phục hồi của chúng thường tốt hơn so với các loại token khác.
Cần lưu ý rằng, dù từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, diễn biến giá token dường như không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Các dự án hàng đầu thể hiện sự khác biệt
Trong số nhiều dự án Tài chính phi tập trung, một số người chơi hàng đầu có thành tích đặc biệt nổi bật:
Aave là một dự án hàng đầu trong Tài chính phi tập trung, dữ liệu trong nửa đầu năm thể hiện sự xuất sắc, nhiều lần vượt qua mức cao nhất lịch sử. Giao thức này cũng đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để thúc đẩy giá token, cộng đồng Aave đã triển khai một loạt biện pháp bao gồm mua lại token và phân phối lại thu nhập.
Uniswap sẽ chính thức ra mắt phiên bản V4 vào năm 2025, giới thiệu nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể chi phí Gas. Unichain mới được ra mắt cũng mở rộng hơn nữa sức cạnh tranh của Uniswap trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Mặc dù TVL đã giảm trong nửa đầu năm, nhưng từ lượng ETH được staking vẫn có sự gia tăng.
Sky (tên cũ MakerDAO) đã chứng kiến sự giảm sút TVL sau khi nâng cấp thương hiệu, nhưng giao thức Spark trong hệ sinh thái đã thể hiện tiềm năng mới theo hướng RWA. Token MKR của nó dự kiến sẽ có hiệu suất ấn tượng vào năm 2025, với mức tăng vượt quá 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp phức tạp của Sky cũng đã mang đến thách thức cho nhận thức của thị trường.
EigenLayer với vai trò là người sáng lập khái niệm "tái ký quỹ", TVL đã trải qua sự gia tăng bùng nổ và sau đó là sự giảm sút, nhưng gần đây đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Chỉ trong hai tháng ngắn ngủi, TVL đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, tăng 77%.
Lido là một dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking linh hoạt, gần đây có diễn biến tương đối bình lặng. TVL của nó đã liên tục giảm kể từ nửa sau năm 2024, và mã thông báo trong đợt phục hồi gần đây cũng không hoạt động tốt như các mã thông báo DeFi khác. Cách nhanh chóng thích ứng với thị trường rộng lớn hơn có thể là chìa khóa để Lido duy trì vị thế dẫn đầu.
Thái độ quản lý của SEC đã chuyển hướng, mang lại sức sống mới cho thị trường Tài chính phi tập trung của Mỹ, hứa hẹn sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về quy định mà các dự án phải đối mặt trong thời gian dài. Các xu hướng được dữ liệu tiết lộ cho thấy, mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện tính độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của các blockchain cơ sở.
Trong tương lai, với sự rõ ràng của quy định, có thể sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với khẩu vị rủi ro thấp hơn tham gia vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm DeFi độc đáo không chỉ báo hiệu triển vọng hội nhập rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là cạnh tranh trong thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Bước ngoặt mới này, được khởi xướng bởi việc nới lỏng quy định, có thể chính là điểm khởi đầu mới cho sự trưởng thành của Tài chính phi tập trung và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropBuffet
· 08-10 19:36
TVL còn cao như vậy sao? Thật không thể tin được.
Xem bản gốcTrả lời0
BoredRiceBall
· 08-10 10:26
aave bull tuyệt quá bull tuyệt, tvl sắp To da moon rồi
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_fish
· 08-10 10:24
Vậy tại sao tvl lại tăng lên nhanh như vậy? Thực sự là kỳ diệu.
Quản lý nới lỏng Tài chính phi tập trung mới, các dự án hàng đầu có sự phân hóa rõ rệt.
Tài chính phi tập trung lĩnh vực đón nhận cơ hội phát triển mới, các dự án hàng đầu thể hiện sự khác biệt
Gần đây, môi trường quy định tại Mỹ đang có những thay đổi tích cực, mang lại cơ hội phát triển mới cho ngành Tài chính phi tập trung. Các tín hiệu thân thiện từ cơ quan quản lý báo hiệu rằng các nền tảng DeFi có thể đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi lại hiện lên một tình huống phức tạp: một số giao thức hàng đầu như Aave có tổng giá trị khóa (TVL) liên tục lập kỷ lục mới, dữ liệu cơ bản thể hiện hiệu suất mạnh mẽ; trong khi một số giao thức DeFi nổi tiếng khác lại có sự tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, con đường khám phá giá trị của thị trường dường như vẫn còn dài. Mặc dù token DeFi gần đây đã có sự phục hồi nhanh chóng, nhưng điều này thực sự là sự biến động tâm lý thị trường ngắn hạn hay là sự thúc đẩy từ logic giá trị sâu xa vẫn đáng để thảo luận sâu hơn.
Thái độ quản lý chuyển hướng: Tài chính phi tập trung có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ rệt về việc quản lý DeFi. Trong một cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế và quyền sở hữu tư nhân của Hoa Kỳ, và ông ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần bên trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Cần lưu ý rằng Chủ tịch SEC lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị cho nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" dành cho các nền tảng DeFi. Khung này nhằm "cho phép nhanh chóng các thực thể dưới sự quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc tập trung vào quyền riêng tư không nên phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ crypto của SEC cũng bày tỏ thái độ ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã nguồn chỉ vì người khác sử dụng mã đó, nhưng đồng thời cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để trốn tránh sự quản lý.
Những tuyên bố này được thị trường xem là tín hiệu tích cực lớn, một thời gian đã khiến giá các mã thông báo DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Phân tích dữ liệu: TVL tăng trưởng yếu, token hồi phục mạnh mẽ
Sau khi thông tin tích cực về quy định được công bố, các mã thông báo thuộc loại DeFi đã có xu hướng tăng giá chung. Đặc biệt, một số mã thông báo của các dự án hàng đầu đã tăng mạnh từ 20% đến 40%. Tuy nhiên, liệu đây chỉ là sự dao động ngắn hạn được dẫn dắt bởi thông tin hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên trong ngành DeFi, vẫn cần được theo dõi thêm.
Phân tích dữ liệu gần nửa năm của 20 giao thức DeFi hàng đầu cho thấy, sự tăng trưởng TVL của các giao thức này trong nửa đầu năm 2025 không đáng kể, có 7 giao thức TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức không tăng quá 5%, chủ yếu ở trạng thái đứng yên. Giao thức có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất là một dự án RWA khác biệt so với các giao thức DeFi truyền thống. Trong số các giao thức khác, Aave có sự tăng trưởng rõ rệt, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao nhất lịch sử, tăng trưởng hơn 6 tỷ USD trong nửa đầu năm.
So với đó, một số giao thức nổi bật được thị trường quan tâm như Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap đã xuất hiện sự giảm sút ở các mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Về giá token, các token của 20 giao thức DeFi hàng đầu có mức giảm tối đa trung bình đạt 57% trong nửa đầu năm 2025. Mặc dù thị trường gần đây có dấu hiệu phục hồi, các token của từng giao thức đã có sự phục hồi đáng kể, nhưng phần lớn vẫn chưa thể quay trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trung bình, các token này vẫn giảm 24% so với mức giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của những dự án Tài chính phi tập trung này đều đã có sự phục hồi mạnh mẽ, trung bình tăng khoảng 95.59% từ đáy. Một số token có mức phục hồi vượt quá 150%. Nhìn vào xu hướng, hầu hết các đáy gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng tổng thể của thị trường tiền điện tử, nhưng sức phục hồi của chúng thường tốt hơn so với các loại token khác.
Cần lưu ý rằng, dù từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, diễn biến giá token dường như không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Các dự án hàng đầu thể hiện sự khác biệt
Trong số nhiều dự án Tài chính phi tập trung, một số người chơi hàng đầu có thành tích đặc biệt nổi bật:
Aave là một dự án hàng đầu trong Tài chính phi tập trung, dữ liệu trong nửa đầu năm thể hiện sự xuất sắc, nhiều lần vượt qua mức cao nhất lịch sử. Giao thức này cũng đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để thúc đẩy giá token, cộng đồng Aave đã triển khai một loạt biện pháp bao gồm mua lại token và phân phối lại thu nhập.
Uniswap sẽ chính thức ra mắt phiên bản V4 vào năm 2025, giới thiệu nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn và giảm đáng kể chi phí Gas. Unichain mới được ra mắt cũng mở rộng hơn nữa sức cạnh tranh của Uniswap trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Mặc dù TVL đã giảm trong nửa đầu năm, nhưng từ lượng ETH được staking vẫn có sự gia tăng.
Sky (tên cũ MakerDAO) đã chứng kiến sự giảm sút TVL sau khi nâng cấp thương hiệu, nhưng giao thức Spark trong hệ sinh thái đã thể hiện tiềm năng mới theo hướng RWA. Token MKR của nó dự kiến sẽ có hiệu suất ấn tượng vào năm 2025, với mức tăng vượt quá 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp phức tạp của Sky cũng đã mang đến thách thức cho nhận thức của thị trường.
EigenLayer với vai trò là người sáng lập khái niệm "tái ký quỹ", TVL đã trải qua sự gia tăng bùng nổ và sau đó là sự giảm sút, nhưng gần đây đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Chỉ trong hai tháng ngắn ngủi, TVL đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, tăng 77%.
Lido là một dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking linh hoạt, gần đây có diễn biến tương đối bình lặng. TVL của nó đã liên tục giảm kể từ nửa sau năm 2024, và mã thông báo trong đợt phục hồi gần đây cũng không hoạt động tốt như các mã thông báo DeFi khác. Cách nhanh chóng thích ứng với thị trường rộng lớn hơn có thể là chìa khóa để Lido duy trì vị thế dẫn đầu.
Thái độ quản lý của SEC đã chuyển hướng, mang lại sức sống mới cho thị trường Tài chính phi tập trung của Mỹ, hứa hẹn sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về quy định mà các dự án phải đối mặt trong thời gian dài. Các xu hướng được dữ liệu tiết lộ cho thấy, mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện tính độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của các blockchain cơ sở.
Trong tương lai, với sự rõ ràng của quy định, có thể sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với khẩu vị rủi ro thấp hơn tham gia vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Đồng thời, những nỗ lực của các ông lớn tài chính truyền thống trong việc ra mắt các sản phẩm DeFi độc đáo không chỉ báo hiệu triển vọng hội nhập rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là cạnh tranh trong thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Bước ngoặt mới này, được khởi xướng bởi việc nới lỏng quy định, có thể chính là điểm khởi đầu mới cho sự trưởng thành của Tài chính phi tập trung và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.