Trọng tâm của thị trường tài chính toàn cầu hiện nay không gì khác ngoài bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Jerome Powell. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đang theo dõi sát sao, hy vọng có thể nhận được những chỉ dẫn rõ ràng về chính sách, bất kể những chỉ dẫn đó là tích cực hay tiêu cực.

Theo tình hình kinh tế hiện tại, bài phát biểu của Powell có thể thể hiện ba tông điệu khác nhau.

Đầu tiên, ông có thể sẽ có lập trường cứng rắn, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là vấn đề hàng đầu hiện nay. Nếu ông muốn mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, thì dữ liệu việc làm tiếp theo cần phải tiếp tục cho thấy dấu hiệu yếu kém. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu lạm phát hiện tại, dường như các điều kiện để cắt giảm lãi suất vẫn chưa hoàn toàn được đáp ứng.

Thứ hai, Powell có thể sẽ thể hiện thái độ ôn hòa. Ông có thể chỉ ra rằng, mặc dù lạm phát đã có sự phục hồi, nhưng mức độ phục hồi tương đối nhẹ, và ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát không đáng kể như dự kiến. Đồng thời, dữ liệu việc làm đã có sự sụt giảm rõ rệt, những yếu tố này có thể tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất vào tháng 9, thậm chí có thể xem xét giảm lãi suất mạnh.

Khả năng thứ ba là Powell giữ lập trường trung lập. Ông có thể cho rằng còn nhiều thời gian trước quyết định vào tháng 9, cần theo dõi thêm dữ liệu lạm phát và việc làm trong tương lai trước khi đưa ra quyết định. Ông có thể nhấn mạnh rằng nền kinh tế hiện tại vẫn giữ được tính bền vững, lạm phát có thể tăng trở lại nhưng vẫn trong tầm kiểm soát, dữ liệu việc làm có thể giảm nhưng tổng thể vẫn giữ được sự cân bằng.

Ba loại bài phát biểu khác nhau này sẽ có tác động hoàn toàn khác nhau đến thị trường:

Nếu có lập trường cứng rắn, có thể sẽ tiếp tục đè nén kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9, dẫn đến việc thị trường có thể giảm trở lại trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế sau đó phù hợp với điều kiện giảm lãi suất, thị trường vẫn có thể dần nâng cao kỳ vọng về việc giảm lãi suất vào tháng 9. Cần lưu ý rằng lập trường này có thể sẽ thu hút sự chỉ trích từ Trump.

Nếu giữ lập trường ôn hòa, sẽ thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 và giá của tài sản rủi ro, thậm chí có thể dẫn dắt kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, nếu trong thời gian này dữ liệu kinh tế cho thấy có nguy cơ lớn, việc giảm lãi suất mạnh có thể bị thị trường hiểu là điều không thể tránh khỏi, từ đó gây ra lo ngại về triển vọng kinh tế.

Nếu giữ lập trường trung lập, có thể sẽ làm suy yếu một chút kỳ vọng về việc giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng sẽ không gây ra quá nhiều cú sốc cho thị trường. Lập trường này giữ cho Cục Dự trữ Liên bang có nhiều linh hoạt hơn trong chính sách, cho phép họ điều chỉnh theo các số liệu kinh tế tiếp theo.