Cuộc chơi giữa thị trường công khai và bán riêng tư
Sự phát triển của thị trường chứng khoán công khai ở Mỹ diễn ra khá gian truân. Ở giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể huy động vốn cho dự án bằng cách phát hành cổ phiếu ra công chúng, nhưng phương pháp này thường đi kèm với những lời hứa hẹn giả dối. Vào những năm 1920, cơn sốt đầu cơ đạt đến đỉnh điểm, sau đó sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã dẫn đến cuộc Đại Khủng Hoảng. Để khôi phục niềm tin của thị trường, Quốc hội đã thông qua một loạt luật yêu cầu các công ty niêm yết công khai thông tin chi tiết và phát hành báo cáo tài chính được kiểm toán.
Tuy nhiên, các quy định này chỉ áp dụng cho các công ty niêm yết, trong khi các doanh nghiệp tư nhân được miễn trừ. Theo thời gian, quy mô thị trường bán riêng tư ngày càng mở rộng, và phương thức huy động vốn cũng đã thay đổi. Ngày nay, nhiều công ty công nghệ nổi bật có thể huy động được số vốn khổng lồ với định giá hàng trăm tỷ đô la mà không cần phát hành cổ phiếu ra công chúng.
Xu hướng này đặt ra thách thức cho các nhà đầu tư công chúng. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể trực tiếp đầu tư vào các công ty tư nhân nổi bật như SpaceX, mà chỉ có thể mua cổ phần rời rạc với giá cao thông qua các kênh không chính thức. Một quan điểm cho rằng, tăng trưởng kinh tế hiện đại chủ yếu được thúc đẩy bởi các công ty tư nhân, và các nhà đầu tư bình thường nên có cơ hội tham gia vào đó.
Làm thế nào để phá vỡ thế bế tắc này? Một số gợi ý bao gồm: đơn giản hóa quy trình niêm yết, tăng cường giám sát đối với doanh nghiệp tư nhân, tái cấu trúc cơ cấu kinh tế, v.v. Tuy nhiên, còn một giải pháp cấp tiến hơn: hủy bỏ các quy tắc hiện có về công ty niêm yết, cho phép bất kỳ công ty nào tự do phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không cần công bố bắt buộc.
Ngành công nghiệp tiền điện tử đã cung cấp một góc nhìn mới cho tư tưởng này. Bằng cách phát hành "token" thay vì cổ phiếu truyền thống, một số dự án cố gắng lách luật chứng khoán. Mặc dù cách làm này gây nhiều tranh cãi, nhưng gần đây có vẻ như nó đang trở lại.
Một số tổ chức tài chính bắt đầu khám phá "token hóa cổ phiếu", chuyển đổi cổ phiếu của các công ty tư nhân thành các token trên blockchain để bán cho công chúng. Những người ủng hộ tin rằng điều này có thể cho phép nhiều người tham gia vào các khoản đầu tư có lợi suất cao, phá vỡ sự độc quyền của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, những người chỉ trích chỉ ra rằng điều này về bản chất là đang tránh né yêu cầu công bố thông tin, có thể gây tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư.
Hiện tại, môi trường quản lý ở Mỹ tỏ ra thận trọng. Nhưng khi ngày càng nhiều gã khổng lồ tài chính tham gia vào hàng ngũ ủng hộ, hướng đi trong tương lai vẫn còn mơ hồ. Trung tâm của cuộc chơi này là: làm thế nào để tìm ra sự cân bằng giữa việc dân chủ hóa cơ hội đầu tư và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Dù kết quả cuối cùng như thế nào, nó có thể tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc thị trường tài chính.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DefiSecurityGuard
· 08-11 06:51
smh... quỹ đầu tư tư nhân chỉ là một hũ mật ong chờ đợi để bùng nổ. dyor ppl
Xem bản gốcTrả lời0
StopLossMaster
· 08-11 06:51
đồ ngốc mãi mãi là đồ ngốc bán lẻ không lấy được phần của công ty tốt
Xem bản gốcTrả lời0
PumpBeforeRug
· 08-11 06:51
đồ ngốc phải hút thì tất nhiên phải bán riêng tư rồi
Bán riêng tư và cuộc chiến trên thị trường công khai: Mã hóa kỹ thuật số có thể tái định hình bối cảnh tài chính hay không
Cuộc chơi giữa thị trường công khai và bán riêng tư
Sự phát triển của thị trường chứng khoán công khai ở Mỹ diễn ra khá gian truân. Ở giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể huy động vốn cho dự án bằng cách phát hành cổ phiếu ra công chúng, nhưng phương pháp này thường đi kèm với những lời hứa hẹn giả dối. Vào những năm 1920, cơn sốt đầu cơ đạt đến đỉnh điểm, sau đó sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã dẫn đến cuộc Đại Khủng Hoảng. Để khôi phục niềm tin của thị trường, Quốc hội đã thông qua một loạt luật yêu cầu các công ty niêm yết công khai thông tin chi tiết và phát hành báo cáo tài chính được kiểm toán.
Tuy nhiên, các quy định này chỉ áp dụng cho các công ty niêm yết, trong khi các doanh nghiệp tư nhân được miễn trừ. Theo thời gian, quy mô thị trường bán riêng tư ngày càng mở rộng, và phương thức huy động vốn cũng đã thay đổi. Ngày nay, nhiều công ty công nghệ nổi bật có thể huy động được số vốn khổng lồ với định giá hàng trăm tỷ đô la mà không cần phát hành cổ phiếu ra công chúng.
Xu hướng này đặt ra thách thức cho các nhà đầu tư công chúng. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể trực tiếp đầu tư vào các công ty tư nhân nổi bật như SpaceX, mà chỉ có thể mua cổ phần rời rạc với giá cao thông qua các kênh không chính thức. Một quan điểm cho rằng, tăng trưởng kinh tế hiện đại chủ yếu được thúc đẩy bởi các công ty tư nhân, và các nhà đầu tư bình thường nên có cơ hội tham gia vào đó.
Làm thế nào để phá vỡ thế bế tắc này? Một số gợi ý bao gồm: đơn giản hóa quy trình niêm yết, tăng cường giám sát đối với doanh nghiệp tư nhân, tái cấu trúc cơ cấu kinh tế, v.v. Tuy nhiên, còn một giải pháp cấp tiến hơn: hủy bỏ các quy tắc hiện có về công ty niêm yết, cho phép bất kỳ công ty nào tự do phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không cần công bố bắt buộc.
Ngành công nghiệp tiền điện tử đã cung cấp một góc nhìn mới cho tư tưởng này. Bằng cách phát hành "token" thay vì cổ phiếu truyền thống, một số dự án cố gắng lách luật chứng khoán. Mặc dù cách làm này gây nhiều tranh cãi, nhưng gần đây có vẻ như nó đang trở lại.
Một số tổ chức tài chính bắt đầu khám phá "token hóa cổ phiếu", chuyển đổi cổ phiếu của các công ty tư nhân thành các token trên blockchain để bán cho công chúng. Những người ủng hộ tin rằng điều này có thể cho phép nhiều người tham gia vào các khoản đầu tư có lợi suất cao, phá vỡ sự độc quyền của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, những người chỉ trích chỉ ra rằng điều này về bản chất là đang tránh né yêu cầu công bố thông tin, có thể gây tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư.
Hiện tại, môi trường quản lý ở Mỹ tỏ ra thận trọng. Nhưng khi ngày càng nhiều gã khổng lồ tài chính tham gia vào hàng ngũ ủng hộ, hướng đi trong tương lai vẫn còn mơ hồ. Trung tâm của cuộc chơi này là: làm thế nào để tìm ra sự cân bằng giữa việc dân chủ hóa cơ hội đầu tư và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Dù kết quả cuối cùng như thế nào, nó có thể tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc thị trường tài chính.