Giao thức thuế quan Mỹ-Trung thúc đẩy thị trường bật lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể xem xét lại chính sách tiền tệ.

Gần đây, cuộc tiếp xúc đầu tiên giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ đã đạt được những kết quả quan trọng, đánh dấu sự chuyển mình của mối quan hệ thương mại giữa hai bên sang một giai đoạn mới. Tiến triển này vượt ngoài mong đợi của thị trường, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã nhanh chóng tiêu hóa những tác động tiêu cực trước đó.

Các nhà tham gia thị trường hiện đang quan tâm hơn đến việc liệu nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không, cũng như thời điểm Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất. Các dữ liệu về lạm phát và việc làm được công bố trong tuần này cho thấy lạm phát tiếp tục giảm, việc làm tạm thời giữ ổn định, cho thấy tác động của tranh chấp thương mại thấp hơn so với dự kiến trước đó.

Nhờ vào những dữ liệu vượt mong đợi này, chỉ số chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trong tuần này, trong khi giá vàng lại giảm. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong một bài phát biểu quan trọng gần đây đã đề cập đến khả năng xem xét lại "chính sách tiền tệ", điều này có thể thúc đẩy quá trình khởi động lại chu kỳ giảm lãi suất. Tuy nhiên, một tổ chức xếp hạng đã hạ mức xếp hạng trái phiếu chính phủ Mỹ từ Aaa xuống Aa1, một lần nữa làm nổi bật vấn đề nợ mà Mỹ đang phải đối mặt trong thời gian dài.

Trong lĩnh vực chính sách và kinh tế vĩ mô, hai bên Trung-Mỹ đã đạt được một giao thức giảm thuế tạm thời trong 90 ngày. Mỹ sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc từ mức cao nhất 145% xuống 30%, trong khi Trung Quốc sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Mỹ từ mức cao nhất 125% xuống 10%, và tạm dừng hoặc hủy bỏ một số biện pháp phản制 không thuế. Tiến triển này cho thấy ảnh hưởng của căng thẳng thương mại có thể đang dần suy yếu, và trong ngắn hạn, có thể sẽ không gây ra cú sốc vượt quá dự kiến cho nền kinh tế toàn cầu.

受此 ảnh hưởng, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều tăng trong tuần này, đã tăng liên tiếp bốn tuần. Nếu kỳ vọng giảm lãi suất tiếp tục tăng, thị trường chứng khoán có khả năng thách thức các đỉnh cao lịch sử trong thời gian ngắn.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố trong tuần này cho thấy, CPI tháng 4 tăng 2.3% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến và giảm liên tục trong ba tháng. Về dữ liệu việc làm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 229,000, phù hợp với dự kiến. Chỉ số giá sản xuất (PPI) là 2.4%, hơi thấp hơn một chút so với dự kiến. Những dữ liệu này cho thấy, căng thẳng thương mại chưa tạo ra tác động tiêu cực rõ rệt đến tiêu dùng, trong khi áp lực lạm phát tiếp tục giảm, tạo điều kiện cho việc khởi động lại việc cắt giảm lãi suất.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong bài phát biểu đã cho biết rằng khung chính sách tiền tệ được giới thiệu vào năm 2020 có thể cần điều chỉnh trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng các cú sốc cung cấp thường xuyên khiến cho việc đạt được mục tiêu lạm phát trung bình trở nên khó khăn, và cần điều chỉnh chính sách để cân bằng tốt hơn giữa mục tiêu lạm phát và việc làm. Phát biểu này có thể có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ xây dựng chính sách dựa trên dữ liệu lạm phát ngắn hạn hơn, từ đó nâng cao tính linh hoạt của chính sách.

Tuy nhiên, vấn đề nợ công của Mỹ vẫn là một yếu tố rủi ro tiềm tàng. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lại tăng lên mức cao lần lượt là 4.0140% và 4.4840%. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, Mỹ cần phải phát hành thêm 1.9 nghìn tỷ đô la nợ trong năm nay, đồng thời còn phải đối mặt với khoảng 9.2 nghìn tỷ đô la nợ đến hạn cần được tái cấp vốn. Nếu không nhanh chóng bắt đầu cắt giảm lãi suất, chính phủ Mỹ không chỉ sẽ tiếp tục gánh chịu lãi suất cao mà còn có thể gặp khó khăn trong việc đấu thầu trên thị trường sơ cấp.

Một tổ chức xếp hạng đã hạ bậc xếp hạng phát hành dài hạn và nợ không có bảo đảm hàng đầu của chính phủ Mỹ từ Aaa xuống Aa1, đây là lần đầu tiên tổ chức này hạ xếp hạng trái phiếu chính phủ Mỹ kể từ năm 1917. Điều này cũng có nghĩa là Mỹ đã mất xếp hạng tín dụng cao nhất từ ba tổ chức xếp hạng lớn. Vấn đề nợ đã trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến lãi suất trung và dài hạn của Mỹ cũng như sự ổn định của thị trường tài chính.

Trong thị trường tiền điện tử, Bitcoin đã duy trì ở mức cao trong hầu hết thời gian của tuần này, cho đến Chủ nhật bất ngờ tăng vọt lên 106692.97 USD, tăng 2.24% trong suốt tuần. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy Bitcoin đã hoạt động trên "đường xu hướng tăng thứ nhất" trong suốt tuần, gần với đỉnh của "đáy Trump". Chỉ số quá mua đã được phục hồi phần nào, khối lượng giao dịch hầu như không thay đổi so với tuần trước.

Về dòng tiền, thị trường tiền điện tử trong tuần này duy trì dòng tiền vào mạnh mẽ, với tổng cộng 2.527 triệu USD từ hai kênh chính, trong đó stablecoin chiếm 1.880 triệu USD, và tổng cộng 647 triệu USD từ Bitcoin ETF và Ethereum ETF. Đáng chú ý, trong 4 tuần qua, dòng tiền vào kênh ETF đã liên tục giảm. Dòng tiền vay trên sàn đang trong giai đoạn mở rộng, thị trường hợp đồng cũng đã bước vào giai đoạn mở rộng thứ hai của đợt tăng giá lần này.

Trong việc áp lực bán và bán tháo, sau khi Bitcoin trở lại mức 100.000 đô la, một số vốn bắt đáy đã thực hiện các thao tác chốt lời. Khi tính thanh khoản phục hồi, một số nhà đầu tư nắm giữ lâu dài cũng đã thực hiện một lượng bán ra nhỏ. Nhìn chung, giai đoạn "nhà đầu tư dài hạn giảm bớt nắm giữ, nhà đầu tư ngắn hạn tăng cường nắm giữ" vẫn chưa hoàn toàn bắt đầu, các nhà đầu tư lâu dài đã trải qua nhiều thử thách của thị trường dường như đang chờ đợi giá cao hơn.

Dữ liệu cho thấy, trong tuần này, lượng Bitcoin chảy vào các sàn giao dịch là 127226 đồng, đã giảm liên tiếp 4 tuần, trong khi lượng chảy ra khỏi sàn giao dịch đạt 27965 đồng, là mức cao nhất từ đầu năm đến nay. Quy mô bán tháo giảm, quy mô mua vào tăng, trong bối cảnh điều kiện bên ngoài thuận lợi, điều này thường báo hiệu rằng giá có thể tăng nhanh trong tương lai.

Theo một chỉ số, chỉ số chu kỳ Bitcoin hiện tại là 0.875, đang trong thời kỳ tăng.